Q&A: Ο συνιδρυτής της CMS Holdings λέει ότι εισέρχεται προσεκτικά στις αγορές

Ο Dan Matuszewski, διευθυντής του επενδυτικού ταμείου κρυπτογράφησης CMS Holdings, είναι ένας από τους βετεράνους εμπόρους ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Λίγοι στα κρυπτονομίσματα έχουν χειριστεί τόσο κεφάλαιο όσο ο Matuszewski. διηύθυνε το εξωχρηματιστηριακό γραφείο συναλλαγών της Circle, ένα από τα μεγαλύτερα του κλάδου, για περισσότερα από δύο χρόνια. Το 2018, το γραφείο είδε περισσότερα από 24 δισεκατομμύρια δολάρια σε όγκο συναλλαγών κρυπτονομισμάτων.

Ο Matuszewski ίδρυσε την CMS Holdings το 2019 και έκτοτε έχει εξελιχθεί σε ένα από τα πιο παραγωγικά κεφάλαια του κλάδου, έχοντας πραγματοποιήσει 84 επενδύσεις σε διάφορες νεοφυείς επιχειρήσεις κρυπτογράφησης μέσω του βραχίονα επιχειρηματικού κινδύνου, ανά Crunchbase. 

Είναι επίσης μέλος του διοικητικού συμβουλίου του GMI PAC - μια αναφορά στη συχνά χρησιμοποιούμενη φράση κρυπτογράφησης "θα τα καταφέρω" - μαζί με τη SkyBridge Capital Anthony Scaramucci και μια σχεδία από κρυπτομεγάλους. Το super PAC έχει δεσμευτεί να το κάνει δαπανήσει 20 εκατομμύρια δολάρια για την εκτόξευση πολιτικών υποψηφίων υπέρ της κρυπτογράφησης στην εξουσία. Το φαίνεται να εργάζεσαι.

Ο ιστότοπος της CMS Holdings είναι αξιοθαύμαστα ήπιος - είναι απλώς μια εικόνα ενός καταρράκτη που φέρει την ένδειξη «ΑΠΟΔΕΙΚΝΥΜΕΝΗ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ» - μια αξιόλογη διαφήμιση για ένα ταμείο κρυπτογράφησης. Ωστόσο, το χρονοδιάγραμμα Twitter της CMS Holdings κάθε άλλο παρά βαρετό είναι.

Αλλά η διαχείριση ενός ταμείου μέσω της πρόσφατης αναταραχής ήταν αναμφίβολα δύσκολη. Σε μια σειρά τηλεφωνικών κλήσεων τον περασμένο μήνα, η Blockworks επικοινώνησε με τον Matuszewski για να μάθει πώς… αντέχει η CMS Holdings.

Κατασκευές: Πώς αισθάνεστε για το τρέχον συναίσθημα των κρυπτονομισμάτων; Πώς πάει το CMS;

Matuszewski: Θα έλεγα ότι η ατμόσφαιρα χειροτέρεψε και μετά η ατμόσφαιρα έγινε καλύτερη. Φαίνεται ήρεμο τώρα, θα το πω. Εδώ τα πράγματα φαίνονται ήρεμα. Είμαστε ζωντανοί και είμαστε εδώ για να παίξουμε το παιχνίδι στη συνέχεια, που είναι το σημαντικό. Απλώς δεν είμαστε τόσο ζεστοί.

Κατασκευές: Πιστεύετε ότι το χειρότερο από το χάος λειτούργησε στις αγορές;

Matuszewski: Ναι. Νομίζω ότι οι εξασφαλίσεις που έπρεπε να πουληθούν, πουλήθηκαν. Τα αναγκαστικά γλειψίματα είναι μέσα από το σύστημα, τώρα απλά ασχολείσαι με το hangover. Δεν νομίζω ότι υπάρχει μεγάλος κίνδυνος που πρέπει να βγει από την πόρτα τώρα. 

Προφανώς, όλοι γλείφουν πληγές και προσπαθούν να διορθώσουν τυχόν τρύπες στους ισολογισμούς τους, αλλά πιστεύω ότι η πλειοψηφία των αναγκαστικών πωλήσεων γίνεται τώρα στην αγορά. Νομίζω ότι ήταν για λίγο, γι' αυτό ξεκινάμε, σωστά; Οι άνθρωποι εξακολουθούν να φοβούνται να αναπτύξουν νέο κεφάλαιο, αλλά υπάρχει έλλειψη αναγκαστικών πωλητών στην αγορά.

