Οι περισσότεροι άνθρωποι δεν σκέφτονται πολύ συχνά την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και μόνο λίγοι εκλεκτοί αναλογίζονται τις επιπτώσεις που έχει η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ στους επενδυτές. Όμως τα τελευταία χρόνια, αυτό έχει αρχίσει να αλλάζει. Πολλοί οικονομολόγοι και οξυδερκείς παρατηρητές της αγοράς υποστηρίζουν ότι χρόνια χαλαρών νομισματικών πολιτικών από τη Fed και άλλες κεντρικές τράπεζες μετά τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση (GFC) βοήθησαν στη δημιουργία ενός «κάθε φούσκα"—και τώρα σκάει.
Η ιδέα για όλα τα φούσκα δεν είναι καινούργια. Για χρόνια πριν από τα δεινά στο χρηματιστήριο του 2022, κορυφαία μυαλά στη Wall Street συμπεριλαμβανομένου του επενδυτικού θρύλου Jeremy Grantham προειδοποίησε για μια «υπερφούσκα» που δημιουργείται. Η ιδέα είναι ότι τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια και η ποσοτική χαλάρωση (QE) - μια πολιτική όπου η Fed θα αγόραζε τίτλους και κρατικά ομόλογα με ενυπόθηκα δάνεια για να ενισχύσει τον δανεισμό και τις επενδύσεις στην οικονομία - ώθησαν τους επενδυτές σε πιο επικίνδυνες επενδύσεις, επέτρεψαν σε μη βιώσιμα επιχειρηματικά μοντέλα να ευδοκιμήσουν με φτηνό χρέος και τροφοδότησε ένα "άγρια ανθυγιεινάάνοδος των τιμών των κατοικιών.
Είναι νωρίς, αλλά εκ των υστέρων πολλές περίεργες οικονομικές προβλέψεις συνόδευσαν αυτήν την εποχή του εύκολου χρήματος. Και το αποτέλεσμα για τους Αμερικανούς δεν ήταν όμορφο, καθώς ο πληθωρισμός συνεχίζει να μαίνεται και οι φόβοι για ύφεση αυξάνονται. Αλλά υπάρχει μια ασημένια επένδυση για τη χρηματοοικονομική κοινότητα. Η φούσκα των πάντων παρείχε μερικές από τις πιο γελοίες —και ξεκαρδιστικές— προβλέψεις στην ιστορία.
Από ειδικούς σε κρυπτονομίσματα και διαχειριστές hedge funds μέχρι οικονομολόγους και επενδυτικές τράπεζες, η εποχή του εύκολου χρήματος ήταν γεμάτη με ταύρους που πίστευαν ότι οι καλές στιγμές δεν θα τελείωναν ποτέ. Δείτε μερικές από τις πιο περίεργες κλήσεις τους.
Οι ταύροι του Bitcoin
Η έκρηξη των κρυπτονομισμάτων του 2020 και του 2021 ήταν άνευ προηγουμένου. Από τον Ιανουάριο του 2020 και την κορύφωση της κρυπτογράφησης τον Νοέμβριο του 2021, η συνολική αξία του κλάδου αυξήθηκε σε πάνω από 3 τρισεκατομμύρια δολάρια και οι τιμές του Bitcoin εκτινάχθηκαν στα ύψη περίπου 800%.
Οι πιστοί της κρυπτογράφησης ήταν σίγουροι ότι το πάρτι μόλις ξεκινούσε. Ο δισεκατομμυριούχος επιχειρηματίας Tim Draper είπε τον Ιούνιο του 2021 ότι το Bitcoin θα φτάσει τα 250,000 δολάρια μέχρι το τέλος του 2022. «Νομίζω ότι θα είμαι σωστός σε αυτό», διαβεβαίωσε. CNBCτου Jade Scipioni.
Το Bitcoin κατέληξε να τελείωσε το 2022 λίγο πάνω από τα 16,500 $, αλλά μόλις τον περασμένο μήνα, ο Draper επανέλαβε την έκκλησή του για το Bitcoin να φτάσει τα 250,000 $ - αυτή τη φορά είπε ότι θα ήταν στα μέσα του 2023.
"Περιμένω μια πτήση σε ποιοτικά και αποκεντρωμένα κρυπτονομίσματα όπως το bitcoin και μερικά από τα πιο αδύναμα νομίσματα να γίνουν λείψανα", Draper είπε CNBC.
Ο Τιμ Ντρέιπερ δεν απάντησε ΤύχηΤο αίτημα για σχόλιο.
Ο Draper δεν ήταν η μόνη ηγετική φιγούρα που ανέβηκε στο τρένο Bitcoin κατά την εποχή του εύκολου χρήματος και έκανε υψηλές προβλέψεις. Η Cathie Wood της ARK Invest ήταν η πρώτη δημόσια διαχείριση περιουσιακών στοιχείων που κέρδισε έκθεση στο Bitcoin μέσω του Bitcoin Investment Trust (GBTC) ως μέρος των ETF που διαπραγματεύονται στην τεχνολογία το 2015.
