Η κρίση Alameda-FTX ξεκίνησε χρόνια πριν από την πτώχευση: Έκθεση WSJ

Ο χειμώνας κρυπτογράφησης του 2022 έγινε πιο κρύος και πιο σκοτεινός τον Νοέμβριο, όταν ένα από τα μεγαλύτερα και πιο σημαντικά ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης, το FTX, κατέρρευσε. Η εταιρεία, η οποία είχε διασώσει αρκετές εταιρείες κρυπτογράφησης κατά τη διάρκεια της συντριβής που προκλήθηκε από την Terra τον Μάιο του 2022, κατέληξε να κηρύξει πτώχευση.

Ενώ ο ιδρυτής της FTX, Sam Bankman-Fried (SBF) και άλλα στελέχη αντιμετωπίζουν επί του παρόντος πολλά αγωγές για απάτη, έχουν εμφανιστεί νέες αναφορές που ισχυρίζονται ότι η συνδεδεμένη με το FTX εταιρεία εμπορίας κρυπτονομισμάτων, Alameda Research, ήταν κόκκινη σημαία από τις πρώτες μέρες της.

Ένα πλοίο που βυθίζεται από την αρχή

Σύμφωνα με πρόσφατη Wall Street Journal αναφέρουν, το οποίο επικαλέστηκε πολλές πηγές εξοικειωμένες με το θέμα, συμπεριλαμβανομένων πρώην υπαλλήλων, η κατάρρευση της Alameda είχε προ πολλού, ακόμη και πριν εμφανιστεί η FTX.

Η έκθεση σημείωσε ότι το πρώτο μεγάλο εμπόριο της Alameda ήταν ένα παιχνίδι αρμπιτράζ στην Ιαπωνία, όπου το Bitcoin πωλήθηκε σε υψηλότερες τιμές από ό,τι σε άλλες περιοχές. Η Alameda εκμεταλλεύτηκε αυτήν την ευκαιρία για να πραγματοποιήσει κέρδη μεταξύ 10 και 30 εκατομμυρίων δολαρίων λίγο πριν κλείσει το χάσμα τιμών στις αρχές του 2018.

Από το Arbitrage στη χρεοκοπία

Σύμφωνα με το WSJ, παρά τον ισχυρισμό ότι είχε τεράστια κέρδη από τις εμπορικές δραστηριότητές της, η Alameda είχε μεγάλες απώλειες από τον αλγόριθμο συναλλαγών κρυπτονομισμάτων λόγω της εικασίας του λανθασμένου τρόπου στις κινήσεις των τιμών. Μέχρι τα μέσα του 2018, η εταιρεία είχε χάσει πάνω από τα δύο τρίτα των περιουσιακών της στοιχείων, εν μέρει λόγω της σημαντικής πτώσης των τιμών XRP.

Ωστόσο, η SBF συγκέντρωσε κεφάλαια από πολλούς δανειστές και επενδυτές για να σώσει την υπό πτώση εταιρεία, υποσχόμενη ετήσιες αποδόσεις έως και 20%. Τον Απρίλιο του 2019, ο πρώην στέλεχος κυκλοφόρησε το ανταλλακτήριο κρυπτογράφησης FTX, το οποίο διατέθηκε στην αγορά ως ασφαλές καταφύγιο για θεσμικούς επενδυτές που αναζητούσαν έκθεση σε κρυπτονομίσματα. Στη συνέχεια, η Bankman-Fried χρησιμοποίησε την Alameda για να τροφοδοτήσει την ανάπτυξη του χρηματιστηρίου, καθώς η εμπορική εταιρεία έγινε ο κύριος κατασκευαστής της FTX.

Παρά τον ισχυρισμό ότι η FTX και η Alameda λειτουργούσαν ανεξάρτητα, πρόσφατες αγωγές αποκάλυψαν ότι και οι δύο εταιρείες συνεργάζονταν από την αρχή.

Η FTX χρησιμοποίησε την Alameda για να προσελκύσει πελάτες

Μιλώντας για αυτό, ο Jeff Dorman, επικεφαλής επενδύσεων στην Arca, δήλωσε: «Οι πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων και οι ενσωματωμένοι κίνδυνοι είναι μεγάλοι όταν ένα χρηματιστήριο ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ενεργεί επίσης ως ο μεγαλύτερος κατασκευαστής αγοράς».

Σύμφωνα με ανθρώπους που είναι εξοικειωμένοι με τη στρατηγική της εταιρείας, η Alameda περιστασιακά έπαιρνε την χαμένη πλευρά μιας συναλλαγής για να προσελκύσει πελάτες στην FTX. Πρόσφατες αγωγές αποκάλυψαν ότι ο Bankman-Fried είπε περαιτέρω στον συνιδρυτή του να δημιουργήσει ένα κομμάτι κώδικα που θα επέτρεπε στην Alameda να διατηρεί αρνητικό υπόλοιπο στο FTX, ανεξάρτητα από το πόση ασφάλεια δημοσίευσε με το χρηματιστήριο.

SBF επίσης εξασφαλίζεται ότι η ασφάλεια της Alameda στο FTX δεν θα πωλούνταν αυτόματα εάν η αξία της έπεφτε κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο. Αυτή η συμφωνία, επομένως, έδωσε στην Alameda ένα πιστωτικό όριο από την FTX, επιτρέποντας στην εμπορική εταιρεία να δανειστεί δεκάδες δισεκατομμύρια κεφάλαια πελατών για να συνεχίσει τα κακά της στοιχήματα.