Ένα χρόνο αργότερα, το DeFi Bear Market δεν δείχνει τέλος

Λόγω των ασταθών μακροοικονομικών συνθηκών που επιταχύνθηκαν από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο, οι ριψοκίνδυνες μετοχές και τα κρυπτονομίσματα παρουσίασαν πτώση καθ' όλη τη διάρκεια του 2022. Ωστόσο, μια θέση κρυπτογράφησης έχει υποφέρει για περισσότερο από την υπόλοιπη αγορά: τα διακριτικά DeFi.

Η πτώση του Ethereum DeFi συνεχίζεται 

Αν και το DeFi έχει προσφέρει σαφή προσαρμογή στην αγορά προϊόντος και σχετικά ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, πολλά από τα κορυφαία περιουσιακά στοιχεία του χώρου διαπραγματεύονται σε bear market για περισσότερο από ένα χρόνο.

Τα διακριτικά διακυβέρνησης ορισμένων από τα πιο δημοφιλή πρωτόκολλα DeFi της κρυπτογράφησης, συμπεριλαμβανομένων των MakerDAO, Aave, Uniswap και Compound, έχουν υποχωρήσει μεταξύ 80% και 92.5% σε αξία από τις υψηλές τιμές όλων των εποχών που καταγράφηκαν τον Μάιο του 2021. Εκτός από τις γενικές ζοφερές συνθήκες διεισδύει σχεδόν σε όλες τις αγορές φέτος, με το Nasdaq να υποφέρει από πτώση 27% και το Bitcoin να έχει αιμορραγεί κατά 57.5%, το DeFi έχει πληγεί πολύ περισσότερο από τα περισσότερα άλλα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης. 

MakerDAO, το πρωτόκολλο πίσω από το δημοφιλές αποκεντρωμένο stablecoin DAI, έχει δει το διακριτικό του MKR να πέφτει σε περίπου 1,300 $, πάνω από 79% από την υψηλή τιμή όλων των εποχών του Μαΐου 2021, των 6,292 $. Αυτό ανεβάζει την κεφαλαιοποίησή της στα 1.1 δισεκατομμύρια δολάρια, λιγότερο από τα 6.8 δισεκατομμύρια δολάρια της DAI. Είναι ενδιαφέρον ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της Maker έχουν βελτιωθεί το περασμένο έτος παρά την αδύναμη απόδοση της MKR στην τιμή. Η κεφαλαιοποίηση της DAI έχει αυξηθεί κατά περίπου 40%, υποδεικνύοντας ότι εξακολουθεί να έχει χρησιμότητα στο οικοσύστημα DeFi. Η DAI διεκδίκησε πρόσφατα τη θέση της ως το κορυφαίο αποκεντρωμένο stablecoin της κρυπτογράφησης μετά την κατάρρευση του UST της Terra, εβδομάδες αφότου ο Do Kwon της Terra είχε δεσμευτεί να σκοτώσει το DAI. Και ενώ τα έσοδα του πρωτοκόλλου δεν έχουν φτάσει στα υψηλά του περασμένου έτους, η Maker έχει κατά μέσο όρο περίπου 7.2 δισεκατομμύρια δολάρια σε μηνιαία έσοδα από έτος μέχρι σήμερα, μια ελαφρά μείωση σε σχέση με τον μηνιαίο μέσο όρο του 2021, περίπου 7.41 δισεκατομμύρια δολάρια. Το έργο που βασίζεται στο Ethereum πρόκειται επίσης να επεκταθεί στο StarkNet φέτος, πράγμα που σημαίνει ότι οι χρήστες θα μπορούν να έχουν πρόσβαση σε αυτό με χαμηλότερο κόστος στο Layer 2. 

