A Week of Terra: The Story of Do Kwon and His Black Swan Wipeout

Η κατάρρευση της Terra θα μείνει στη μνήμη ως μια από τις μεγαλύτερες στιγμές στην ιστορία των κρυπτονομισμάτων. Ο Chris Williams αφηγείται την ιστορία του blockchain και του αμφιλεγόμενου ιδρυτή του, Do Kwon.

Αγορά της εμβάπτισης 

Ο Κάλουμ δεν είχε ποτέ μεγάλο ενδιαφέρον για τα κρυπτονομίσματα μέχρι που η αγορά κατέρρευσε τον Μάιο του 2021. Εκτός από το μικρό ποσό Bitcoin και Ethereum που είχε αγοράσει με εφεδρικά μετρητά από τη δουλειά του στο λιανικό εμπόριο, δεν είχε κάνει ποτέ μια σοβαρή επένδυση ούτε βρήκε έργο με το οποίο ταυτίστηκε πραγματικά. Βασισμένος έξω από το οικογενειακό του σπίτι περίπου μία ώρα δυτικά του Λονδίνου, περνούσε ακόμα τον περισσότερο ελεύθερο χρόνο του σε παιχνίδια, ροή, παρακολουθώντας anime και άλλα πράγματα στα οποία ασχολούνται οι 22χρονοι ντόπιοι του Διαδικτύου. 

Τα πράγματα άρχισαν να αλλάζουν όταν παρατήρησε ότι ο βρετανός ράπερ KSI ενέκρινε ένα νεότερο, πιο σέξι έργο blockchain που υποσχόταν να δημιουργήσει ένα προγραμματιζόμενο, αποκεντρωμένο χρήμα για οποιονδήποτε στο Διαδίκτυο. Θέλοντας να διαφοροποιηθεί πέρα ​​από τα δύο μεγαλύτερα blue chip της κρυπτογράφησης, πέρασε ώρες κοιτάζοντας τη λευκή βίβλο και μαθαίνοντας για τον καινοτόμο μηχανισμό διπλής μάρκας που είχε ως στόχο να δημιουργήσει το ψηφιακό ισοδύναμο ενός χαρτονομίσματος 1$. Αν και το crypto ένιωθε σαν να ήταν ξανά νεκρό μετά την απαγόρευση εξόρυξης στην Κίνα και την εξάντληση των meme coin, ήταν τόσο πεπεισμένος ότι είχε βρει έναν νικητή που έσπευσε να ρίξει τα χρήματά του. η συντριβή, οπότε ήταν πρακτικά μια πώληση πυρκαγιάς ούτως ή άλλως. 

Η επένδυση του Κάλουμ απέδωσε σύντομα. Μέχρι τον Σεπτέμβριο, είχε ήδη χτυπήσει 5 φορές. Επειδή είχε τόσο μεγάλη πίστη στο έργο, συνέχιζε να ρίχνει χρήματα. Δεν θυμάται πόσα ξόδεψε, αλλά κάποια στιγμή είχε 2,500 νομίσματα-το ισοδύναμο περίπου 300,000 $ στην κορυφή. Μέχρι τότε, ο Callum είχε βυθιστεί πλήρως στην κοινότητα, συνομιλώντας τακτικά με άλλους πιστούς σε DM στο Twitter και ακολουθώντας κάθε μεγάλη ενημέρωση στο οικοσύστημα. Έκανε πολλούς φίλους, μερικοί από τους οποίους είχαν πάει με πολύ μεγαλύτερα στοιχήματα από ό,τι είχε, αλλά κανένας από αυτούς δεν του έδωσε τόση πεποίθηση όσο ο κύριος πρωταγωνιστής του έργου, ο Do Kwon. 

«Ένιωθε σαν ηγέτης, φαινόταν σαν να ήξερε τι έκανε, ήταν πολύ κοινωνικός, εκφραζόταν πολύ καλά και μου θύμισε τον κρυπτό Elon Musk», θυμάται από την κρεβατοκάμαρά του με γύψο anime. «Ήταν πολύ εμπνευσμένος με τα λόγια του. οτιδήποτε έλεγε είχε έναν πειστικό τόνο που σου έδινε μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση». 

Terra's Rise and Fall 

Τα συναισθήματα του Κάλουμ απηχούν εκείνα αμέτρητων άλλων μελών της Terra's χιλιάδων ισχυρών κοινότητα, μια ομάδα που αυτοπροσδιοριζόταν ως «ΤΡΕΛΟΙΟΙ». Συγκεντρώνοντας την κοινότητα με τα ειλικρινή tweets και τις εμφανίσεις του σε podcast, ο 30χρονος Kwon αιχμαλώτισε τη φαντασία όπως ελάχιστοι άλλοι επιχειρηματίες κρυπτογράφησης. Με την αγορά να εισέρχεται σε λειτουργία overdrive, σύντομα βρέθηκε στο τιμόνι μιας αυτοκρατορίας πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Terraform Labs, η εταιρεία με έδρα τη Σιγκαπούρη που είχε ιδρύσει και προήδρευε από το 2018, είχε δημιουργήσει ένα φαινόμενο στο Terra, το πρώτο blockchain στον κόσμο που εστιάζει σε stablecoin που κέρδισε πραγματική υιοθέτηση. 

Με τον Kwon να ενεργεί ως ο επικεφαλής εκπρόσωπος της Terra και το όπλο μάρκετινγκ, οι τιμές συνέχισαν να αυξάνονται ακόμα και όταν η υπόλοιπη αγορά έπεσε στις αρχές του 2022. Ο Κάλουμ γινόταν πλουσιότερος μέρα με τη μέρα, αλλά επέλεξε να πάει με «διαμάντια χέρια», κρατώντας τα νομίσματά του για το μακροπρόθεσμα υπέρ της εξαργύρωσης για μια γρήγορη ημέρα πληρωμής. Μέχρι τον Απρίλιο, το ευμετάβλητο διακριτικό της Terra, LUNA, είχε εκτιναχθεί στα 119 $ σε όλα τα μεγάλα χρηματιστήρια. Πέντε εβδομάδες αργότερα, είχε συντριβεί στο μηδέν. 

Ο Callum κατάφερε να καλύψει μέρος του κόστους του και να αγοράσει ένα νέο iPhone όταν οι τιμές ανέβαιναν, αλλά άλλοι δεν ήταν τόσο τυχεροί. Ένας χρήστης του Reddit ονόματι Sam είπε ότι έχασαν 500,000 δολάρια από το LUNA και το stablecoin της Terra, UST, καθώς το έργο κατέρρευσε. Αποχώρησαν από μια συνέντευξη για αυτό το χαρακτηριστικό την τελευταία στιγμή, πιθανώς επειδή αισθάνονταν ακόμα απελπισμένοι για τα χαμένα κεφάλαιά τους. 

