Οι καλύτερες προσόδους για το εισόδημα και την ανάπτυξη

Οι πωλήσεις αυτών των υβριδικών ασφαλιστικών επενδυτικών προϊόντων αυξήθηκαν φέτος -όπως συνέβαινε ιστορικά σε χαμηλές αγορές και περιβάλλοντα αυξανόμενων επιτοκίων- επειδή η κύρια προστασία και οι υψηλές αποδόσεις τους σε σχέση με άλλες επενδυτικές επιλογές χαμηλού κινδύνου τα καθιστούν ελκυστικά σταθερού εισοδήματος αντικαταστάσεις. Εξετάστε την τρέχουσα τριετία εγγυημένη σταθερού επιτοκίου προσόδου 4.05% που καταβάλλεται από την Midland National Life Insurance, σε σύγκριση με 2.9% για ένα τριετές πιστοποιητικό κατάθεσης ή την τρέχουσα απόδοση 3.22% σε ένα τριετές Υπουργείο Οικονομικών.

Αλλά αυτό που είναι διαφορετικό στην τρέχουσα bear market είναι ότι οι επενδυτές χρησιμοποιούν επίσης προσόδους ως αντικαταστάσεις μετοχών, στρέφοντας σε έναν νεότερο τύπο συμβολαίου που ονομάζεται εγγεγραμμένη τιμαριθμοποιημένη πρόσοδος, ή RILA, που έχει σχεδιαστεί για ανάπτυξη με ένα μαξιλάρι κάτω από ζημίες. Σχεδιασμένο για συνταξιούχων επενδυτών που φοβούνται τις απώλειες αλλά χρειάζονται επιστροφές μετοχών για να διατηρήσουν τα αυγά φωλιάς τους να μεγαλώνουν, οι RILA παρέχουν διάφορα επίπεδα προστασίας με αρνητικό τρόπο—συνήθως 10% έως 20% των απωλειών της αγοράς—και ένα ανώτατο όριο στις αποδόσεις ενός δείκτη όπως ο

S & P 500,

Russell 2000,
or

MSCI EAFE.
Τα τρέχοντα ανώτατα όρια επιτρέπουν σημαντική ανάπτυξη μόλις ανέβει η αγορά: η Lincoln National Life Insurance και η Symetra Life, για παράδειγμα, προσφέρουν S&P 500-tracking RILA που θα απορροφήσουν το πρώτο 10% των ζημιών του δείκτη, ενώ θα περιορίσουν τις αποδόσεις του στο 20%.

«Αν σκέφτεστε ένα χαρτοφυλάκιο 60/40, το 60 δεν λειτουργεί και το 40 δεν λειτουργεί», λέει ο Steve Scanlon, επικεφαλής ατομικής συνταξιοδότησης στην Equitable, αναφερόμενος στην απώλεια σχεδόν 500% του S&P 20 φέτος και πτώση 10% της αγοράς ομολόγων. «Εν τω μεταξύ, οι προσόδους έχουν γίνει πιο ελκυστικές ως λύσεις και στις δύο πλευρές του χαρτοφυλακίου».

Τα ΑΒΓ των Προσόδων

Οι προσόδους είναι ασφαλιστικά προϊόντα που έχουν σχεδιαστεί για να προστατεύουν τους απλούς επενδυτές από τα χειρότερα επενδυτικά σενάρια όπως οι απότομες απώλειες χαρτοφυλακίου και ξεμείνουν από χρήματα στη σύνταξη. Αποτελούν εργαλεία για δύο βασικούς σκοπούς: για τη συσσώρευση περιουσιακών στοιχείων με προστατευτικά προς τα κάτω ή για την παροχή μιας σταθερής ροής εγγυημένου εισοδήματος κατά τη συνταξιοδότηση, όπως μια σύνταξη.

Το μακρύ μενού τύπων και χαρακτηριστικών προσόδων μπορεί να είναι συντριπτικό. Ακόμα κι αν καταλάβετε ποιο αντιμετωπίζει καλύτερα τις ανησυχίες σας, η δουλειά σας δεν έχει τελειώσει. Ορισμένα συμβόλαια είναι ακριβά και καλύτερα να αποφεύγονται, ενώ άλλα έχουν καλώδια διακοπής που θα μπορούσαν να προκαλέσουν αλλαγή των όρων με βάση τη συμπεριφορά των επενδυτών ή την απόδοση της αγοράς. Η κατανόηση των όρων είναι απαραίτητη.