Το στοίχημα οδήγησε τη Wood να αντιμετωπίσει σοβαρή κριτική από τους συνομηλίκους της, αλλά αν αποκλείσει έναν σύντομο χειμώνα κρυπτογράφησης το 2018, απέδωσε καθώς η τιμή του Bitcoin εκτινάχθηκε σε πάνω από 65,000 δολάρια μέχρι τον Νοέμβριο του 2021.
Ο Wood ήταν σίγουρος ότι οι καλές στιγμές θα διαρκούσαν σε όλη την ταυραγορά. Τον Νοέμβριο του 2020, αυτή είπε Barron'S ότι η θεσμική υιοθέτηση της κρυπτογράφησης θα οδηγούσε την τιμή του Bitcoin στα 500,000 $ έως το 2026 και επανειλημμένα "αγόρασε το ντιπΚάθε φορά που οι τιμές του Bitcoin έπεφταν. Ξύλο μάλιστα είπε Η Globe and Mail σε μια συνέντευξη του Φεβρουαρίου 2020 ότι το Bitcoin ήταν «μία από τις μεγαλύτερες θέσεις» στον λογαριασμό συνταξιοδότησής της.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της ARK Invest παρέμεινε ανοδικός ακόμη και στις αρχές του 2022, όταν οι τιμές του Bitcoin είχαν πέσει από τα υψηλά τους πάνω από 65,000 $ σε λίγο κάτω από τα $50,000. Υποστήριξε ότι το κορυφαίο κρυπτονόμισμα θα άγγιζε 1 εκατομμύριο δολάρια μέχρι το 2030 στο ARK's "Μεγάλες ιδέες 2022” ετήσια έκθεση έρευνας.
Έκτοτε, η τιμή του Bitcoin έχει πέσει περισσότερο από 60%, αλλά η Wood και η ομάδα της δεν ανησυχούν και εξακολουθούν να πιστεύουν ότι η πρόβλεψή τους είναι δίκαιη.
«Πιστεύουμε ότι το Bitcoin βγαίνει από αυτό μυρίζοντας τριαντάφυλλο», είπε ο Wood είπε Bloomberg τον Δεκέμβριο, υποστηρίζοντας ότι τα ιδρύματα θα αγοράσουν τελικά το Bitcoin αφού «δοκιμαστεί μάχη» από τον χειμώνα κρυπτογράφησης.
Η Κάθι Γουντ δεν απάντησε ΤύχηΤο αίτημα για σχόλιο.
Ο Tom Lee, επικεφαλής έρευνας στο Fundstrat Global Advisors, ο οποίος στο παρελθόν υπηρέτησε ως επικεφαλής στρατηγικής μετοχών στην JPMorgan και πέρασε πάνω από 25 χρόνια στη Wall Street, υπήρξε επίσης ένας αιώνιος ταύρος Bitcoin. Στις αρχές του 2022, ο ίδιος προβλεπόμενη ότι το Bitcoin θα φτάσει τα 200,000 δολάρια τα επόμενα χρόνια.
Και παρά την πρόσφατη πτώση, η οποία παραδέχτηκε ότι ήταν «φρικιαστική» για τους επενδυτές, ο Lee είπε CNBC τον Νοέμβριο ότι εξακολουθεί να πιστεύει ότι το Bitcoin θα βγει από την τρέχουσα πτωτική τάση και θα πετύχει τον στόχο του. Όμως, ενώ πολλοί προγνώστες κρυπτογράφησης εμμένουν στις υψηλές εκτιμήσεις τους, η Wall Street έχει κάνει πίσω μερικές από τις δικές τους.
Ο Τομ Λι δεν απάντησε ΤύχηΤο αίτημα για σχόλιο.
Υψηλές χρηματιστηριακές προβλέψεις
Οι επενδυτικές τράπεζες έκαναν μερικές αρκετά δραματικές προβλέψεις κατά την εποχή του φθηνού χρήματος. Αφού το χρηματιστήριο εκτινάχθηκε στα ύψη καθ' όλη τη διάρκεια της πανδημίας, επιστρέφοντας 28% στους επενδυτές, η Wall Street ήταν σίγουρη ότι τα πράγματα θα επιβραδύνονταν το 2022, αλλά όχι στον βαθμό που έκαναν στην πραγματικότητα.
Οι επενδυτικές τράπεζες ανέμεναν ότι ο S&P 500 θα κλείσει το 2022 στα 4,825, αντιπροσωπεύοντας μόνο ένα ήπιο κέρδος 1% για το έτος. Αντίθετα, ο δείκτης blue-chip υποχώρησε περίπου 20%.
Η (ίσως αδικαιολόγητη) ανοδική τάση μεταξύ των επενδυτικών τραπεζών ήταν ιδιαίτερα σαφής όταν εξετάστηκαν οι στόχοι τιμών για τις μετοχές ανάπτυξης που επωφελήθηκαν από τις τάσεις της πανδημίας. Το ηλεκτρονικό κατάστημα μεταχειρισμένων αυτοκινήτων CarvanaΓια παράδειγμα, εκτινάχθηκε στα ύψη καθ' όλη τη διάρκεια της πανδημίας, καθώς οι τιμές των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων αυξήθηκαν σε υψηλά ρεκόρ.
