Options Trading 101: Understanding Call and Puts

Βασικά καραβάνια

• Οι επιλογές σάς επιτρέπουν να κερδίσετε χρήματα στο χρηματιστήριο ανεξάρτητα από το αν είναι ανοδικά, πτωτικά ή στάσιμα
• Οι δύο ποικιλίες επιλογών, calls και puts, μπορούν να συνδυαστούν με πολλούς διαφορετικούς τρόπους για να προβλεφθούν οι αυξήσεις ή μειώσεις στην αγορά, να μειωθεί η βάση κόστους μιας συναλλαγής ή να μετριαστούν οι επιλογές κινδύνου που ενέχουν οι συναλλαγές
• Οι επιλογές συναλλαγών μπορεί να είναι επικίνδυνες, επομένως είναι καλύτερο να εξασκηθείτε στις συναλλαγές σε χαρτί προτού χρησιμοποιήσετε πραγματικά χρήματα

Οι περισσότεροι άνθρωποι γνωρίζουν ότι μπορείτε να κερδίσετε χρήματα στο χρηματιστήριο όταν οι τιμές των μετοχών αυξάνονται και η οικονομία πηγαίνει καλά. Τι γίνεται όμως όταν οι οικονομικοί καιροί είναι αβέβαιοι;

Αντί να κάθεστε στο περιθώριο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε εναλλακτικές προσεγγίσεις για να κερδίσετε χρήματα κατά τη διάρκεια μιας πτωτικής αγοράς. Μία από αυτές τις στρατηγικές είναι οι επιλογές συναλλαγών. Οι επιλογές συνεπάγονται μεγαλύτερο κίνδυνο από την αγορά και τη διατήρηση μετοχών, αλλά αυτό μπορεί να ελαχιστοποιηθεί με σωστό προγραμματισμό. Ακόμα καλύτερα, οι αποδόσεις σας θα μπορούσαν να είναι πολύ περισσότερες από αυτές που προσφέρουν οι ανατιμήσεις των μετοχών.

Δείτε πώς μπορείτε να επενδύσετε σε επιλογές και πώς το Q.ai μπορεί να σας βοηθήσει να επενδύσετε σε γενικές γραμμές.

Τι είναι μια επιλογή;

An επιλογή είναι δικαίωμα και όχι υποχρέωση αγοράς ή πώλησης μιας συγκεκριμένης μετοχής σε καθορισμένη τιμή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Οι επιλογές διατίθενται σε δύο ποικιλίες, συμπεριλαμβανομένων των κλήσεων και των θέσεων. Οι έννοιες που εμπλέκονται είναι σχετικά απλές, αλλά το να παρακολουθείτε ποια και πότε πρέπει να χρησιμοποιηθεί καθεμία μπορεί να γίνει πολύπλοκη.

Εάν θέλετε να παραλείψετε όλη τη διανοητική γυμναστική που εμπλέκεται στις επιλογές συναλλαγών, μπορείτε να επιλέξετε το Q.ai's Κιτ επένδυσης Short Squeeze. Διαφορετικά, αν σας ενδιαφέρει να κατανοήσετε πώς λειτουργούν οι επιλογές, ώστε να μπορείτε να τις χρησιμοποιήσετε στο χαρτοφυλάκιό σας, ορίστε τι πρέπει να γνωρίζετε.

Τι είναι μια κλήση;

Η κλήση είναι ένας τύπος συμβολαίου δικαιωμάτων προαίρεσης όπου ο αγοραστής στοιχηματίζει ότι η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί. Ο αγοραστής έχει το δικαίωμα να αγοράσει μετοχές (ή να τις «καλέσει μακριά») σε μια προκαθορισμένη τιμή που ονομάζεται τιμή εξάσκησης. Ο αγοραστής μπορεί να ασκήσει αυτό το δικαίωμα εάν το επιλέξει.

Ωστόσο, ανεξάρτητα από το εάν το δικαίωμα προαίρεσης ασκείται ή όχι, ο αγοραστής πρέπει να πληρώσει μια αμοιβή για αυτό, η οποία ονομάζεται premium. Η επιλογή κλήσης είναι καλή μόνο μέχρι την ημερομηνία λήξης της. Εάν δεν ασκηθεί πριν από τότε, δεν έχει πλέον καμία αξία για τον κάτοχο.

Πώς χρησιμοποιούνται οι κλήσεις;

Οι κλήσεις μπορούν να αγοραστούν ή να πωληθούν, ανάλογα με τους στόχους και τις προσδοκίες του επενδυτή. Γενικά, ο αγοραστής της κλήσης αναμένει ότι η υποκείμενη τιμή της μετοχής θα αυξηθεί και χρησιμοποιεί την κλήση για να κλειδώσει σε μια μειωμένη τιμή.