Ωστόσο, η δημοτικότητα των προσόδων φέτος αντανακλά πόσο μακριά έχουν φτάσει οι επενδυτές για να αγκαλιάσουν αυτά τα ασφαλιστικά προϊόντα, των οποίων το κόστος και η πολυπλοκότητα έχουν επιβαρύνει τη φήμη τους όλα αυτά τα χρόνια. Αυτή την περασμένη εβδομάδα, Equitable διευθέτησε μια υπόθεση με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, χωρίς να παραδεχτεί ή να αρνηθεί τα πορίσματα του οργανισμού, σχετικά με τις ανεπαρκείς γνωστοποιήσεις αμοιβών.

Για να βοηθήσετε να πλαισιώσετε τις διάφορες κατηγορίες προσόδων, τον τρόπο λειτουργίας τους και τις καλύτερες προσφορές αυτές τις μέρες, Το χρήστη Barron χρησιμοποίησε την Cannex, μια ανεξάρτητη ερευνητική εταιρεία που ειδικεύεται σε προϊόντα συνταξιοδότησης, καθώς και εταιρικά δεδομένα για να συντάξει μια λίστα με 100 ανταγωνιστικές συμβάσεις που βασίζονται σε κοινούς επενδυτικούς στόχους και σε ένα σύνολο υποθέσεων, όπως η ηλικία του επενδυτή και το μέγεθος της επένδυσης. Επειδή πολλές προσόδους έχουν σχεδιαστεί για να διαρκούν μακροπρόθεσμα, λήφθηκαν υπόψη μόνο συμβάσεις από εταιρείες με αξιολόγηση AM Best οικονομικής ισχύος Α- ή μεγαλύτερη.

Οι συνοδευτικοί πίνακες είναι ένα στιγμιότυπο μιας αγοράς που αλλάζει ταχέως, καθώς οι ασφαλιστές αναθεωρούν τους όρους για να συμβαδίζουν με τα αυξανόμενα επιτόκια και τις εξελισσόμενες συνθήκες της αγοράς. Για παράδειγμα, κατά τους τέσσερις μήνες έως τον Ιούνιο, η Jackson National Life Insurance έκανε 17 αλλαγές σε τιμές και ανώτατα όρια διαφορετικών προϊόντων. «Δεν είχαμε κάνει αλλαγές σε πιθανώς 18 μήνες, οπότε το να κάνουμε τόσες πολλές σε τέσσερις μήνες είναι πολύ σημαντικό», λέει η Alison Reed, διευθύνων σύμβουλος λειτουργίας του Jackson.

Οι πιο δημοφιλείς προσόδους φέτος ήταν οι απλές σταθερές προσόδους, οι οποίες, όπως και τα CD, πληρώνουν σταθερή απόδοση για έναν καθορισμένο αριθμό ετών, και οι προσόδους με σταθερό δείκτη, των οποίων οι πληρωμές συνδέονται με την απόδοση ενός χρηματιστηριακού δείκτη. Και τα δύο χρησιμοποιούνται σε χαρτοφυλάκια ως αντικαταστάσεις σταθερού εισοδήματος και έχουν οδηγήσει τις συνολικές πωλήσεις προσόδων για το 2022 σε ετήσιο ρεκόρ.

Οι συνολικές πωλήσεις προσόδων για το δεύτερο τρίμηνο ήταν οι υψηλότερες που έχουν καταγραφεί στα 77.5 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με το Limra's Secure Retirement Institute, έναν ασφαλιστικό ερευνητή στο Windsor, Conn., ο οποίος προβλέπει ότι οι συνολικές ετήσιες πωλήσεις θα ξεπεράσουν το ρεκόρ των 265 δισεκατομμυρίων δολαρίων που σημειώθηκε το 2008 και θα ανέλθουν σε μεταξύ 267 και 288 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Οι απλές σταθερές προσόδους με πολυετείς εγγυήσεις, ή MYGA, πληρώνουν εγγυημένα σταθερά επιτόκια υπερδιπλάσια από αυτά του περασμένου έτους. Οι δύο κορυφαίες σταθερές προσόδους εγγυώνται 4.05% και 3.9% για τρία χρόνια, έναντι 1.9% και 1.8% πέρυσι για την ίδια περίοδο.

