Η αρκούδα Tesla βλέπει μια βουτιά 50% στη μετοχή

Ένας από τους μεγαλύτερους αρκούδες της Tesla στη Wall Street εμμένει στις απόψεις του, καθώς οι αυξανόμενοι παγκόσμιοι κίνδυνοι ύφεσης ασκούν πιθανή πίεση στις κορυφαίες και κάτω γραμμές του κατασκευαστή EV.

Ο Itay Michaeli της Citi διατήρησε μια βαθμολογία πώλησης για τις μετοχές της Tesla σε σημείωμα που κυκλοφόρησε την Τετάρτη. Οι μετοχές υποχώρησαν περισσότερο από 2% στις συναλλαγές πριν από την αγορά.

Η μετοχή της Tesla έχει ξεφύγει από τις παγκόσμιες οικονομικές ανησυχίες σφυρηλατώντας αγορές, με τις μετοχές του κατασκευαστή EV να ενισχύονται περισσότερο από 20% τους τελευταίους τρεις μήνες ενώ ο S&P 500 υποχώρησε σχεδόν 5%.

Η σχετική υπερ-απόδοση αντανακλά αισιοδοξία για τη νέα κυβερνητική νομοθεσία που θα υποστηρίξει την υιοθέτηση ηλεκτρικών οχημάτων το 2023 και μετά. Η ισχυρή εκτέλεση της Tesla τα δύο πρώτα τρίμηνα του έτους βελτίωσε επίσης το επενδυτικό κλίμα για τη μετοχή, η οποία δέχτηκε ελαφρά πλήγμα τον Αύγουστο εν μέσω μιας ευρύτερης υποχώρησης της αγοράς.

Ο Μιχαήλ όμως πιστεύει διαφορετικά. Ακολουθούν οι λεπτομέρειες πίσω από την κλήση του:

• Στόχος τιμών: 141.33 $ (επαναλαμβάνεται)

• Rating: Πώληση (επαναλαμβάνεται)

• Η κίνηση της τιμής της μετοχής υποτίθεται: -50%

Ο Michaeli υποβαθμίζει τις εκτιμήσεις του για την παραγωγή του τρίτου τριμήνου στην Tesla και υπογραμμίζει τις πιθανότητες για ένα απογοητευτικό τέταρτο τρίμηνο από την Tesla καθώς οι οικονομικές πιέσεις αυξάνονται.

«Πλέον υπολογίζουμε τις παραδόσεις του τρίτου τριμήνου σε 3 χιλιάδες μονάδες (369.8 χιλιάδες πριν) αντανακλώντας σε μεγάλο βαθμό τη ράμπα παραγωγής στη Σαγκάη. Οι εκτιμώμενες παραδόσεις μας για το τρίτο τρίμηνο ενσωματώνουν ισχυρή ζήτηση, αλλά και κάποιο μαξιλάρι για αποκλίσεις παραγωγής/παράδοσης που σχετίζονται με το χρονοδιάγραμμα. Δεδομένου ενός αριθμού ράμπων παραγωγής αυτό το τρίμηνο και της μεγάλης εξάρτησης από τον όγκο του Σεπτεμβρίου, θα μπορούσε να υπάρξει μεγαλύτερη απόκλιση από ό,τι συνήθως στους αριθμούς παράδοσης του τρίτου τριμήνου. Με την παραγωγή να συνεχίζει να αυξάνεται στο 398.5ο τρίμηνο, οι εκτιμήσεις μας για τις παραδόσεις για το 3 είναι άθικτες (~3 εκατομμύρια), καθώς θεωρούμε ότι το δέλτα του τρίτου τριμήνου (έναντι της αρχικής μας εκτίμησης) σχετίζεται σε μεγάλο βαθμό με το χρονοδιάγραμμα. Τούτου λεχθέντος, θεωρούμε ότι η μακροοικονομική κατάσταση (ιδιαίτερα στην Ευρώπη) ενέχει κάποιο κίνδυνο για τους αριθμούς του τέταρτου τριμήνου».

Οι μετοχές της Tesla συνεχίζουν να είναι υπερτιμημένες, υποστηρίζει ο Michaeli.

«Η άποψή μας βασίζεται σε μια αξιολόγηση κινδύνου/ανταμοιβής, συνδυάζοντας πιθανά αποτελέσματα EV και AV/λογισμικό. Αυτήν τη στιγμή πιστεύουμε ότι οι μελλοντικές προσδοκίες για τα bullcase φαίνονται πολύ επιθετικές (η Tesla πουλάει ~20 εκατ. μονάδες έως το ~2030 και σύντομα θα αποκτήσει ηγετική θέση στο L4 RoboTaxi), με βάση τα βασικά σημεία δεδομένων που παρακολουθούμε. Είμαστε εποικοδομητικοί σχετικά με την ισχυρή θέση της Tesla στα ηλεκτρικά αυτοκίνητα και ιδιαίτερα τη βελτιωμένη απόδοση της εταιρείας τα τελευταία χρόνια. Ωστόσο, είμαστε πιο δύσπιστοι σχετικά με την προσέγγιση FSD/AV της εταιρείας, την οποία θεωρούμε ως κρίσιμη συμβολή στη συνολική αξιολόγηση κινδύνου/ανταμοιβής δεδομένης της θετικής μας θέσης για την ευκαιρία AV στο σύνολό της.»

Η ιστορία συνεχίζεται

Ο Μιχαήλ παρατίθεται μερικοί παράγοντες που μπορεί να προκαλέσουν μια αναβάθμιση στο απόθεμα της Tesla.

1. «Αν αρχίσαμε να βλέπουμε σημάδια ότι η ζήτηση είναι συνεπής με την τρέχουσα αφήγηση.

2. Εάν η απόδοση περιθωρίου κέρδους της Tesla (π.χ. πιστωτικές μονάδες) γνώρισε μια σημαντική και βιώσιμη επέκταση, τότε αυτό θα υποστηρίξει ένα διαρκές ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.

3. Ανακοινώσεις νέων προϊόντων σχετικά με το Car of the Future (Μοντέλο Y, κλπ).

4. Δεδομένης της κούρσας του κλάδου για τα Car of the Future TAM, τις δυνατότητες συνεργασίας ή ακόμη και εξαγοράς από μια μεγάλη εταιρεία τεχνολογίας που θέλει να εισέλθει σε μελλοντικά TAM που πιστεύουμε ότι υπάρχουν στις υπηρεσίες κινητικότητας.

5. Εάν οι υπόλοιπες/πρόσφατες νομικές έρευνες αποδειχθούν ευνοϊκότερες.

6. Εάν ο αντίκτυπος από τους παραπάνω κινδύνους αποδειχθεί μεγαλύτερος από ό,τι αναμένουμε, οι μετοχές θα μπορούσαν να υπερβούν την τιμή στόχο μας».

Μπράιαν Σότσι είναι γενικός συντάκτης και άγκυρα στο Yahoo Finance. Ακολουθήστε το Sozzi στο Twitter @ BrianSozzi και LinkedIn.

Κάντε κλικ εδώ για τις πιο πρόσφατες τάσεις μετοχών της πλατφόρμας Yahoo Finance

Κάντε κλικ εδώ για τα πιο πρόσφατα νέα για το χρηματιστήριο και για εις βάθος ανάλυση, συμπεριλαμβανομένων γεγονότων που μετακινούν τις μετοχές

Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance

Κατεβάστε την εφαρμογή Yahoo Finance για Apple or Android

Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, να YouTube