«Οι παλιές καλές μέρες μπορεί να έχουν φύγει»

Οι πόλεμοι ροής εντείνονται — και το Netflix φέρει το κύριο βάρος της μάχης.

Οι μετοχές του Netflix (NFLX) υποχώρησαν περισσότερο από 20% στις συναλλαγές την Παρασκευή, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου την Πέμπτη, τα οποία αντικατοπτρίζουν αποδυναμωμένες προσθήκες συνδρομητών - μια βασική μέτρηση για τους επενδυτές που χρησιμεύει ως ένδειξη της ικανότητάς της να αναπτύσσεται, ειδικά σε ένα πλαίσιο αυξανόμενος αριθμός τρομερών ανταγωνιστών.

Το Netflix συγκέντρωσε 8.3 εκατομμύρια συνδρομητές στο τρίμηνο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου, πάνω από την πρόβλεψη της Wall Street για 8.13 εκατομμύρια, αλλά κάτω από τις δικές του προσδοκίες για 8.5 εκατομμύρια προσθήκες συνδρομητών. Επιπλέον, η προοπτική του γίγαντα ροής για μελλοντικές καθαρές προσθήκες δημιούργησε περαιτέρω ανησυχίες σχετικά με το πώς θα τα πάει σε μια ολοένα και πιο κορεσμένη αγορά. Η εταιρεία προέβλεψε καθαρή προσθήκη 2.5 εκατομμυρίων συνδρομητών το 1ο τρίμηνο του 2022, έναντι 3.98 εκατομμυρίων κατά το πρώτο τρίμηνο του περασμένου έτους.

«Οι παλιές καλές εποχές μπορεί να έχουν φύγει», δήλωσε την Πέμπτη στο Yahoo Finance Live ο Santosh Rao, επικεφαλής έρευνας στη Manhattan Venture Partners. «Τώρα θα πρέπει πραγματικά να το εξαντλήσουν και να ανταγωνίζονται αδιάκοπα ως προς την ποιότητα του περιεχομένου και να βγάλουν συνδρομητές εκεί έξω, οπότε ο επόμενος αυξητικός συνδρομητής θα είναι δύσκολο να αποκτηθεί».

Σε μια σπάνια παραδοχή στην επιστολή του προς τους μετόχους μετά τα κέρδη, το Netflix αναγνώρισε ότι ο ανταγωνισμός μπορεί να «επηρεάζει την οριακή ανάπτυξη», αν και ισχυρίζεται ότι η εταιρεία ήταν αισιόδοξη για την ικανότητά της να επεκταθεί διεθνώς.

«Μακροπρόθεσμα, εξακολουθεί να είναι σε καλή θέση, αλλά βραχυπρόθεσμα, η ιστορία ανάπτυξης πρέπει να διευκρινιστεί», είπε ο Rao. "Πώς θα το κάνουν όταν οι συνδρομητές επιβραδύνουν;"

Οι μετοχές του Netflix υποχώρησαν 23.48% στα 388.91 δολάρια το τεμάχιο στις 11:15 π.μ. ET της Παρασκευής - η μεγαλύτερη πτώση από τον Οκτώβριο του 2014.

Τα ερωτήματα σχετικά με την ικανότητα της εταιρείας να ανταγωνίζεται τους ομοτίμους και να διευρύνει τη βάση των συνδρομητών της κλιμακώθηκαν την περασμένη εβδομάδα όταν το Netflix αύξησε τις τιμές στα σχέδιά του στη Βόρεια Αμερική σε μια προσπάθεια να ενισχύσει τα μετρητά και να βοηθήσει στη χρηματοδότηση νέων προγραμμάτων. Το Netflix αύξησε το βασικό του πρόγραμμα για τις ΗΠΑ κατά 1 $ σε 9.99 $ το μήνα, το τυπικό πρόγραμμα στα 15.49 $ από 13.99 $ και το premium πρόγραμμα στα 19.99 $ ανά μήνα από 17.99 $. Η εταιρεία αύξησε επίσης τα τέλη για τα καναδικά σχέδια.

Η ιστορία συνεχίζεται

Ο Chief Operating Officer του Netflix, Greg Peters, δήλωσε κατά τη διάρκεια μιας κλήσης μετά τα κέρδη ότι «οι πελάτες είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για μεγάλη ψυχαγωγία», αναφέροντας το Disney+ και άλλες υπηρεσίες ροής ως «υποστηρίξεις» της βασικής θεωρίας του Netflix για την οποία οι συνδρομητές ήταν συνήθως πρόθυμοι να διαθέσουν περισσότερα για συνδρομές εάν αυτό σημαίνει καλύτερη αφήγηση και μεγαλύτερη ποικιλία.

