Από την έναρξη του bitcoin, οι bull και bear αγορές ήταν ένα φυσικό μέρος της ανάπτυξής του. Ωστόσο, όπως συμβαίνει με οτιδήποτε διαρκεί πολύ, η αγορά έχει εξελιχθεί, όπως και η συγκέντρωση διαφόρων πραγμάτων στην αγορά. Μία από αυτές τις αλλαγές έχει τη μορφή των επιτοκίων χρηματοδότησης και ποιο τμήμα τους ελέγχεται από διαφορετικά χρηματιστήρια. Στην τελευταία αρκούδα, το BitMEX είχε αποδειχθεί σημαντικό μέρος της bear market, αλλά τα πράγματα έχουν αλλάξει.
Μειώνεται η κυριαρχία του BitMEX
Τώρα, τα παράγωγα έχουν γίνει πιο δημοφιλή μεταξύ των χρηστών bitcoin και κρυπτονομισμάτων τον περασμένο χρόνο. Ωστόσο, παραμένουν πολύ περίπλοκα σε σημείο που τα μέσα που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση υπολογισμών από διαφορετικές πλατφόρμες μπορεί να διαφέρουν πολύ. Αυτό ωθεί ακόμη περισσότερο τη δομή των εξασφαλίσεων των παραγώγων σε κάθε πλατφόρμα.
Πίσω το 2017/2018, όταν η bear market είχε κατακτήσει, η BitMEX ήταν στην πρώτη γραμμή της αγοράς παραγώγων. Μια αναφορά από την Arcane Research χρησιμοποιεί τις πρώτες 318 ημέρες μετά την έναρξη της bear market του 2018, όπου διαπιστώθηκε ότι το χρηματιστήριο κρυπτογράφησης αντιπροσώπευε περισσότερο από το ήμισυ του όγκου των παραγώγων εκείνη την εποχή. Είχε επίσης δει τα συσσωρευμένα επιτόκια χρηματοδότησης να αγγίζουν το -0.46%, το οποίο, σήμερα, λέει μια πολύ διαφορετική ιστορία.
Ποσοστά χρηματοδότησης από δύο αιχμές κύκλων | Πηγή: Έρευνα Arcane
Ωστόσο, με τα χρόνια, το χρηματιστήριο κρυπτογράφησης έχει χάσει την κυριαρχία του στο μερίδιο αγοράς παραγώγων. Καθώς εμφανίστηκαν πιο εξέχοντες ανταγωνιστές, το BitMEX είδε το μερίδιό του στο ανοιχτό ενδιαφέρον bitcoin να μειώνεται στο 3.3% και το συσσωρευμένο ποσοστό χρηματοδότησής του να πέφτει άλλο 1.46% στη σημερινή αγορά. Αυτό σημαίνει ότι η ανταλλαγή κρυπτογράφησης είναι πλέον πολύ λιγότερο σημαντική για την αγορά του bitcoin από ό,τι ήταν στο παρελθόν.
Επιπτώσεις στο Bitcoin
Κοιτάζοντας πίσω την απόδοση του bitcoin στις αέναες αγορές, φαίνεται να είναι το αντίθετο από την τελευταία bear market. Το πρώτο παράδειγμα αυτού είναι ότι στη bear market του 2018, τα επιτόκια χρηματοδότησης BitMEX ήταν στο 0.46%. Εκείνη την εποχή, τα επιτόκια χρηματοδότησης ήταν πολύ ασταθή και τα σορτς πλήρωναν κυρίως τα σορτς.
Το BTC ανακτά στα 19,100 $ | Πηγή: BTCUSD στο TradingView.com
Ωστόσο, στη σημερινή αγορά, συνέβη το αντίστροφο. Η έκθεση δείχνει ότι η συντόμευση του ζεύγους BTCUSDT perp από τις 10 Νοεμβρίου θα είχε απόδοση 5.25% από σήμερα. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την τάση του 2018, και τώρα οι μακριές πληρώνουν τα σορτς.
Είναι επίσης σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι τα επιτόκια χρηματοδότησης από την τελευταία bear market ήταν στην πραγματικότητα πιο ασταθή από ό,τι είναι σήμερα. Για παράδειγμα, το BitMEX είχε πέσει στο -12.15% στα συσσωρευμένα επιτόκια χρηματοδότησης κατά τη διάρκεια της αιχμής του κύκλου το 2019.
Επιλεγμένη εικόνα από το Coingape, γραφήματα από την Arcane Research και το TradingView.com
Ακολουθώ Το καλύτερο Owie στο Twitter για πληροφορίες αγοράς, ενημερώσεις και περιστασιακά αστεία tweet…
Πηγή: https://bitcoinist.com/by-the-numbers-a-bitcoin-bear-market-without-bitmex/