«Οι μετοχές πέφτουν, τα ομόλογα πέφτουν, τα κρυπτονομίσματα έχουν πέσει. Είναι όλα συσχετισμένα. Αλλά υπάρχει μια σταθερή πρόσοδος», λέει ο David Lau, ιδρυτής της DPL, μιας αγοράς προσόδων χωρίς προμήθεια για συμβούλους μόνο με αμοιβή. "Σας δίνει πραγματική διαφοροποίηση."

Οι επενδυτές προτιμούν τα βραχυπρόθεσμα συμβόλαια σταθερής πρόσοδος -συνήθως τριών ή πέντε ετών- επομένως, εάν τα επιτόκια συνεχίσουν να αυξάνονται, δεν είναι δεσμευμένα μακροπρόθεσμα, λέει ο Kevin Rabin, ανώτερος αντιπρόεδρος συνταξιοδοτικών προϊόντων στη Symetra.

Οι προσόδους με σταθερό δείκτη, μια παραλλαγή των απλών σταθερών συμβάσεων, έχουν επίσης ανανεώσει το ενδιαφέρον των επενδυτών, χάρη στις πλήρεις εγγυήσεις τους. Ανοδικά, συνδέουν μια ανώτατη απόδοση σε έναν χρηματιστηριακό δείκτη. Η Limra ανέμενε πωλήσεις έως και 57 δισεκατομμυρίων δολαρίων για αυτές τις προσόδους φέτος. Έξι μήνες μετά, οι πωλήσεις έχουν ήδη φτάσει περίπου τα 37 δισεκατομμύρια δολάρια.

Για πρώτη φορά, Το χρήστη Barron συμπεριέλαβε προσόδους με σταθερό δείκτη ως συσσωρευτές περιουσιακών στοιχείων στον ετήσιο πίνακα των κορυφαίων 100. Μέχρι φέτος, τα χαμηλά επιτόκια μείωσαν τα ανώτατα όρια αυτών των συμβάσεων σε επίπεδα που έκαναν αμφισβητήσιμα τα οφέλη τους.

Ωστόσο, τα ανώτατα όρια για τις προσόδους σταθερού δείκτη που συνδέονται με τον S&P 500 έχουν υπερδιπλασιαστεί φέτος, σε 9% από περίπου 4% πέρυσι. Τα ανώτατα όρια είναι πιο μετριοπαθή από εκείνα των RILA, επειδή η κύρια προστασία τους είναι πιο γενναιόδωρη από τις αρνητικές εγγυήσεις της RILA.

Η ανάποδη των RILAs

Οι RILA λαμβάνουν επίσης σημαντικά περιουσιακά στοιχεία. Από τότε που κυκλοφόρησαν στην αγορά το 2010, αυτοί ήταν οι ανερχόμενοι αστέρες και οι ταχύτεροι καλλιεργητές του κλάδου, με αύξηση 61%, στα 38.7 δισεκατομμύρια δολάρια, πέρυσι, σύμφωνα με τη Limra. Οι φετινές πωλήσεις του πρώτου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 5%, αλλά υστερούσαν σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του περασμένου έτους, καθώς ορισμένοι επενδυτές προτιμούν την πλήρη προστασία των κεφαλαίων με πολλούς χρηματιστηριακούς δείκτες σε μια bear market.

«Ο λόγος που μας αρέσουν τα RILA είναι ο πληθωρισμός», λέει ο Lau. "Ο μόνος τρόπος για να αντισταθμίσετε τον πληθωρισμό είναι να έχετε επενδύσεις στην αγορά, και αυτές σας δίνουν ανώτατα όρια περίπου 20% στον S&P 500 και αφαιρούν κάποιο ρίσκο από το τραπέζι."

Τα RILA προσφέρουν είτε ένα buffer είτε ένα κατώτατο όριο στην αρνητική πλευρά και μια μακρά λίστα δεικτών για ανοδική συμμετοχή.