Πολύωρες κλήσεις

Η "παρατεταμένη συμμετοχή" σε μια κλήση ή η ύπαρξη "θέση μεγάλης κλήσης" σημαίνει ότι έχετε την επιλογή ή στην περίπτωση κλήσης, το δικαίωμα να αγοράσετε μετοχές σε μια συγκεκριμένη τιμή.

Εδώ είναι ένα παράδειγμα. Ο Marco θέλει να κατέχει τη μετοχή της XYZ, η οποία διαπραγματεύεται στα 100 $ ανά μετοχή. Η ανακοίνωση κερδών του τρίτου τριμήνου της XYZ είναι την επόμενη εβδομάδα. Πιστεύει ότι η XYZ θα εκτιναχθεί κατά 3% μετά την ανακοίνωση, αλλά δεν έχει μετρητά αφού δεν πληρώνεται μέχρι τον επόμενο μήνα. Μη θέλοντας να χάσει από την άνοδο της τιμής, αγοράζει ένα δικαίωμα αγοράς αγοράς με τιμή εξάσκησης 20 $ ανά μετοχή.

Ο Marco μπορεί να πληρώσει ένα premium 3 $ ανά μετοχή για το δικαίωμα αγοράς του. Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης έρχονται σε προσαυξήσεις των 100 μετοχών, επομένως το δικαίωμα αγοράς του θα του κοστίσει 300 $. Ωστόσο, εάν η μετοχή κινηθεί όπως θέλει και αυξηθεί κατά 20%, μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα αγοράς του και να αποκτήσει μια μετοχή $120 σε τιμή $100 μείον το premium που πλήρωσε. Αυτό θα του αποφέρει καθαρά 1,700 δολάρια (17 δολάρια ανά μετοχή).

Σημειώστε ότι εάν η τιμή της μετοχής δεν κινηθεί με τον τρόπο που περιμένει ο Marco και αντ 'αυτού μείνει στάσιμη ή μειωθεί, ο Marco θα χάσει τα $300 που πλήρωσε για την επιλογή.

Σύντομες κλήσεις

Το "Going short" ή το ότι βρίσκεστε σε "short call position" υποδηλώνει ότι είστε ο πωλητής της κλήσης, επομένως κάποιος άλλος έχει το δικαίωμα να αποσύρει τις μετοχές σας στην τιμή εξάσκησης έως ότου λήξει η επιλογή. Οι σύντομες κλήσεις μπορούν να είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να κερδίσετε χρήματα από μια μετοχή που ήδη κατέχετε, ακόμα κι αν η τιμή της μετοχής πέφτει.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η Amelia αγοράζει 100 μετοχές της μετοχής ABC που διαπραγματεύονται για 50 $ ανά μετοχή. Ωστόσο, είναι στο τεχνολογίας, που αυτή τη στιγμή αγωνίζεται. Πιστεύει ότι οι μετοχές της θα ανακάμψουν σε λίγα χρόνια, αλλά θα ήθελε να βγάλει κάποια χρήματα από αυτές στο ενδιάμεσο. Η Amelia γράφει μια σύντομη κλήση στο ABC στα 60 $ ανά μετοχή με ημερομηνία λήξης ένα χρόνο από τώρα. Είναι σίγουρη ότι το ABC θα συνεχίσει να μειώνεται για λίγο, ή τουλάχιστον δεν θα ανέβει πολύ τον επόμενο χρόνο.

Όταν η Amelia πουλήσει το call στη μετοχή της, θα εισπράξει ένα premium 2 $ ανά μετοχή, κερδίζοντας 200 $. Εάν η πρόβλεψή της είναι σωστή, έχει κερδίσει 200 ​​δολάρια επειδή ουσιαστικά δεν έκανε τίποτα. Εάν η πρόβλεψή της είναι λανθασμένη, πρέπει να πουλήσει τις μετοχές της. Ωστόσο, επειδή τα αγόρασε στα 50 δολάρια και τα πουλά στα 60 δολάρια, θα εξακολουθεί να κερδίζει 10 δολάρια ανά μετοχή, συν το premium των 200 δολαρίων, επομένως είναι ένα σενάριο κερδοφόρα.

Καλυμμένες έναντι ακάλυπτων κλήσεων

Αξίζει να σημειωθεί στο παραπάνω παράδειγμα ότι το δικαίωμα αγοράς που πούλησε η Amelia καλύφθηκε από τις μετοχές της. Αυτή είναι γνωστή ως καλυμμένη κλήση και ενέχει πολύ λιγότερο κίνδυνο από μια ακάλυπτη κλήση.

