Πωλητής διαφημίσεων θεάτρου National CineMedia Inc. Προετοιμάζεται για την κατάθεση του κεφαλαίου 11

Οι κινηματογραφικές αίθουσες συνέχισαν να παλεύουν μετά το COVID-COVID, καθώς πολλοί καταναλωτές έχουν συνηθίσει να μεταδίδουν ταινίες στο σπίτι τους και τώρα μπορούν να βγουν μόνο στον κινηματογράφο για να παρακολουθήσουν ταινίες δράσης μεγάλου προϋπολογισμού. Αυτό το πρόβλημα στη βιομηχανία του κινηματογράφου έχει μεταδοθεί σε έναν άλλο τομέα - τη διαφήμιση στις οθόνες ταινιών.

Σε αυτό το τμήμα κυριαρχεί η National CineMedia Inc., η οποία είναι ουσιαστικά ένα πρακτορείο που πουλά διαφημίσεις, τις προβάλλει στους κινηματογράφους και στη συνέχεια μερίδιο εσόδων. Η εταιρεία παρέχει μια παράσταση πριν από την ταινία σε 57 κορυφαία και εθνικά κυκλώματα θεάτρου που διαθέτουν 21 οθόνες που εκτελούνται από πάνω από 1,700 αίθουσες και συγκαταλέγονται στις 50 κορυφαίες καθορισμένες περιοχές αγοράς ή DMA, όπως ορίζονται από τη Nielsen.

Αλλά όχι μόνο η National CineMedia Inc. παλεύει με τις πωλήσεις διαφημίσεων λόγω χαμηλότερων πωλήσεων εισιτηρίων, αλλά και ορισμένοι από τους μεγάλους πιστωτές της δεν πληρώνουν τους λογαριασμούς τους εγκαίρως, συμπεριλαμβανομένης της Cineworld Group PLC, της ιδιοκτήτριας της Regal Cinemas που έχει καταθέσει αίτηση για πτώχευση για το κεφάλαιο 11.

Κατά ειρωνικό τρόπο, η Regal κατείχε μερίδιο 23.6% στην εταιρεία τον περασμένο Νοέμβριο. Ωστόσο, δεδομένου ότι η μητρική της εταιρεία Cineworld Group PLC βρίσκεται σε διαδικασία για το Κεφάλαιο 11, έχει ελάχιστο έλεγχο ως προς το ποιοι λογαριασμοί πληρώνονται έως ότου ένας πτωχευτικός δικαστής εγκρίνει ένα σχέδιο αναδιοργάνωσης.

Παρόλο που οι ιδιοκτήτες θεάτρων έχουν μεγάλο μερίδιο στην εταιρεία, είναι δημόσια και διαπραγματεύεται υπό την ονομασία NCMI. Υποχώρησε 26.2% σήμερα, ή 4 σεντ, κλείνοντας στα 10 σεντ ανά μετοχή, προσδοκώντας ότι θα πρέπει να υποβάλει αίτηση για το Κεφάλαιο 11. Προσέλαβε τη δικηγορική εταιρεία Latham & Watkins LLP ως σύμβουλο αναδιάρθρωσης, ενώ η θυγατρική της που λειτουργεί National CineMedia LLC (η οποία κατέχει το 48% της National CineMedia Inc.) προσέλαβε την ισχυρή δικηγορική εταιρεία Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison LLP. Η FTI consulting έχει προσληφθεί ως σύμβουλος αναδιάρθρωσης, ενώ η Lazard Ltd. είναι ο επενδυτικός τραπεζίτης τους.

Το καλύτερο που μπορεί να ελπίζει η εταιρεία σε αυτό το σημείο είναι ότι οι ανώτεροι δανειστές θα λάβουν μετοχές στην εταιρεία ενώ όλοι οι υφιστάμενοι κάτοχοι μετοχών θα εξαλειφθούν.

Το National CineMedia δεν έχει ακόμη αναφέρει τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου 2022. Αν και η εταιρεία σημείωσε σημαντική βελτίωση τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2022 σε σύγκριση με το 2021, εξακολουθεί να χάνει πολλά χρήματα. Αυτό, σε συνδυασμό με το γεγονός ότι αντιμετωπίζει προβλήματα με ληξιπρόθεσμες απαιτήσεις έχουν φέρει την εταιρεία σε κρίση ρευστότητας.

Για τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2022, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 208.2% από 51.1 εκατομμύρια δολάρια για τα πρώτα τρία τρίμηνα του 2021 σε 157.5 εκατομμύρια δολάρια. Τα λειτουργικά αποτελέσματα βελτιώθηκαν, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν λειτουργικές ζημίες 21.2 εκατομμυρίων δολαρίων για το εννεάμηνο που έληξε στις 29 Σεπτεμβρίου 2022, από 76.6 εκατομμύρια δολάρια για το εννεάμηνο που έληξε στις 20 Σεπτεμβρίου 2021.

Το προσαρμοσμένο OIBDA (Λειτουργικό Έσοδα πριν από την Απόσβεση, ένα μέτρο που χρησιμοποιούν πολλές εταιρείες μέσων για τη μέτρηση της κερδοφορίας) ήταν 15.2 εκατομμύρια δολάρια για τους πρώτους εννέα μήνες που έληξαν στις 29 Σεπτεμβρίου 2022 από αρνητικά 43.1 εκατομμύρια δολάρια για το εννεάμηνο που έληξε στις 20 Σεπτεμβρίου 2021.

Η εταιρεία έδωσε οδηγίες για το τέταρτο τρίμηνο του 2022, λέγοντας ότι αναμένει συνολικά έσοδα από 85 έως 95 εκατομμύρια δολάρια σε σύγκριση με το τέταρτο τρίμηνο του 4, όταν δημιούργησε 2021 εκατομμύρια δολάρια. Το προσαρμοσμένο OIBDA αναμένεται να φτάσει στα 63.5-32 εκατομμύρια δολάρια για το 42ο τρίμηνο του 4 έναντι 2022 εκατομμύρια δολάρια για αυτήν τη μέτρηση το τέταρτο τρίμηνο του 18.4.