Η εταιρεία μπόρεσε να εκμεταλλευτεί την αδυναμία ή την απροθυμία των καταναλωτών να ψωνίσουν προσωπικά οχήματα κατά τη διάρκεια του COVID, οδηγώντας ορισμένους αναλυτές να δώσουν απίστευτα ανοδικές προβλέψεις.
Τον Ιανουάριο του 2022, ο αναλυτής αυτοκινήτων της Morgan Stanley Adam Jonas αποκάλεσε την Carvana «κορυφαίο αρπακτικό στο λιανικό εμπόριο αυτοκινήτων» και όρισε στόχο τιμής 430 $ 12 μηνών στη μετοχή. Από τότε, οι μετοχές του διαδικτυακού λιανοπωλητή αυτοκινήτων έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 97% σε μόλις 4.48 δολάρια—και ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι περιμένουν μεγαλύτερος πόνος για τους επενδυτές.
Η Morgan Stanley δεν απάντησε ΤύχηΤο αίτημα για σχόλιο.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της New Construct, David Trainer, προειδοποίησε τους επενδυτές τον Ιούνιο ότι η Carvana έκαιγε μετρητά με μη βιώσιμο ρυθμό και μπορεί να μην επιβιώσει.
"Ο χρόνος τελειώνει για τις εταιρείες που καίνε μετρητά που διατηρούνται στη ζωή με εύκολη πρόσβαση στο κεφάλαιο", Trainer είπε Τύχη. «Αυτές οι εταιρείες «ζόμπι» κινδυνεύουν να χρεοκοπήσουν».
Coinbase είναι ένα άλλο παράδειγμα της ζέσης που αναπτύχθηκε στη Wall Street τα τελευταία χρόνια. Όταν το ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων βγήκε στο χρηματιστήριο τον Απρίλιο του 2021, οι μετοχές εκτινάχθηκαν από την τιμή αναφοράς των 250 $ σε 381 $ ανά μετοχή.
Ο Jim Cramer του CNBC, πρώην διαχειριστής hedge funds, ανέλαβε Twitter μετά την δημόσια εγγραφή, ρητό ότι «του άρεσε το Coinbase στα 475 $». Και δεν ήταν μόνος, οι επενδυτικές τράπεζες» μέσος στόχος τιμών για την ανταλλαγή ήταν πάνω από $400 ανά μετοχή στις αρχές του 2021.
Από τότε, ωστόσο, η μετοχή της Coinbase έχει υποχωρήσει περισσότερο από 90% εν μέσω του χειμώνα κρυπτογράφησης. Και ο Κράμερ άλλαξε γνώμη, λέγοντας σε α Tweet 13 Δεκεμβρίου ότι «δεν ήταν αγοραστής του Coinbase εδώ», αποκαλώντας το «πολύ νωρίς».
Το CNBC δεν απάντησε ΤύχηΤο αίτημα για σχόλιο.
Η εποχή του φθηνού χρήματος μπορεί να οδήγησε πολλούς μετεωρολόγους να υποθέσουν ότι οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν στα ύψη, ανεξάρτητα από τις αποτιμήσεις, αλλά αυτό το έτος αποδείχθηκε αφύπνιση. Οι αναλυτές της Wall Street μείωσαν τους στόχους τιμών τους για πολλούς από τους αγαπημένους της πανδημίας του χρηματιστηρίου. Είναι μια νέα εποχή για τις αγορές και τους μετεωρολόγους, όπως είπε ο Tim Pagliara, επικεφαλής επενδύσεων της εταιρείας συμβούλων επενδύσεων CapWealth. Τύχη τον περασμένο μήνα.
«Θα χαλαρώσουμε πολλές από τις εικασίες», είπε. «Θα υπάρξει μεγάλη επανεκτίμηση των πάντων, από τα εμπορικά ακίνητα μέχρι το πώς βλέπει το επενδυτικό κοινό πράγματα όπως η κρυπτογράφηση.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Περισσότερα από το Fortune:
Το Σαν Φρανσίσκο χτυπήθηκε από μια «βίαιη» καταιγίδα τόσο σφοδρή που ένας μετεωρολόγος λέει ότι είναι «μια από τις πιο επικίνδυνες» που έχει δει ποτέ
Πώς θα ξεπεράσουν την ύφεση οι υπερπλούσιοι; 1,200 επενδυτές αξίας 130 δισεκατομμυρίων δολαρίων έχουν μια μεγάλη στρατηγική
Το να κατηγορείς την καρδιακή ανακοπή του Damar Hamlin για το εμβόλιο για τον COVID είναι «άγρια και ανεύθυνα εικασιακό», λέει ο ειδικός
Το πραγματικό αμάρτημα της Μέγκαν Μαρκλ που το βρετανικό κοινό δεν μπορεί να συγχωρήσει – και οι Αμερικανοί δεν μπορούν να καταλάβουν
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html