Αντί να πουλήσει μια κλήση για μετοχές που κατείχε, φανταστείτε ότι η Αμέλια πούλησε μια ακάλυπτη κλήση χωρίς μετοχές για να την υποστηρίξει. Αν η Αμέλια έχει δίκιο και η μετοχή δεν ξεπεράσει τα 60 δολάρια, βγάζει 200 ​​δολάρια χωρίς επένδυση. Αυτό είναι ένα απίστευτο ποσοστό απόδοσης.

Ωστόσο, αν κάνει λάθος, εγκυμονεί σημαντικό κίνδυνο. Η μετοχή ABC θα μπορούσε (θεωρητικά) να ανέβει απείρως ψηλά. Εάν ο ιδιοκτήτης της κλήσης της Amelia άσκησε το δικαίωμά της, θα έπρεπε να πληρώσει οποιοδήποτε τίμημα είχε ορίσει η αγορά για να εκπληρώσει την υποχρέωσή της. Οι απώλειές της θα μπορούσαν να είναι καταστροφικές εάν η τιμή της μετοχής εκτοξευθεί.

Οι αρχάριοι θα πρέπει να επιμείνουν σε μεγάλες κλήσεις, καλυμμένες κλήσεις ή άλλες μεθόδους για να μετριάσουν τον κίνδυνο μιας ακάλυπτης κλήσης.

Τι είναι το put;

Κατά κάποιο τρόπο, οι θέσεις είναι το αντίθετο των κλήσεων. Ο αγοραστής ενός put αναμένει ότι η τιμή της μετοχής του δικαιώματος θα πέσει, επομένως θέλει να κλειδώσει την υψηλή τιμή πριν πέσει. Ο αγοραστής του put παίρνει να πουλήσει τις μετοχές του σε μια συγκεκριμένη τιμή.

Πώς χρησιμοποιούνται τα put;

Οι θέσεις συγκρίνονται συχνά με την ασφάλιση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι αν η τιμή της μετοχής σας είναι δεξαμενή και έχετε αγοράσει μια πώληση, μειώνετε την απώλειά σας μόνο στην τιμή του premium του put. Από την άλλη πλευρά, τα short puts μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να αντισταθμίσουν την τιμή αγοράς μιας μετοχής.

Μακριά βάζει

Ακολουθεί ένα παράδειγμα μιας επιλογής τοποθέτησης σε δράση. Ο Joe αγόρασε την ίδια μετοχή του ABC που έκανε η Amelia με 50 $ ανά μετοχή. Πιστεύει επίσης ότι θα πέσει, οπότε αγοράζει ένα put για να προστατεύσει την επένδυσή του. Αυτή η στρατηγική είναι γνωστή ως προστατευτική τοποθέτηση ή παντρεμένη τοποθέτηση. Η τιμή εξάσκησης του είναι $50 και πληρώνει $1.50 ανά μετοχή ως premium για συνολικά $150. Η επιλογή λήγει σε έξι μήνες.

Το ABC μένει στάσιμο για λίγο και μετά πέφτει στα 4 $ ανά μετοχή τρεις μήνες αργότερα. Ο Τζο ασκεί το δικαίωμα πώλησης και πουλά τις μετοχές του στην τιμή εξάσκησης των 50 $. Τα μόνα χρήματα που έχασε ήταν τα 150 $ premium. Εάν θέλει, μπορεί να αγοράσει ξανά τις μετοχές του στην τιμή αγοράς των 40 $, κάνοντάς τον $8.50 ανά μετοχή (50 $ απεργία – $40 τιμή μετοχής – $1.50 premium = $8.50 κέρδος).

Αν ο Τζο κάνει λάθος και το ABC ανέβει, δεν χρειάζεται την επιλογή του να βάλεις και έχει 150$ (σαν ένα αχρησιμοποίητο ασφαλιστήριο συμβόλαιο). Ωστόσο, γνωρίζει επίσης ότι δεν θα μείνει έξω περισσότερο από αυτό εάν η τιμή της μετοχής πέσει σημαντικά.

Σύντομες θέσεις

Ο συγγραφέας (ή ο πωλητής) ενός συνοπτικού λόγου σκοπεύει να κερδίσει χρήματα από την αύξηση της τιμής της μετοχής χωρίς να αγοράσει πραγματικά τη μετοχή. Ας δούμε ένα παράδειγμα.

