Το χρηματιστήριο ενεργεί σαν να πιστεύει τον Τζέι Πάουελ

Αυτό το άρθρο εμφανίστηκε για πρώτη φορά στο Morning Brief. Λάβετε το Morning Brief απευθείας στα εισερχόμενά σας κάθε Δευτέρα έως Παρασκευή έως τις 6:30 π.μ. ET. Εγγραφείτε

Tuesday, May 24, 2022

Το σημερινό ενημερωτικό δελτίο είναι από Έμιλυ ΜακΚόρμικ, δημοσιογράφος για το Yahoo Finance. Ακολουθήστε της στο Twitter

Η χρηματιστηριακή αγορά δεν διαπραγματεύεται όπως περίμενε ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα εισχωρήσει για να τη σώσει.

Ο S&P 500 υποχώρησε περισσότερο από 17% από το υψηλό ρεκόρ του Ιανουαρίου μέχρι το κλείσιμο της Δευτέρας. Ο δείκτης σημείωσε μηνιαίες απώλειες κάθε μήνα φέτος εκτός από τον Μάρτιο, και βρίσκεται σε καλό δρόμο για άλλη μια διολίσθηση τον Μάιο. Ο Nasdaq Composite τα πήγε ακόμη χειρότερα, σημειώνοντας βουτιά περισσότερο από 28% από το υψηλό ρεκόρ του από τις 19 Νοεμβρίου, καθώς κάποτε οι μετοχές υψηλής τεχνολογίας είχαν χτυπηθεί ιδιαίτερα.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά στο παρελθόν δεν εμπιστεύονταν τους αξιωματούχους της Fed να διατηρήσουν την πορεία στην πορεία της νομισματικής τους πολιτικής μέσω τηλεγραφήματος όταν αντιμετώπιζαν αυτό το επίπεδο αστάθειας της αγοράς. Αυτή η τάση της Fed να τρομοκρατείται από την αναταραχή της αγοράς και να στρέφεται στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής είναι γνωστή ως η παροιμιώδης «Fed Put».

Μόλις το 2019, αυτός ο σκεπτικισμός ήταν εύλογος: η Fed βλέμμασε μια μαλακή οικονομία, τις εμπορικές αβεβαιότητες και μια χρηματιστηριακή αγορά σε αναταραχή, η Fed απέδωσε πρώτη μείωση επιτοκίων σε πάνω από μια δεκαετία, υποχωρώντας από τα σχέδια για περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων μετά από πεζοπορία όλο το 2018.

Η αγορά στις αρχές του 2019 πόνταρε ότι η Fed δεν θα πραγματοποιούσε τις αυξήσεις επιτοκίων που είχε προτείνει ότι θα πραγματοποιούνταν για εκείνο το έτος – και η αγορά είχε δίκιο. Αυτή τη φορά, ωστόσο, οι σχολιαστές είναι βέβαιοι ότι η κεντρική τράπεζα δεν θα αντιδράσει με τον ίδιο τρόπο.

«Το μοτίβο συμπεριφοράς [«Fed Put» δημιούργησε ένα σαφές προηγούμενο στο οποίο πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά εξακολουθούν να προσκολλώνται [στο] σήμερα, ακόμη και όταν η Επιτροπή συζητά για αυξήσεις επιτοκίων ενώ η αγορά μετοχών προωθεί τα βασικά επίπεδα υποστήριξης», Steven Ricchiuto, επικεφαλής των ΗΠΑ. οικονομολόγος της Mizuho Securities USA, έγραψε σε σημείωμα τη Δευτέρα. «Η συνεχιζόμενη πτωτική έκκλησή μας στην αγορά μετοχών βασίζεται στην άποψη ότι η επιλογή «Put» δεν υπάρχει πλέον».

Η ιστορία συνεχίζεται

«Μια ισχυρή πίστη στο «Put» έχει κρατήσει τους αναλυτές από τη βάση προς την κορυφή από το να μειώσουν τις μελλοντικές εκτιμήσεις κερδών τους, καθώς εμμένουν εσφαλμένα στην πεποίθηση ότι η Fed θα αναστρέψει την πολιτική σύσφιξης της προτού η οικονομία λάβει πολύ σοβαρό πλήγμα», πρόσθεσε. «Αντίθετα, βλέπουμε την πρόσφατη επιδείνωση του πληθωρισμού ως κυρίαρχο ζήτημα πολιτικής που αποκλείει την αναστροφή της πορείας της Fed εκτός εάν υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στον στόχο».