Άλλοι έχασαν περισσότερα από χρήματα. Σύμφωνα με πολλαπλές αναφορές, αρκετά μέλη της κοινότητας Terra αυτοκτόνησαν τις ημέρες μετά τη συντριβή του LUNA. Ο Τζάκσον, ένας επενδυτής στην Κουάλα Λουμπούρ που έχασε το Ethereum αξίας 40,000 δολαρίων σε μια διαπραγμάτευση LUNA, είπε σε ένα μήνυμα στο Telegram ότι ο φίλος και η σύζυγός του στο γυμνάσιο αυτοκτόνησαν την ημέρα που το LUNA χτύπησε το 1 δολάριο. αν και δεν επιβεβαίωσαν αν είχαν επενδύσει στη LUNA, το σημείωμα που άφησαν για τα δύο παιδιά τους ανέφερε ένα κραχ στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Στο /r/terraluna subreddit, μια ανάρτηση έχει τίτλο «Έχασα πάνω από 450 χιλιάδες δολάρια, δεν μπορώ να πληρώσω την τράπεζα. Σύντομα θα χάσω το σπίτι μου. Θα γίνω άστεγος. Η αυτοκτονία είναι η μόνη διέξοδος για μένα». Η επάνω καρφιτσωμένη ανάρτηση περιλαμβάνει μια λίστα με εθνικούς αριθμούς γραμμής βοήθειας για αυτοκτονία. 

Ο Kwon, κάποτε η χαρισματική μαζορέτα του Terra, δεν έχει σχολιάσει ακόμη τα τραγικά γεγονότα που ακολούθησαν μετά το έργο του κατάρρευση. Είπε ότι ήταν «πληγωμένος» που η εφεύρεσή του δεν λειτούργησε όπως είχε προβλεφθεί και υπέβαλε ένα σχέδιο για την αναβίωση του Terra στις 13 Μαΐου. Έκτοτε, ως επί το πλείστον έμεινε σιωπηλός, αποκλείοντας μερικές προτάσεις διακυβέρνησης, συμπεριλαμβανομένης μιας για να διαχωρίσει το έργο με ένα νέο ένδειξη. 

Terra εξήγησε 

Πριν καταρρεύσει, το Terra σχεδιάστηκε για να φέρει αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, που συνήθως αναφέρεται μεταξύ των ιθαγενών κρυπτογράφησης ως το κίνημα «DeFi», κυρίαρχο ρεύμα με σαφή εστίαση στα stablecoins. Σε αντίθεση με τα περισσότερα άλλα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που παρακολουθούν την τιμή του δολαρίου ΗΠΑ, ενσωμάτωσε έναν αλγοριθμικό μηχανισμό αντί να χρησιμοποιεί οποιαδήποτε μορφή εξασφάλισης. Τα «Terra» και «LUNA» παίρνουν τα ονόματά τους από τις λατινικές λέξεις για «γη» και «φεγγάρι», με τη σχέση μεταξύ της αλυσίδας μπλοκ Terra και του διακριτικού LUNA που υποτίθεται ότι αντιπροσωπεύει τη βαρυτική δύναμη μεταξύ των δύο. 

Το κορυφαίο προϊόν της Terra (και, κατ' επέκταση, της Terraform Labs) ήταν το UST, ένα αποκεντρωμένο stablecoin που διαπραγματευόταν περίπου 1 $ μέχρι τις 9 Μαΐου. Όταν η Terraform Labs ανέπτυξε το Terra, η ομάδα δημιούργησε έναν μηχανισμό καύσης διακριτικών με σκοπό τη σταθεροποίηση του UST. Κάθε φορά που το UST έπεφτε κάτω από το $1, οι χρήστες Terra μπορούσαν να το κάψουν με αντάλλαγμα LUNA αξίας 1 $. Αντίθετα, όποτε το UST διαπραγματευόταν πάνω από 1 $, οι χρήστες μπορούσαν να το κόψουν καίγοντας LUNA αξίας 1 $. Επειδή η προσφορά UST θα μειωνόταν όταν ήταν κάτω από το δέσιμο και θα αυξανόταν όταν ήταν πάνω από το δέσιμο, θεωρητικά θα επέστρεφε πάντα στο 1$ εφόσον υπήρχε αρκετή ζήτηση και για τα δύο μάρκες. Ο μηχανισμός κοπής και καύσης της Terra βασίστηκε σε αρμπιτράζ, εμπόρους που επωφελούνται από την αναποτελεσματικότητα και βοηθούν τις αγορές να παραμείνουν ισορροπημένες. 

Στον ταχέως κινούμενο, εξαιρετικά ανταγωνιστικό κόσμο του DeFi, η καινοτομία δεν αρκεί για να πετύχει. Εάν θέλετε οι άνθρωποι να χρησιμοποιούν το προϊόν σας, πρέπει πρώτα να τους πληρώσετε. Αυτός είναι εν μέρει ο λόγος που τόσα πολλά έργα δίνουν μάρκες στους πρώτους χρήστες. Η Terraform Labs κατάλαβε ότι έπρεπε να προσφέρει κίνητρα για να προσελκύσει χρήστες, γι' αυτό τους προσέλκυσε προσφέροντας προσοδοφόρες αποδόσεις. 

Οι χρήστες Terra θα μπορούσαν να κερδίσουν περίπου 20% APY δανείζοντας UST σε μια πλατφόρμα που ονομάζεται Anchor Protocol, η οποία είναι μια όμορφη απόδοση ακόμη και για τα πρότυπα του DeFi. Καθώς η Anchor δεν δημιούργησε αρκετά έσοδα για να πληρώσει το 20% APY σε όλους, η Terraform Labs θα αναπλήρωνε πάντα το έλλειμμα. Η κομψή διεπαφή του Anchor διευκόλυνε να βάλετε τα περιουσιακά σας στοιχεία σε λειτουργία και να εξασφαλίσετε μια καλή απόδοση. ο μόνος συμβιβασμός ήταν ότι έπρεπε να χρησιμοποιήσετε ένα stablecoin που θα μπορούσε δυνητικά να χάσει το δεσμό του σε μια κατάρρευση. 

Το UST δεν ήταν το πρώτο αλγοριθμικό stablecoin, αλλά κανένα δεν έφτασε ποτέ στα ίδια ύψη. Στο αποκορύφωμά του, άξιζε πάνω από 18 δισεκατομμύρια δολάρια, μεγαλύτερο από το DAI του MakerDAO και υστερούσε μόνο USDT και USDC. Προηγούμενες προσπάθειες για μη εξασφαλισμένα περιουσιακά στοιχεία που συνδέονται με το δολάριο, όπως το ESD του Empty Set Dollar και το IRON της Iron Finance, απόλαυσαν τις στιγμές τους, αλλά τελικά κατέρρευσαν και κάηκαν σε παρόμοιες, αν και λιγότερο θεαματικές, συνθήκες με το UST. Τα αλγοριθμικά stablecoin τείνουν να είναι αντανακλαστικά. όταν τα πράγματα πάνε καλά, τείνουν να λειτουργούν πολύ καλά. Αλλά αυτό μπορεί να αλλάξει πολύ γρήγορα, κυρίως σε παρατεταμένες bear markets. 

Αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στον τρόπο με τον οποίο λειτουργούν τα αλγοριθμικά stablecoin, καθώς και λίγη βασική ανθρώπινη ψυχολογία. Καθώς τα αλγοριθμικά stablecoins όπως το UST δεν υποστηρίζονται από δολάρια, χρυσό ή άλλα περιουσιακά στοιχεία, βασίζονται στην πεποίθηση ότι αξίζουν το $1 που φιλοδοξούν να αντιγράψουν. Αλλά όλη αυτή η υπόθεση αρχίζει να καταρρέει μόλις οι άνθρωποι χάσουν την πίστη τους στο σύστημα. Εάν αρκετοί κάτοχοι κοιτάξουν να εξαργυρώσουν όταν ένα stablecoin αρχίσει να διαπραγματεύεται κάτω από το δέσιμο, μπορεί να ακολουθήσει ένα σενάριο προς το κάτω μέρος όπου όλοι σπεύδουν στην πόρτα της εξόδου μαζικά. Εάν όλοι προσπαθήσουν να εξαργυρώσουν την ίδια στιγμή, το stablecoin μπορεί να γίνει ανισορροπημένο σε σχέση με άλλα νομίσματα, που σημαίνει ότι διαπραγματεύεται με έκπτωση. Εάν η πίεση πώλησης συνεχιστεί, το ευμετάβλητο περιουσιακό στοιχείο μπορεί να χάσει γρήγορα την αξία του. Επειδή οι arbitrageurs κόβουν LUNA όταν καίνε UST, οι θερμαινόμενες συνθήκες της αγοράς με ακραία πίεση πώλησης μπορούν να μειώσουν γρήγορα την προσφορά LUNA. 

Στον παραδοσιακό κόσμο, αυτό είναι αυτό που είναι γνωστό ως "bank run" καθώς οι άνθρωποι βιάζονται να αποσύρουν τα χρήματά τους φοβούμενοι ότι ο θεματοφύλακας θα πτωχεύσει. Τα τραπεζικά τρεξίματα είναι συνηθισμένα σε χώρες που αντιμετωπίζουν οικονομικά προβλήματα. Η Ρωσία είχε ένα τον Φεβρουάριο καθώς το ρούβλι έπεσε κατακόρυφα ως απάντηση στις κυρώσεις για την εισβολή της χώρας στην Ουκρανία. Στον πραγματικό κόσμο, μπορεί να διαρκέσουν μέρες ή εβδομάδες, αλλά όλα συμβαίνουν πολύ πιο γρήγορα όταν εμπλακούν τα blockchain. 

Ο DeFi έχει δει μια σειρά αλγοριθμικών τρεξίματος τράπεζας stablecoin και τον ίδιο τον Kwon ήταν οικείο με τους κινδύνους πριν από την εκτόξευση Terra. Καθώς το έργο αντιμετώπιζε την κατάρρευσή του, προέκυψε ότι ο Kwon είχε συνεπιβλέπει το Basis Cash, ένα άλλο αποτυχημένο αλγοριθμικό έργο stablecoin που κατέρρευσε όταν μια δέσμη χρηστών τράπηκε σε φυγή για την έξοδο στον αιθέρα. Ωστόσο, ο Kwon πίστευε ότι η Terra θα γινόταν ο κόμβος για τα μεγαλύτερα αποκεντρωμένα χρήματα στον κόσμο.   

LUNAtics Assemble 

Είχε πείσει πολύ κόσμο. 

Καθ 'όλη τη διάρκεια του 2021, οι LUNAtics πολλαπλασιάστηκαν καθώς η κρυπτογράφηση γνώρισε τη μεγαλύτερη έκρηξη μέχρι σήμερα. Αναγνώρισαν ο ένας τον άλλον από τα κίτρινα emoji του φεγγαριού που φορούσαν στις λαβές τους στο Twitter, σύμβολο της πεποίθησής τους ότι η Terra και ο Kwon θα τους πήγαιναν «στο φεγγάρι».— Ο κρυπτογραφημένος μάγος μιλάει για το ότι τα καταφέρνεις εξασφαλίζοντας πλούτη χαρτιού. Πολλοί από αυτούς ήταν νεαροί άνδρες όπως ο Κάλουμ, ονειροπόλοι με έναστρο μάτια που νόμιζαν ότι είχαν κερδίσει χρυσό στο LUNA αφού έχασαν το διψήφιο Bitcoin και το Ethereum. Όπως και άλλες κοινότητες κρυπτογράφησης που βαρύνονται από τις βαριές τσάντες νομισμάτων τους, τα πιο δυνατά μέλη τους θα στρέφονταν εναντίον οποιουδήποτε αμφισβητούσε την επένδυσή τους ή εξέφραζε ανησυχίες σχετικά με τον σχεδιασμό διπλής μάρκας της Terra. Κάποιοι είπαν ότι οι LUNAtics έμοιαζαν με λατρεία, μόνο που ο Kwon θα έδινε τον LUNA στους οπαδούς του στο Twitter αντί να τους ζητήσει να πληρώσουν σαββατοκύριακα or μαθήματα γιόγκα. Ο Conor παραδέχτηκε ότι μπορούσε να δει από πού είχαν προέλθει οι συγκρίσεις λατρείας επειδή ήταν “Εύκολο να κολλήσει σε αυτό” όταν οι αριθμοί ανέβαιναν. Σε μια από τις δημόσιες εμφανίσεις του, Το Kwon φαίνεται, casual όσο τίποτα με ένα ζευγάρι τζόγκερ και αθλητικά παπούτσια Nike, φωνάζοντας «UST» μπροστά σε ένα ενθουσιασμένο πλήθος. «Εντάξει παιδιά, τώρα νιώθω σαν τα παιδιά του Bitconnect» αστειεύεται, αναφέροντας την πιο διαβόητη απάτη του 2017 bull run της crypto. 

Ο Kwon είχε επίσης έξυπνα χρήματα στο πλευρό του. Πωλημένο με την άφατη γοητεία του και το όραμά του για ένα αποκεντρωμένο χρήμα βασισμένο στο Διαδίκτυο, το επιχειρηματικό κεφάλαιο εισήλθε στο οικοσύστημα Terra από νωρίς. Μεταξύ των μεγαλύτερων υποστηρικτών του ήταν οι κρυπτοφάλαινες όπως η Galaxy Digital και η Pantera Capital, εταιρείες που σπάνια έκαναν λάθος με τα στοιχήματα πολλών εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά κατά κάποιο τρόπο παρέβλεψαν τον προβληματικό σχεδιασμό της Terra. 

Ενώ η Terra έγινε αγαπημένη της VC-land το 2021, είχε επίσης το μερίδιο κριτικών της που είχαν δει άλλα παρόμοια αλγοριθμικά stablecoin να ανατινάζονται στο παρελθόν. Βασικές προσωπικότητες κρυπτογράφησης όπως ο Scott Lewis, ο Ryan Sean Adams και η Gigantic Rebirth είχαν προειδοποιήσει για τους κινδύνους του πρωτοκόλλου στο Crypto Twitter, αλλά επικρίθηκαν για το μίσος για τους αντιπάλους του Ethereum και ότι τα μέλη της κοινότητας Terra ήταν μόνιμα. Ο Lewis είχε παρακολουθήσει το UST να πέφτει κάτω από το $1 στο κραχ του Μαΐου 2021, αλλά οι περισσότεροι άνθρωποι ξέχασαν ότι είχε συμβεί μόλις η αγορά ανέβηκε. 

Όταν ο Mike Novogratz του Galaxy έκανε επίδειξη το δικό του τατουάζ με θέμα το LUNA καθώς το κουπόνι έσπασε 100 δολάρια για πρώτη φορά τον Δεκέμβριο, ο Άνταμς απάντησε λέγοντας ότι η ανάρτηση τον έκανε «να αναρωτηθεί όλα όσα νόμιζε ότι ήξερε για την κρυπτογράφηση». Ο Κβόν έσπευσε να παρέμβει. «Μην ανησυχείς ότι δεν ήταν πολλά», είπε χαριτολογώντας, προκαλώντας ένα σωρό likes από τους πιο πιστούς LUNAtics της Terra. 