Κατασκευές: Το χαρτοφυλάκιο της CMS Holdings είναι προσανατολισμένο για μακροπρόθεσμο ορίζοντα ή το διαχειρίζεστε συνεχώς;

Matuszewski: Είναι ένα μείγμα. Ορισμένες από τις θέσεις μας είναι προφανώς πολύ πιο μακροπρόθεσμες και συγκεκριμένα δεν θίγουμε πολλές από αυτές για φορολογικούς λόγους. Νομίζω ότι είμαστε πιθανότατα δομημένοι στο 40/60 μεταξύ της πλευράς του εγχειρήματος υγρού και μη ρευστοποιημένου που δεν θέλουμε να αγγίξουμε.

Πρέπει να είσαι γνώστης. εάν θέλετε να κάνετε συναλλαγές, πρέπει να γνωρίζετε ότι όχι μόνο πρέπει να νικήσετε την αγορά, αλλά πρέπει επίσης να νικήσετε τη φορολογική επιβάρυνση που επιβάλλετε στον εαυτό σας. Εάν ζείτε σε μια περιοχή με υψηλή φορολογία, εξετάζετε ένα κούρεμα 50% σε μια βραχυπρόθεσμη θέση αύξησης ανώτατου ορίου. Ας πούμε ότι πουλάτε μια θέση αφού ανέβει κατά 50% και μετά θα θέλατε να την αγοράσετε πίσω. Θα είχατε ουσιαστικά την ίδια θέση. πραγματικά το μόνο που κάνατε ήταν απλώς να αλλάξετε τη βάση κόστους των φόρων σας.

Κατασκευές: Είναι το CMS banking μια δέσμη ξηρής σκόνης για να απελευθερωθεί; Ή μήπως μπαίνει προσεκτικά;

Matuszewski: Η προσεκτική εισαγωγή είναι ο καλύτερος τρόπος για να το θέσετε. Έχετε πολλά περιουσιακά στοιχεία που έχουν βάλει σε πραγματικά χαμηλά. Ο Σολάνα είναι ένα καλό παράδειγμα. Η χιονοστιβάδα είναι άλλη. 

Πολλά από τα altcoins συγκεκριμένα έχουν φτάσει ως επί το πλείστον επειδή δεν δημοσιεύτηκαν τόσο ως εγγύηση. Αυτό που έχετε είναι μια κατάσταση όπου το bitcoin και ο αιθέρας είχαν πιθανώς τη χειρότερη από τις αναγκαστικές πωλήσεις επειδή δημοσιεύτηκαν περισσότερο ως εγγύηση σε διαφορετικούς δανειστές, αλλά πολλά από τα altcoin δεν ήταν πραγματικά, κυρίως επειδή δεν ελήφθησαν ως εγγύηση. Έπιασαν πάτο πολύ νωρίτερα - αν είναι ο πάτος, ποιος ξέρει - αλλά ήταν λίγο πιο σταθεροί τους τελευταίους μήνες από τις μεγάλες εταιρείες.

Κατασκευές: Έχετε πει ιστορικά ότι οι ανησυχίες πολλών κριτικών Tether είναι αβάσιμες. Τι πιστεύετε για τα αποθεματικά της που κινούνται στα Υπουργεία Οικονομικών των ΗΠΑ; 

Matuszewski: Το Tether ήταν πάντα το μεγάλο, και το USDC ήταν πάντα πραγματικά, πραγματικά συντηρητικό. Ο Tether γίνεται πιο συντηρητικός. Νομίζω ότι πολλά από αυτά είναι που βασικά δίνουν το μεσαίο δάχτυλο στα σορτς, λέγοντας: «Εντάξει, εντάξει. Το βόειο κρέας σας ανήκει πραγματικά στα εταιρικά μας ταμεία. Θα μεταφέρουμε ολόκληρο το θέμα στο Treasurys. Ποιο είναι το μοσχάρι σου τώρα;»

Οπότε πιστεύω ότι ο Tether είναι υπερβολικά συντηρητικός, κυρίως επειδή έχουν παιδιά στην πλάτη τους, αλλά νομίζω ότι θα τους ταρακουνήσουν.