Η φίλη του Μάρκο, Γκρέις, έχει επίσης έλλειψη σε μετρητά. Όπως και ο Marco, η Grace πιστεύει ότι η μετοχή της XYZ (επί του παρόντος 100 $ ανά μετοχή) θα ανέβει μετά την ανακοίνωση των κερδών του τρίτου τριμήνου. Ωστόσο, πιστεύει ότι τα 3 δολάρια είναι πολύ ακριβά για το XYZ και θα προτιμούσε να το αγοράσει στα 100 δολάρια ανά μετοχή. Δεδομένου αυτού, γράφει μια μικρή τιμή στην τιμή εξάσκησης των 85 $ και κερδίζει 85 $ ανά μετοχή.

Εάν το δικαίωμα επιλογής της Grace εξασκηθεί, διατηρεί τα 2.50 $ ανά μετοχή premium και παίρνει τη μετοχή σε τιμή που της αρέσει. Εάν η επιλογή λήξει, διατηρεί το ασφάλιστρο χωρίς καμία χρηματική δαπάνη.

Σημειώστε ότι οι σύντομες κλήσεις είναι λιγότερο επικίνδυνες από τις σύντομες κλήσεις, αλλά όχι πολύ. Το χαμηλότερο που μπορεί να πάει μια τιμή μετοχής είναι 0 $, επομένως ο κίνδυνος που έχει ο συγγραφέας μιας γυμνής (ή ακάλυπτης) θέσης είναι η πλήρης τιμή εξάσκησης της υποκείμενης μετοχής.

Συνοπτικά, ο κίνδυνος της Grace είναι ότι πρέπει να πληρώσει 8,500 $ για 100 μετοχές μιας μετοχής που πέφτουν στα $0. Αυτό είναι απίθανο αλλά πιθανό, επομένως πρέπει να λογοδοτήσει για αυτόν τον κίνδυνο κατά την πώληση του δικαιώματος πώλησης.

Κοινοί συνδυασμοί κλήσης και βάλε

Οι κλήσεις και οι προσφορές μπορούν να συνδυαστούν σε διάφορους συνδυασμούς για διάφορους επενδυτικούς στόχους. Ακολουθούν μερικές στρατηγικές που χρησιμοποιούνται συνήθως από τους εμπόρους επιλογών.

Ανοδική εξάπλωση

Εάν είστε μετρίως ανοδικοί σε μια συγκεκριμένη μετοχή, μπορείτε να αγοράσετε μια κλήση στην τρέχουσα τιμή (ας πούμε 100 $) και να πουλήσετε μια κλήση χωρίς χρήματα στα 110 $. Και οι δύο κλήσεις λήγουν ταυτόχρονα και έχουν το ίδιο υποκείμενο απόθεμα.

Αυτή η στρατηγική μειώνει το κόστος απόκτησης μιας επιλογής κλήσης και σας προστατεύει από απώλεια. Το premium που θα παίρνατε από τη σύντομη κλήση (ας πούμε 1.50 $ ανά μετοχή) αντισταθμίζει μέρος των δαπανών μετρητών που θα πραγματοποιούσατε (ίσως 3 $ ανά μετοχή). Αυτό σημαίνει ότι ολόκληρη η συναλλαγή θα σας κοστίσει 150 $ (μακροχρόνια κλήση 3 $ – 1.50 $ premium για σύντομη κλήση = 1.50 $ x 100 μετοχές).

Ενώ οι απαιτήσεις σε μετρητά για αυτή τη συναλλαγή είναι ελάχιστες, το κέρδος περιορίζεται επίσης στα 10 $ ανά μετοχή μείον τα 1.50 $ που δεν έχετε για τις κλήσεις, που ισούται με 8.50 $ ανά μετοχή. Με ένα spread call, δεν χρειάζεται να αγοράσετε τη μετοχή για να συνειδητοποιήσετε τα κέρδη, αλλά αυτά τα κέρδη περιορίζονται.

Bearish put spread

Αυτή η στρατηγική λειτουργεί ως αντίστροφη προς το ανοδικό spread. Όταν προβλέπετε ότι μια μετοχή θα πέσει, αγοράζετε μια πώληση με υψηλότερη τιμή εξάσκησης και πουλάτε μια πώληση σε χαμηλότερη τιμή εξάσκησης, και τα δύο με την ίδια λήξη.

