Η υψηλή συσχέτιση δημιουργεί αμφιβολίες για τη χρησιμότητα του Crypto στη διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου

Εν μέσω φόβων για ύφεση και αύξηση του πληθωρισμού, η βιομηχανία κρυπτονομισμάτων είδε την είσοδο πολλών νέων συμμετεχόντων που αγόρασαν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία για να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκια. Όμως, οι τελευταίες μειώσεις τους πλήττουν σκληρά, καθώς ο χώρος συνεχίζει να κινείται όρθιος με τις μετοχές και τα ομόλογα.

Αυξανόμενη συσχέτιση κατά τη διάρκεια του άγχους της αγοράς

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έχει υποστηρίξει τη χρήση της διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου υπό το φως της τάσης της πτώσης των κρυπτογράφησης να απηχεί άλλα πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Επισήμανε την αύξηση της συσχέτισης μεταξύ των κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων και των αποδόσεων των μετοχών κατά τη διάρκεια του στρες της αγοράς του Μαρτίου 2020 καθώς και κατά την περίοδο Δεκεμβρίου 2021 και Μαΐου 2022 με αυξημένες πωλήσεις.

Η κεντρική τράπεζα παρατήρησε ότι σε περιόδους αποστροφής κινδύνου σε ευρύτερες χρηματοπιστωτικές αγορές, ο χώρος των κρυπτονομισμάτων κινήθηκε με παρόμοιο τρόπο.

Σε Προεπισκόπηση της Επιθεώρησης Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, η κεντρική τράπεζα είπε,

«Η αυξανόμενη συσχέτιση των τιμών των κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων με τα κύρια επικίνδυνα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία κατά τη διάρκεια επεισοδίων πίεσης στην αγορά θέτει υπό αμφισβήτηση τη χρησιμότητά τους για διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου».

Τα τελευταία χρόνια, η βιομηχανία κρυπτογράφησης έχει γίνει μέρος του mainstream χρηματοοικονομικού συστήματος. Ωστόσο, πολλοί ειδικοί έχουν υποστηρίξει ότι μπορεί να μην εξυπηρετεί τον αρχικό του σκοπό ως μη συσχετισμένο περιουσιακό στοιχείο εάν κινείται παράλληλα με το παραδοσιακό του αντίστοιχο σε περιόδους αβεβαιότητας.

Είναι επίσης σημαντικό να σημειωθεί ότι πολλοί παραδοσιακοί επενδυτές έχουν προσθέσει κρυπτογράφηση στα χαρτοφυλάκιά τους. Με τις επενδύσεις σε μετοχές και ομόλογα να υποφέρουν από την εκτεταμένη καταστροφή της αγοράς, ορισμένοι παίκτες έχουν εξαργυρωθεί. Ταυτόχρονα, οι ανιαρές συνθήκες σε μετοχές και ομόλογα έχουν μειώσει την όρεξη πολλών επενδυτών για κρυπτογράφηση.

Αυξανόμενες σχέσεις με τον τραπεζικό τομέα της ευρωζώνης

Η ΕΚΤ συνέχισε να υποστηρίζει ότι τα κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία είναι εξαιρετικά επικίνδυνα. Αν και αναγνωρίζει ότι η αστάθεια στην αγορά κρυπτογράφησης δεν έχει οδηγήσει σε μετάδοση, προειδοποίησε ότι η αυξημένη συμμετοχή των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων θα μπορούσε να οδηγήσει στην ανάπτυξη των ψηφιακών νομισμάτων, τα οποία, με τη σειρά τους, μπορεί να αυξήσουν τους κινδύνους χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Οι αλληλεπιδράσεις μεταξύ των κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων και του τραπεζικού τομέα της ζώνης του ευρώ ήταν περιορισμένες, αλλά το αυξανόμενο ενδιαφέρον μέσω διευρυμένων χαρτοφυλακίων ή βοηθητικών υπηρεσιών που σχετίζονται με ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία (συμπεριλαμβανομένων των υπηρεσιών θεματοφυλακής και συναλλαγών) έχει απασχολήσει την ΕΚΤ.

Τα κορυφαία ευρωπαϊκά δίκτυα πληρωμών έχουν επίσης προσθέσει υποστήριξη για υπηρεσίες κρυπτογράφησης, χρησιμοποιώντας τα δίκτυά τους λιανικής και καθιστώντας το περιουσιακό στοιχείο εύκολα προσβάσιμο σε καταναλωτές και εμπόρους. Αρκετά hedge funds, οικογενειακά γραφεία, ορισμένες μη χρηματοοικονομικές εταιρείες και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων επιχειρούν τώρα το Bitcoin και τα κρυπτονομικά περιουσιακά στοιχεία γενικότερα.

«Οποιαδήποτε έκθεση σε κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία από συστημικά ιδρύματα, ειδικά εάν τα εμπλεκόμενα περιουσιακά στοιχεία δεν υποστηρίζονται, θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο το κεφάλαιο, με πιθανές αρνητικές επιπτώσεις στην εμπιστοσύνη των επενδυτών, στο δανεισμό και στις χρηματοπιστωτικές αγορές, εάν τα ανοίγματα είναι επαρκή κλίμακα. "