(Bloomberg) — Ένα νέο στιγμιότυπο της αποδυνάμωσης της ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας και του επίμονου πληθωρισμού θα φτάσει την ερχόμενη εβδομάδα, καθώς οι έρευνες αποκαλύπτουν αντίθετους ανέμους για κατασκευαστές από τις ΗΠΑ έως την Ευρώπη και την Ιαπωνία.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Οι προβλέψεις του ΟΟΣΑ την Τρίτη θα δείξουν πώς οι αξιωματούχοι του οργανισμού που εδρεύει στο Παρίσι αντιλαμβάνονται την απώλεια της δυναμικής των χωρών σε όλο τον κόσμο εν μέσω πολλαπλών κραδασμών που κυμαίνονται από την ενεργειακή κρίση που προκλήθηκε από τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, έως τις αυξανόμενες τιμές καταναλωτή και τις συνεχιζόμενες συμπιέσεις της προσφοράς.
Οι προηγούμενες προβλέψεις του ΟΟΣΑ, που έγιναν τον Σεπτέμβριο, υποδήλωναν ήδη επιδείνωση των προοπτικών ανάπτυξης για το 2023. Με τους οικονομολόγους να αναμένουν τώρα όλο και περισσότερο μια ύφεση που θα πλήξει τις ΗΠΑ το 2023 - και με μεγάλο μέρος της Ευρώπης να έχει ήδη συρρικνωθεί - η άποψη είναι τώρα πιο ζοφερή.
Οι έρευνες των υπευθύνων προμηθειών που θα ανακοινωθούν την επόμενη μέρα ενδέχεται να προσθέσουν άλλο ένα στρώμα θλίψης, δείχνοντας επιδείνωση στη βιομηχανία σε πολλές προηγμένες οικονομίες. Όλα τα μέτρα στη ζώνη του ευρώ και στο Ηνωμένο Βασίλειο αναμένεται να παρουσιάσουν αποδυνάμωση, ενώ οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η εργοστασιακή δραστηριότητα στις ΗΠΑ θα βρίσκεται στα πρόθυρα συρρίκνωσης.
Η προοπτική της επιβράδυνσης ή της πτώσης των οικονομιών οξύνει το δίλημμα για τους παγκόσμιους κεντρικούς τραπεζίτες καθώς αντιμετωπίζουν τη χειρότερη περίοδο πληθωρισμού σε μια γενιά. Ακόμη και με τα σημάδια των πιέσεων στις τιμές που αρχίζουν να μειώνονται στις ΗΠΑ, δεν υπάρχει χώρος για εφησυχασμό.
«Μία από τις μεγαλύτερες προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι οικονομίες σε όλο τον κόσμο είναι ο πληθωρισμός και η μείωση του πληθωρισμού σε μια εποχή που η ανάπτυξη επιβραδύνεται επίσης», δήλωσε η Gita Gopinath, πρώτη αναπληρώτρια διευθύνουσα σύμβουλος στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, στο Bloomberg New Economy Forum. στη Σιγκαπούρη την Πέμπτη. «Πιθανότατα εισερχόμαστε σε μια εποχή όπου για τις κεντρικές τράπεζες, έχουν πραγματικά έναν συμβιβασμό να αντιμετωπίσουν».
Το πώς τέτοιες σκέψεις έχουν ήδη αρχίσει να επιβαρύνουν τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στις ΗΠΑ και την Ευρώπη μπορεί να αποκαλυφθεί στα πρακτικά των πιο πρόσφατων αποφάσεων της Federal Reserve και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που αναμένεται να δημοσιευτούν την Τετάρτη και την Πέμπτη, αντίστοιχα.
Τι λέει το Bloomberg Economics:
«Τα δεδομένα που δείχνουν ανθεκτική ζήτηση, δεν ενισχύουν την υπόθεση για ομαλή προσγείωση. Αντίθετα, προτείνουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ έχει υπερθερμανθεί και η Fed πρέπει να προσπαθήσει σκληρότερα να μειώσει τη συνιστώσα της ζήτησης του πληθωρισμού. Είναι αλήθεια ότι οι δυσμενείς κλυδωνισμοί της προσφοράς υποχωρούν, μειώνοντας τον πληθωρισμό στον απόηχο τους, αλλά η συνιστώσα της ζήτησης των πιέσεων στις τιμές παραμένει ανέπαφη».
— Anna Wong, Andrew Husby και Eliza Winger, οικονομολόγοι. Για πλήρη ανάλυση, κάντε κλικ εδώ
Αλλού, πολλές αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας πιθανότατα θα περιλαμβάνουν αυξήσεις επιτοκίων από τη Νέα Ζηλανδία στη Νότια Κορέα και από τη Σουηδία στη Νότια Αφρική. Οι Τούρκοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενδέχεται να ανατρέψουν την τάση με μια ακόμη μείωση του κόστους δανεισμού.
