(Bloomberg) — Είναι η εβδομάδα που όλοι περίμεναν. Με την απελευθέρωση ένα βασικό μέτρο του πληθωρισμού, την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για τα επιτόκια και τα σχόλια του προέδρου Jerome Powell στη συνέχεια, οι επενδυτές ελπίζουν να έχουν επιτέλους μια σαφή εικόνα για το τι πρόκειται για μια χαμένη χρηματιστηριακή αγορά και οικονομία το 2023.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Αλλά μετά από μια ταραχώδη χρονιά που ο δείκτης S&P 500 εξετάζει τη μεγαλύτερη ετήσια απώλεια από το 2008, οι έμποροι μετοχών είναι προετοιμασμένοι για ένα σίγουρο πράγμα κατά τις επόμενες συνεδριάσεις: περισσότερη αστάθεια.
Οι αναφορές για τον πληθωρισμό κλονίζουν τις μετοχές όλο το χρόνο, αφήνοντας τις αγορές να μετρήσουν την πιθανή πορεία πολιτικής της κεντρικής τράπεζας εν μέσω ανελέητων αυξανόμενων τιμών. Η ανάγνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή αυτής της εβδομάδας είναι ζωτικής σημασίας, καθώς τα σημάδια υποχώρησης του πληθωρισμού θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις μετοχές στο τέλος του έτους μετριάζοντας τις προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις της Fed.
Τους τελευταίους έξι μήνες, ο S&P 500 σημείωσε μέση κίνηση περίπου 3% προς κάθε κατεύθυνση την ημέρα που κυκλοφόρησε ο ΔΤΚ, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Αυτό είναι το υψηλότερο από το 2009. Ο S&P 500 έπεσε σε επτά από τις 11 ημέρες αναφοράς ΔΤΚ φέτος.
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται ευρέως να πραγματοποιήσει αύξηση μισής μονάδας στο κλείσιμο της συνεδρίασής της στις 14 Δεκεμβρίου. Έτσι, οι επενδυτές μετοχών επικεντρώνονται περισσότερο σε αυτά που έχει να πει ο Πάουελ στη συνέντευξη Τύπου στη συνέχεια, αναζητώντας οποιεσδήποτε υποδείξεις για την πορεία προθεσμιακά επιτόκια. Οι προοπτικές της Fed για την οικονομία των ΗΠΑ θα είναι επίσης στο επίκεντρο, μαζί με τυχόν αλλαγές στις προβλέψεις των επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών.
Διαβάστε περισσότερα: Τα κορυφαία επιτόκια της Fed σημείωσαν απώλειες Οι ελπίδες της Wall Street για περικοπές το 2023
Φυσικά, οι διαχειριστές χρημάτων παγκοσμίως ελπίζουν ότι το 2022 θα τελειώσει με υψηλό ρυθμό, αφού ο S&P 500 δημοσίευσε δύο διαδοχικές μηνιαίες προκαταβολές για πρώτη φορά μετά από περισσότερο από ένα χρόνο, τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο. Ωστόσο, το να στοιχηματίσετε για το πού πάνε τα πράγματα τους επόμενους μήνες με τον S&P 500 να κοιτάζει την πρώτη πτώση του από το 2018 είναι ιδιαίτερα προκλητικό.
«Η απόκτηση της σωστής θέσης είναι εξαιρετικά δύσκολη για τους επενδυτές αυτή τη στιγμή», δήλωσε ο Erik Ristuben, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στη Russell Investments. «Η πολιτική της Fed βάζει πραγματικά έναν αποσβεστήρα στο χρηματιστήριο έως ότου η Wall Street είναι πεπεισμένη ότι η κεντρική τράπεζα είναι κοντά στο να ολοκληρώσει την αύξηση των επιτοκίων».
Η έλλειψη πεποίθησης των επενδυτών για αυτή τη βασική εβδομάδα είναι εμφανής στις αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης. Ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe, ή VIX, μειώθηκε στο 80% των ημερών τις τελευταίες 10 εβδομάδες που έληξαν στις 2 Δεκεμβρίου. Αυτό συνέβη μόνο τρεις άλλες φορές από την έναρξη του λεγόμενου μετρητή φόβου της Wall Street, στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από την Bespoke Investment Ομαδική παράσταση.
"Υπάρχει αυτή η αίσθηση ότι το VIX έχει πέσει πάρα πολύ, λαμβάνοντας υπόψη τα μεγάλα γεγονότα όπως τα δεδομένα του ΔΤΚ και την απόφαση για τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα", δήλωσε ο Brent Kochuba, ιδρυτής της αναλυτικής υπηρεσίας SpotGamma. «Οι άνθρωποι έχουν αρχίσει να ξυπνούν με το γεγονός ότι ίσως τα πράγματα να έχουν γίνει κάπως υπερβολικά εφησυχαστικά».
Εν τω μεταξύ, η ζήτηση για αντιστάθμιση αντιστάθμισης έναντι των ζημιών μεμονωμένων μετοχών ώθησε τον δείκτη αγοράς μετοχών της Cboe στο 1.5 την Τετάρτη - το υψηλότερο επίπεδο από το 2001 και υπερδιπλάσιο από τον μέσο όρο του τρέχοντος έτους.
Η τιμολόγηση στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείχνει ότι το επιτόκιο πολιτικής της Fed κορυφώνεται περίπου στο 4.9% το πρώτο εξάμηνο του 2023. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει ακόμα περιθώριο για τη Fed να αυξήσει τα επιτόκια καθώς εξημερώνει πεισματικά υψηλές τιμές. Στους τελευταίους οκτώ κύκλους αύξησης των επιτοκίων, η Fed συνέχισε να αυξάνει το κόστος δανεισμού έως ότου υπερβεί τον ΔΤΚ, σύμφωνα με την Carson Investment Research.
Μια αύξηση κατά μισή μονάδα στις 14 Δεκεμβρίου θα αφήσει το επιτόκιο των Fed Funds στο εύρος 4.25%-4.5%. Εν τω μεταξύ, η έκθεση του ΔΤΚ της Τρίτης αναμένεται να δείξει ότι ο δείκτης υποχώρησε σε ετήσια άνοδο 7.3% τον Νοέμβριο, από 7.7% τον προηγούμενο μήνα. Τίποτα όμως δεν είναι σίγουρο. Οι μετοχές υποχώρησαν την Παρασκευή μετά από μια πιο καυτή από το αναμενόμενο έκθεση για τις τιμές παραγωγού.
«Είναι σίγουρα μια δύσκολη στιγμή για τους επενδυτές», δήλωσε η Stephanie Lang, επικεφαλής επενδύσεων στην Homrich Berg, η εταιρεία της οποίας συνιστά να τοποθετηθεί αμυντικά υπέρ των βασικών καταναλωτών και των εταιρειών υγειονομικής περίθαλψης. «Αν η ιστορία είναι κάποια ένδειξη για το ιστορικό υπέρβασης της Fed, αυτό μας κάνει να είμαστε προσεκτικοί στις μετοχές».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-defining-moment-arrives-180007949.html