Οι Circle And Tether θα βασιλέψουν υπέρτατοι; Η Federal Reserve προβλέπει το Duopoly εκδότη Stablecoin

Ο Διοικητής της Federal Reserve Lael Brainard, ο οποίος ορίστηκε από τον Πρόεδρο Μπάιντεν ως Αντιπρόεδρος Εποπτείας στη Fed, εξέδωσε μια προειδοποίηση την Παρασκευή σχετικά με την ταχεία ανάπτυξη των stablecoins. Πριν από το Φόρουμ Νομισματικής Πολιτικής των ΗΠΑ το 2022, ο Brainard προέβλεψε, «Εάν συνεχιστούν οι τρέχουσες τάσεις, η αγορά stablecoin στο μέλλον θα μπορούσε να κυριαρχείται από έναν ή δύο εκδότες».

Ο Brainard περιέγραψε ένα «κρυπτογραφικό χρηματοοικονομικό οικοσύστημα» – συγκεκριμένα αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi) – ως υπεύθυνο για την τροφοδότηση της ζήτησης για stablecoins που οδήγησε σε ταχεία ανάπτυξη. Ο Brainard προειδοποίησε επίσης ότι η εξέχουσα θέση των διαφημίσεων κρυπτογράφησης που εμφανίζονται στο Super Bowl θα πρέπει να είναι ένα σημάδι αυξημένης έκθεσης των λιανικών επενδυτών στα stablecoins.

Εν τω μεταξύ, τόσο η Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας όσο και η Επιτροπή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Βουλής πραγματοποίησαν ακροάσεις τις τελευταίες δύο εβδομάδες που επικεντρώθηκαν αποκλειστικά στα stablecoins. Η ίδια η Μπρέιναρντ αναμένει μια απόφαση από το Hill σχετικά με την υποψηφιότητά της στη Fed, η οποία φαίνεται να έχει σταματήσει στη Γερουσία για εκείνη και άλλους υποψηφίους ως αποτέλεσμα μιας διαφωνίας μεταξύ του Λευκού Οίκου και των Γερουσιαστών του GOP για έναν από τους υποψηφίους, ο οποίος δεν είναι ο κυβερνήτης Brainard. .

Οι κίνδυνοι των Stablecoins για την παγκόσμια οικονομία

Σύμφωνα με τον Brainard, οι ίδιοι οι εκδότες stablecoin προβλέπουν, «…ότι τα stablecoin θα έχουν επίσης διευρυμένη εμβέλεια στο σύστημα πληρωμών και θα χρησιμοποιούνται συνήθως για καθημερινές συναλλαγές, τόσο εγχώριες όσο και διασυνοριακές». Υποθέτοντας ότι πρόκειται για μια μελλοντική κατάσταση για τις αγορές, η Brainard όρισε τις ρυθμιστικές αρχές να εφαρμόσουν «ισχυρά πλαίσια για την ποιότητα και την επάρκεια των αποθεματικών και τη διαχείριση και διακυβέρνηση κινδύνου, σε σχέση με την αγορά stablecoin».

Όσον αφορά τη δυνατότητα για έναν ή δύο εκδότες stablecoin να κυριαρχήσουν στην αγορά, τα αποτελέσματα από τη Messari, μια κορυφαία εταιρεία πληροφοριών αγοράς κρυπτονομισμάτων, δείχνει τους δύο κορυφαίους εκδότες stablecoin ως Tether (USDT) και Circle (USDC), οι οποίοι είναι #3 και #4 στο συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς που συνδυάζονται σε μέγεθος 407 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

«…Από τον Ιανουάριο του 2022, το μεγαλύτερο stablecoin ανά κεφαλαιοποίηση αποτελούσε σχεδόν το μισό της αγοράς και τα τέσσερα μεγαλύτερα stablecoin μαζί αποτελούσαν σχεδόν το 90 τοις εκατό», δήλωσε ο Brainard.

Οι κίνδυνοι των stablecoins περιγράφονται στην πρόσφατη έκθεση της Ομάδας Εργασίας του Προέδρου για τις Χρηματοπιστωτικές Αγορές. Ο Brainard υποστήριξε ότι οι τρεις βασικοί κίνδυνοι των stablecoin που επισημαίνονται στην έκθεση - κίνδυνος τραπεζικού κινδύνου, κίνδυνος διακανονισμού και συστημικός κίνδυνος - θα πρέπει να αντιμετωπιστούν ειδικά ως αποτέλεσμα της αυξανόμενης συγκέντρωσης στην αγορά εκδοτών stablecoin.