Αν και οι αυξήσεις των τιμών έγιναν δεκτές θετικά από τους αναλυτές, η ανάγνωση των στοιχείων των συνδρομητών του Netflix για το τέταρτο τρίμηνο έχει κάνει ορισμένους στη Wall Street να είναι πλέον επιφυλακτικοί. Ο Benjamin Swinburne της Morgan Stanley, ο Tim Nollen της Macquarie Research και ο Mark Mahaney του Evercore ISI ήταν μεταξύ των ονομάτων που υποβάθμισαν τη βαθμολογία και τον στόχο τιμής για τη μετοχή.

«Τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου ήταν καλύτερα από τους φόβους της αγοράς και ήταν σύμφωνα με τις οδηγίες της διοίκησης όσον αφορά την κερδοφορία», έγραψε στο σημείωμά του ο Mahaney της Evercore. «Το θέμα είναι ότι ο οδηγός προσθέτων 2.5 εκατομμυρίων για το πρώτο τρίμηνο, που ήταν λιγότερο από το μισό των προσδοκιών μας/Street, και εύκολα το πιο αδύναμο δευτερεύον του πρώτου τριμήνου προσθέτει καθοδήγηση εδώ και πολλά χρόνια».

Το Netflix ανέφερε 221.84 εκατομμύρια παγκόσμιους συνδρομητές επί πληρωμή στο τέλος του τελευταίου οικονομικού τριμήνου, λίγο κάτω από τον στόχο των 222 εκατομμυρίων. Ενώ η εταιρεία εξακολουθεί να ηγείται των ανταγωνιστών στους πληρωμένους χρήστες — το Amazon Prime Video έχει 175 εκατομμύρια συνδρομητές και τα Hulu, Disney+ και ESPN+ της Disney έχουν συνολικά 179 εκατομμύρια συνδρομητές — άλλοι ομότιμοι συνεχείς ροές πλησιάζουν γρήγορα.

Τούτου λεχθέντος, ορισμένοι αναλυτές δεν προεξοφλούν ακόμη το Netflix. 

«Αυτό δεν έχει τελειώσει. Νομίζω, είναι ευθεία γραμμή; Όχι… Ακολούθησα το Netflix εδώ και πολύ καιρό. Δεν υπήρξε ποτέ μια απλή απάντηση στο γιατί χάνουν τις [προσδοκίες]», δήλωσε ο αναλυτής της LightShed Partners Rich Greenfield στο Yahoo Finance Live την Παρασκευή το πρωί. Το Netflix ήταν «αρκετά ειλικρινές. Δεν ξέρουν ακριβώς όλα τα κομμάτια. Νομίζω ότι αυτό που ξέρουμε είναι ότι το Netflix κάνει περισσότερα σουτ προς το τέρμα από οποιονδήποτε άλλο».

Ανέφερε ότι κανείς δεν θα μπορούσε να προβλέψει ότι το κορεατικό δράμα "Squid Game" θα ήταν μια επιτυχία και "ένας τεράστιος άνεμος" για το Netflix. 

«Υπάρχουν ακόμα πολλή ανάπτυξη», είπε ο Greenfield. προσθέτοντας ότι η μετατροπή από γραμμική τηλεόραση σε τηλεόραση συνεχούς ροής είναι ακόμη νωρίς, κάτι που μπορεί να είναι καλό για το Netflix.

«Είναι δύσκολο να πιστέψει κανείς ότι με 220 μονό εκατομμύρια συνδρομητές, αυτό είναι το ανώτατο όριο», είπε, προσθέτοντας ότι περίπου 700 εκατομμύρια σπίτια στις ΗΠΑ διαθέτουν ευρυζωνική σύνδεση υψηλής ποιότητας που μπορεί να υποστηρίξει το Netflix.

Ομοίως. Ο αναλυτής του Pivotal Research Group, Jeff Wlodarczak, ο οποίος επανέλαβε την αξιολόγηση Buy στο Netflix, είπε: «Στο τέλος πιστεύουμε ότι ο σφόνδυλος του Netflix εξακολουθεί να λειτουργεί, απλώς λειτουργεί με πιο αργό ρυθμό, δεδομένης της τεράστιας ώθησης της ζήτησης που επιτρέπονται από τις διακοπές λειτουργίας πανδημίας και μετά. αναμένουμε ομαλοποίηση των αποτελεσμάτων των συνδρομητών και για να λειτουργήσει το απόθεμα."

-

Η Alexandra Semenova είναι ρεπόρτερ για το Yahoo Finance. Ακολουθήστε την στο Twitter @alexandraandnyc

Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance

Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard, να LinkedIn