Όπως και η παραπάνω στρατηγική, η λειτουργία αυτής της προσέγγισης είναι να μειώσει το κόστος των επιλογών για την αντιστάθμιση της θυσίας οποιωνδήποτε μεγάλων κερδών. Όπως και με το spread call, ο μέγιστος κίνδυνος είναι τα μετρητά που διατίθενται για τη μακροπρόθεσμη πώληση μείον το ασφάλιστρο της ανοικτής πώλησης. Το μέγιστο κέρδος είναι η διαφορά μεταξύ των τιμών εξάσκησης μείον την δαπάνη μετρητών.

Προστατευτικό γιακά

Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε μια στρατηγική προστατευτικού περιλαίμιου εάν είστε κάτοχος του υποκείμενου τίτλου και θέλετε να προστατεύσετε από σοβαρές απώλειες ενώ κερδίζετε χρήματα όταν η μετοχή ανεβαίνει. Σε ένα προστατευτικό γιακά, αγοράζετε ένα προστατευτικό και πουλάτε μια σύντομη κλήση.

Η τοποθέτηση προστατεύει το περιουσιακό σας στοιχείο από το να χάσει αξία μετά τη δεδομένη τιμή εξάσκησης. Η κλήση σάς επιτρέπει να εισπράξετε ένα ασφάλιστρο εάν η τιμή της μετοχής δεν μετακινηθεί ή δεν πουλήσετε το απόθεμά σας με κέρδος στην τιμή εξάσκησης της κλήσης.

Υπάρχει ένα κόστος ευκαιρίας για τη χρήση ενός προστατευτικού κολάρου, καθώς θα χάσετε εάν η μετοχή αποκτήσει αξία πέρα ​​από την τιμή εξάσκησης της σύντομης κλήσης σας.

Μακρύς στραγγαλισμός

Εάν έρχονται μεγάλες κινήσεις στο απόθεμα της επιλογής σας, αλλά δεν είστε σίγουροι για το αν θα είναι προς τα πάνω ή προς τα κάτω, ένα μακρύ στραγγαλισμό θα μπορούσε να είναι μια καλή στρατηγική για εφαρμογή.

Αυτό κοστίζει λίγο περισσότερο επειδή αγοράζετε τόσο μια long call πάνω από την τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης όσο και μια long put κάτω (και τα δύο για την ίδια ημερομηνία λήξης). Πληρώνετε για δύο συμβόλαια επιλογής χωρίς ασφάλιστρα από ένα πωλημένο συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης για να κάνετε τη συμφωνία φθηνότερη.

Ωστόσο, εάν η μετοχή ανέβει πολύ πάνω από την απεργία κλήσης ή πέσει κάτω από την απεργία πώλησης, μπορείτε να κερδίσετε και στις δύο περιπτώσεις, εφόσον η άνοδος ή η πτώση είναι αρκετή για να καλύψετε το κόστος των επιλογών που πληρώσατε.

Μακριά straddle

Ένα μακρύ straddle μοιάζει αρκετά με ένα long straddle. Η κύρια διαφορά είναι ότι αντί να αγοράζετε επιλογές χωρίς χρήματα, αγοράζετε ένα long call και ένα long put στην ίδια τιμή εξάσκησης, η οποία είναι ίση με την τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης.

Με αυτήν τη στρατηγική, οι επιλογές θα κοστίζουν περισσότερο, καθώς έχουν τα χρήματα. Ωστόσο, δεν έχετε επίσης τόσο πολύ πάνω ή κάτω για την τιμή της μετοχής για να κάνετε τη συμφωνία κερδοφόρα.

Η κατώτατη γραμμή

Αυτή η λίστα στρατηγικών επιλογών δεν είναι καθόλου ολοκληρωμένη. Υπάρχουν δεκάδες συνδυασμοί που ταιριάζουν σε κάθε μετοχή, επενδυτή και συνθήκη αγοράς.

Πριν ξεκινήσουν τις επιλογές συναλλαγών, οι αρχάριοι θα πρέπει να εκπαιδεύονται και να εξασκούνται στο εμπόριο χαρτιού. Ενώ η χαμηλότερη τιμή των συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να είναι δελεαστική, έρχεται σε υψηλότερο επίπεδο κινδύνου που πρέπει να αντιμετωπιστεί με σύνεση.

Εάν θέλετε να επωφεληθείτε από τις συναλλαγές επιλογών χωρίς όλη την απαιτούμενη παρακολούθηση και εκπαίδευση, σκεφτείτε να χρησιμοποιήσετε το Q.ai. Χρησιμοποιώντας την τεχνητή νοημοσύνη, η Q.ai βρίσκει κρυφές ευκαιρίες για κέρδος από τους διαπραγματευτές δικαιωμάτων προαίρεσης και τα hedge funds shorting μετοχών.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη.