Αυτή η συναλλαγή μπορεί απλώς να σας ρίξει τις κάλτσες

Ας δούμε πόσο ελαστικές είναι οι μετοχές της Hanesbrands Inc. (HBI) είναι….

Η εταιρεία είναι περισσότερο γνωστή για τα εσώρουχα — η μετοχή προέκυψε σε μια συζήτηση στο Doug Kass' Καθημερινό Ημερολόγιο on Πραγματικά χρήματα Pro Την Πέμπτη, αφού ένας συνεισφέρων σημείωσε ότι έπεφτε σε διαπραγμάτευση μετά τα κέρδη. Ενέργησα με την ευκαιρία αμέσως μέσω καλυμμένων εντολών κλήσης. Αυτός είναι ένας από τους λόγους που είμαι στο Καθημερινό Ημερολόγιο σχεδόν κάθε μέρα για νέες πιθανές ιδέες.

Η μετοχή είχε κάπως ανάκαμψη από τα βαθιά υπερπουλημένα επίπεδα την Πέμπτη, αλλά εξακολουθεί να βρίσκεται σε καλή κατάσταση για μια συναλλαγή καλυμμένης κλήσης. Την Πέμπτη, η Hanesbrands δημοσίευσε τα αποτελέσματα κερδών τέταρτου τριμήνου. Οι κορυφαίοι και οι κατώτατοι αριθμοί ήταν περίπου σύμφωνοι με τις προσδοκίες. Ωστόσο, η διοίκηση μείωσε την καθοδήγηση των πωλήσεων για το επόμενο τρίμηνο κατά περίπου δύο τοις εκατό από το μέσο της νέας σειράς που δόθηκε. Η ηγεσία προβλέπει επίσης απώλεια το πρώτο τρίμηνο από τα κέρδη 13 σεντς ανά μετοχή που περίμενε η συναίνεση των αναλυτών (περισσότερα για αυτό παρακάτω). Θα πρέπει να σημειωθεί ότι τα έσοδα του τέταρτου τριμήνου ξεπέρασαν το ανώτερο άκρο της καθοδήγησης για τις πωλήσεις, η ηγεσία παρείχε την έκθεση κερδών του τρίτου τριμήνου.

Το μεγαλύτερο έναυσμα για τη βουτιά σχεδόν 25% της μετοχής εκείνη την ημέρα ήταν η εταιρεία δήλωσε ότι ανέστειλε την πληρωμή μερίσματος. Με τη μερισματική απόδοση σε υψηλά μονοψήφια νούμερα, αυτή η κίνηση προφανώς απογοήτευσε σε μεγάλο βαθμό τους εισοδηματικούς επενδυτές που κατέχουν τις μετοχές και αποσύρουν αμέσως τα ίδια κεφάλαια από το χαρτοφυλάκιό τους.

Υπάρχουν πολλά σημαντικά πράγματα που πρέπει να θυμάστε εδώ. Πρώτον, η Hanesbrands θα εξακολουθήσει να είναι κερδοφόρα εταιρεία, παρόλο που η ηγεσία βλέπει τώρα μια μικρή απώλεια να έρχεται το πρώτο τρίμηνο του 2023. Ορισμένες μη παραγωγικές εγκαταστάσεις κλείνουν, ενώ η Hanes απολύει κάποιο προσωπικό, ενοποιεί προμηθευτές προμηθειών και μειώνει επιθετικά το κόστος.

Δεύτερον, η εταιρεία παράγει προϊόντα που αντιμετωπίζουν σημαντική ανελαστική ζήτηση. Οι καταναλωτές μπορεί να αναβάλουν την αγορά μιας νέας τηλεόρασης σε δύσκολες οικονομικές περιόδους, αλλά τα εσώρουχα είναι προφανώς πιο απαραίτητα. Το πιο σημαντικό, η εταιρεία χρησιμοποιεί όλες τις ελεύθερες ταμειακές ροές της από την αναστολή της πληρωμής μερίσματος (60 σεντς ανά μετοχή ετησίως) για τη μείωση του χρέους. Θα το κάνει έως ότου επαναφέρει τη μόχλευση της εταιρείας σε ένα εύρος που δεν είναι μεγαλύτερο από δύο έως τρεις φορές σε καθαρά κέρδη προσαρμοσμένα ως προς το χρέος προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων.

Σε ένα περιβάλλον με αυξανόμενα επιτόκια, αυτό είναι κρίσιμο για κάθε επιχείρηση με σημαντικό φορτίο χρέους που θα ανατραπεί. Η Hanesbrands έχει περίπου 3.6 δισεκατομμύρια δολάρια σε μακροπρόθεσμο χρέος μαζί με κεφαλαιοποίηση 2.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η εταιρεία αναμένει περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια σε λειτουργικές ταμειακές ροές στη χρήση του 2023. Η ιστορία είναι πιθανό να ενισχυθεί στο δεύτερο εξάμηνο του 2023 χάρη στις βελτιώσεις από τις τρέχουσες πρωτοβουλίες και τις προσαρμογές κόστους, για να μην αναφέρουμε ότι θα είναι πιο εύκολο να νικήσουμε τους ανταγωνισμούς.

Το οικονομικό 2023 θα είναι ένα έτος καμπής για τη Hanesbrands, αλλά είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι η εταιρεία πραγματοποίησε σχεδόν ένα μερίδιο κερδών το 2021 πριν ο εκτοξευόμενος πληθωρισμός και τα συνεχιζόμενα προβλήματα της παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού πλήγωσαν τις προοπτικές για τους περισσότερους κατασκευαστές. Μέχρι το κλείσιμο του 2023, αναμένω πλήρως η εταιρεία να έχει χαμηλότερη μόχλευση. Οι επενδυτές σε εκείνο το σημείο θα πρέπει να προσβλέπουν σε ένα πιο ρολόι το 2024 και σε κάποιο σημείο, την επαναφορά της πληρωμής μερίσματος ξανά. Εν τω μεταξύ, θέλω να πληρώνομαι ενώ η εταιρεία περνάει από μερικά δύσκολα τρίμηνα. Επομένως, παρακάτω είναι η στρατηγική καλυμμένης κλήσης που έχει νόημα γύρω από αυτό το όνομα.

Στρατηγική επιλογής:

Για να δημιουργήσετε μια αρχική θέση στο HBI χρησιμοποιώντας μια στρατηγική καλυμμένων κλήσεων, κάντε τα εξής: Επιλέγοντας τις προειδοποιήσεις κλήσεων 7 $ Ιουλίου, δημιουργήστε μια εντολή καλυμμένης κλήσης με καθαρή χρέωση στο εύρος των 5.85 $ έως 5.95 $ ανά μετοχή (καθαρή τιμή μετοχής – premium επιλογής). Αυτή η στρατηγική παρέχει καθοδική προστασία κατά περίπου 12% και 18% του ανοδικού δυναμικού, ακόμη και αν αυτή η μετοχή κάνει ελάχιστα κατά τη διάρκεια της επιλογής.

Νομίζω ότι αυτή η μετοχή έχει μεγάλη πιθανότητα να είναι δεσμευμένη στο εύρος τιμών έως το πρώτο εξάμηνο του 2023, οπότε πιθανότατα θα ρίξω τη διαπραγμάτευση κοντά στην ημερομηνία λήξης του δικαιώματος, κερδίζοντας ένα άλλο ωραίο premium.