Τα προβλήματα δύο μικρών τραπεζών στη Δυτική Ακτή κυματίζουν τις αγορές και προκαλούν νέες ανησυχίες στους επενδυτές για ορισμένα από τα μεγαλύτερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της χώρας.
Γιατί; Τρεις λέξεις: αύξηση των επιτοκίων.
Το ομοσπονδιακό αποθεματικό επιθετική εκστρατεία η μείωση του πληθωρισμού βοήθησε να δημιουργηθεί το έδαφος για μεγάλα προβλήματα σε δύο πιστωτικά ιδρύματα της Καλιφόρνια — SVB Financial (SIVB) και Silvergate Capital (SI) — ως εκροή καταθέσεων ανάγκασε και τους δύο να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία με ζημία. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία ήταν ομόλογα.
Οι τράπεζες είναι μεγάλοι επενδυτές σε περιουσιακά στοιχεία όπως τα γραμμάτια του Δημοσίου, επειδή χρειάζονται πολλά ασφαλή μέρη για να σταθμεύσουν τα μετρητά τους. Πολλά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα συσσωρεύτηκαν σε αυτές τις επενδύσεις κατά τη διάρκεια μιας περιόδου ιστορικά χαμηλών επιτοκίων που διήρκεσε τα πρώτα χρόνια της πανδημίας, καθώς οι τράπεζες εισέπραξαν τόνους νέων καταθέσεων και ο δανεισμός ήταν κάπως περιορισμένος.
Αλλά τώρα η Fed αυξάνει τα επιτόκια με ταχείς ρυθμούς, με τον πρόεδρο της Fed Jay Powell να προειδοποιεί νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ότι Η κεντρική τράπεζα μπορεί να χρειαστεί να επιταχύνει τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων της για να δροσίσει περαιτέρω την οικονομία. Το πρόβλημα που δημιουργεί για τις τράπεζες είναι απλό: υψηλότερα επιτόκια μειώνουν την αξία των υφιστάμενων ομολόγων τους.
Οι αναλήψεις στη Silicon Valley Bank της SVB προέρχονται από νεοφυείς επιχειρήσεις και εταιρείες τεχνολογίας, πολλές από τις οποίες αντιμετώπισαν επίσης νέα προβλήματα όταν η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια.
Η εκροή καταθέσεων ανάγκασε την SVB να πουλήσει περιουσιακά στοιχεία και να λάβει ζημία 1.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μια κίνηση που έκανε η τράπεζα «επειδή αναμένουμε συνεχόμενα υψηλότερα επιτόκια, πιέσεις στις δημόσιες και ιδιωτικές αγορές και αυξημένα επίπεδα μετρητών από τους πελάτες μας καθώς επενδύουν στις επιχειρήσεις τους .» Οι μετοχές της υποχώρησαν περισσότερο από 60% την Πέμπτη.
Στις προκαταρκτικές συναλλαγές της Παρασκευής, οι μετοχές της SVB υποχώρησαν ακόμη 60% μετά από ολονύκτια ρεπορτάζ από το Bloomberg είπε Οι εταιρείες VC, από το Peter Thiel's Founders Fund έως την Union Square Ventures, είχαν πει στις εταιρείες χαρτοφυλακίου να τραβήξουν τα χρήματά τους από τη Silicon Valley Bank.
Αναγκαστικές πωλήσεις, αναγκαστικές απώλειες
Οι τράπεζες δεν χρειάζεται να αντιληφθούν απώλειες σε ομόλογα που μπορεί να έχουν μειωθεί σε αξία εν μέσω αυξανόμενων επιτοκίων, εάν δεν πιεστούν να πουλήσουν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Αλλά η Silvergate Capital και η SVB Financial δεν είχαν αυτή την επιλογή. Οι αναλήψεις πελατών στη Silvergate Bank και στη Silicon Valley Bank της SVB ανάγκασαν το χέρι τους.
Στο Silvergate, το οποίο εξυπηρετεί πελάτες κρυπτονομισμάτων, οι πελάτες άντλησαν τα χρήματά τους στον πανικό που ακολούθησε την κατάρρευση του χρηματιστηρίου κρυπτονομισμάτων FTX το 2022. Η Silvergate δήλωσε τον Ιανουάριο ότι είχε ζημιές 886 εκατομμυρίων δολαρίων από την πώληση τίτλων καθώς οι καταθέσεις μειώθηκαν. Αυτό αποδυνάμωσε σημαντικά την τράπεζα. Την Τετάρτη είπε ότι θα κλείσει την τράπεζά της και οι μετοχές της υποχώρησαν την Πέμπτη.
