Οι μέτοχοι της Signature Bank χάνουν τα πάντα καθώς η ρυθμιστική αρχή κλείνει — λίγες μέρες μετά την κατάρρευση της τράπεζας της Silicon Valley

Βασικές τακτικές

• Η Signature Bank έκλεισε από τις κρατικές ρυθμιστικές αρχές την Κυριακή, μετά την κατάρρευση της Silicon Valley Bank μόλις δύο ημέρες πριν
• Όπως η Silicon Valley Bank, οι επενδυτές στην Signature Bank έχουν εξαφανιστεί, αλλά οι ρυθμιστικές αρχές έχουν παρέμβει για να εγγυηθούν το 100% των καταθέσεων εντός της τράπεζας
• Οι τραπεζικές μετοχές σημείωσαν μεγάλη πτώση τη Δευτέρα, ειδικά οι μικρότερες περιφερειακές τράπεζες όπως η First Republic Bank (-61.83%) και η Western Alliance Bancorp (-47.06%).

Μετά τη δραματική κατάρρευση της Silicon Valley Bank (SVB) την Παρασκευή, οι ρυθμιστικές αρχές παρενέβησαν την Κυριακή για να παράσχουν έκτακτη υποστήριξη στους καταθέτες και το τραπεζικό σύστημα. Αλλά δεν είναι η μόνη τράπεζα που έμεινε αναστατωμένη από την αστάθεια.

Μεταξύ Τετάρτης και Παρασκευής της περασμένης εβδομάδας, η μετοχή της Signature Bank υποχώρησε πάνω από 32.27%, ανεβάζοντας τη συνολική απώλεια για τους επενδυτές στο 75.84% το περασμένο έτος. Μέχρι την Κυριακή, αυτή η απώλεια ήταν στο 100%.

Την ίδια ημέρα που ανακοίνωσαν την υποστήριξη των καταθετών της SVB, η κοινή δήλωση του Υπουργείου Οικονομικών, της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και της FDIC εξήγησε ότι οι κρατικές ρυθμιστικές αρχές θα κλείσουν επίσης την Signature Bank.

Η δήλωση διαβάστηκε:

«Ανακοινώνουμε επίσης μια παρόμοια εξαίρεση συστημικού κινδύνου για την Signature Bank, η οποία έκλεισε σήμερα από την κρατική ναυλωτική της αρχή. Όλοι οι καταθέτες αυτού του ιδρύματος θα γίνουν ολόκληροι. Καμία ζημία δεν θα βαρύνει τον φορολογούμενο.

Οι μέτοχοι και ορισμένοι μη εξασφαλισμένοι οφειλέτες δεν θα προστατεύονται. Τα ανώτερα στελέχη έχουν επίσης αφαιρεθεί».

Ήταν ένα ανησυχητικό Σαββατοκύριακο για τους επενδυτές των τραπεζών. Εάν ανησυχείτε για τον κίνδυνο πτώσης στο χαρτοφυλάκιό σας, σκεφτείτε να χρησιμοποιήσετε το Q.ai's Προστασία χαρτοφυλακίου. Χρησιμοποιεί τεχνητή νοημοσύνη για να αναλύσει την ευαισθησία του χαρτοφυλακίου σας σε μια σειρά διαφορετικών κινδύνων και, στη συνέχεια, εφαρμόζει αυτόματα εξελιγμένες στρατηγικές αντιστάθμισης για την προστασία από αυτούς.

Το AI εκτελεί ξανά την ανάλυση κάθε εβδομάδα και είναι διαθέσιμη σε όλους μας Βασικά κιτ.

Ποια ήταν η Signature Bank;

Η Signature Bank ιδρύθηκε στη Νέα Υόρκη το 2001, με ένα επιχειρηματικό μοντέλο που εξυπηρετεί πελάτες υψηλής καθαρής αξίας και μια υψηλή σκληρή, προσωπική προσέγγιση. Με την πάροδο του χρόνου η επιχείρηση επεκτάθηκε και άλλαξε, και το 2018 άρχισαν να συνεργάζονται με τον τομέα κρυπτογράφησης.

Οι επιχειρήσεις κρυπτογράφησης συχνά δυσκολεύονται να έχουν πρόσβαση σε τραπεζικές υπηρεσίες και το γεγονός ότι η Signature Bank τους πρόσφερε σήμαινε ότι οι κρυπτογραφικοί τους σύνδεσμοι αυξήθηκαν γρήγορα.

Μέχρι τον Φεβρουάριο του 2023, το 30% των καταθέσεων της τράπεζας προέρχονταν από τον τομέα των κρυπτονομισμάτων, συμπεριλαμβανομένων των σημαντικών αποθεμάτων για το stablecoin USDC.

Στα τέλη Ιουλίου 2022, οι Financial Times δημοσίευσαν ένα άρθρο που περιέγραφε τις ανησυχίες σχετικά με τη συγκέντρωση των τραπεζών στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, σημειώνοντας ότι 8 από τους 12 μεγαλύτερους μεσίτες κρυπτογράφησης ήταν πελάτες της τράπεζας.

