Εδώ είναι όλα όσα πρέπει να ξέρετε για τις τελευταίες εξελίξεις της κλίμακας του γκρι-SEC

Αφού η Grayscale παρουσίασε τα πρώτα της προφορικά επιχειρήματα στην αγωγή της με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) την Τρίτη, ο διευθύνων σύμβουλος Michael Sonnenshein αποχώρησε νιώθοντας «πολύ ενθαρρυμένος».

Το στέλεχος μίλησε την Τετάρτη για την ουσία του επιχειρήματος του Grayscale και γιατί η άρνηση της SEC να εγκρίνει ένα ETF spot Bitcoin είναι «αυθαίρετη και ιδιότροπη».

Η σχέση μεταξύ Bitcoin Futures και Spot

Κατά τη διάρκεια ενός συνέντευξη με το CNBC την Τετάρτη, ο Διευθύνων Σύμβουλος του Grayscale επανέλαβε την κεντρική υπόθεση της εταιρείας του: η SEC συνεχίζει να εγκρίνει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin ενώ αρνείται τα ETF spot Bitcoin.

Μετά την έγκριση του πρώτου ETF συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin τον Οκτώβριο του 2021, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει αρνηθεί διάφορες εφαρμογές ETF spot – συμπεριλαμβανομένου Grayscale's - ισχυρισμός αδυναμίας εντοπισμού απάτης και χειραγώγησης σε αυτές τις αγορές.

Η Grayscale, εν τω μεταξύ, υποστήριξε ότι μια συμφωνία κοινής χρήσης επιτήρησης με την ρυθμιζόμενη αγορά συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin CME θα πρέπει να αρκεί – η οποία μπορεί να υπερηφανεύεται για ποσοστό συσχέτισης 99.9% με την τιμή spot Bitcoin.

«Ήμασταν συνεπείς σε όλη αυτή τη διαδικασία: η αίτηση του ETF, η αντιδικία, τα προφορικά επιχειρήματα», δήλωσε ο Sonnenshein. «Ελπίζουμε ότι το δικαστήριο θα πειστεί από αυτά τα επιχειρήματα».

Την Τρίτη, η SEC υποστήριξε ενώπιον του εφετείου ότι δεν υπήρχαν αρκετά στοιχεία που να αποδεικνύουν ότι η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αντικατοπτρίζει με ακρίβεια πιθανή χειραγώγηση της αγοράς spot – αλλά οι δικαστές ήταν δύσπιστοι για τους ισχυρισμούς τους. Η αγορά ερμήνευσε την ακρόαση ως νίκη για το Grayscale, με το GBTC –το γιγαντιαίο Bitcoin Trust της εταιρείας– να έχει άντληση περίπου 16% από τότε που πραγματοποιήθηκε.

Η Sonnenshein αγωνίστηκε για χρόνια για να μετατρέψει αυτή την εμπιστοσύνη σε Bitcoin Spot ETF, που θα επέτρεπε στις μετοχές της GBTC να παρακολουθούν με ακρίβεια την τιμή του Bitcoin. Κάποιοι ισχυρίστηκαν ότι απαιτείται περισσότερη ρύθμιση της βιομηχανίας κρυπτογράφησης προτού πραγματοποιηθεί η μετάβαση – αλλά ο Sonnenshein απέρριψε αυτή την υπόθεση:

«Δεν απαιτείται νέα νομοθεσία για να φέρει το GBTC περαιτέρω στη ρυθμιστική περίμετρο», είπε στο CNBC. "Η μεταφορά του σε ένα περιτύλιγμα ETF θα προστατεύσει περαιτέρω τους επενδυτές."

Η μήνυση Alameda

Ενώ η Grayscale ξεκινά την επίθεσή της κατά της SEC, η εταιρεία πλαισιώνεται φορτία από τον πτωχευμένο βραχίονα συναλλαγών κρυπτογράφησης του Sam Bankman-Fried, Alameda Research.

Σε συνδυασμό με τους FTX Debtors, η εταιρεία απαιτεί από την Grayscale να εξαγοράσει τις μετοχές της GBTC για το υποκείμενο Bitcoin της για να βοηθήσει την χρεοκοπημένη οντότητα να ανακτήσει ορισμένα από τα χαμένα περιουσιακά της στοιχεία στο ταμείο. Ισχυρίστηκε επίσης ότι η Grayscale παραβίασε τις συμφωνίες Trust μέσω «υπερβολικών» διαχειριστικών προμηθειών, μέσω των οποίων το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει αποσπάσει πάνω από 1.3 δισεκατομμύρια δολάρια.

Σονένσειν υποστήριξε ότι η αγωγή ήταν μια «άστοχη καταγγελία» και ότι οι υψηλές αμοιβές της GBTC οφείλονται στις «κατασκευές» γύρω από τη λειτουργία του επενδυτικού οχήματος, οι οποίες «διαφέρουν από τα προϊόντα που βασίζονται σε μετοχές».

«Αυτή είναι η καλύτερη μακροπρόθεσμη δομή προϊόντος και τελικά αυτή που θα ξεκλειδώσει τη μεγαλύτερη αξία για τους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων ανθρώπων όπως η Alameda», είπε.