Με ένα buffer, η ασφαλιστική εταιρεία απορροφά ζημιές μέχρι ένα σημείο, συνήθως 10% ή 20%. Για παράδειγμα, με ένα απόθεμα ασφαλείας 10%, εάν η αγορά είναι μειωμένη κατά 15%, ένας επενδυτής θα δεχτεί μόνο ένα χτύπημα 5%.

Ένα προϊόν δαπέδου έχει διαφορετική έκθεση σε κίνδυνο: Με ένα κατώτατο όριο 10%, ο επενδυτής, αντί για τον ασφαλιστή, απορροφά το 10% της ζημίας και η ασφαλιστική εταιρεία τρώει οτιδήποτε πέρα ​​από αυτό.

«Οι RILA είναι το επόμενο βήμα στο φάσμα κινδύνου. Πρώτα έχετε το MYGA και οι προσόδους με σταθερό δείκτη είναι το επόμενο βήμα», λέει ο Mike Downing, εκτελεστικός αντιπρόεδρος της Athene. «Αν κοιτάξετε τα ηλικιακά εύρη, οι μεγαλύτεροι τείνουν να επικεντρώνονται στα MYGA και ο χώρος RILA λοξοδρομεί νεότερους επειδή υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος ανοδικής και αρνητικής πλευράς».

Οι επαναλήψεις στο αρχικό θέμα buffer RILA έχουν εκραγεί. Το RILA απλής βανίλιας έχει buffer 10% και καπάκι στο S&P 500, αλλά τώρα υπάρχει ένας μακρύς και αυξανόμενος κατάλογος γεύσεων και επικαλύψεων. Για παράδειγμα, μπορείτε να επιλέξετε ανάμεσα σε πάνω από δώδεκα δείκτες για ανοδική, καθοδική προστασία που κυμαίνεται από 5% έως 100%, διάφορους τρόπους πίστωσης του λογαριασμού σας για να αντικατοπτρίζει την απόδοση της αγοράς και επιλογές για να κλειδώσετε την απόδοση πριν από τη λήξη ενός έτους συμβολαίου.

Οι επιλογές των επενδυτών δεν σταματούν εκεί. Ορισμένες εταιρείες προσφέρουν δύο εκδόσεις των ίδιων προϊόντων RILA, μία με ετήσια χρέωση που συνοδεύεται από υψηλότερο ανώτατο όριο στον S&P 500 και μία άλλη χωρίς χρέωση με χαμηλότερο ανώτατο όριο.

Για παράδειγμα, το buffer 10% της Great American Life Index Frontier 7 RILA έρχεται με ανώτατο όριο 26% στην απόδοση του S&P 500 με ετήσια χρέωση 1% και η έκδοσή του χωρίς χρέωση—τα έξοδα καλύπτονται από το ανώτατο όριο— έχει ανώτατο όριο 19%. .

Ένα ανώτατο όριο 26% μπορεί να αξίζει να το πληρώσετε, εάν πιστεύετε ότι η αγορά θα έχει καλύτερη απόδοση από το ανώτατο όριο του 19% της σύμβασης χωρίς χρέωση. Αλλά κατά τη λήψη τέτοιων αποφάσεων, θεωρήστε ότι τα RILA δεν περιλαμβάνουν τα μερίσματα ενός δείκτη. Οι υποκείμενες επενδύσεις σε RILA δεν επενδύονται στο χρηματιστήριο — είναι σε παράγωγα που χρησιμοποιούνται για την προσομοίωση της απόδοσης ενός δείκτη. Επειδή τα περιουσιακά στοιχεία δεν επενδύονται στην πραγματικότητα σε εταιρείες, οι επενδυτές δεν συμμετέχουν σε μερίσματα.

Ορισμένες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των Allianz, Prudential, CUNA Mutual και Equitable, έχουν εισαγάγει αναβάτες εγγυημένου εισοδήματος στα RILA.

Το πρώτο βήμα για τους επενδυτές που ενδιαφέρονται για RILA είναι να επιλέξουν ανάμεσα σε ένα πάτωμα και ένα buffer. Ο Wade Pfau, Διευθυντής Προγράμματος Πιστοποιημένου Επαγγελματία Εισοδήματος Συνταξιοδότησης στο American College of Financial Services, βλέπει έναν ξεκάθαρο νικητή: το buffer.