Κάντε κλικ εδώ για το τι συνέβη την περασμένη εβδομάδα και παρακάτω είναι το περιεχόμενό μας για το τι άλλο έρχεται στην παγκόσμια οικονομία.
Οικονομία των ΗΠΑ
Τα πρακτικά από τη συνεδρίαση πολιτικής της Fed νωρίτερα αυτόν τον μήνα θα τονίσουν τη συντομευμένη εβδομάδα των Ευχαριστιών. Οι επενδυτές θα αναζητήσουν περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με το πότε οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής κρίνουν ότι θα είναι σκόπιμο να επιβραδυνθεί ο ρυθμός των αυξήσεων των επιτοκίων.
Η τελική ανάγνωση του Νοεμβρίου για τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό από το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν θα είναι επίσης σημαντική για τους παρατηρητές της Fed. Μια προκαταρκτική έρευνα έδειξε ότι οι προβολές τιμών αυξήθηκαν από τον περασμένο μήνα.
Θα βγουν επίσης πολλά μέτρα του μεταποιητικού τομέα της οικονομίας, όπως η εργοστασιακή δραστηριότητα στην περιοχή της Fed του Richmond, οι παραγγελίες διαρκών αγαθών για τον Οκτώβριο και ο σύνθετος PMI της S&P Global για τον Νοέμβριο, ο οποίος παρακολουθεί επίσης τις υπηρεσίες.
Ασία
Οι κεντρικές τράπεζες της Νέας Ζηλανδίας και της Νότιας Κορέας αναμένεται ευρέως να αυξήσουν εκ νέου τα επιτόκια στις συνεδριάσεις της Τετάρτης και της Πέμπτης, αντίστοιχα. Αυτή θα είναι η ένατη συνεχόμενη άνοδος για την Αποθεματική Τράπεζα της Νέας Ζηλανδίας, καθώς ο πληθωρισμός συνεχίζει να εκπλήσσεται ανοδικά.
Η αύξηση των τιμών στην Κορέα παραμένει επίσης υψηλή, αν και η αδυναμία στο γουόν πιθανότατα θα είναι λιγότερο σημαντικός παράγοντας στην απόφαση αυτή τη φορά.
Οι δηλώσεις μετά τη συνεδρίαση του Adrian Orr του RBNZ και του Rhee Chang-yong της Τράπεζας της Κορέας θα αναλυθούν για τυχόν ενδείξεις αλλαγής στην πορεία πολιτικής, όπως και τα σχόλια νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα από τον διοικητή της Reserve Bank of Australia, Philip Lowe.
Οι αριθμοί ΔΤΚ του Τόκιο της Παρασκευής για τον Νοέμβριο πιθανότατα είτε θα δείξουν ότι η εθνική τάση των τιμών πρόκειται να συνεχίσει να επιταχύνεται είτε ότι ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία έχει κορυφωθεί.
Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική
Η σουηδική Riksbank θα πάρει το επίκεντρο της τελικής απόφασης υπό το τιμόνι του κυβερνήτη Stefan Ingves. Μια αύξηση επιτοκίων έως και 75 μονάδες βάσης είναι πιθανή την Πέμπτη.
Αν και είναι μικρότερο από την κίνηση των 100 μονάδων βάσης την προηγούμενη φορά, εξακολουθεί να δείχνει επιθετικότητα έναντι του πληθωρισμού ενόψει μιας αισθητά επιδεινούμενης οικονομίας και αγοράς κατοικίας. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει ότι το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν της Σουηδίας θα συρρικνωθεί το επόμενο έτος κατά 0.6%, ίσο με τη Γερμανία για τη χειρότερη επίδοση στην Ευρωπαϊκή Ένωση.
Στην ευρωζώνη, όπου ο πληθωρισμός βρίσκεται επί του παρόντος στο υψηλότερο επίπεδο στην ιστορία του ενιαίου νομίσματος, τα πρακτικά της συνεδρίασης της ΕΚΤ της 27ης Οκτωβρίου θα ρίξουν φως στους παράγοντες που οδήγησαν τους αξιωματούχους να αυξήσουν κατά 75 μονάδες βάσης, ακόμη και με την πιθανή οικονομία ήδη σε ύφεση.
Έχουν προγραμματιστεί αρκετές ομιλίες από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ, συμπεριλαμβανομένου του Αντιπροέδρου Luis de Guindos. Τα κυριότερα δεδομένα περιλαμβάνουν την εμπιστοσύνη των καταναλωτών στην ευρωζώνη την Τρίτη, τις έρευνες των υπευθύνων αγορών που αναμένεται την επόμενη ημέρα και το γερμανικό επιχειρηματικό κλίμα της Ifo.
Κοιτάζοντας προς το νότο, οι αναλυτές διίστανται σχετικά με το μέγεθος της επόμενης αύξησης των επιτοκίων της Τράπεζας του Ισραήλ τη Δευτέρα, αφού ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο τον Οκτώβριο. Κάποιοι προβλέπουν ότι οι αξιωματούχοι θα επιβραδύνουν τη νομισματική σύσφιξη.
