Το οργανωτικό σύστημα της Federal Reserve

Με την πάροδο του χρόνου, η Κεντρική Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών της Αμερικής (Federal Reserve) άλλαξε το οργανωτικό της σύστημα προς μια μεγαλύτερη ικανότητα λήψης αποφάσεων γρήγορα και αποτελεσματικά 

Μέχρι σήμερα, η Federal Reserve (Fed) αποτελείται από το Συμβούλιο των Διοικητών που βρίσκεται στην Ουάσιγκτον και 12 άλλα ιδρύματα περιφερειακού χαρακτήρα που είναι σχεδόν εξ ολοκλήρου αυτόνομα, που συνεργάζονται μαζί για να προστατεύσουν την υγεία της οικονομίας των ΗΠΑ και την ανάπτυξή της. 

Σύμφωνα με την Esther George, της Fed του Kansas City που πλησιάζει στη συνταξιοδότηση, η Fed είναι επιτέλους ένας διαρκής και αξιόπιστος δημόσιος οργανισμός. 

Σε δηλώσεις που ετοίμασε για το Exchequer Club στην Ουάσιγκτον, DC, ο George είπε:

«Αίθουσες συνεδριάσεων… όπου ένας ηγέτης του συνδικάτου και ένας κατασκευαστής. τραπεζίτης και μη κερδοσκοπικό στέλεχος· ένας αρχηγός φυλής και ένας ενεργειακός διευθύνων σύμβουλος, κάθονται δίπλα δίπλα. Για έναν υπεύθυνο χάραξης πολιτικής της Fed, αυτές οι συζητήσεις είναι προφανώς ανεκτίμητες. 

Τα διευθυντικά στελέχη μας όχι μόνο παρέχουν καταπιστευματική εποπτεία και σημαντικές πληροφορίες για τις οικονομικές και χρηματοοικονομικές συνθήκες, αλλά δημιουργούν ένα επίπεδο δέσμευσης και κατανόησης που διαφορετικά δεν θα υπήρχε».

Τις δεκαετίες του 1970 και του 1980, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ δεν είχε αυτή τη ρευστότητα στο επίπεδο λήψης αποφάσεων, πόσο μάλλον να επιτύχει το ίδιο αποτελεσματικά. 

«Είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς ένα σενάριο στο οποίο μια πιο πολιτικά ελεγχόμενη κεντρική τράπεζα θα ήταν πρόθυμη να κάνει τα πολύ δύσκολα και επώδυνα βήματα που τελικά αποδείχθηκαν απαραίτητα για την αποκατάσταση της οικονομικής σταθερότητας και της σταθερότητας των τιμών στο έθνος».

Σήμερα, εκτοξεύεται στα ύψη πληθωρισμός φέρνει τον Jerome Powell και τη Fed αντιμέτωποι με τις ευθύνες τους και χάρη στην επιθετική νομισματική πολιτική, ο πληθωρισμός σταδιακά μειώνεται. 

Η επιτυχία των πολιτικών της Federal Reserve επιβεβαιώθηκε επίσης από τα πρόσφατα στοιχεία ΔΤΚ της περασμένης εβδομάδας. 

«Σήμερα, οι ΗΠΑ βιώνουν για άλλη μια φορά υψηλό πληθωρισμό και η Federal Reserve σφίγγει επιθετικά τη νομισματική πολιτική. Και, για άλλη μια φορά, τα οφέλη της ανεξαρτησίας της κεντρικής τράπεζας είναι ξεκάθαρα».

Όχι μόνο ο πληθωρισμός είναι ένας θανάσιμος κίνδυνος για την οικονομία των ΗΠΑ, αλλά ένας άλλος μεγάλος μπαμπάς σιωπά εδώ και δεκαετίες, το εθνικό χρέος. 

Τα αμερικανικά νοικοκυριά, σε αντίθεση για παράδειγμα με εκείνα της Ιταλίας ή της Ιαπωνίας, έχουν το υψηλότερο ιδιωτικό χρέος και το κράτος δεν διαφέρει. 

Μεταξύ των σχεδίων που βρίσκονται στο τραπέζι για τη διόρθωση του κρατικού ελλείμματος είναι η έκδοση νομίσματος τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά όχι από την Federal Reserve αλλά από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ. 

Σύμφωνα με τον νομπελίστα Paul Krugman, αν εκδοθεί το νόμισμα θα ήταν «Η πιο σημαντική φορολογική μεταρρύθμιση της εποχής μας».

Ουσιαστικά, για να αυξηθεί το ανώτατο όριο του ελλείμματος έτσι ώστε το υψηλότερο δημόσιο χρέος να είναι ανεκτό, το Κογκρέσο θα έπρεπε να δώσει την άδεια του Υπουργείου Οικονομικών να δημιουργήσει το νόμισμα πλατίνας του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων. 

