Σε κανέναν δεν αρέσει το Deal For Spirit της JetBlue. Τι γίνεται αν λειτουργεί;

Η Wall Street δεν συμπάθησε ποτέ το JetBlue. Έδιωξε δύο διευθύνοντες συμβούλους, κυρίως επειδή πρόσφεραν στους επιβάτες υπερβολική άνεση για πολύ λίγα χρήματα. Τώρα, δεν της αρέσει η σχεδιαζόμενη απόκτηση του Spirit.

Από τότε που ανακοινώθηκε η προσπάθεια της JetBlue να εξαγοράσει το Spirit στις 5 Απριλίου, οι μετοχές της έχουν υποχωρήσει 42%. Την ίδια περίοδο, οι μετοχές της Delta έχουν υποχωρήσει 2%.

Το JetBlue είναι εδώ και πολύ καιρό ένας διακόπτης, παρεμβαίνοντας στη σύμβαση του κλάδου. Ιδρύθηκε το 1998 στη φαινομενικά απίθανη θεωρία ότι οι επιβάτες θα ταξίδευαν πέρα ​​από το πολύ πιο βολικό αεροδρόμιο LaGuardia της Νέας Υόρκης προς τον Κένεντι για πτήσεις εσωτερικού. Μέχρι το 2019, ο Κένεντι εξυπηρέτησε 25 εκατομμύρια επιβάτες εσωτερικού, αρκετά για να γίνει το 25ο^th μεγαλύτερο αεροδρόμιο εσωτερικού, ακόμη και πριν μετρήσει τους 34 εκατομμύρια διεθνείς επιβάτες.

Σήμερα, οι περισσότεροι στον κλάδο των αεροπορικών εταιρειών πιστεύουν ότι 3.8 δισεκατομμύρια δολάρια είναι πάρα πολλά για να πληρωθούν για το Spirit, ειδικά δεδομένης της πιθανότητας ότι οι ρυθμιστικές αρχές δεν θα εγκρίνουν μια συμφωνία που συνδυάζει έναν αερομεταφορέα χαμηλού κόστους και χαμηλού ναύλου με υψηλότερο κόστος, υψηλότερο ανταγωνιστής ναύλου.

Αλλά είναι δίκαιο να πούμε ότι οι περισσότεροι άνθρωποι δεν έχουν πάρει ποτέ σωστά το JetBlue.

Για να αφηγηθούμε εν συντομία την ιστορία, η JetBlue ξεπήδησε από την πύλη το 2000, ορίζοντας την ταχεία ανάπτυξη, και για ένα διάστημα έζησε στα άκρα της αεροπορικής βιομηχανίας. Ξεπέρασε τις πιθανότητες στον Κένεντι. Στη συνέχεια, έφτασε στη Βοστώνη, όπου έγινε επίσης ο κορυφαίος αερομεταφορέας. Έγινε μάλιστα βασικός διηπειρωτικός παίκτης.

Εν τω μεταξύ, η Wall Street απώθησε τον ιδρυτή David Neeleman το 2007, μετά από μια χιονοθύελλα που οδήγησε σε επιχειρησιακή κατάρρευση του JFK. Στη συνέχεια, το 2014 έδιωξε τον Dave Barger, έναν επιχειρησιακό τύπο που ήταν μέλος της ιδρυτικής ομάδας. Ο Μπάργκερ ήταν θυμωμένος όταν παραιτήθηκε: τον αντικατέστησε ο σημερινός διευθύνων σύμβουλος Ρόμπιν Χέις.

Μερικές φορές, το JetBlue δεν βοηθά τον εαυτό του. Κάθε αεροπορική εταιρεία είχε ένα δύσκολο δεύτερο τρίμηνο, αλλά η JetBlue ήταν η μόνη μεγάλη εταιρεία που έχασε χρήματα. Την Τρίτη, όταν ανακοίνωσε κέρδη, οι μετοχές της υποχώρησαν 6.4%. Μέχρι το απόγευμα της Τετάρτης, οι μετοχές της είχαν ανακτήσει το χαμένο έδαφος.

Περισσότερα από τα δύο τρίτα των επιχειρήσεων JetBlue αγγίζουν τα βορειοανατολικά, καθιστώντας το μοναδικά ευάλωτο στις περιοδικές κακές καιρικές συνθήκες της περιοχής και στους ουρανούς πάντα συμφορημένους. Μερικές φορές, ωστόσο, τα επιχειρησιακά προβλήματα και τα προβλήματα προγραμματισμού του πληρώματος φάνηκαν υπερβολικά ακόμη και για έναν βορειοανατολικό αερομεταφορέα.

Ο καθηγητής Embry Riddle Bijan Vasigh λέει ότι η προτεινόμενη συγχώνευση του Spirit έχει θετικές και αρνητικές πτυχές. Σημείωσε ότι οι συγχωνεύσεις μετά το 2000 άφησαν τον κλάδο με μόνο τέσσερις σημαντικούς ανταγωνιστές: το JetBlue plus Spirit θα ήταν ο πέμπτος. «Ο κλάδος των αεροπορικών εταιρειών έχει απίστευτο όγκο επισκεψιμότητας, επομένως είναι σε θέση να αυξήσει τις τιμές και να εξορθολογίσει την κερδοφορία, και το ίδιο μπορεί να ισχύει και για την JetBlue, εάν η κυβέρνηση εγκρίνει τη συγχώνευση», είπε ο Vasigh.

