Μέγεθος κειμένου
Οι αγορές έχουν αυξήσει τη σιγουριά ότι τα πρόσφατα τραπεζικά ζητήματα δεν πρόκειται να προκαλέσουν οικονομική καταστροφή.
Mark Wilson / Getty Images
Τα ομόλογα του δημοσίου υπέστησαν μαζικές εκπτώσεις. Αυτός είναι ακόμη περισσότερος λόγος για τον οποίο οι άνθρωποι θα μπορούσαν να αγοράσουν - και υπάρχουν πολλά χρήματα που περιμένουν στα φτερά.
Το 10ετές γραμμάτιο του Δημοσίου σημείωσε πτώση αυτή την εβδομάδα, εκτοξεύοντας την απόδοσή του στο 3.8% μετά την επίπεδη διαπραγμάτευση για λίγες ημέρες νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα. Αυτό είναι πάνω από το χαμηλότερο σημείο του 3.3% για το έτος, που σημειώθηκε πριν από αυτήν την εβδομάδα.
Μερικοί παράγοντες οδήγησαν στη μεγαλύτερη αύξηση της απόδοσης.
Πρώτον, οι αγορές έχουν αποκτήσει σιγουριά ότι τα πρόσφατα τραπεζικά ζητήματα δεν πρόκειται να προκαλέσουν οικονομική καταστροφή. Αυτό σημαίνει ότι η ζήτηση και ο πληθωρισμός δεν πρόκειται να πέσουν από τον γκρεμό, ακόμη και αν η ανάπτυξη επιβραδύνεται λόγω των βραχυπρόθεσμων αυξήσεων των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, οι οποίες έχουν σκοπό να περιορίσουν τις γρήγορες αυξήσεις των τιμών των αγαθών και των υπηρεσιών.
Δεύτερον, προς το τέλος αυτής της εβδομάδας, το χρηματιστήριο εκτινάχθηκε, κάτι που δεν βοηθά την αγορά ομολόγων. Δεν ήταν οι πιο ευαίσθητες από οικονομική άποψη μετοχές που οδήγησαν την αγορά σε υψηλότερα επίπεδα, αλλά μάλλον το κέρδος 2% του Nasdaq Composite την Πέμπτη, λόγω των αποτελεσμάτων κερδοφορίας της Nvidia (NVDA). Μερικές φορές μια τόσο ισχυρή κίνηση σημαίνει ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά έπρεπε να πουλήσουν διάφορα περιουσιακά στοιχεία - συμπεριλαμβανομένων ασφαλών κρατικών ομολόγων - για να αγοράσουν μετοχές υψηλότερου κινδύνου και υψηλότερης ανταμοιβής.
Η προκύπτουσα πτώση των τιμών του Δημοσίου θέτει τις βάσεις για ένα ράλι του Δημοσίου τις επόμενες εβδομάδες. Η απόδοση είναι σίγουρα πιο ελκυστική για τους επενδυτές τώρα, κάτι που θα μπορούσε να προσελκύσει αγοραστές. Η προσδοκία για μέσο ετήσιο πληθωρισμό τα επόμενα 10 χρόνια είναι περίπου 2.25%, σύμφωνα με την αγορά TIPS, πράγμα που σημαίνει ότι η τρέχουσα απόδοση του ομολόγου είναι περίπου 1.5 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερη από ό,τι ο μέσος ετήσιος πληθωρισμός θα μπορούσε να φτάσει. Ιστορικά, αυτή είναι μια σταθερή επιστροφή. Η πραγματική απόδοση, η οποία είναι το πόσο υψηλότερη είναι η απόδοση σε σχέση με τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, δεν απέχει πολύ από ένα πρόσφατο πολυετές ανώτατο όριο περίπου 2 ποσοστιαίων μονάδων. Τώρα μπορεί να είναι η κατάλληλη στιγμή για να αγοράσετε το ομόλογο ενώ η απόδοση είναι ακόμα σχετικά υψηλή.
Τέλος, τα ομόλογα προσφέρουν αποδεκτή απόδοση για οποιονδήποτε θέλει προστασία από την ασταθή χρηματιστηριακή αγορά. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα εάν η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται και υπάρχει κάποιος βραχυπρόθεσμος κίνδυνος για τις μετοχές.
Στην αρχή, τα χρήματα βρίσκονται στο περιθώριο για την αγορά κρατικών ομολόγων. Σχεδόν 5 δισεκατομμύρια δολάρια εισρέουν στα ταμεία του Δημοσίου αυτή την εβδομάδα, σύμφωνα με την Bank of America, τη 15η συνεχόμενη εβδομάδα εισροών. Ο εβδομαδιαίος μέσος όρος τον περασμένο μήνα είναι τώρα περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια. Μερικά από τα χρήματα που εισρέουν σε αυτά τα κεφάλαια τίθενται σε λειτουργία αρκετά γρήγορα ανάλογα με τον τύπο του κεφαλαίου, αν και μερικά όχι. Η ξηρή σκόνη περιμένει να αγοράσει ομόλογα του Δημοσίου και πολλοί στη Wall Street χρησιμοποιούν συχνά δεδομένα σχετικά με τη ροή του χρήματος ως βαρόμετρο για το συναίσθημα σε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, επομένως αυτά τα πρόσφατα στοιχεία δείχνουν μια γενική πείνα για ομόλογα.
Δεν είναι κακή ιδέα να μαζέψουμε κάποια ομόλογα εδώ.
Γράψτε στον Jacob Sonenshine στο [προστασία μέσω email]
Πηγή: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo