Η bear market σε μετοχές έληξε επίσημα και μια νέα ανοδική αγορά ξεκίνησε. Να γιατί οι επενδυτές μπορούν να περιμένουν περισσότερα κέρδη στο μέλλον.

• Μια νέα ανοδική αγορά έφτασε στη Wall Street αφού ο S&P 500 σημείωσε ράλι 20% από το χαμηλό του Οκτωβρίου.

• Το ράλι τελείωσε αυτό που μετατράπηκε στη μεγαλύτερη bear market από το 1948, όταν οι μετοχές υποχώρησαν 25%.

• Μια ανθεκτική οικονομία και σταθερά εταιρικά κέρδη θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε περαιτέρω κέρδη στη χρηματιστηριακή αγορά.

Η μεγαλύτερη bear market από το 1948 τελείωσε επίσημα αφού ο S&P 500 έκλεισε πάνω από τις 4,292 την Πέμπτη, αντιπροσωπεύοντας ένα ράλι 20% από το χαμηλό κλεισίματος της 12ης Οκτωβρίου στις 3,577.

Το όριο επιτεύχθηκε χάρη στα καλύτερα από τα αναμενόμενα εταιρικά κέρδη, μια ανθεκτική οικονομία και αγορά εργασίας και την προσδοκία ότι η Federal Reserve πρόκειται να σταματήσει τον επιθετικό κύκλο της αύξησης των επιτοκίων.

Είναι αυτοί οι τρεις ίδιοι παράγοντες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν περισσότερο ανοδικά τη χρηματιστηριακή αγορά στο μέλλον, ειδικά καθώς οι αναλυτές της Wall Street αρχίζουν να συνειδητοποιούν ότι τα πράγματα μπορεί να μην είναι τόσο άσχημα όσο περίμεναν ορισμένοι στις αρχές του 2023. Οι προσδοκίες για ύφεση έχουν αναβλήθηκε για το 2024 και αυξάνονται οι εκτιμήσεις για τα αποτελέσματα των εταιρικών κερδών.

Η άμβλυνση του πληθωρισμού βοηθά επίσης τις προοπτικές, καθώς μια συνεχιζόμενη πτώση θα έδινε στη Fed λίγο περιθώριο ανάσα για να σταματήσει την αύξηση των επιτοκίων και ενδεχομένως να σταματήσει στη συνεδρίαση πολιτικής της την επόμενη εβδομάδα.

Σύμφωνα με τον επικεφαλής στρατηγικό αναλυτή αγοράς του Ομίλου Carson, Ryan Detrick, δεν θα ήταν ασυνήθιστο για τις μετοχές να συνεχίσουν το ράλι τους αφού εδραιώσουν μια νέα ανοδική αγορά.

Από το 1950, ο Detrick ανακάλυψε ότι υπήρξαν 13 φορές που οι μετοχές έκαναν ράλι 20% από το χαμηλό τους 52 εβδομάδων και 12 από αυτές οδήγησαν σε υψηλότερες τιμές μετοχών 12 μήνες αργότερα, με αποτέλεσμα αναλογία κερδών 92% και μέσο S&P 500 κέρδος 17.7%. Επιπλέον, σε 10 από αυτές τις 13 φορές, τα χαμηλά αποθέματα ήταν στον καθρέφτη.

«Οι μόνες φορές που δεν λειτούργησε; Δύο φορές κατά τη διάρκεια της έκρηξης της τεχνολογικής φούσκας και μία κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Οικονομικής Κρίσης. Με άλλα λόγια, μερικές από τις πραγματικά χειρότερες στιγμές για επένδυση σε μετοχές», δήλωσε ο Detrick νωρίτερα αυτή την εβδομάδα.

Η ιστορία συνεχίζεται

Και δεν βλάπτει το γεγονός ότι η αστάθεια έχει συντριβεί στη Wall Street, με τον δείκτη μεταβλητότητας Cboe, γνωστό ως VIX, να τηλεγραφεί ουσιαστικά ότι το καθεστώς υψηλής μεταβλητότητας του 2022 έχει μεταβεί σε ένα καθεστώς χαμηλής μεταβλητότητας περισσότερο σύμφωνα με το προηγούμενο bull αγορές από το 2014-2018.

Τέλος, πολλοί επενδυτές δεν είναι τοποθετημένοι για ένα ανοδικό ράλι στις μετοχές και για να προετοιμαστούν για ένα συνεχές ράλι θα πρέπει να ξετυλίξουν τις short θέσεις και να αγοράσουν μετοχές, κάτι που θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές ακόμη υψηλότερα.

Σύμφωνα με τον Ben Emons του NewEdge Wealth, οι θέσεις short στο χρηματιστήριο «βρίσκονται σε ακόμη πιο δραματικά επίπεδα από ό,τι κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Χρηματοπιστωτικής Κρίσης», ενώ το ποσό των μετρητών σε αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς «έχει διογκωθεί».

Είναι αυτοί οι δύο παράγοντες που αντιπροσωπεύουν το "dry tinder" για μια πιθανή τήξη που θα μπορούσε να επεκτείνει το τρέχον ράλι της ανοδικής αγοράς, σύμφωνα με την Emons.

Διαβάστε το αρχικό άρθρο στο Business Insider