Είμαι επίσημα τρελή!!! Ευχαριστώ @stablekwon Και ευχαριστώ τους φίλους μου στο Smith Street Tattoos. pic.twitter.com/2wfc00loDs

- Mike Novogratz (@novogratz) Ιανουάριος 5, 2022

Οι φάλαινες Terra ήταν λιγότερο φωνητικές όταν τα πράγματα κατέρρευσαν και οι άνθρωποι είχαν χάσει περιουσίες ή μέλη της οικογένειάς τους. Η Pantera παρέμεινε ήσυχη, ενώ η Galaxy αποκάλυψε ζημιά 300 εκατομμυρίων δολαρίων για το πρώτο τρίμηνο του 1, η οποία μπορεί να προέρχεται από την έκθεσή της στο LUNA. Ο Novogratz, ένας από τους πρώτους υποστηρικτές του Kwon, δεν έχει σχολιάσει δημόσια το έπος. Ένας από τους λίγους δισεκατομμυριούχους κρυπτογράφησης που μοιράστηκε τις σκέψεις του ήταν ο Su Zhu της Three Arrows Capital, ο οποίος αναγνώρισε την πτώση της Terra στο ένα τιτίβισμα και είπε ότι είχε επενδύσει στην Terra επειδή πίστευε στην κοινότητα και τον «κοινό σκοπό». Δεν ανέφερε το μεγαλύτερο αστέρι του έργου. 

LUNA στη Σελήνη

Ο Kwon ήταν λαμπρός από νεαρή ηλικία. Ήταν εξαιρετικά ταλαντούχος, το είδος του παιδιού που είχε την υπόλοιπη τάξη να σκαρφαλώνει για τις απαντήσεις του στα μαθηματικά γιατί πάντα τα τελείωνε όλα σε διπλό χρόνο. Πήρε 5 σε 15 προγράμματα Advance Placement και μπήκε στο Stanford. Όπως πολλά από τα πιο έξυπνα μυαλά της κρυπτογράφησης, σπούδασε στην Επιστήμη των Υπολογιστών. 

Ο Kwon ίδρυσε την πρώτη του εταιρεία μέσα σε ένα χρόνο από την αποφοίτησή του, μια υπηρεσία τηλεπικοινωνιών peer-to-peer που ονομάζεται Anyfi. Προσγειώθηκε μερικά εκατομμύρια σε χρηματοδότηση, αλλά ποτέ δεν απογειώθηκε πραγματικά. Ίδρυσε την Terraform Labs δύο χρόνια αργότερα. 

Το ενδιαφέρον για την κρυπτογράφηση είχε σχεδόν εξαφανιστεί όταν κυκλοφόρησε η Terraform Labs. Ένα μήνα νωρίτερα, η μανία του λιανικού εμπορίου είχε οδηγήσει το Bitcoin στα 19,600 δολάρια προτού καταρρεύσει κατά 50% λίγες μέρες αργότερα. Το Ethereum ακολούθησε με πτώση στα 1,430 $, αλλά γρήγορα έπεσε. Έχασε το 94% της αξίας του κατά τη διάρκεια του έτους, ενώ τα περισσότερα από τα ICO που είχαν χαρακτηρίσει το ράλι του 2017 εξαφανίστηκαν.  

Η Terraform Labs το κόλλησε ούτως ή άλλως. Για τον πρώτο χρόνο, ο Kwon και ο συνιδρυτής του Daniel Shin επικεντρώθηκαν στην ανάπτυξη. Οι μηχανικοί της εταιρείας κατασκεύασαν το blockchain χρησιμοποιώντας το κιτ ανάπτυξης λογισμικού Cosmos, το ίδιο πλαίσιο που χρησιμοποιούν οι THORChain, Juno και Secret Network. Το Terra κυκλοφόρησε στο mainnet τον Απρίλιο του 2019 και το LUNA ξεκίνησε λίγους μήνες αργότερα, όταν μόνο σκληροπυρηνικοί πιστοί έβαζαν χρήματα σε ψηφιακά στοιχεία. 

Μεταξύ των πρώτων υποστηρικτών της Terra ήταν η Delphi Labs, ο αναπτυξιακός βραχίονας της κορυφαίας εταιρείας ερευνών κρυπτογράφησης Delphi Digital. Η ομάδα των Delphi επώασε μερικά από τα πιο πολλά υποσχόμενα έργα της Terra και ενέκρινε το LUNA σε αναφορές όταν ήταν ακόμη μονοψήφια.

Ενώ το Terra παρέμεινε ένα εξειδικευμένο έργο κατά τη διάρκεια της πρώιμης ζωής του, κέρδισε ρυθμό καθώς άλλα παρόμοια δίκτυα Layer 1 άρχισαν να πετούν. Το Ethereum επωφελήθηκε από μια βασική έκρηξη NFT στις αρχές του 2021, αλλά μέχρι το καλοκαίρι, η κερδοσκοπική μανία στην αγορά σήμαινε ότι το δίκτυο είχε βουλώσει. Επειδή οι τζογαδόροι degen προσπαθούσαν να δημιουργήσουν τις στοίβες ETH τους αναστρέφοντας JPEG, οι κανονικοί χρήστες είχαν πλέον μειωθεί. Το Solana, ένα έξυπνο συμβόλαιο blockchain που υποσχόταν να κάνει ό,τι μπορούσε το Ethereum με πολύ μεγαλύτερη ταχύτητα και χαμηλότερο κόστος, έγινε παραβολικό ως αποτέλεσμα και η Terra ακολούθησε στενά πίσω. Εκεί που το Ethereum είχε οδηγήσει το πρώτο εξάμηνο του έτους μαζί με το Bitcoin, το "εναλλακτικό Layer 1" έγινε η κυρίαρχη τάση στον χώρο καθώς οι έμποροι έστρεψαν την εστίασή τους στο "SOLUNAVAX"—ένα portmanteau των SOL του Solana, του Terra's LUNA και του Avalanche's AVAX token. 

Ο Kwon απολάμβανε τη δόξα καθώς η Terra άρχισε να λάμπει. Με τον ΛΟΥΝΑ να αγγίζει το φεγγάρι, λίγα ήταν αυτά που θα μπορούσαν να καταπνίξουν την αυτοπεποίθησή του. Ακόμη και όταν η SEC τον εξέδωσε με κλήτευση σχετικά με τα προϊόντα συνθετικών περιουσιακών στοιχείων του Mirror Protocol που βασίζεται στην Terra σε συνέδριο στη Νέα Υόρκη τον Σεπτέμβριο, το πήρε με τον καλύτερο τρόπο. Η Terraform Labs προχώρησε σε μήνυση κατά της SEC λίγο μετά και η LUNA συνέχισε να βρίσκεται σε φεγγάρι. 