Τα CBDCs θα μπορούσαν να συνυπάρχουν με τα Stablecoins

Ο Brainard υποστηρίζει ότι μεγάλες μετατοπίσεις μεταξύ stablecoin και καταθέσεων, οι οποίες μπορεί να οδηγήσουν σε μεγάλης κλίμακας εξαγορές από χρήστες που αποστρέφονται τον κίνδυνο σε περιόδους άγχους, θα μπορούσαν να αποδειχθούν διαταράξεις για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Σε ένδειξη ότι ίσως η ανάλυση της Fed δείχνει ότι τα stablecoins θα υπάρχουν σε μια μελλοντική κατάσταση της αγοράς, ο Brainard υποθέτει, «η συνύπαρξη του CBDC μαζί με τα stablecoins και το χρήμα της εμπορικής τράπεζας θα μπορούσε να αποδειχθεί συμπληρωματική, παρέχοντας μια ασφαλή υποχρέωση της κεντρικής τράπεζας στον ψηφιακό χρηματοοικονομικό τομέα. το οικοσύστημα, όπως ακριβώς τα μετρητά συνυπάρχουν επί του παρόντος με τα χρήματα των εμπορικών τραπεζών».

Εν μέσω της ταχείας ανάπτυξης του νέου οικοσυστήματος της ψηφιακής χρηματοπιστωτικής αγοράς, ο Brainard είπε ότι προτεραιότητα για ένα CBDC είναι η διατήρηση της άμεσης πρόσβασης του κοινού σε κρατικά εκδοθέντα, χωρίς κινδύνους νόμισμα στο ψηφιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα. Εάν σχεδιαστεί με τον σωστό τρόπο, ο Brainard προτείνει ότι ένα CBDC θα μπορούσε να είναι ελκυστικό ως κατάστημα αξίας και μέσο πληρωμής στο βαθμό που θεωρείται η ασφαλέστερη μορφή χρημάτων.

Νέα νομοθεσία για το Stablecoin On The Hill

Μετά τις ακροάσεις για το stablecoin τόσο στη Βουλή όσο και στη Γερουσία, ο βουλευτής Josh Gottheimer (D-NJ) δημοσίευσε ένα προσχέδιο συζήτησης για τη νομοθεσία για το stablecoin. Σύμφωνα με ένα δελτίο τύπου από το γραφείο του, το νομοσχέδιο θα μπορούσε «να βοηθήσει στη μείωση του κινδύνου αστάθειας στη χρηματοπιστωτική αγορά, στην προστασία των καταναλωτών και στη στήριξη της συνεχιζόμενης καινοτομίας fintech στις ΗΠΑ».

Ο Dante Disparte, Chief Strategy Officer της Circle και Επικεφαλής Παγκόσμιας Πολιτικής, η εταιρεία του οποίου στις 31 Ιανουαρίου 2022 ανακοίνωσε ότι είχε εκδοθεί 50 δισεκατομμύρια δολάρια USDC, αναφέρθηκε ως μέρος του δελτίου τύπου του βουλευτή, δηλώνοντας: «Καλωσορίζουμε την ηγεσία από τον εκπρόσωπο Gottheimer , ο οποίος έχει υιοθετήσει μια προσεκτική, βασισμένη στον κίνδυνο προσέγγιση για τις καινοτομίες stablecoin στις ΗΠΑ και πώς μπορούν να ενταχθούν σε ομοσπονδιακά ρυθμιστικά πλαίσια».

Τόσο η Kristin Smith, Εκτελεστική Διευθύντρια του Συνδέσμου Blockchain όσο και η Teana Baker Taylor, Chief Policy Officer στο Digital Chamber of Commerce, δήλωσαν την υποστήριξή τους για το νομοσχέδιο του Gottheimer καθώς και την προληπτική δέσμευση του βουλευτή με τη βιομηχανία για την ανάπτυξη της νομοθεσίας.

"Μαλλομέταξο ύφασμα. Το νομοσχέδιο του Gottheimer αντιπροσωπεύει την πιο ολοκληρωμένη και καλά μελετημένη νομοθεσία για το stablecoin που έχουμε δει μέχρι σήμερα», δήλωσε ο Smith. «Είμαστε ικανοποιημένοι που το Κογκρέσο ακολουθεί μια προορατική προσέγγιση, συνεργαζόμενη με τους ενδιαφερόμενους στη βιομηχανία και την κυβέρνηση, καθώς θεωρούν την καλύτερη διαδρομή για τη ρύθμιση του stablecoin. Ευχαριστούμε τον βουλευτή Gottheimer για την ηγεσία του σε αυτόν τον τομέα και ανυπομονούμε να συνεχίσουμε να εργαζόμαστε μαζί του για αυτά τα θέματα στο μέλλον».

«Το Ψηφιακό Εμπορικό Επιμελητήριο εκτιμά την προληπτική διαβούλευση του εκπροσώπου Gottheimer με τον κλάδο και προσβλέπει στη συνεχιζόμενη δέσμευση με τον κ. Gottheimer, καθώς και με άλλα μέλη, για την επίτευξη ενός κατάλληλου ρυθμιστικού πλαισίου που θέτει σε εφαρμογή κατάλληλες διασφαλίσεις, διατηρεί την καινοτομία, και επιτρέπει ίσους όρους ανταγωνισμού τόσο για τις καθιερωμένες συμφωνίες για stablecoin όσο και για τους νεοεισερχόμενους σε αυτήν την εξελισσόμενη αγορά», δήλωσε ο Taylor.