Παγκόσμιο εμπόριο
Προς τον συντάκτη:
Έχω ελάχιστα διαφωνήματα με το "12 τρόποι για να παίξετε την ανατροπή στο παγκόσμιο εμπόριο(20 Μαΐου), αλλά προτείνω ότι τα πρόσφατα γεγονότα ενίσχυσαν την ιδέα της παγκοσμιοποίησης ως μιας ασταμάτητης οικονομικής δύναμης που στην πραγματικότητα «δημιουργεί γεωπολιτική αρμονία». Η Ρωσία θα βρεθεί με δυσπιστία (αν όχι μισητή) και εξοστρακισμένη για δεκαετίες μετά τον πόλεμό της στην Ουκρανία, και η οικονομία της θα είναι σε χαλασμό. Η Κίνα δεν μπορεί να είναι τόσο ανόητη ώστε να ρισκάρει το ίδιο για την Ταϊβάν. Προφανώς, πρέπει να διαφοροποιηθούμε σε πιο ασφαλείς πηγές, και αυτό πράγματι θα «οδηγήσει σε υψηλότερο κόστος», αλλά ελπίζουμε μόνο οριακά. Και η παγκοσμιοποίηση θα συνεχιστεί για τον απλούστατο λόγο ότι οδηγεί σε χαμηλότερο κόστος και υψηλότερα κέρδη για όλους, και ως εκ τούτου υψηλότερα βιοτικά επίπεδα. Όπως επισημαίνετε, «το παγκόσμιο εμπόριο έφτασε το ρεκόρ των 28.5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι».
Thomas W. Schoene, La Jolla, Καλιφόρνια.
Προς τον συντάκτη:
Το παγκόσμιο εμπόριο θα αλλάξει πράγματι και κυρίως για έναν λόγο: την Κίνα. Παρά το άνοιγμα πολλών δεκαετιών από τον ελεύθερο κόσμο για την ενσωμάτωση της Κίνας στην παγκόσμια αγορά, η Κίνα έχει επανειλημμένα δείξει ότι είναι ένας αμφισβητούμενος επιχειρηματικός εταίρος. Τα πράγματα έχουν χειροτερέψει μόνο με την αποτυχία της πολιτικής μηδενικού Covid με αποτέλεσμα μαζικά lockdown και διακοπές εφοδιασμού.
Όπως μάθαμε με τον δύσκολο τρόπο, είτε πρόκειται για μάσκες προσώπου είτε για μικροτσίπ, απλά δεν μπορούμε να βασιστούμε στην Κίνα για να είναι ένας τίμιος πωλητής. Πράγματι, έχει γίνει ζήτημα εθνικής ασφάλειας, όχι απλώς εμπορίου. Η μεταφορά της παραγωγής πίσω στις ΗΠΑ ή σε χώρες που μπορούμε να εμπιστευτούμε δεν είναι πλέον προαιρετική.
Ναι, υπάρχουν εταιρείες που θα πρέπει να υπομείνουν κάποιο βραχυπρόθεσμο πόνο για να μετεγκαταστήσουν την παραγωγή, αλλά το μακροπρόθεσμο κέρδος της αυξημένης αυτάρκειας αξίζει τον κόπο σε έναν κόσμο γεμάτο κινδύνους και απρόβλεπτο.
Arthur M. Shatz, Astoria, NY
Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια κλειστού τύπου
Προς τον συντάκτη:
Στο "Η ωρολογιακή βόμβα του χρέους που αντιμετωπίζει τα κλειστά ομολογιακά κεφάλαια» (Funds, 18 Μαΐου), ο Lewis Braham κάνει μια καλή δουλειά περιγράφοντας ορισμένους από τους κινδύνους της επένδυσης σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου. Θα ήθελα να προσθέσω ότι η μόχλευση μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων με ένα τέτοιο ασύμμετρο προφίλ απόδοσης (πολύ πιο αρνητική από ό,τι ανοδική τόσο από το επιτόκιο όσο και από τη διάρκεια του spread) θα καταλήξει αναπόφευκτα σε δάκρυα για τον επενδυτή που κατέχει το αμοιβαίο κεφάλαιο όταν λήξει η υποστήριξη της αγοράς.
Todd Youngberg, Ν. Barrington, Ill.
Κόκκινη σημαία
Προς τον συντάκτη:
Οι εταιρείες που λατρεύουν να δημιουργούν τη δική τους λογιστική εκτός των GAAP είναι ένα τεράστιο προειδοποιητικό σήμα (“Προειδοποίηση προς τους κυνηγούς ευκαιριών: 6 μετοχές που δεν είναι τόσο φθηνές όσο φαίνονται», 20 Μαΐου). Οι καλύτερες εταιρείες στον κόσμο δεν χρειάζεται να το κάνουν αυτό (για παράδειγμα, ρίξτε μια ματιά στα οικονομικά της Apple). Αξίζει να σημειωθεί ότι το Ebitda είναι μια κόκκινη σημαία για τις εταιρείες που πιστεύουν ότι μπορούν να κοροϊδέψουν τον εαυτό τους και τους άλλους ότι η απόσβεση/απαξίωση μπορεί να είναι επιθυμητή - και συνήθως, είναι υψηλής έντασης κεφαλαίου, συχνά με χαμηλές αποδόσεις επενδυμένου κεφαλαίου.
Gerald Smith, στο Barrons.com
Αποστολή επιστολών σε: [προστασία μέσω email]. Για να εξεταστεί το ενδεχόμενο δημοσίευσης, η αλληλογραφία πρέπει να φέρει το όνομα, τη διεύθυνση και τον αριθμό τηλεφώνου του συγγραφέα. Οι επιστολές υπόκεινται σε επεξεργασία.