Με άλλα λόγια, ενώ η πτώση της αγοράς φέτος αντικατοπτρίζει τα είδη των μειώσεων που προέκυψαν πριν από τις προηγούμενες περιστροφές της Fed, το οικονομικό σκηνικό σήμερα φαίνεται πολύ διαφορετικό. Με τον πληθωρισμό κοντά στα υψηλά των 40 ετών, η Fed δεν μπορεί να υποχωρήσει τόσο εύκολα όσο έχει δώσει προτεραιότητα στη χαλάρωση των αυξανόμενων τιμών έναντι σχεδόν κάθε άλλου στόχου.

Και η Fed έχει καταστήσει σαφές ότι είναι διατεθειμένη να ρισκάρει τόσο τις τιμές των χρηματιστηρίων όσο και κάποια οικονομική ανάπτυξη, εάν αυτό σημαίνει ότι θα ελέγξει τον πληθωρισμό. Την περασμένη εβδομάδα, ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell το αναγνώρισε «Θα μπορούσε να είναι κάποιος πόνος για την αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών».

Άλλοι αξιωματούχοι της Fed έχουν ευθυγραμμιστεί με αυτό το μήνυμα.

«Πιστεύω ότι αυτό που αναζητούμε είναι η μετάδοση της πολιτικής μας μέσω της κατανόησης της αγοράς και αυτή η αυστηροποίηση θα πρέπει να αναμένεται», δήλωσε η πρόεδρος της Fed του Kansas City, Esther George. είπε στο CNBC την περασμένη εβδομάδα. «Επομένως, δεν απευθύνεται ειδικά στις αγορές μετοχών, αλλά νομίζω ότι είναι μία από τις οδούς μέσω των οποίων θα προκύψουν αυστηρότερες οικονομικές συνθήκες».

Και αυτή τη στιγμή, η αγορά δεν φαίνεται να πιστεύει ότι η Fed μπλοφάρει.

Τι να προσέξετε σήμερα

Оικονομικό

• 9:45 πμ ET: S&P Global US Manufacturing PMI, Προκαταρκτικά Μαΐου (57.7 αναμένονται, 59.2 τον προηγούμενο μήνα)

• 9:45 πμ ET: S&P Global US Services PMI, Προκαταρκτικά Μαΐου (55.2 αναμένονται, 55.6 τον προηγούμενο μήνα)

• 9:45 πμ ET: S&P Global US Composite PMI, Προκαταρκτικά Μαΐου (55.7 αναμένονται, 56.0 τον προηγούμενο μήνα)

• 10:00 πμ ET: Δείκτης παραγωγής Richmond Fed, Μάιος (αναμένεται 12, 14 τον προηγούμενο μήνα)

• 10:00 πμ ET: Νέες πωλήσεις κατοικιών, Απρίλιος (750,000 αναμενόμενο, 763,000 τον προηγούμενο μήνα)

• 10:00 πμ ET: Νέες πωλήσεις κατοικιών, από μήνα σε μήνα, Απρίλιος (-1.7%, -8.6% τον προηγούμενο μήνα)

Κέρδη

Προ-αγορά

• Abercrombie και Fitch (ANF) αναμένεται να αναφέρει προσαρμοσμένα κέρδη 7 σεντ ανά μετοχή σε έσοδα 800.13 εκατομμυρίων δολαρίων

• Αυτόματη ζώνη (ΑΖΩΧΡΩΣΤΙΚΏΝ) αναμένεται να αναφέρει προσαρμοσμένα κέρδη 26.23 $ ανά μετοχή στα έσοδα 3.73 δισεκατομμυρίων δολαρίων

• Καλύτερη αγορά (BBY) αναμένεται να αναφέρει προσαρμοσμένα κέρδη 1.60 $ ανά μετοχή στα έσοδα 10.41 δισεκατομμυρίων δολαρίων

• Ralph Lauren (RL) αναμένεται να αναφέρει προσαρμοσμένα κέρδη 39 σεντ ανά μετοχή στα έσοδα 1.46 δισεκατομμυρίων δολαρίων

• Petco (ΓΑΒ) αναμένεται να αναφέρει προσαρμοσμένα κέρδη 14 σεντ ανά μετοχή στα έσοδα 1.45 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Μετά την αγορά

• Agilent Technologies (A) αναμένεται να αναφέρει προσαρμοσμένα κέρδη 1.12 $ ανά μετοχή στα έσοδα 1.62 δισεκατομμυρίων δολαρίων

• Nordstrom (JWN) αναμένεται να αναφέρει προσαρμοσμένες απώλειες 5 σεντ ανά μετοχή στα έσοδα 3.26 δισεκατομμυρίων δολαρίων

• Toll Brothers (TOL) αναμένεται να αναφέρει προσαρμοσμένα κέρδη 1.50 $ ανά μετοχή στα έσοδα 2.10 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Κυριότερα σημεία του Yahoo Finance

-

Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance

Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard, να LinkedIn