Μετά την αποκάλυψη της ζημίας 1.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων και της νέας αύξησης κεφαλαίου, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Silicon Valley, Γκρεγκ Μπέκερ, προέτρεψε ηρεμία σε μια συνομιλία με τους επενδυτές επιχειρηματικών συμμετοχών την Πέμπτη, σύμφωνα με Η πληροφορία, ζητώντας από αυτούς τους επενδυτές να μην αποσύρουν χρήματα. Τώρα επιδιώκει να συγκεντρώσει 2.25 δισεκατομμύρια δολάρια νέων κεφαλαίων για να καλύψει τις νέες ζημίες.
Η ανησυχία τώρα μεταξύ των επενδυτών είναι ότι πολύ μεγαλύτερες τράπεζες θα μπορούσαν να αναγκαστούν να κάνουν το ίδιο. Αυτό έστειλε το Οι μετοχές των γιγάντων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων πέφτουν την Πέμπτη, συμπεριλαμβανομένου του μεγαλύτερου από τους μεγάλους: JPMorgan Chase (JPM) και Bank of America (ΠΑ). Ένας μεγάλος τραπεζικός δείκτης υποχώρησε τη μεγαλύτερη Πέμπτη σε σχεδόν τρία χρόνια.
Οι μεγαλύτερες τράπεζες των ΗΠΑ είναι πολύ ισχυρότερες από ό,τι πριν από την τελευταία μεγάλη τραπεζική κρίση, το 2008, εν μέρει επειδή οι ρυθμιστικές αρχές τις ανάγκασαν να διατηρούν περισσότερα κεφάλαια και να επιβιώνουν από πολλά σενάρια ακραίων καταστάσεων την τελευταία μιάμιση δεκαετία. Και οι γίγαντες έχουν πιο διαφορετικές βάσεις χρηματοδότησης και πελατών από τράπεζες όπως η Silicon Valley ή η Silvergate, κάτι που τους δίνει πολλές περισσότερες επιλογές σε δύσκολες στιγμές.
Ο μακροχρόνιος τραπεζικός αναλυτής Mike Mayo δήλωσε την Πέμπτη κατά τη διάρκεια μιας εμφάνισης στο CNBC Οι μεγαλύτερες τράπεζες είναι «πυλώνας δύναμης και σταθερότητας» και πολύ πιο ανθεκτικές από ό,τι πριν από την κρίση του 2008. «Οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι βρίσκονται έξω από τις μεγαλύτερες τράπεζες», είπε, και ωστόσο όλες οι τράπεζες «βάφονται με το ίδιο πινέλο».
Οι τραπεζικές μετοχές, είπε, «έχουν πάρει Powelled», αναφερόμενος στην καρέκλα της Fed.
«Πηγαίνοντας από το μηδέν στο 5% τα επιτόκια σε μια περίοδο που είναι ταχύτερη από οποιαδήποτε άλλη φορά σε τέσσερις δεκαετίες, θα έχετε θύματα».
Ο πρόεδρος της Federal Deposit Insurance Corporation Martin Gruenberg τόνισε τους νέους κινδύνους επιτοκίου που αντιμετωπίζει ο κλάδος κατά τη διάρκεια ομιλίας στις 6 Μαρτίου, σημειώνοντας ότι οι μη πραγματοποιηθείσες ζημιές σε τίτλους διαθέσιμους προς πώληση και διακρατούμενους έως τη λήξη ανήλθαν συνολικά σε 620 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2022 σε όλες τις τράπεζες των ΗΠΑ.
«Το τρέχον περιβάλλον των επιτοκίων είχε δραματικές επιπτώσεις στην κερδοφορία και το προφίλ κινδύνου της χρηματοδότησης και των επενδυτικών στρατηγικών των τραπεζών», είπε. «Πρώτον, ως αποτέλεσμα των υψηλότερων επιτοκίων, τα περιουσιακά στοιχεία μακροπρόθεσμης λήξης που αποκτήθηκαν από τις τράπεζες όταν τα επιτόκια ήταν χαμηλότερα αξίζουν τώρα λιγότερο από την ονομαστική τους αξία. Το αποτέλεσμα είναι ότι οι περισσότερες τράπεζες έχουν ορισμένες μη πραγματοποιηθείσες ζημίες σε τίτλους».
Αυτές οι μη πραγματοποιηθείσες απώλειες, πρόσθεσε, «αδυνατίζουν τη μελλοντική ικανότητα μιας τράπεζας να ανταποκρίνεται σε απροσδόκητες ανάγκες ρευστότητας».
Τα καλά νέα, σύμφωνα με τον Gruenberg, είναι ότι «οι τράπεζες είναι γενικά σε ισχυρή οικονομική κατάσταση και δεν έχουν αναγκαστεί να πραγματοποιήσουν ζημίες πουλώντας αποσβεσμένους τίτλους».
Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html