Το μεγαλύτερο αντιμονοπωλιακό εμπόδιο είναι ότι, «Αυτές οι αεροπορικές εταιρείες είναι ανταγωνιστικές, και οι δύο προσφέρουν χαμηλούς ναύλους, ειδικά στη Φλόριντα, [όπου] το Fort Lauderdale και το Orlando έχουν πολλές επικαλύψεις», επισημαίνει ο Vasigh.

Η JetBlue θεωρείται ποιοτική αεροπορική εταιρεία, ενώ η Spirit όχι. Ο κατάλογος των προκλήσεων των συγχωνεύσεων είναι μακρύς: περιλαμβάνει λειτουργίες, πολιτισμούς, ρυθμιστικές και οικονομικές.

Ο ταξιδιωτικός αρθρογράφος Joe Brancatelli χαρακτήρισε πρόσφατα το JetBlue «τον σκληρό διώκτη που ήταν πρόθυμος να πληρώσει υπερβολικά ένα παράλογο ποσό για να πάρει τα υποτιθέμενα περιουσιακά στοιχεία του Spirit (κυρίως καινούργια αεροσκάφη και έναν πυρήνα πιλότων).

Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι όταν η Αλάσκα εξαγόρασε την Virgin America τον Απρίλιο του 2016, η τιμή των 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων θεωρήθηκε επίσης πολύ υψηλή. Αλλά η Αλάσκα απέκτησε μεγαλύτερη παρουσία στο διεθνές αεροδρόμιο του Σαν Φρανσίσκο και τα κατάφερε καλά. Σήμερα, είναι ο τρίτος μεγαλύτερος αερομεταφορέας εσωτερικού στην SFO, με το 9% της εγχώριας κίνησης. Το 2024, η Αλάσκα θα συμμετάσχει στον συνεργάτη κοινού κωδικού American στο SFO Terminal One.

Στην κλήση κερδών την Τρίτη, ο Hayes είπε ότι η συμφωνία με το Spirit «συμπιέζει το στρατηγικό μας σχέδιο ανάπτυξης». Είπε ότι η συμφωνία θα κλείσει το πρώτο εξάμηνο του 2024 και θα πρέπει «να προσφέρει 600 έως 700 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσιες καθαρές συνέργειες».

Καθώς τελείωσε η κλήση, ένας αναλυτής ρώτησε εάν η διατλαντική στρατηγική της JetBlue θα αλλάξει λόγω της εξαγοράς του Spirit. «Όχι, είναι αμετάβλητο», απάντησε ο Hayes. «Καθώς σκεφτόμαστε την Ευρώπη, πραγματικά πετάμε προς τις αγορές της Ευρώπης που είναι πιο σημαντικές για τη Νέα Υόρκη και τη Βοστώνη. Εξετάζουμε πραγματικά τη συναλλαγή Spirit για να βοηθήσουμε στην ανάπτυξη της παρουσίας μας έξω από τα βορειοανατολικά.» Μέχρι το φθινόπωρο, το JetBlue θα έχει πέντε ημερήσιες αναχωρήσεις από το Διατλαντικό.

Στην πραγματικότητα, κατά τη διάρκεια μιας σεζόν κερδών, όταν οι περισσότερες αεροπορικές εταιρείες διαφημίζονταν για περικοπές δυναμικότητας, η JetBlue κοίταξε τα πράγματα εντελώς διαφορετικά. Ο αερομεταφορέας έχει μειώσει τη χωρητικότητα, και στην πραγματικότητα ήταν νωρίς για να το κάνει, αλλά αναπτύσσεται στα βορειοανατολικά χάρη στη συμφωνία λειτουργίας του με την αμερικανική, αναπτύσσεται στην υπερατλαντική αγορά μέσω της νέας του υπηρεσίας στο Λονδίνο και, κυρίως, εργάζεται για την Συμφωνία πνεύματος.

Στη Νέα Υόρκη, αρκετοί παράγοντες συμβάλλουν στην ανάπτυξη του JetBlue. Η κυριότερη είναι η Βορειοανατολική Συμμαχία με την Αμερική. «Δημιουργήσαμε ισχυρό ανταγωνισμό, [έχουμε] περισσότερες καθημερινές αναχωρήσεις από την Delta και τη Γιουνάιτεντ», είπε ο Hayes.

Επίσης, η JetBlue διαθέτει νέα τερματικά τόσο στο LaGuardia όσο και στο Newark. Προσθέτουν κόστος, αλλά η Πρόεδρος Joanna Joanna Geraghty είπε: «Η Νέα Υόρκη ήταν ιστορικά μια μηχανή δόμησης περιθωρίου για την JetBlue και δεν έχει ανακτηθεί ακόμη πλήρως» από την πανδημία. «Παρεμπιπτόντως, στο Newark, γκρεμίζουν [το παλιό τερματικό], οπότε δεν υπάρχει επιλογή εκεί», πρόσθεσε.