Ο Kwon θα είχε πάντα μια απάντηση σε όποιον ρωτούσε τον Terra. Τώρα, άνετα δισεκατομμυριούχος χαρτιού, διπλασίασε την επιτυχία του, μεγιστοποιώντας την κοινωνική δέσμευση πουλώντας στους οπαδούς του υποσχέσεις για ένα ουτοπικό μέλλον που θα τροφοδοτείται από αποκεντρωμένα χρήματα. Η αγαπημένη του προσβολή για τους σκεπτικιστές του Terra ήταν να επισημάνει ότι ήταν φτωχοί, ή τουλάχιστον φτωχότεροι από εκείνον. «Δεν συζητώ για τους φτωχούς στο Twitter και συγγνώμη που δεν έχω καμία αλλαγή για μένα για εκείνη αυτή τη στιγμή», είπε ως απάντηση στην πρόταση της δημοσιογραφικής δημοσιογράφου Φράνσις Κόπολα ότι ένας μηχανισμός αυτοδιόρθωσης με κίνητρα όπως αυτός της Terra θα μπορούσε να καταρρεύσει υπό πίεση. Οι λάτρεις της κρυπτογράφησης τον επευφημούσαν καθώς η δημοτικότητά του μεγάλωνε. 

Terra και το Bitcoin Standard 

Αν και ο Kwon έδειχνε πάντα ανοδικός πίσω από την οθόνη, οι ενέργειές του έδειχναν ότι φοβόταν μια εμπλοκή. Στις αρχές του 2022, όταν ο Terra ήταν σε λειτουργία ενώ η υπόλοιπη αγορά πάλευε να διατηρήσει τη δυναμική του, ανακοίνωσε την κυκλοφορία του Φρουρά του Ιδρύματος Luna, μια μη κερδοσκοπική οργάνωση που θα επικεντρωθεί στη σταθεροποίηση του UST και στην ανάπτυξη του οικοσυστήματος Terra. Όπως τόσο μεγάλο μέρος του χώρου κρυπτογράφησης, το "LFG" αντιμετώπισε το νόμισμα των μιμιδίων, δανειζόμενο από την κραυγή "Let's Fucking Go" που οι ταύροι αναφέρουν ο ένας στον άλλο όταν τα γραφήματα δείχνουν πράσινα κεριά. 

Με επικεφαλής τον Kwon και άλλους πιστούς της Terra, η LFG ήθελε να συγκεντρώσει αρκετό Bitcoin για να ανταγωνιστεί το απόθεμα 1 εκατομμυρίου νομισμάτων του Satoshi Nakamoto. Ο στόχος ήταν να δημιουργηθεί ένα αποθεματικό ταμείο για να διασφαλιστεί ότι το UST θα διατηρούσε πάντα το δεσμό του. Ενώ το LUNA ενήργησε ως ο κύριος σταθεροποιητής του UST, δεν ήταν τόσο υγρός ή δοκιμασμένος σε μάχη όσο ο ψηφιακός χρυσός της κρυπτογράφησης. 

Επειδή το Bitcoin είναι το μεγαλύτερο περιουσιακό στοιχείο κρυπτογράφησης στον κόσμο, τείνει να είναι λιγότερο ασταθές από τους διαδόχους του. Η LFG σχεδίαζε να το χρησιμοποιήσει για να δημιουργήσει αντίγραφα ασφαλείας του stablecoin της, όχι σε αντίθεση με το πρότυπο χρυσού που χρησιμοποιήθηκε για την υποστήριξη πραγματικών δολαρίων μέχρι το 1971. Εάν η LFG είχε αρκετό Bitcoin, θα είχε πάντα έναν τρόπο να σταθεροποιήσει το UST εάν έπεφτε κάτω από 1 $, τουλάχιστον θεωρητικά. 

Αρχικά παρουσίασε ένα σχέδιο για την απόκτηση Bitcoin αξίας 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων με μακροπρόθεσμη προοπτική να αυξήσει το αποθεματικό του ταμείο στα 10 δισεκατομμύρια δολάρια. Η LFG άρχισε να αγοράζει σε παρτίδες περίπου εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων κάθε φορά, βοηθώντας ολόκληρη την αγορά να αυξηθεί μετά από εβδομάδες καθοδικής πίεσης. Με τον Kwon να ηγείται του LFG και το Bitcoin να δείχνει ξανά ανοδικός, έγινε ο ήρωας της κοινότητας. 

Πολλές εξέχουσες προσωπικότητες στον χώρο επαίνεσαν τον Kwon στο σχέδιο συσσώρευσης Bitcoin της LFG. Ο Anthony Pompliano, ένας podcaster υπέρ του Bitcoin με περισσότερους από δύο εκατομμύρια οπαδούς κοινωνικής δικτύωσης, δημοσίευσε ένα βίντεο συζητώντας πώς το LFG θα μπορούσε να μεταμορφώσει το χρηματοπιστωτικό σύστημα. «Τελικά ο στόχος της ομάδας Terra είναι να πάρει 10 δισεκατομμύρια δολάρια και να αγοράσει Bitcoin, να γίνει ένας επίμονος αγοραστής στην αγορά», είπε. «Εάν η ομάδα το κάνει με επιτυχία, θα δείξει το βιβλίο παιχνιδιού για τις κεντρικές τράπεζες και τα stablecoins σχετικά με τον τρόπο υποστήριξης άλλων περιουσιακών στοιχείων με Bitcoin». Οκτώ εβδομάδες αργότερα, το LUNA είχε καταρρεύσει στο μηδέν και η LFG ανακοίνωσε ότι είχε ξεπλύνει το μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαίου Bitcoin σε μια προσπάθεια να σώσει το UST. 

Ο Master of Stablecoin 

Τόσο η Kwon όσο και η Terraform Labs έγιναν πιο ασταθή καθώς το σχέδιο συσσώρευσης Bitcoin της LFG κέρδισε ρυθμό. Η Terra ανέβηκε για λίγο στο νούμερο έξι στον πίνακα κορυφαίων κρυπτονομισμάτων έως ότου το LUNA υπέστη πτώση κάτω από τα $100. Παρά το φθίνον συναίσθημα, η Terraform Labs έσβησε ένα τιτίβισμα από τον επίσημο λογαριασμό της Terra στο Twitter, ενημερώνοντας τους οπαδούς ότι τα πράγματα «θα γίνουν πολύ πικάντικα σύντομα». Πρόσθεσε μάλιστα μια προειδοποίηση για τους εμπόρους που σχεδίαζαν να πάνε κοντά: «Μπέρας προσοχή». Δύο ημέρες αργότερα, ένας από τους εσωτερικούς δικηγόρους της εταιρείας επικοινώνησε με το Crypto Briefing για να ζητήσει μια κλήση για να συζητηθεί ένα άρθρο της Πρωταπριλιάς που έλεγε μια φανταστική ιστορία που εν μέρει παρέπεμπε στον ελαττωματικό σχεδιασμό της Terra. Κρυπτογράφηση αρνήθηκε, έτσι οι εξωτερικοί δικηγόροι της Terraform Labs έστειλαν μια επιστολή ζητώντας να διαγραφεί το άρθρο μερικές εβδομάδες αργότερα. 