Δεδομένου ότι είχαν γίνει γνωστές ως «τράπεζα κρυπτογράφησης», δεν είναι πολύ περίεργο να πιστεύουμε ότι θα αντιμετωπίσουν προκλήσεις με το βιβλίο πελατών τους, δεδομένου του βάθους του τρέχοντος χειμώνα κρυπτογράφησης.

Οι συνθήκες που οδηγούν στην κατάρρευση

Δεν είναι μυστικό ότι η κρυπτογράφηση έχει πληγεί σκληρά τους τελευταίους 18 μήνες. Πολλές εταιρείες έχουν χρεοκοπήσει και όσες έχουν απομείνει χρειάστηκε να κάνουν σοβαρές απολύσεις και περικοπές για να παραμείνουν στη ζωή.

Σε ένα περιβάλλον σαν αυτό, αυτού του είδους οι εταιρείες δεν πρόκειται να προσθέτουν σημαντικά μετρητά στις καταθέσεις τους. Σε πολλές περιπτώσεις, θα βουτήξουν στο ταμείο τους για να κρατήσουν τα φώτα αναμμένα, μειώνοντας τα αποθέματα μετρητών χωρίς βραχυπρόθεσμο σχέδιο αντικατάστασής τους.

Για μια τράπεζα, αυτό δημιουργεί προκλήσεις με τη ρευστότητα. Όπως είδαμε με τη Silicon Valley Bank, είναι κοινή πρακτική για τις τράπεζες να δανείζουν καταθέσεις μεγαλύτερης διάρκειας για υψηλότερα επιτόκια. Είναι ο ακρογωνιαίος λίθος της τραπεζικής κλασματικών αποθεματικών, του αποδεκτού παγκόσμιου τραπεζικού συστήματος.

Οι πλήρεις λεπτομέρειες θα ανακοινωθούν τις επόμενες εβδομάδες και μήνες, αλλά πιστεύεται ότι η ήδη κλονισμένη οικονομική θέση της τράπεζας (η μετοχή υποχώρησε πάνω από 62% ακόμη και πριν από τα νέα της Silicon Valley Bank την Πέμπτη) και οι σύνδεσμοι με την κρυπτογράφηση, προκάλεσαν τους καταθέτες να πανικός αργά την Παρασκευή, προκαλώντας νέο bank run.

Τι συμβαίνει με τους επενδυτές της Signature Bank;

Όπως υπογραμμίζεται στη δήλωση της Fed, του Υπουργείου Οικονομικών και της FDIC, οι μέτοχοι της Signature Bank θα δουν την αξία των μετοχών τους να μηδενίζεται. Αυτό είναι μέρος του κινδύνου επένδυσης και, δυστυχώς, αυτοί οι επενδυτές θα πρέπει να το θεωρήσουν ως μια μαθησιακή εμπειρία.

Είναι ένα βασικό παράδειγμα του γιατί η διαφοροποίηση είναι τόσο σημαντική. Οι μικρότερες εταιρείες όπως η Signature Bank μπορούν να προσφέρουν δελεαστικές πιθανές αποδόσεις για τους επενδυτές, αλλά αυτό δεν έρχεται χωρίς κίνδυνο.

Η μετοχή της Signature Bank πήγε από κάτω από τα 80 $ στα τέλη του 2020 και έφτασε στο ιστορικό υψηλό των 366 $ στις αρχές του 2022. Και τώρα αξίζει 0 $.

Οι μεγάλες τράπεζες όπως η JPMorgan Chase και η Wells Fargo είναι πολύ απίθανο να δουν αυτού του είδους τις αποδόσεις, αλλά είναι επίσης πολύ λιγότερο πιθανό να πάνε και στα 0 $. Η επένδυση σε εταιρείες όλων των μεγεθών και όλων των βιομηχανιών επιτρέπει στους επενδυτές να αποκτήσουν έκθεση σε πιθανούς μεγάλους νικητές, χωρίς να διακινδυνεύσουν τα πάντα για αυτούς.

Τι συμβαίνει με τους καταθέτες της Signature Bank;

Τα μέτρα που ανακοινώθηκαν από τις ρυθμιστικές αρχές σημαίνει ότι οι καταθέτες δεν θα χάσουν τίποτα. Σε αντίθεση με την οικονομική κρίση του 2008, τα τρέχοντα τραπεζικά ζητήματα είναι προβλήματα ρευστότητας. Υπάρχουν περιουσιακά στοιχεία που υποστηρίζουν όλες τις καταθέσεις στην τράπεζα, απλώς είναι κλειδωμένα σε μακροπρόθεσμες επενδύσεις.

Η προστασία από τις ρυθμιστικές αρχές θα σημαίνει ότι οι καταθέτες θα μπορούν να έχουν πρόσβαση στα μετρητά τους εάν τα χρειάζονται, αλλά σημαίνει επίσης ότι οι φορολογούμενοι δεν θα είναι έτοιμοι να καλύψουν τη διαφορά.