Η Νιγηρία αναμένεται να αυξήσει το κόστος δανεισμού για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση την Τρίτη, προκειμένου να συγκρατήσει τον πληθωρισμό, που βρίσκεται πλέον σε υψηλό 17 ετών. Την επόμενη μέρα στην Κένυα, η επιτροπή νομισματικής πολιτικής προβλέπεται να προχωρήσει για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση.
Την Πέμπτη, οι ρυθμιστές επιτοκίων της Νότιας Αφρικής είναι πιθανό να αυξήσουν το σημείο αναφοράς κατά 75 μονάδες βάσης για άλλη μια φορά. Ο κυβερνήτης Lesetja Kganyago είπε σε συνέντευξή του τον περασμένο μήνα ότι η τράπεζα θα εξετάσει το ενδεχόμενο περικοπών επιτοκίων μόνο όταν υπάρχει μια διαρκής υποχώρηση του πληθωρισμού. Η αύξηση των τιμών αναμένεται να έχει επιβραδυνθεί στο 7.4% τον Οκτώβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Τετάρτης.
Στην Τουρκία, η κεντρική τράπεζα αναμένεται να επιτύχει νέα μείωση επιτοκίων την Πέμπτη και να μειώσει το σημείο αναφοράς της σε μονοψήφια επίπεδα, όπως ζήτησε ο Πρόεδρος Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν - ακόμη και όταν ο πληθωρισμός ξεφεύγει από τον έλεγχο και το τοπικό νόμισμα παραμένει υπό πίεση.
Η επιβράδυνση του πληθωρισμού μπορεί να οδηγήσει τους αξιωματούχους της νομισματικής πολιτικής στην Αγκόλα να μειώσουν το κόστος δανεισμού την Παρασκευή για μια δεύτερη συνάντηση, καθιστώντας τον άλλο ένα ακραίο σε μια περίοδο παγκόσμιας νομισματικής σύσφιξης.
Λατινική Αμερική
Στο Μεξικό, οι στενές οικονομικές συνθήκες, ο πληθωρισμός και το υψηλό κόστος δανεισμού έχουν τους καταναλωτές στο πίσω πόδι, μειώνοντας πιθανώς τα αποτελέσματα των λιανικών πωλήσεων του Σεπτεμβρίου. Η τελική εκτύπωση του ΑΕΠ τρίτου τριμήνου θα πρέπει να επιβεβαιώσει την εκπληκτική ισχύ που παρατηρήθηκε στην flash ανάγνωση του περασμένου μήνα, ενώ θα υπογραμμίσει ορισμένους από τους αντίθετους ανέμους που επιβραδύνουν την οικονομία προς το τέλος του έτους.
Οι παρατηρητές του Μεξικού είναι πρόθυμοι να εξετάσουν τα πρακτικά της συνεδρίασης της Banxico στις 10 Νοεμβρίου, όπου οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αύξησαν το βασικό επιτόκιο σε ένα ρεκόρ 10%, διατήρησαν μια γερακινή προκατάληψη και σηματοδοτούσαν περισσότερες αυξήσεις που θα έρθουν. Με βάση τις πρώτες εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό στα μέσα του μήνα, η αυστηρή στάση της Banxico φαίνεται σωστή: οι αναλυτές αναμένουν ότι οι τιμές καταναλωτή έχουν εκτιναχθεί και πάλι υψηλότερα, ενώ η βασική ανάγνωση, ένα σημείο εστίασης για την κεντρική τράπεζα, ωθήθηκε σε νέο υψηλό 22 ετών.
Τα επιτόκια και ο πληθωρισμός που είναι υψηλά σύμφωνα με τα πρότυπα του Περού, σε συνδυασμό με την ατέρμονη πολιτική αναταραχή, πιθανότατα επιβράδυναν δραματικά την ανάπτυξη του τρίτου τριμήνου από τον ετήσιο ρυθμό 3.3% που σημειώθηκε τον Απρίλιο-Ιούνιο.
Στη Βραζιλία, η αναφορά τιμών καταναλωτή στα μέσα του μήνα μπορεί να υπογραμμίσει μια σκληρή αλήθεια: η μείωση του πληθωρισμού σχεδόν κατά 600 μονάδες βάσης από τον Απρίλιο σε περίπου 6.2% ήταν το εύκολο κομμάτι. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα από την κεντρική τράπεζα δεν βλέπουν τον πληθωρισμό πίσω στον στόχο μέχρι το 2025, και μόνο υπό την πίεση της αμείλικτης νομισματικής πολιτικής.
–Με τη βοήθεια των Robert Jameson, Reade Pickert, Paul Richardson, Malcolm Scott και Molly Smith.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/recession-dangers-augur-era-policy-210000890.html