"Περισσότερες αποδόσεις πέφτουν μεταξύ 0% και μείον 10% από ό,τι πέρα ​​από το μείον 10%, επομένως με μια έκδοση κατώτατου επιπέδου θα χτυπιέστε πιο συχνά", λέει ο Pfau.

Από το 1926, ο S&P 500 είχε 14 χρόνια με αποδόσεις μεταξύ 0% και μείον 10%. Αυτά τα τελευταία χρόνια θα μπορούσαν ενδεχομένως να είχαν προστατευθεί από ένα buffer 10%. Υπήρχαν 11 χρόνια με αποδόσεις χειρότερες από μείον 10%. Ένα απόθεμα ασφαλείας 20% θα είχε γλιτώσει τις απώλειες των επενδυτών σε όλα εκτός από τέσσερα χρόνια.

Γενναιόδωρες Εγγυήσεις Εισοδήματος

Οι προσόδους με εγγυημένο εισόδημα έχουν πάρει σε μεγάλο βαθμό δημοτικότητα φέτος, καθώς οι επενδυτές έχουν επικεντρωθεί στην προσπάθεια σταθεροποίησης και διασφάλισης της ανάπτυξης των χαρτοφυλακίων τους, αλλά οι εγγυήσεις είναι πιο γενναιόδωρες φέτος.

Διορθώθηκε και μεταβλητές προσόδους μπορεί να συνδυαστεί με αναβάτες εισοδήματος που εγγυώνται ένα ελάχιστο εισόδημα δια βίου, και πιθανώς περισσότερο εάν οι υποκείμενες επενδύσεις έχουν καλή απόδοση.

Οι αναβάτες είναι ακριβοί, ειδικά όταν λαμβάνονται υπόψη πέρα ​​από τα τέλη για το συμβόλαιο με το οποίο έχουν δεσμευτεί. Για παράδειγμα, για έναν 60χρονο που θέλει να επενδύσει 200,000 $ σε μια μεταβλητή πρόσοδο και σκοπεύει να αξιοποιήσει το ετήσιο εισόδημα στην ηλικία των 70 ετών, ο Nationwide Life's Destination B 2.0 with the Lifetime Income + Core αναβάτης πληρώνει το υψηλότερο εγγυημένο ελάχιστο ετήσιο εισόδημα — $17,920 — έναντι συνολικής ετήσιας αμοιβής 2.2%.

Η αμοιβή τρώει τις υποκείμενες επενδύσεις στο συμβόλαιο, οι οποίες μπορεί τελικά να μηδενιστούν ανάλογα με την απόδοση της αγοράς. Η μηδενική τιμή δεν θα επηρεάσει την ελάχιστη ισόβια πληρωμή σε αυτό το συμβόλαιο—αν και σε ορισμένα συμβόλαια, το εισόδημα μειώνεται όταν εξαφανίζονται τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία—αλλά δεν θα μείνει τίποτα για τους κληρονόμους.

Οι αντισταθμίσεις σε αυτού του είδους τις συμβάσεις υπενθυμίζουν ότι οι προσόδους είναι ασφαλιστικά προϊόντα και οι προστασίες έχουν κόστος. Η πρόσοδος Lincoln θα μπορούσε να είναι μια σταθερή λύση για κάποιον που θέλει την υψηλότερη δυνατή εγγύηση εισοδήματος, αλλά όχι η πιο σοφή επιλογή για κάποιον που θέλει να αφήσει όσο το δυνατόν περισσότερα στους κληρονόμους.

Ένας συμβιβασμός που οι επενδυτές δεν ήταν διατεθειμένοι να κάνουν είναι η έλλειψη ρευστότητας για τις υψηλότερες πληρωμές. Οι πωλήσεις των πιο άκαμπτων, αλλά και των πιο ακριβοπληρωμένων, εισοδηματικών προϊόντων των προσόδων έχουν υποχωρήσει φέτος.

