Οι μετοχές συνέχισαν το καλοκαιρινό ράλι την περασμένη εβδομάδα, καθώς τα καλύτερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα πληθωρισμού συνέβαλαν σε άνοδο 3.3% στο
Ο S&P 500 υποχωρεί τώρα ένα σχετικά μέτριο 10.2% για το έτος, έχοντας ανακτήσει περισσότερο από το 50% των απωλειών του από το χαμηλό του στα μέσα Ιουνίου. Ο δείκτης ξεπέρασε τις 4232 την Παρασκευή, μια ανατροπή 50% της κίνησης της αρκούδας, πριν κλείσει στις 4280.15 μονάδες.
Η
Dow Jones Industrial Average
μειώθηκε μόλις κατά 7%, βοηθούμενο από τα συλλαλητήρια
Σιρίτι
(ticker: CVX) και αμυντικές μετοχές όπως π.χ
Η Merck
(MRK),
Amgen
(AMGN) και
Η Coca-Cola
(ΚΟ).
Η
Nasdaq
εξακολουθεί να είναι μειωμένη κατά 16.6% το 2022, αλλά έχει σημειώσει ράλι περισσότερο από 20% από το χαμηλό του Ιουνίου και οι κερδοσκοπικές μετοχές αναταράζονται. Ένας από αυτούς είναι η Cathie Wood's
ARK Καινοτομία
χρηματιστήριο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο (ARKK), του οποίου οι μεγαλύτερες συμμετοχές περιλαμβάνουν
Τέσλα
(TSLA) και
έτος
(ROKU). Το ταμείο έχει αυξηθεί περίπου 40% από τα μέσα Ιουνίου.
Η μεγάλη συζήτηση είναι αν τελείωσε το συλλαλητήριο. Οι σκεπτικιστές λένε ότι ο πληθωρισμός δεν περιορίζεται, εν μέρει λόγω των εργασιακών πιέσεων, και ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα συνεχίσει να αυξάνει επιθετικά τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια. Το εργαλείο FedWatch του CME βλέπει το βασικό επιτόκιο των ομοσπονδιακών ταμείων να κορυφώνεται στο 3.5% έως 3.75% μέχρι το τέλος του έτους, από 2.25% σε 2.5% τώρα.
Ο Jim Paulsen, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στον Όμιλο Leuthold, είπε Το χρήστη Barron Πριν από ένα μήνα ότι «θα μπορούσαμε να προετοιμαστούμε για ένα πολύ καλό ράλι». Τότε, ο S&P 500 ήταν σχεδόν 10% κάτω από τα σημερινά επίπεδα. Έφτασε την περασμένη εβδομάδα, παραμένει αισιόδοξος. Ο Paulsen ήταν ανοδικός στις αρχές Ιουλίου επειδή πίστευε ότι η Fed θα έδειχνε αυτοσυγκράτηση μετά την αύξηση των επιτοκίων του Ιουλίου. Τώρα λέει ότι οι αγορές θα μπορούσαν να βρίσκονται «στο χείλος ενός νέου κύκλου χαλάρωσης».
Ο Paulsen βλέπει τη Fed να ενισχύει τα επιτόκια για το υπόλοιπο του έτους κατά λιγότερο από ό,τι αναμένουν οι αγορές. Επισημαίνει αυτούς τους πρόσφατους διευκολυντικούς παράγοντες όπως το ασθενέστερο δολάριο, τα χαμηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων και η ισχύς στην αγορά των junk-ομολογιών. «Ως επενδυτής μετοχών, θέλετε να χάσετε την έναρξη ενός νέου κύκλου χαλάρωσης;» ρωτάει.
Ο Tom Lee, επικεφαλής της έρευνας στο Fundstrat, είναι επίσης ανοδικός. Επισημαίνει τον ευρέως διαδεδομένο σκεπτικισμό σχετικά με το ράλι και τους ανοδικούς τεχνικούς παράγοντες, όπως η αύξηση της αναλογίας ανοδικών μετοχών προς πτώση και η υπεραπόδοση των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης τον τελευταίο καιρό.
Για μεγάλο μέρος του τρέχοντος έτους, η συναινετική άποψη σχετικά με τις εκλογές του Νοεμβρίου ήταν ότι οι Ρεπουμπλικάνοι θα έκαναν αποφασιστικά κέρδη στη Βουλή των Αντιπροσώπων και θα έπαιρναν τον έλεγχο της αίθουσας, ενώ πιθανώς θα κέρδιζαν και τον έλεγχο της Γερουσίας. Αλλά αυτό το σενάριο φαίνεται λιγότερο πιθανό, σύμφωνα με τον βετεράνο πολιτικό παρατηρητή Γκρεγκ Βαλιέ, τον επικεφαλής στρατηγικής πολιτικής των ΗΠΑ στην AGF Investments.
Οι Δημοκρατικοί επωφελούνται από τις χαμηλότερες τιμές του φυσικού αερίου και την πιθανή κορύφωση του πληθωρισμού, τις αντιδράσεις από την απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου για τις αμβλώσεις και ορισμένους αδύναμους Ρεπουμπλικανούς υποψηφίους για τη Γερουσία. Ο Valliere έγραψε την Παρασκευή ότι οι περισσότεροι πολιτικοί αναλυτές της Ουάσιγκτον είχαν προβλέψει «εκλογές κύματος» - όπως σε ένα παλιρροϊκό κύμα νικών για το GOP. Δεν ήταν ανάμεσά τους και πρόσθεσε ότι «τώρα πιστεύουμε ότι οι Δημοκρατικοί μπορούν να μείνουν στη Γερουσία, με τους Ρεπουμπλικάνους να ανακτούν οριακά τον έλεγχο της Βουλής».
Γράψτε στο Andrew Bary στο [προστασία μέσω email]