Τα αποθέματα πετρελαίου συνέχισαν να παρουσιάζουν μια περίεργη αποσύνδεση από το εμπόρευμα που παρακολουθούν, με τις μετοχές του πετρελαίου να σημειώνουν ένα ισχυρό ράλι, παρόλο που οι τιμές του πετρελαίου έχουν υποχωρήσει απότομα από την τελευταία συνεδρίαση του ΟΠΕΚ. Τους τελευταίους δύο μήνες, το κορυφαίο σημείο αναφοράς του ενεργειακού τομέα, το Ταμείο SPDR Energy Select Sector (NYSEARCA: XLE), έχει ανέβει 34% ενώ οι μέσες τιμές του αργού πετρελαίου μειώθηκαν κατά 18%. Η XLE έχει τώρα απόδοση 61.2% από το έτος μέχρι σήμερα, την καλύτερη από οποιονδήποτε κλάδο της αγοράς των ΗΠΑ.
Σύμφωνα με την Bespoke Investment Group μέσω της Wall Street Journal, η τρέχουσα διάσπαση σηματοδοτεί την πρώτη φορά από το 2006 που ο τομέας πετρελαίου και φυσικού αερίου διαπραγματεύεται εντός 3% από το υψηλό 52 εβδομάδων, ενώ η τιμή του WTI υποχώρησε περισσότερο από 25% από το αντίστοιχο υψηλό 52 εβδομάδων. Είναι επίσης μόνο η πέμπτη τέτοια απόκλιση από το 1990.
Ούτε οι αμερικανικές μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες απογοήτευσαν: τους τελευταίους δύο μήνες, Η Exxon Mobil Corp (NYSE: XOM) κέρδισε 35.3%. Chevron Corp.. (NYSE: CVX) σημείωσε άνοδο 30.6%, ConocoPhillips (NYSE: COP) έχει αναρριχηθεί 30.1%, ο Phillips 66 (NYSE: PSX) σημείωσε ράλι 45.3% ενώ Η Marathon Petroleum Corp. (NYSE: MPC) έχει επιστρέψει 40.3%. Αυτή η τάση ισχύει ακόμη και για μικρότερα χρονικά πλαίσια, με όλες τις μετοχές εδώ να είναι στο πράσινο τις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις με εξαίρεση το COP που υποχώρησε 0.5%.
Ωστόσο, υπάρχει μια μέθοδος για την τρέλα.
Πηγή: Wall Street Journal
Ισχυρά κέρδη
Τα ισχυρά κέρδη από τις εταιρείες ενέργειας είναι ένας μεγάλος λόγος για τον οποίο οι επενδυτές εξακολουθούν να συρρέουν σε αποθέματα πετρελαίου.
Η σεζόν των κερδών του τρίτου τριμήνου έχει σχεδόν τελειώσει, αλλά μέχρι στιγμής διαμορφώνεται σε κάτι καλύτερο από ό,τι φοβόμασταν. Σύμφωνα με Πληροφορίες για τα κέρδη της FactSet, για το 3ο τρίμηνο του 2022, το 94% των εταιρειών του S&P 500 ανέφερε κέρδη τρίτου τριμήνου 3, εκ των οποίων το 2022% ανέφερε θετική έκπληξη EPS και το 69% ανέφερε θετική έκπληξη εσόδων.