Κατασκευές: Ποια είναι η άποψή σας για τη θεωρία ότι το TradFi (παραδοσιακά χρηματοοικονομικά) θέλει να εισαγάγει κρυπτονομίσματα επειδή οι αποτιμήσεις είναι χαμηλές;

Matuszewski: Νομίζω ότι είναι ένα μιμίδιο. Η TradFi καθαρίζει το ρολόι της και οτιδήποτε άλλο έχει. Το Crypto είναι το είδος των πραγμάτων που αγοράζετε όταν το υπόλοιπο χαρτοφυλάκιό σας είναι σαν να πετάτε. Δεν είναι αυτό που είσαι: «Θεέ μου, έχω μειωθεί κατά 40% στις τεχνολογικές μου μετοχές. Θα πάω να αγοράσω κάποια κρυπτογράφηση γιατί είναι κατάθλιψη».

Κατασκευές: Είναι θετική για τον κλάδο οι πρόσφατες συγχωνεύσεις και εξαγορές (Σ&Ε) σε ολόκληρο τον χώρο; Δεν θα το έκανε πιο συγκεντρωτικό;

Matuszewski: Είναι πολύ ωφέλιμο. Θα έπρεπε να είχε υπάρξει περισσότερη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών στην κρυπτογράφηση, πραγματικά, τα τελευταία δύο χρόνια. Το πρόβλημα ήταν ότι όλοι τα πήγαιναν τόσο καλά για τόσο καιρό που δεν υπήρχε ώθηση για να γίνει. Νομίζω ότι θα επιταχυνθεί φέτος. 

Νομίζω ότι οι Binance, FTX, Coinbase και Kraken θα απορροφήσουν πολλά διαφορετικά στοιχεία του κλάδου που πιθανότατα θα έπρεπε να είχαν απορροφηθεί πριν από χρόνια. Υπάρχουν πάρα πολλές κεντρικές υπηρεσίες που προσφέρουν το ίδιο πράγμα. Νομίζω ότι η ενοποίηση είναι υγιής. Η συγκέντρωση αυτών των πλατφορμών δεν είναι πραγματικά πρόβλημα, επειδή είναι ήδη συγκεντρωμένες. Δεν νομίζω ότι αλλάζει και πολύ εκεί.

Κατασκευές: Περιμένεις ότι βρισκόμαστε στην αρχή μιας μακροχρόνιας bear market;

Matuszewski: Δεν ξέρω αρκετά για το πώς λειτουργεί η μακροεντολή, αλλά νομίζω ότι στο τέλος αυτού, όταν γυρίσει ο κύκλος, το crypto θα είναι και πάλι το πιο γρήγορο άλογο. Είναι εκεί που θα θέλετε να είστε όταν τα πράγματα γίνουν καλύτερα, και θα γίνουν καλύτερα. Δεν είναι το τέλος των μετοχών για τη ζωή μας, σωστά; Είναι χάλια για λίγο και μετά θα βελτιωθεί. Ξέρω ότι σίγουρα θα θέλετε να είστε σε κρυπτογράφηση όταν το κάνει.

Κατασκευές: Έχετε κάποια συμβουλή για εμπόρους κρυπτονομισμάτων για το πώς να πετύχετε στις αγορές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων;

Matuszewski: Πρέπει να επιβιώσεις, και πρέπει να μείνεις. Οι ευκαιρίες θα παρουσιαστούν και θα έχουν νόημα εκείνη τη στιγμή, αλλά το σημαντικότερο είναι ότι πρέπει πραγματικά να τα βγάλετε πέρα ​​από την άλλη πλευρά. Πρέπει να επιβιώσεις.

Αυτή η συνέντευξη συγκεντρώθηκε από το αποτέλεσμα δύο τηλεφωνικών συνεντεύξεων, με τις απαντήσεις να επεξεργάζονται για λόγους σαφήνειας και συντομίας.

Λάβετε τις κορυφαίες ειδήσεις και πληροφορίες κρυπτογράφησης της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.