Ο Kwon είχε γίνει επίσης παρωδία του εαυτού του. Ορκίστηκε να σκοτώσει το διασφαλισμένο stablecoin του MakerDAO, DAI, και άρχισε να αποκαλεί τον εαυτό του "Master of Stablecoin". Έδινε επίσης τακτικές συνεντεύξεις για να εξυμνήσει τις αρετές της εφεύρεσής του. «Η αποτυχία του UST ισοδυναμεί με την αποτυχία της ίδιας της κρυπτογράφησης», ισχυρίστηκε αξιομνημόνευτα σε ένα, σαν να προειδοποιούσε κάθε επενδυτή κρυπτογράφησης ότι θα είχαν συμφέρον να δουν την Terra να πετυχαίνει είτε τους άρεσε είτε όχι. Καθώς έτρεχε αχαλίνωτος στο Crypto Twitter, μεγάλες δημοσιεύσεις έπεφταν πάνω από τα πόδια τους για να του μιλήσουν. Στις 19 Απριλίου, Bloomberg έτρεξε ένα χαρακτηριστικό με τίτλο «Ο βασιλιάς των «τρελών» γίνεται η πιο παρακολούθηση φάλαινα του Bitcoin», με έναν ονειροπόλο Kwon να απεικονίζεται στο εξώφυλλο. Οι πιο φωνές Terra για τις οποίες θα προειδοποιούσαν τα Terraform Labs συνέχισαν να εξηγούν τους κινδύνους του δικτύου, αλλά λίγοι ήταν πρόθυμοι να ακούσουν. 

Σε αυτό το σημείο, ο Kwon είχε βάλει όλες τις μάρκες του στο τραπέζι, πυροβολώντας εξέχοντες εμπόρους που τον αμφισβήτησαν. «Το μέγεθός σας δεν είναι μέγεθος», είπε είπε ο Άλγκοντ ως απάντηση σε έναν ισχυρισμό ότι ο Terra ήταν «ένας μεγάλος πόντζι». Μετά από αυτή τη διαμάχη, αυτός έβαλε 11 εκατομμύρια δολάρια στη γραμμή στα στοιχήματα με τους Algod και Gigantic Rebirth που ο LUNA θα κρατούσε πάνω από $88 μέχρι τον Μάρτιο του 2023. Πρόσφερε επίσης στον KALEO ένα στοίχημα 200 εκατομμυρίων $ που το LUNA θα κρατούσε πάνω από $10 για ολόκληρο το 2022 λίγο πριν από την κυκλοφορία του LFG, αν και το στοίχημα δεν ήταν δημόσια συμφωνηθεί. «Βάλε ή σκάσε», εκείνος Έγραψε από το iPhone του. 

Κρυπτογράφηση μίλησε με έναν ψυχοθεραπευτή με συμφωνία ανωνυμίας για να συζητήσουν τη διαδικτυακή δραστηριότητα του Kwon τις εβδομάδες πριν από την κατάρρευση του Terra, και είπαν ότι ο επιθετικός του τόνος μπορεί να ήταν ένας μηχανισμός αντιμετώπισης. Με άλλα λόγια, σύμφωνα με την πηγή, είναι πιθανό να υποψιαζόταν ότι θα ερχόταν μια κατάρρευση και επέλεξε να ταπεινώσει άλλους στην άμυνα επειδή ένιωθε ένοχος. Αυτό θα μπορούσε επίσης να εξηγήσει γιατί ίδρυσε το LFG για να σταθεροποιήσει το UST και ήταν πρόθυμος να κοροϊδέψει όσους αμφισβητούσαν τη βιωσιμότητα της Terra. Ο αυτοαποκαλούμενος «Master of Stablecoin» προσωπείο του Kwon δείχνει επίσης υπαινιγμούς για αυτό που ορισμένοι θα περιέγραφαν ως ναρκισσισμό, ένα χαρακτηριστικό που σπάνια παρατηρείται σε επιτυχημένους ιδρυτές blockchain. 

Όμως, για όλα τα λάθη που έκαναν οι Kwon και Terraform Labs κατά τη θεαματική πτώση του Terra, υπάρχουν ελάχιστα στοιχεία ότι έχουν παραβιάσει νόμους, τουλάχιστον για τις πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό. Alex, Νομικός Σύμβουλος που παρακολουθεί στενά τον χώρο κρυπτογράφησης, είπε Κρυπτογράφηση ότι όλες οι υποδηλωτικές δημοσιεύσεις που υπαινίσσονται τη δράση των τιμών της LUNA μπορεί να έδωσαν στους επενδυτές μια λογική προσδοκία κέρδους, που θα την καθιστούσε ασφάλεια στις ΗΠΑ. Δεν αποδεικνύουν οποιαδήποτε αδικοπραγία στα μάτια του νόμου. «Οι δηλώσεις του μπορεί να εγείρουν ερωτήματα σχετικά με το πόσο αποκεντρωμένο ήταν στην πραγματικότητα το έργο, αλλά αυτό αφορά περισσότερο ένα επιχείρημα μη καταχωρημένων τίτλων», έγραψε σε ένα μήνυμα στο Telegram. Ο Bradley, Γενικός Σύμβουλος σε ένα κορυφαίο έργο κρυπτογράφησης, πρόσθεσε ότι οι LUNAtics που χρεοκόπησαν στοιχηματίζοντας τη φάρμα πίσω από τα υποβλητικά tweets του Kwon δεν έχουν κανένα λόγο να σταθούν αν ελπίζουν σε μια απόσβεση στο δικαστήριο. "Είναι δύσκολο να πούμε εάν οι κάτοχοι έχουν προσφυγή, απουσία κάποιας μη φερεγγυότητας ή κακής συμπεριφοράς από την Terraform Labs, όπως απάτη, παραποίηση, απερισκεψία ή αμέλεια", είπε. 

Η Κατάρρευση 

Η κατάρρευση άρχισε σιγά-σιγά και στη συνέχεια κλιμακώθηκε πιο γρήγορα από ό,τι περίμενε κανείς. Το Σάββατο 7 Μαΐου, η δέσμευση του UST αμφισβητήθηκε λόγω μιας πώλησης σε μέγεθος φάλαινας στις Curve Finance και Binance και μεγάλου όγκου αναλήψεων από την Anchor. Γρήγορα κυκλοφόρησαν φήμες ότι δύο από τους μεγαλύτερους παίκτες της TradFi, η BlackRock και η Citadel, είχαν συνεργαστεί και δανείστηκαν ένα ποσό Bitcoin από το Gemini για να το πουλήσουν στο UST, αλλά και οι τρεις εταιρείες έκτοτε διέψευσαν τους ισχυρισμούς. 

Επειδή ο μηχανισμός σχεδιασμού της Terra ήταν εύθραυστος, επέτρεπε σε οποιονδήποτε είχε αρκετά κεφάλαια και την τάση να προκαλέσει όλεθρο για να εξοντώσει ένα σχετικά απλό εμπόριο αρμπιτράζ UST. Ακόμη και στον πολυσύχναστο κόσμο της κρυπτογράφησης, λίγοι είναι αυτοί που διαθέτουν τα μέσα για να εκτελέσουν μια τέτοια κίνηση, αλλά οι επιτιθέμενοι-αν ήταν αυτό-δεν έχουν ακόμη εντοπιστεί. 

Το UST έπεσε έως και 0.98 δολάρια την Κυριακή 8 Μαΐου, αλλά έδειξε σημάδια ανάκαμψης μόλις εμφανίστηκε το Kwon. «Είμαι επάνω-διασκεδαστικό πρωινό», εκείνος tweeted. Όταν κάποιος είπε ότι η Terra τους θύμισε την απάτη του Bitconnect, ο Kwon απάντησε λίγα λεπτά αργότερα με ένα τρύπημα. 