Μια άλλη λύση θα ήταν η αλλαγή των νόμων έτσι ώστε να μην είναι πλέον δυνατό να δημιουργηθεί τόσο μεγάλο έλλειμμα, αλλά αυτό θα περιόριζε υπερβολικά τις νομισματικές πολιτικές της χώρας.

Παρόλο που είναι η Fed που έχει τη δυνατότητα να εκτυπώνει νόμισμα, με συγκεκριμένο νόμο αυτή η δυνατότητα παρέχεται και στο Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ κατά την κρίση του Υπουργού Εξωτερικών (Τζάνετ Γέλεν). 

Μετά την εκτύπωση ενός τέτοιου νομίσματος, το μόνο που θα χρειαζόταν θα ήταν η κατάθεσή του στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και το ανώτατο όριο του δημόσιου χρέους θα ήταν και πάλι μεγάλο. 

Μέσω του διοικητικού συμβουλίου της, η Federal Reserve δίνει επίσης προσοχή σε μελλοντικά σενάρια και για το σκοπό αυτό έχει δημιουργήσει μια επιτροπή ανάλυσης σεναρίων κλίματος στην οποία συμμετέχουν οι έξι μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας. 

Οι τράπεζες που συμμετέχουν στην ερευνητική ομάδα περιλαμβάνουν τις Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley και Wells Fargo. 

Η επιτροπή θα πρέπει να αξιολογήσει και να υποδείξει τους οικονομικούς και χρηματοοικονομικούς κινδύνους που σχετίζονται με την κλιματική αλλαγή.

Η ανασκόπηση θα περάσει από μια ανάλυση για τις τρέχουσες πολιτικές και μια ανάλυση για τις οικονομικές συνέπειες σε έναν κόσμο με μηδενικές επιπτώσεις. 

Τα σενάρια θα βασίζονται σε αυτά που παρέχονται από το Δίκτυο Κεντρικών Τραπεζών και Εποπτικών Αρχών για το Πράσινο του Χρηματοπιστωτικού Συστήματος (NGFS). 

Οι κίνδυνοι που αντιμετωπίζει η αμερικανική οικονομία είναι φυσικοί και μεταβατικοί. 

Στην πρώτη περίπτωση, θα υπάρξουν επιπτώσεις στα χαρτοφυλάκια ακινήτων των τραπεζών από πιθανούς οικονομικούς κλυδωνισμούς λόγω ζημιών σε πολίτες και περιουσίες από εξωτερικά καιρικά φαινόμενα όπως τυφώνες, πυρκαγιές και πλημμύρες, άνοδος της θερμοκρασίας και της στάθμης της θάλασσας.

Όσον αφορά τον κίνδυνο μετάβασης, από την άλλη πλευρά, θα ελεγχθεί πώς θα επηρεαστεί η επιχειρηματική πίστωση και η αντίδραση των χαρτοφυλακίων εμπορικών ακινήτων στη μετάβαση σε μια πράσινη οικονομία, ενώ θα αξιολογηθεί και η αλλαγή στις επιλογές πολιτικής στον προσανατολισμό της κατανάλωσης και επιχείρηση.

Η Federal Reserve δεν είναι η μόνη κεντρική τράπεζα στον κόσμο που διεξάγει τέτοια έρευνα με τη σύσταση μιας ad hoc επιτροπής. 

Η Κεντρική Τράπεζα του Ηνωμένου Βασιλείου και η Ευρωπαϊκή Ένωση, μέσω του εργαλείου προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων ελέγχουν την ανθεκτικότητα και την ευελιξία του τραπεζικού τους συστήματος ώστε να αντιμετωπίζουν καλύτερα τους κινδύνους που σχετίζονται με το κλίμα. 

Κατά τη διάρκεια μιας πρόσφατης ομιλίας στη Σουηδία, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, αποστασιοποιήθηκε από τη θεωρία που βλέπει την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ ως «χορηγό πολιτικής για το κλίμα».

Μάικλ Μπαρ, ο Αντιπρόεδρος Εποπτείας της Fed δήλωσε τα εξής:

«Η Fed έχει περιορισμένες αλλά σημαντικές ευθύνες σχετικά με τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους που σχετίζονται με το κλίμα: να διασφαλίζει ότι οι τράπεζες κατανοούν και διαχειρίζονται τους σημαντικούς κινδύνους τους, συμπεριλαμβανομένων των χρηματοοικονομικών κινδύνων που σχετίζονται με την κλιματική αλλαγή. Η άσκηση που ξεκινάμε σήμερα θα προωθήσει την ικανότητα των εποπτικών αρχών και των τραπεζών να αναλύουν και να διαχειρίζονται αναδυόμενους χρηματοοικονομικούς κινδύνους που σχετίζονται με το κλίμα».