Σχετικά: Η Σαουδική Αραβία και το Ιράκ επαναλαμβάνουν την υποστήριξή τους για μείωση της παραγωγής
Ο τομέας της ενέργειας έχει σημειώσει την υψηλότερη αύξηση κερδών και των έντεκα τομέων με 137.3% έναντι 2.2% κατά μέσο όρο S&P 500. Σε επίπεδο επιμέρους κλάδου, και οι πέντε επιμέρους κλάδοι του κλάδου ανέφεραν αύξηση κερδών σε ετήσια βάση: Διύλιση & Μάρκετινγκ Πετρελαίου & Φυσικού Αερίου (302%), Ολοκληρωμένη Πετρέλαιο & Αέριο (138%), Εξερεύνηση Πετρελαίου & Αερίου & Παραγωγή (107%), Εξοπλισμός & Υπηρεσίες Πετρελαίου & Αερίου (91%) και Αποθήκευση & Μεταφορά Πετρελαίου & Αερίου (21%). Η ενέργεια είναι επίσης ο τομέας που έχει τις περισσότερες εταιρείες να ξεπερνούν τις εκτιμήσεις της Wall Street στο 81%. Οι θετικές εκπλήξεις εσόδων που αναφέρθηκαν από την Marathon Petroleum (47.2 δισεκατομμύρια δολάρια έναντι 35.8 δισεκατομμύρια δολάρια), την Exxon Mobil (112.1 δισεκατομμύρια δολάρια έναντι 104.6 δισεκατομμύρια δολάρια), τη Chevron (66.6 δισεκατομμύρια δολάρια έναντι 57.4 δισεκατομμύρια δολάρια), τη Valero Energy (42.3 δισεκατομμύρια δολάρια έναντι 40.1 δισεκατομμύρια δολάρια) και Ο Phillips 66 (43.4 δισεκατομμύρια δολάρια έναντι 39.3 δισεκατομμυρίων δολαρίων) συνέβαλε σημαντικά στην αύξηση του ρυθμού αύξησης των εσόδων του δείκτη από τις 30 Σεπτεμβρίου.
Ακόμη καλύτερα, οι προοπτικές για τον ενεργειακό τομέα παραμένουν ευοίωνες. Σύμφωνα με πρόσφατο Έρευνα της Moody's, τα κέρδη του κλάδου θα σταθεροποιηθούν συνολικά το 2023, αν και θα είναι ελαφρώς χαμηλότερα από τα επίπεδα που είχαν επιτευχθεί από τις πρόσφατες κορυφές.
Οι αναλυτές σημειώνουν ότι οι τιμές των εμπορευμάτων έχουν υποχωρήσει από πολύ υψηλά επίπεδα νωρίτερα το 2022, αλλά έχουν προβλέψει ότι οι τιμές είναι πιθανό να παραμείνουν κυκλικά ισχυρές έως το 2023. Αυτό, σε συνδυασμό με τη μέτρια αύξηση των όγκων, θα στηρίξει τη δημιουργία ισχυρών ταμειακών ροών για τους παραγωγούς πετρελαίου και φυσικού αερίου . Η Moody's εκτιμά ότι το EBITDA του ενεργειακού τομέα των ΗΠΑ για το 2022 θα ανέλθει στα 623 δισεκατομμύρια δολάρια αλλά θα πέσει στα 585 δισεκατομμύρια δολάρια το 2023.
Οι αναλυτές λένε ότι η χαμηλή κεφαλαιοποίηση, η αυξανόμενη αβεβαιότητα για την επέκταση των μελλοντικών προμηθειών και το υψηλό ασφάλιστρο γεωπολιτικού κινδύνου θα συνεχίσουν, ωστόσο, να υποστηρίζουν τις κυκλικά υψηλές τιμές του πετρελαίου. Εν τω μεταξύ, η ισχυρή εξαγωγική ζήτηση για LNG των ΗΠΑ θα συνεχίσει να υποστηρίζει υψηλές τιμές φυσικού αερίου.
Με άλλα λόγια, απλά δεν υπάρχουν καλύτερα μέρη για τους ανθρώπους που επενδύουν στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ να σταθμεύουν τα χρήματά τους εάν αναζητούν σοβαρή αύξηση κερδών. Επιπλέον, οι προοπτικές για τον κλάδο παραμένουν ευοίωνες.