Το μόνο που παρέχεται είναι βραχυπρόθεσμη ρευστότητα, ώστε το σύστημα να συνεχίσει να λειτουργεί όπως θα έπρεπε.

Όχι μόνο αυτό, αλλά έχει επίσης ανακοινωθεί ότι θα τεθούν σε εφαρμογή νέα μέτρα που θα επιτρέψουν στις τράπεζες να έχουν πρόσβαση σε βραχυπρόθεσμα κεφάλαια εάν επηρεαστούν από ζητήματα ρευστότητας όπως αυτό στο μέλλον.

Οι συνέπειες για τις τραπεζικές μετοχές

Δεν είναι καλά νέα για τις περιφερειακές τράπεζες αυτή τη στιγμή. Οι κάτοχοι λογαριασμών είναι λίγο νευρικοί και βλέπουμε μια ροή μετρητών από μικρές τράπεζες σε μεγάλες «πολύ μεγάλες για να πτωχεύσουν». Το αν αυτό είναι απαραίτητο δεδομένης της παρέμβασης της Fed είναι συζητήσιμο, αλλά συμβαίνει ούτως ή άλλως.

Την Πέμπτη, ορισμένες περιφερειακές τράπεζες γνώρισαν μεγάλες αγορές η αξία έχει σβήσει Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς τους, συμπεριλαμβανομένων των First Republic Bank (-61.83%), PacWest Bancorp (-21.05%), Western Alliance Bancorp (-47.06%) και Zions Bancorp (-25.72%).

Οι μεγάλες τράπεζες ήταν επίσης πτωτικά, αλλά δεδομένου του επιπέδου της γενικής αρνητικότητας των τραπεζών, αυτές οι πτώσεις θα μπορούσαν να θεωρηθούν αρκετά μικρές. Η JPMorgan Chase έκλεισε την Πέμπτη με πτώση 1.8%, η Bank of America σημείωσε πτώση 5.85%, η Wells Fargo σημείωσε πτώση 7.13% και η Citi έπεσε 7.47%.

Ωστόσο, όλες αυτές οι τράπεζες ήταν ανοδικές στις συναλλαγές μετά τις ώρες την Πέμπτη.

Οι περισσότεροι αναλυτές συμφωνούν ότι δεν υπάρχει θεμελιώδης ανησυχία για τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος. Αυτό ήταν ένα ζήτημα ρευστότητας και της δυνατότητας των τραπεζών να έχουν πρόσβαση στα περιουσιακά τους στοιχεία αρκετά γρήγορα ώστε να πληρώνουν τους καταθέτες, όχι ανησυχία για την πραγματική θεμελιώδη αξία αυτών των περιουσιακών στοιχείων όπως το 2008.

Η κατώτατη γραμμή

Ήταν τρομακτικές λίγες μέρες για τους επενδυτές που κατέχουν τραπεζικές μετοχές και είναι πιθανό να δούμε κάποια συνεχιζόμενη αστάθεια τις επόμενες ημέρες. Θα είναι πολύ ενδιαφέρον να δούμε πώς θα αντιδράσει η Fed στην επόμενη συνεδρίαση της FOMC, καθώς είναι δύσκολο να τις δούμε να αυξάνουν τα επιτόκια λόγω της αναταραχής των τελευταίων ημερών.

Όπως πάντα, δεν υπάρχει τρόπος να γνωρίζουμε ακριβώς τι θα συμβεί, αλλά εάν η Fed σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων, οι αγορές θα μπορούσαν να αυξηθούν. Ή μπορεί να χρεώνουν ανεξάρτητα, και οι αγορές να πέφτουν.

Είναι σημαντικό να παραμείνετε επενδύσεις και διαφοροποιημένες για μακροπρόθεσμες αποδόσεις, αλλά η προστασία των μειονεκτημάτων σας όταν είναι δυνατόν είναι επίσης απίστευτα σημαντική.

Η αντιστάθμιση είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να γίνει αυτό, αλλά είναι μια αρκετά μεγάλη παραγγελία για τους ιδιώτες επενδυτές. Συνήθως περιλαμβάνει πολύπλοκες συναλλαγές και χρηματοοικονομικά μέσα, τα οποία μπορούν να αποτύχουν αν δεν ξέρετε τι κάνετε. Γι' αυτό δημιουργήσαμε με τεχνητή νοημοσύνη Προστασία χαρτοφυλακίου.

Κάθε εβδομάδα η τεχνητή νοημοσύνη μας εκτελεί μια ανάλυση ευαισθησίας στο χαρτοφυλάκιό σας και το αξιολογεί έναντι διαφόρων μορφών κινδύνου. Στη συνέχεια, εφαρμόζει αυτόματα στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου και τις εξισορροπεί κάθε εβδομάδα. Είναι τεχνολογία αιχμής και είναι διαθέσιμο σε όλους μας Βασικά κιτ.