Aave, το μεγαλύτερο πρωτόκολλο χρηματαγοράς στο DeFi, βρίσκεται επίσης σε ύφεση. Το διακριτικό AAVE του αλλάζει αυτή τη στιγμή χέρια για περίπου 98 $, μειωμένο κατά περίπου 85% από την υψηλή τιμή όλων των εποχών του Μαΐου 2021 στα 661 $, παρά την αναμφισβήτητα βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών. Ανά στοιχεία από τον Defi Llama, η Aave κατείχε περίπου 11.8 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνολική αξία που κλειδώθηκε στην πορεία προς την κατάρρευση του UST, περίπου το ίδιο ποσό ρευστότητας που είχε αυτή την περίοδο πέρυσι (η εξάλειψη της Terra επεκτάθηκε στον χώρο του DeFi καθώς οι χρήστες έσπευσαν να βγουν από το οικοσύστημα, εξαντλώντας τη ρευστότητα από την Aave και άλλα πρωτόκολλα). Σύμφωνα με δεδομένα από το Token Terminal, η αναλογία τιμής προς πωλήσεις της Aave μειώθηκε από περίπου 19.8x σε 8.38x, υποδεικνύοντας ότι το διακριτικό AAVE έχει αποκτήσει εγγενή αξία. Η Aave κυκλοφόρησε πρόσφατα μια ενημέρωση V3 με λειτουργικότητα cross-chain στο Ethereum Layer 2 και σε άλλα δίκτυα, αλλά αυτό ελάχιστα βοήθησε την AAVE να αποκτήσει δυναμική. 

Το μεγαλύτερο αποκεντρωμένο χρηματιστήριο της Crypto, Απενεργοποίηση, είχε επίσης μια δύσκολη χρονιά σε όρους απόδοσης τιμών. Το UNI, το διακριτικό διακυβέρνησης της Uniswap που αρχικά δόθηκε στους πρώτους χρήστες μετά από μια «επίθεση βαμπίρ» από το Sushi, διαπραγματεύεται επί του παρόντος για περίπου 5.60 $ ανά διακριτικό, μειωμένο κατά 87.4% από το υψηλό του Μαΐου 2021, των 44.92 $. Όσον αφορά τα θεμελιώδη στοιχεία, ωστόσο, η Uniswap δεν γνώρισε τεράστια πτώση. Πριν από την κατάρρευση της Terra, η συνολική αξία που κλειδώθηκε σε όλα τα ζεύγη ρευστότητας στην πλατφόρμα ήταν περίπου $ 7.8 δισ., ή ελάχιστα χαμηλότερα από το υψηλό όλων των εποχών συνολική αξία του περίπου 10.3 δισεκατομμύρια δολάρια. Στον όγκο συναλλαγών, εν τω μεταξύ, το Uniswap έχει επί του παρόντος μέσο μηνιαίο όγκου συναλλαγών περίπου 46 δισεκατομμύρια δολάρια. Τον Μάιο του 2021, η Uniswap διαχειριζόταν περίπου 31 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, το UNI έχει αιμορραγήσει από τότε.

Χημική ένωση, ένα άλλο πρωτόκολλο δανεισμού που μερικές φορές περιγράφεται ως ανταγωνιστής της Aave, έχει υποστεί τα χειρότερα μεταξύ των τεσσάρων κορυφαίων έργων σε όρους τιμής. Το διακριτικό COMP της Compound αλλάζει τώρα χέρια για 68.50 $, 92.5% χαμηλότερα από το υψηλό του Μαΐου 2021 των 910 $. Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της Compound έχουν αναμφισβήτητα αποδυναμωθεί κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους. Η αγορά χρήματος έχει υποχωρήσει σε όλες τις βασικές μετρήσεις, συμπεριλαμβανομένης της συνολικής κλειδωμένης αξίας, των συνολικών εσόδων και της αναλογίας τιμής προς πωλήσεις.

Το DeFi είχε μια ευοίωνη πορεία το καλοκαίρι του 2020, που οδήγησε στην εμφάνιση της καλλιέργειας απόδοσης και σε μια μεθοδική περίοδο εμπορικής δραστηριότητας που έγινε γνωστή ως «Καλοκαίρι DeFi». Επίσης, ξεπέρασε τις επιδόσεις του σε σχέση με την ευρύτερη αγορά στις αρχές του 2021, αλλά ο κλάδος έχει υποστεί μια βάναυση χειμερινή φάση από το κραχ του Crypro τον Μάιο του 2021. Με όρους Bitcoin και Ethereum, οι αποδόσεις για τα έργα DeFi είναι ακόμη χειρότερες. Καθώς άλλοι τομείς κρυπτογράφησης, όπως οι NFTs και το "εναλλακτικό Layer 1" κέρδισαν τον ατμό το δεύτερο εξάμηνο του 2021, η απόδοση τιμών του DeFi ήταν αδύναμη σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά. Τώρα που όλος ο χώρος υποφέρει, η απόσυρση του DeFi δεν δείχνει σημάδια ανάκαμψης.

Αποκάλυψη: Κατά τη στιγμή της συγγραφής, ο συγγραφέας αυτού του κομματιού κατείχε το ETH, το xSUSHI και πολλά άλλα κρυπτονομίσματα.