Οι μετοχές θα συνεχίσουν να πέφτουν ακόμη και μετά την ανατροπή της Fed, προειδοποιεί ο στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley που προέβλεψε την bear market

Το S&P 500
SPX,
+ 2.59%
έχει υποχωρήσει περισσότερο από 6.5% από τη Δευτέρα 6 Σεπτεμβρίου, μια ημέρα αφότου η Wilson δημοσίευσε μια προηγούμενη σημείωση που ζητούσε ακόμη ένα σκέλος χαμηλότερα στις μετοχές. Μεταξύ των κορυφαίων αναλυτών της Wall Street, ο Wilson έχει πιστωθεί ευρέως ότι προέβλεψε σωστά την τελευταία bear market σε μετοχές φέτος.

Βλέπω: Να τι λέει η Morgan Stanley ότι θα τροφοδοτήσει μια νέα πτώση στις μετοχές

Το πρόβλημα, σύμφωνα με τον Wilson, είναι ότι καθώς τα επιτόκια συνεχίζουν να αυξάνονται και η Fed συνεχίζει να συρρικνώνει τον ισολογισμό της, μπορεί να κινδυνεύσει να προκαλέσει κρίση κάπου στον κόσμο ή ακόμα και στις ΗΠΑ.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα υψηλότερα επιτόκια δημιουργούν αντίσταση στην οικονομία των ΗΠΑ καθιστώντας ακριβότερο για τις εταιρείες και τα νοικοκυριά να δανείζονται χρήματα, ενώ ένα ισχυρότερο δολάριο δυσκολεύει τις αναδυόμενες οικονομίες να αποπληρώσουν χρέος σε δολάρια.

Εάν συμβεί αυτό, η Fed πιθανότατα θα κληθεί να αναστρέψει την πορεία της όσον αφορά την επιθετική νομισματική σύσφιξη που έχει υποσχεθεί να βοηθήσει στην καταπολέμηση του πληθωρισμού.

Τα προβλήματα έχουν ήδη αρχίσει να εμφανίζονται, είπε ο Wilson, δείχνοντας τα δεδομένα «M2», ένα βασικό μέτρο των δολαρίων σε κυκλοφορία Αυτό δείχνει ότι η προσφορά χρήματος έχει αρχίσει να συρρικνώνεται τους τελευταίους 12 μήνες.

«Το δολάριο ΗΠΑ είναι πολύ σημαντικό για την κατεύθυνση των αγορών κινδύνου και αυτός είναι ο λόγος που παρακολουθούμε την ανάπτυξη του M2 τόσο στενά», δήλωσε ο Wilson.

M2 για τα "μεγάλα τέσσερα" οικονομίες: ΗΠΑ, Κίνα, ευρωζώνη και Ιαπωνία, κορυφώθηκε τον Μάρτιο του 2021 και στη συνέχεια, μειώθηκε κατά 4 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τα στοιχεία της Wilson.

Η παρακολούθηση του ρυθμού μεταβολής της προσφοράς χρήματος για αυτές τις οικονομίες είναι σημαντική, είπε ο Wilson, καθώς τείνει να συσχετίζεται με χαμηλότερες τιμές μετοχών, όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα.

Αυτή η συρρίκνωση της προσφοράς χρήματος συμβαίνει σε μια εποχή που το δολάριο
DXY,
-0.40%
διαπραγματεύεται κοντά στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 20 ετών.

Βλέπω: Ένα αηδιαστικό δολάριο ΗΠΑ μόλις έκλεισε το ισχυρότερο τρίμηνό του σε τουλάχιστον 7 χρόνια, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ασφάλεια

Πότε θα μπορούσε τελικά η Fed να αντιστρέψει την πορεία της; Ο Wilson είπε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να προσέχουν για σημάδια ότι το ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ γίνεται πρόβλημα στο εσωτερικό.

Όπως ανέφερε το MarketWatch, το ισχυρό δολάριο ΗΠΑ έχει γίνει μια «σφαίρα ναυάγιο» για τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές και προσθέτει επίσης δημοσιονομικές πιέσεις σε πολλές αναδυόμενες οικονομίες που βρίσκουν τώρα το χρέος τους σε δολάρια να επιβαρύνει ακόμη περισσότερο.

Βλέπω: Γιατί ένα επικό ράλι του δολαρίου ΗΠΑ θα μπορούσε να είναι μια «σφαίρα καταστροφής» για τις χρηματοπιστωτικές αγορές

Μένει να φανεί εάν η διακοπή της εκστρατείας της για αυξήσεις επιτοκίων και μείωση του ισολογισμού της Fed θα είναι αρκετή για να αποτρέψει μια κρίση. Είναι πιθανό η Fed να χρειαστεί να αναστρέψει την πορεία της και να μειώσει τα επιτόκια.

Ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell επέμεινε ότι η Fed δεν θα μπορούσε να διακινδυνεύσει να μειώσει τα επιτόκια πρόωρα από φόβο ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να παγιωθεί ακόμη περισσότερο.

Δεν έχει σημασία, οι μετοχές πιθανότατα κατευθύνονται προς τα κάτω μέχρι να φτάσει τελικά ο άξονας της Fed, είπε ο Wilson, προσθέτοντας ότι οι προσδοκίες για αυτή την αλλαγή πολιτικής μπορεί να είναι αρκετές για να προκαλέσουν ένα απότομο, αλλά βραχύβιο, ράλι στις μετοχές.

Ωστόσο, ο Wilson είπε ότι πιθανότατα θα ήταν ήδη πολύ αργά για να αποτραπεί μια ύφεση κερδών, που συνήθως ορίζεται ως δύο τρίμηνα αρνητικής αύξησης κερδών για τον S&P 500.

Το επιχείρημα του Wilson ότι η Fed θα περιστρέφεται υπό πίεση έρχεται καθώς περισσότερα άτομα και οργανισμοί διαμαρτύρονται για την ανάδραση από τις αυξήσεις των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας.

Τη Δευτέρα, η Διάσκεψη των Ηνωμένων Εθνών για το Εμπόριο και την Ανάπτυξη ανέφερε σε έκθεσή της ότι η Fed θα μπορούσε να διακινδυνεύσει να βλάψει σοβαρά τις οικονομίες των αναπτυσσόμενων χωρών εάν συνεχίσει να αυξάνει το κόστος δανεισμού.

Βλέπω: Ο ΟΗΕ καλεί τη Fed και τις άλλες κεντρικές τράπεζες να σταματήσουν τις αυξήσεις των επιτοκίων

Αφού σημείωσαν τη χειρότερη μηνιαία επίδοσή τους από τον Μάρτιο του 2020 την Παρασκευή, οι αμερικανικές μετοχές ξεκίνησαν τον Οκτώβριο και το τέταρτο τρίμηνο στο πράσινο, με τον S&P 500 να σημειώνει άνοδο 2.7%, ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones
DJIA,
+ 2.66%
άνοδο 2.8% και ο Nasdaq Composite
COMP,
+ 5.17%
αύξηση 2.4%.

Βλέπω: Ήταν ο χειρότερος Σεπτέμβριος για τις μετοχές από το 2002. Τι σημαίνει αυτό για τον Οκτώβριο.