Οι άμεσες προσόδους ενός ασφάλιστρου, ή SPIA, και οι προσόδους με αναβαλλόμενο εισόδημα, ή DIA, είναι περίπου τόσο απλές όσο οι προσόδους: Επενδύετε ένα εφάπαξ ποσό και το συμβόλαιο πληρώνει εφ' όρου ζωής, όπως σύνταξη, είτε άμεσα είτε στο μέλλον. Οι πληρωμές τους έχουν αυξηθεί σημαντικά. Για έναν άνδρα 60 ετών που επενδύει 200,000 $ και σχεδιάζει να ξεκινήσει εισόδημα στην ηλικία των 70 ετών, η πιο ανταγωνιστική DIA που πληρώνει το υπόλοιπο κεφάλαιο στους κληρονόμους είναι η Integrity Life's, με ετήσιες πληρωμές διάρκειας ζωής 25,017 $. Πέρυσι, το κορυφαίο συμβόλαιο πλήρωσε 17,916 δολάρια.

Αλλά είναι αμετάκλητα συμβόλαια και με τα επιτόκια που αναμένεται να αυξηθούν περαιτέρω, οι επενδυτές δεν δαγκώνουν. Οι πωλήσεις το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους ήταν σταθερές για τις SPIA και μείον 14% για τις DIA, σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2021, σύμφωνα με τη Limra.

Ενώ οι συμβάσεις προσόδων αναφέρονται στο Το χρήστη Barron πίνακα με τη σειρά βάσει ενός μόνο στόχου —είτε πρόκειται για το υψηλότερο εισόδημα, το καλύτερο επιτόκιο ή τη χαμηλότερη αμοιβή— οι επενδυτές θα πρέπει να σταθμίσουν άλλους σχετικούς παράγοντες όπως η ρευστότητα ενός συμβολαίου, τα υποκείμενα επενδυτικά όρια, τα έξοδα και η πιθανή ανοδική πορεία για να βεβαιωθούν ότι οι όροι ευθυγραμμίζονται με τους στόχους τους.

Εξετάστε τις μεταβλητές προσόδους μόνο για επενδύσεις ή IOVA. Οι μεταβλητές προσόδους είναι παρόμοιες με τις 401(k)s. Τα περιουσιακά στοιχεία επενδύονται σε υποκείμενους υπολογαριασμούς που μοιάζουν με αμοιβαία κεφάλαια και αυξάνονται με αναβολή φόρου, αλλά δεν μπορούν να αγγιχτούν χωρίς ποινή μέχρι την ηλικία των 59½ ετών. Ενώ οι περισσότερες μεταβλητές προσόδους συνοδεύονται από αναβάτες εισοδήματος ή άλλα οφέλη —και σημαντικές χρεώσεις— οι IOVA είναι φθηνές και χρησιμοποιούνται καθαρά για επιπλέον ανάπτυξη με αναβολή φόρου.

Στον πίνακα, τα IOVA ταξινομούνται με βάση το κόστος συμβολαίου τους, επομένως το Equitable Investment Edge Advisory Variable Annuity, το οποίο κατάργησε όλες τις συμβατικές χρεώσεις φέτος, κατατάσσεται στην πρώτη θέση. Ωστόσο, ένας επενδυτής που θέλει τις περισσότερες επενδυτικές επιλογές, συμπεριλαμβανομένων εναλλακτικών, μπορεί να αποφασίσει να πληρώσει ένα πάγιο μηνιαίο τέλος 240 $ - το ισοδύναμο του 0.12% σε μια επένδυση 200,000 $ - για το Nationwide Monument Advisor Variable Annuity, το οποίο έχει 341 υποκείμενες επενδύσεις, εκ των οποίων 48 είναι εναλλακτικές επενδύσεις, σε σύγκριση με τις 110 επιλογές του συμβολαίου Equitable.

Κατώτατη γραμμή: Η καλύτερη πρόσοδος για τον γείτονά σας πιθανότατα δεν θα είναι η καλύτερη για εσάς. Για να εκμεταλλευτείτε το καλύτερο από μια πρόσοδο, πρώτα να έχετε μια ξεκάθαρη κατανόηση του τι θέλετε, λέει ο Lau, «μετά επιλέξτε ένα για το τι μπορεί να κάνει για εσάς».

Email: [προστασία μέσω email]