Στις 9 Μαΐου, μόλις ξεκίνησε μια νέα εβδομάδα, τα κρυπτογραφικά μέσα κοίταζαν πίσω το ασταθές Σαββατοκύριακο της Terra σαν να είχε τελειώσει το δράμα. Η LFG ανακοίνωσε ότι θα αναπτύξει 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια-το μισό σε Bitcoin και το άλλο μισό σε UST-στους διαπραγματευτές για την προστασία του κορυφαίου προϊόντος της. Οι κατασκευαστές δεικτών διαδραματίζουν ουσιαστικό ρόλο στις χρηματοπιστωτικές αγορές επειδή παρέχουν τη ρευστότητα που απαιτείται για να λειτουργήσουν οι συναλλαγές. Η LFG ήλπιζε ότι αυτοί οι παίκτες θα μπορούσαν να πάρουν το 1.5 δισεκατομμύριο δολάρια τους και να κρατήσουν ισορροπημένη την τραμπάλα Terra, αλλά ήταν ήδη πολύ αργά. «Ανάπτυξη περισσότερων κεφαλαίων«Σταθερά παλικάρια», Κβον Έγραψε καθώς το UST κρατούσε το μανταλάκι του. Το UST έπεσε κάτω από τα 0.95 $ λίγο μετά και το LUNA είχε αρχίσει να χτυπάει. Οι χρήστες του Anchor ορμούσαν για την έξοδο. Η σπείρα του θανάτου βρισκόταν σε κίνηση. 

Η κατάσταση χειροτέρευε όσο περνούσε η εβδομάδα. Ο Kwon έβγαινε περιστασιακά για να τακτοποιήσει τα νεύρα των LUNAtics, υποσχόμενος ότι σύντομα θα ανακοινωθεί σχέδιο ανάκαμψης. «Μείνετε δυνατοί, τρελοί», είπε προέτρεψε. Καθώς το UST και το LUNA συνέχιζαν να συντρίβονται, ο Binance ανακοίνωσε θα σταματούσε τις αποσύρσεις UST. Όταν μια φημολογούμενη συμφωνία διάσωσης VC 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων έπεσε, το LUNA διαπραγματευόταν στα 3 $. Kwon υποσχόμενος μια «επιστροφή στη φόρμα» και υποστήριξε ένα σχέδιο για την αύξηση της ικανότητας κοπής, που σημαίνει ότι η UST θα είχε καλύτερες πιθανότητες να επιστρέψει στο 1 $ σε βάρος του πληθωρισμού LUNA. Δέχτηκε έντονη κριτική για την αργή απόκρισή του στην κρίση. Οι φίλοι του Τζάκσον πέθαναν και η ανάρτηση στο Reddit με μια λίστα με εθνικούς αριθμούς γραμμής βοήθειας για αυτοκτονία ανέβηκε την ίδια μέρα. 

Πλησιάζετε… μείνετε δυνατοί, τρελοί

— Do Kwon; (@stablekwon) 10 Μαΐου 2022

Η UST και η LUNA συνέχισαν να πέφτουν. Ενώ οι LUNAtics έβλεπαν τις επενδύσεις τους να διαλύονται και συλλογικά ρώτησαν πού είχε πάει ο Kwon, οι crypto degens κοιτούσαν έκπληκτοι, συζητώντας αν υπήρχε η ευκαιρία να κερδίσουν γρήγορα τις άνευ προηγουμένου συνθήκες της αγοράς. Μέχρι την Πέμπτη 12 Μαΐου, το UST είχε φτάσει τα 0.36 $ και το LUNA άξιζε λιγότερο από ένα σεντ. Το Bitcoin, το Ethereum και άλλα σημαντικά περιουσιακά στοιχεία δέχθηκαν επίσης έναν ήττα. Ακόμη και το USDT, το stablecoin που εκδόθηκε από το Tether με κεφαλαιοποίηση 75.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, έχασε προσωρινά την ισοτιμία του με το δολάριο καθώς οι έμποροι αναζητούσαν φυγή αλλού. Καθώς η Terra είχε εξαφανίσει αξία περίπου 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέσα σε λίγες μέρες, το δίκτυο ξαφνικά έγινε πολύ πιο επιρρεπές σε επιθέσεις. Οι επικυρωτές Terra πήραν την απόφαση να σταματήστε την αλυσίδα δύο φορές, εγείροντας περαιτέρω ερωτήματα σχετικά με το εάν το δίκτυο είχε ποτέ πραγματικά αποκεντρωθεί. 

Η κοινότητα κρυπτογράφησης παρακολουθεί κάθε κίνηση που κάνουν οι Terra, Terraform Labs και Kwon από τότε που το δίκτυο κατέρρευσε. Τέθηκαν ερωτήματα σχετικά με τα αποθέματα Bitcoin της LFG, αλλά έκτοτε ανακοινώθηκε ότι το μεγαλύτερο μέρος των αποθεμάτων της έχει εξαφανιστεί. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Binance, Changpeng Zhao, έχει τραβηγμένες λήψεις στην εταιρεία, δηλώνοντας ότι ήταν «απογοητευμένος» από την ανταπόκριση και κάνοντας σύγκριση με τον χειρισμό της εισβολής του Ronin Network 550 εκατομμυρίων δολαρίων από τη Sky Mavis. Αμέτρητοι άλλοι έχουν προτρέψει τον Kwon να εξαφανιστεί για πάντα από την κρυπτογράφηση. 

Η Μετα-Τέρα Εποχή

Ο Κάλουμ λέει ότι θα συνεχίσει να επενδύει σε κρυπτογράφηση, αλλά σχεδιάζει να αποφύγει επικίνδυνα στοιχήματα στο μέλλον. Αν κάνει κάτι σε μέγεθος στην επόμενη φάση ταύρου, θα σκεφτεί να φύγει από τη θέση των γονιών του. 

Ο Τζάκσον εξακολουθεί να θρηνεί στην Κουάλα Λουμπούρ. έχει περάσει τις μέρες από την τραγωδία θυμούμενος τον φίλο του με άλλους συμμαθητές με τους οποίους μοιράζεται μια ομάδα WhatsApp. Αν και ο φίλος του έχει φύγει, ο Λούνα δεν κατέστρεψε οικονομικά αυτόν; έβγαζε αξιοπρεπή χρήματα στο Ethereum όταν οι τιμές εκτοξεύονταν στα ύψη. 

Ο Σαμ έχει αποδεχτεί ότι δεν θα πάρουν ποτέ πίσω τα 500,000 δολάρια τους. Πρότειναν ότι μπορεί να είναι ανοιχτοί στο να μιλήσουν ξανά στο μέλλον υπό πιο θετικές συνθήκες. 

Οι LUNAtics εξακολουθούν να μετρούν τις απώλειές τους, μερικοί από αυτούς ξαναβγαίνουν στην αρχή αφού είδαν τις απώλειές τους Η καθαρή αξία διαβρώνεται σε σκόνη. Αντί να λατρεύουν τον Kwon, πολλοί από αυτούς αμφισβητούν τις ηγετικές του ικανότητες ή έχουν εγκαταλείψει οριστικά την Terra. 

