Οι αποδόσεις των ομολόγων μετά την άνοδο ρεκόρ τη χειρότερη χρονιά «σε οποιαδήποτε από τις ζωές μας» για τους επενδυτές ομολόγων

Πώς αποδίδονται οι αποδόσεις

• Η απόδοση του 2ετούς τραπεζογραμματίου
  TMUBMUSD02Y,
  4.423%
  σημείωσε άνοδο 3.1 μονάδες βάσης στο 4.399% στις 2 μ.μ. ανατολικά.

• Το 10ετές τραπεζογραμμάτιο
  TMUBMUSD10Y,
  3.879%
  σημείωσε απόδοση 3.826%, μειωμένη κατά 0.7 μονάδες βάσης.

• Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου του Δημοσίου
  TMUBMUSD30Y,
  3.971%
  αυξήθηκε 1.2 μονάδες βάσης στο 3.934%.

Οι οδηγοί της αγοράς

Μια απότομη πώληση του Δημοσίου εκτόξευσε τις αποδόσεις στα ύψη το 2022 καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε γρήγορα και επιθετικά το επιτόκιο πολιτικής της στην προσπάθειά της να μειώσει τον πληθωρισμό που είχε φτάσει σε υψηλό σχεδόν τεσσάρων δεκαετιών.

Το 2022, η απόδοση του 2ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά 3.67 ποσοστιαίες μονάδες έως την Πέμπτη, ενώ η απόδοση του 30ετούς εκτινάχθηκε 2.05 ποσοστιαίες μονάδες - η μεγαλύτερη ημερολογιακή άνοδος που έχει καταγραφεί με βάση τα στοιχεία που χρονολογούνται από το 1973, σύμφωνα με την Dow Jones Market Δεδομένα. Η απόδοση των 10 ετών εκτινάχθηκε 2.33 ποσοστιαίες μονάδες, η μεγαλύτερη που έχει καταγραφεί με βάση τα στοιχεία που χρονολογούνται από το 1977.

Η καμπύλη αποδόσεων έχει αντιστραφεί, με τα μέτρα των αποδόσεων βραχυπρόθεσμα να διαπραγματεύονται πάνω από τις αποδόσεις με μεγαλύτερη ημερομηνία. Το φαινόμενο θεωρείται αξιόπιστος προάγγελος της ύφεσης, αν και τα ερωτήματα σχετικά με τη χρησιμότητά του στο παρόν σενάριο εξακολουθούν να υφίστανται.

Αναχώρηση: Ο οικονομολόγος που πρωτοστάτησε στη χρήση του εργαλείου ύφεσης που παρακολουθείται στενά λέει ότι μπορεί να στέλνει «ψευδές σήμα»

Η άνοδος των αποδόσεων συνέβαλε σε απότομη πώληση των μετοχών, με τον S&P 500
SPX,
-0.25%
σε τροχιά πτώσης περίπου 2022% το 20, τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση από το 2008.

Τι λένε οι αναλυτές

«Σήμερα θα κλείσει η πιο δύσκολη χρονιά για τους επενδυτές μετοχών από το 2008 και η χειρότερη χρονιά για τους επενδυτές ομολόγων βασικά σε οποιαδήποτε από τις ζωές μας», έγραψε ο Tom Essaye, πρόεδρος της Sevens Report Research, σε σημείωμα της Παρασκευής.

«Η αύξηση των επιτοκίων ήταν ένα σημαντικό αντίθετο άνεμο για τις μετοχές το 2023», έγραψε η Essaye. «Αλλά οι φθίνουσες πληθωριστικές πιέσεις και η επιβράδυνση της οικονομίας θα πρέπει να ασκήσουν πίεση στις πιο χρονολογημένες αποδόσεις το 2023 και είναι η βάση πίσω από την αντίθετη προτίμησή μας για ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας, υψηλής ποιότητας ως μακροπρόθεσμα τακτικής το 2023. Και μια πτώση των αποδόσεων θα μπορούσε είναι μια πολύ πραγματική θετική έκπληξη για τις αγορές το επόμενο έτος."