Ενώ οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου μειώθηκαν από τα πρόσφατα υψηλά, εξακολουθούν να είναι πολύ υψηλότερες από ό,τι ήταν τα τελευταία δύο χρόνια, εξ ου και ο συνεχιζόμενος ενθουσιασμός στις αγορές ενέργειας. Πράγματι, ο ενεργειακός τομέας παραμένει ένα τεράστιο φαβορί της Wall Street, με τον τομέα Zacks Oils and Energy να είναι ο κλάδος που βρίσκεται στην κορυφή και από τους 16 κλάδους που κατατάσσονται Zacks.
Κοινή χρήση εξαγορών
Επιπλέον, τα κέρδη στον κλάδο είναι πιθανό να παραμείνουν υψηλά λόγω των υψηλών επιπέδων επαναγοράς μετοχών. Οι μεγάλες εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου πρόκειται να επαναγοράσουν τις μετοχές τους σε επίπεδα σχεδόν ρεκόρ φέτος, χάρη στην άνοδο των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου που τους βοηθά να αποφέρουν μεγάλα κέρδη και να ενισχύσουν τις αποδόσεις για τους επενδυτές.
Σύμφωνα με στοιχεία της Bernstein Research, οι επτά υπερμεγάλες εταιρείες είναι έτοιμες να επιστρέψουν 38 δισ. δολάρια στους μετόχους μέσω προγραμμάτων επαναγοράς φέτος, με την επενδυτική τράπεζα RBC Capital Markets να ανεβάζει το συνολικό ποσό ακόμη υψηλότερο, στα 41 δισ. δολάρια.
Το 2014, όταν το πετρέλαιο διαπραγματευόταν πάνω από 100 δολάρια/βαρέλι, είδαμε μόνο 21 δισεκατομμύρια δολάρια σε εξαγορές. Ο φετινός αριθμός ξεπερνά εύκολα τον αριθμό του 2008.
Αλλά εδώ είναι ένα άλλο ενδιαφέρον πράγμα: η κεφαλαιοποίηση και η παραγωγή της Big Oil παρέμειναν ως επί το πλείστον σταθερά παρά τις αναφορές ρεκόρ κερδών δεύτερου τριμήνου.
Στοιχεία από την Υπηρεσία Ενεργειακών Πληροφοριών των ΗΠΑ (EIA) δείχνουν ότι οι μεγάλες εταιρείες πετρελαίου έχουν μειώσει κυρίως τις κεφαλαιουχικές δαπάνες και την παραγωγή για το δεύτερο τρίμηνο. Μια ανασκόπηση της ΕΠΕ σε 53 δημόσιες εταιρείες φυσικού αερίου και πετρελαίου των ΗΠΑ, που είναι υπεύθυνες για το 34% περίπου της εγχώριας παραγωγής, έδειξε μείωση 5% στις κεφαλαιουχικές δαπάνες το δεύτερο τρίμηνο έναντι του πρώτου τριμήνου του τρέχοντος έτους.
Φτηνά ενεργειακά αποθέματα
Ένα άλλο αναπάντεχο εύρημα: τα ενεργειακά αποθέματα παραμένουν φθηνά παρά την τεράστια αύξηση. Όχι μόνο ο κλάδος ξεπέρασε σε μεγάλο βαθμό την αγορά, αλλά οι εταιρείες αυτού του κλάδου παραμένουν σχετικά φθηνές, υποτιμημένες και έχουν προβλεπόμενη αύξηση κερδών πάνω από το μέσο όρο.
Πηγή εικόνας: Zacks Investment Research
Μερικά από τα φθηνότερα αποθέματα πετρελαίου και φυσικού αερίου αυτή τη στιγμή περιλαμβάνουν Ovintiv Inc. (NYSE: OVV) με αναλογία PE 6.09. Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) με αναλογία PE 4.87, Enerplus Corporation (NYSE: ERF) (TSX: ERF) έχει αναλογία PE 5.80, Western Petroleum Corporation (NYSE: OXY) έχει αναλογία PE 7.09 ενώ Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) έχει αναλογία PE 6.79.
Από τον Alex Kimani για το Oilprice.com
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/oil-stocks-showing-peculiar-disconnect-000000018.html