Οι επενδυτές επιχειρηματικών συμμετοχών που μπήκαν σκληρά στο LUNA πλήττονται επίσης. Αν και δεν έχουν εμφανιστεί επίσημες δηλώσεις που να απαγορεύουν την έκθεση του 1ου τριμήνου του Galaxy, πιστεύεται ότι ορισμένοι πρέπει να κάηκαν περισσότερο από ό,τι αφήνουν να συνεχίσουν. ΕΝΑ ευρέως διαδεδομένο σημείωμα της 11ης Μαΐου υποδηλώνει ότι ο Arca δέχτηκε μεγάλο χτύπημα καθώς ξεκίνησε το depeg. Ο Novogratz δεν έχει σχολιάσει ακόμη το τατουάζ του LUNA. 

Το Algod και το Gigantic Rebirth θα βγάλουν μια όμορφη δεκάρα από την κατάρρευση. Το Gigantic Rebirth θα κερδίσει ό,τι κι αν συμβεί επειδή αντιστάθμισε τη θέση του short ξοδεύοντας $0.72 σε ένα LUNA long. Ο Cobie, ο οποίος αυτή τη στιγμή κρατά το δεσμευμένο οκταψήφιο ποσό σε ένα μεσεγγυημένο πορτοφόλι, λέει ότι θα αποδεσμεύσει τα κεφάλαια μόνο κατόπιν συμφωνίας από όλα τα μέρη. Ο Kwon δεν έχει σχολιάσει ακόμη εάν είναι έτοιμος να εγκαταλείψει το στοίχημα. 

Οι προγραμματιστές Terra είναι υποστηρίζοντας ένα σχέδιο για την επανεκκίνηση του οικοσυστήματος με την αφαίρεση των Terraform Labs. Μερικοί από τους πιο πιστούς LUNAtics της Terra είναι υπέρ αυτής της ιδέας. 

LFG λέει ξόδεψε το μεγαλύτερο μέρος του Bitcoin της προσπαθώντας να σταθεροποιήσει το UST, αλλά δεν έχει παράσχει καμία έντυπη διαδρομή των συναλλαγών. Έχει περίπου 200 εκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία που απομένουν, τα περισσότερα από τα οποία βρίσκονται σε ραγδαία εξάντληση UST. Λέει ότι σχεδιάζει να αποζημιώσει τους χρήστες UST με προτεραιότητα στους μικρότερους κατόχους. 

Η Terraform Labs παρέμεινε ήσυχη, μοιράζοντας περιστασιακές ενημερώσεις και υποσχόμενη μια μεταθανάτια ανάλυση της κατάρρευσης. Πολλά μέλη της κοινότητας έχουν παραπονεθεί ότι η εταιρεία υστερεί όσον αφορά τη διαφάνεια. "Δεν μπορώ να φανταστώ ότι κάποιος που ασχολείται με το LFG πιστεύει πραγματικά ότι αυτές είναι αρκετές πληροφορίες σωστά; Αν ναι, είναι προσβλητικό… Tείναι πέρα ​​από ένα αστείο», δημοσίευσε ένα LUNAtic ως απάντηση στην ανακοίνωσή του για το εξαντλημένο αποθεματικό Bitcoin. 

Η UST εξακολουθεί να διαπραγματεύεται κάτω από την προβλεπόμενη δέσμευσή της και το LUNA είναι βασικά άχρηστο. Υπάρχουν πάνω από 6.5 τρισεκατομμύρια μάρκες σε κυκλοφορία τώρα. 

Το blockchain Terra μπορεί να διακλαδωθεί με ένα νέο διακριτικό LUNA. Η Kwon έχει υποβάλει μέχρι στιγμής δύο προτάσεις για την αναζωογόνηση του δικτύου. 

Ο διαδικτυακός τόνος του Kwon έχει γίνει σκοτεινός, χάνοντας την ύβρις και λέγοντας στην κοινότητα ότι είναι «πληγωμένος» για το πώς απέτυχε ο Terra. Παραδέχθηκε ότι το UST δεν ήταν το μέλλον του αποκεντρωμένου χρήματος στην τρέχουσα μορφή του και είπε ότι δεν πούλησε κανένα κέρμα στο κραχ. Κάποιοι έχουν προτείνει ότι οι δικηγόροι διαχειρίζονται τον λογαριασμό του τώρα και δεν έχει ζητήσει ακόμη συγγνώμη για τις αποτυχίες του. Πιθανότατα έχασε για πάντα την εμπιστοσύνη της ευρύτερης κοινότητας κρυπτογράφησης. 

Ρυθμιστές σε όλο τον κόσμο είναι δίνοντας ιδιαίτερη προσοχή στην αγορά stablecoin και να βρούμε τρόπους για να σταματήσουμε μια παρόμοια καταστροφή να συμβεί στο μέλλον. Η Janet Yellen του Υπουργείου Οικονομικών έχει αναφερθεί στο bank run της Terra σε πολλές περιπτώσεις. 

Η υπόλοιπη κοινότητα κρυπτογράφησης εξακολουθεί να επεξεργάζεται αυτό που συνέβη και πώς η Terra τα κατάφερε τόσο μεγάλη και στη συνέχεια απέτυχε τόσο θεαματικά. Αναρωτιούνται ποιος είναι υπόλογος, οι περισσότεροι από αυτούς ανατρέχουν στην αμφιλεγόμενη κεντρική φιγούρα των Terraform Labs. Υπενθυμίζεται στους ανθρώπους τη σημασία των θεμελιωδών αρχών και της ευαισθητοποίησης όταν εμφανίζονται κόκκινες σημαίες όπως η κακή tokenomics και οι μεγάλοι εγωισμοί. 

Η πλήρης κλίμακα της εξάλειψης του μαύρου κύκνου του Kwon δεν είναι ακόμη γνωστή, αλλά έχει ήδη συγκριθεί με άλλες σκοτεινές στιγμές κρυπτογράφησης όπως η Μαύρη Πέμπτη και το hack στο Mt. Gox. Η βιομηχανία ανέκαμψε μετά από αυτά τα περιστατικά και η παγκόσμια υιοθέτηση κρυπτογράφησης αυξήθηκε τελικά. Οι αγορές έχουν ανακάμψει ιστορικά από καταστροφές, αν και η θεραπεία συνήθως απαιτεί χρόνο. Εφόσον όλοι όσοι παρακολουθούν θυμούνται τι πήγε στραβά στο Terra, η βιομηχανία έχει τον τρόπο να γίνει πιο ανθεκτικός για τις επόμενες δεκαετίες. 

Οι Do Kwon και Terraform Labs δεν είχαν ανταποκριθεί σε πολλά αιτήματα για σχολιασμό την ώρα του τύπου. 

Ορισμένα ονόματα σε αυτήν τη δυνατότητα έχουν αλλάξει για να διατηρηθεί το απόρρητο.  

Οι πληροφορίες και τα δεδομένα που παρουσιάζονται σε αυτήν τη λειτουργία ήταν ακριβή στις 17 Μαΐου 2022. 

Αποκάλυψη: Κατά τη στιγμή της σύνταξης, ο συγγραφέας αυτού του χαρακτηριστικού κατείχε το ETH, το ATOM και πολλά άλλα κρυπτονομίσματα.