Ήταν μια δύσκολη χρονιά για τη Wall Street. Ωστόσο, ένας αριθμός παραγόντων του κλάδου απελευθέρωσε τους τρεις μεγάλους διανομείς φαρμάκων — Cardinal Health, AmerisourceBergen και McKesson — να δημοσιεύσουν μερικά από τα καλύτερα κέρδη της αγοράς, μέχρι στιγμής, για το 2022. Αυτό ανέβασε τη μετοχή της McKesson και τους άλλους διανομείς.
X
Η επίλυση τον Φεβρουάριο ορισμένων νομικών ζητημάτων που συνδέονται με την επιδημία οπιοειδών έδωσε θετικό αποτέλεσμα για τα αποθέματα. Σε ένα πιο θεμελιώδες επίπεδο, ο αναλυτής του Jefferies Brian Tanquilut λέει: McKesson (Mkk), AmerisourceBergen (ABC) Και Cardinal Health (CAH) είναι μηχανές δημιουργίας ταμειακών ροών. Οι ροές εσόδων τους συνδέονται με επιχειρήσεις που είναι σε μεγάλο βαθμό ανθεκτικές στην ύφεση. Επιπλέον, κάθε εταιρεία ωθεί σε νέους επιχειρηματικούς τομείς όπως τα βιοομοειδή, η ογκολογία, η γενετική και η υγεία στο σπίτι.
«Θα έλεγα ότι ο Νο. 1 λόγος είναι ότι αυτές οι μετοχές γενικά θεωρούνται λιγότερο κερδοσκοπικές», δήλωσε ο Tanquilut σε συνέντευξή του. «Καθώς οι άνθρωποι ανησυχούν για τον επερχόμενο πληθωρισμό, ο όμιλος έχει ξεπεράσει τις επιδόσεις του».
Σε ετήσια βάση, ο βιομηχανικός όμιλος Ιατρικών-Χονδρικών Φαρμάκων/Προμηθευτών που αποτελείται από επτά εταιρείες έχει ανέβει περισσότερο από 33%. Αυτή η ισχύς του ομίλου αντανακλά εν μέρει τους ισχυρούς ισολογισμούς και τις εξαγορές μετοχών των εταιρειών. Η Cardinal Health σημείωσε άνοδο με τη μετοχή της McKesson, και οι δύο αυξήθηκαν περισσότερο από 53%. Η μετοχή της AmerisourceBergen ακολουθεί άνοδο 29%.
McKesson Stock: The Largest-Cap Distributor
McKesson, AmerisourceBergen και Cardinal Health είναι οι τρεις κορυφαίοι διανομείς φαρμακευτικών προϊόντων στις ΗΠΑ, σύμφωνα με έκθεση του 2019 από την εταιρεία συμβούλων Deloitte. Διάφορες εκτιμήσεις υποδηλώνουν ότι ελέγχουν περισσότερο από το 90% της αγοράς στις ΗΠΑ Ορισμένες εκτιμήσεις ανεβάζουν το μερίδιο αγοράς τους πιο κοντά στο 95%.
Αυτές οι εταιρείες είναι μεσάζοντες. Αγοράζουν φάρμακα, ιατρικό εξοπλισμό και προμήθειες σε τιμές χονδρικής και στη συνέχεια τα διανέμουν σε φαρμακεία, νοσοκομεία και ιατρεία. Η McKesson έχει στενούς δεσμούς με την πανδημία ως ο μοναδικός διανομέας των εμβολίων Covid από Μοντέρνα (MRNA) Και Johnson & Johnson (JNJ). Η εταιρεία στέλνει επίσης τεστ Covid. Η AmerisourceBergen διανέμει θεραπείες Covid.
Ο McKesson είναι ο μεγάλος σκύλος του ομίλου, με κεφαλαιοποίηση 54.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η κεφαλαιοποίηση του AmerisourceBergen είναι 34.1 δισεκατομμύρια δολάρια, έναντι περιφέρειας 20.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τον Cardinal.
Κατά τη διάρκεια του τριμήνου Σεπτεμβρίου, η McKesson υστερούσε ελάχιστα στις προσδοκίες πωλήσεων στα 70.16 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, η μετοχή της McKesson εν τέλει σημείωσε άνοδο 2% την επόμενη ημέρα μετά την αύξηση της καθοδήγησής της για το έτος, εν μέρει λόγω της συνεχιζόμενης —αν και επιβράδυνσης— της ζήτησης για βολές Covid. Οι πωλήσεις της McKesson αυξήθηκαν κατά 5%.
Οι AmerisourceBergen και Cardinal Health, από την άλλη πλευρά, ξεπέρασαν τις προσδοκίες με αντίστοιχα 61.17 δισεκατομμύρια δολάρια και 49.6 δισεκατομμύρια δολάρια σε πωλήσεις. Οι πωλήσεις της AmerisourceBergen αυξήθηκαν κατά 4%, ενώ τα έσοδα της Cardinal αυξήθηκαν κατά 13%. Και οι δύο εταιρείες ξεπέρασαν επίσης τις προβολές κερδών.
Ο Eric Coldwell, αναλυτής της Baird Equity Research, σημειώνει ότι οι McKesson και AmerisourceBergen πιθανότατα θα δουν συνεχείς μειώσεις για τις επιχειρήσεις τους σχετικά με τον Covid. Αλλά αυτό είναι αναμενόμενο. Αξιολογεί τις μετοχές AmerisourceBergen και McKesson ως υπέρβαρες και έχει ουδέτερη αξιολόγηση για τις μετοχές της Cardinal.
«Το AmerisourceBergen διαμορφώνεται επί του παρόντος από πολύ ισχυρούς ρυθμούς αύξησης κερδών στις ΗΠΑ. Η McKesson διατηρεί σταθερή και χρόνια υστέρηση Η Cardinal Health βλέπει σταθερή αύξηση των κερδών στις ΗΠΑ για πρώτη φορά μετά από περίπου πέντε χρόνια», δήλωσε ο Coldwell σε έκθεση του Σεπτεμβρίου.
Υπεραπόδοση Εν μέσω ευρύτερων προβλημάτων της αγοράς
Λοιπόν, τι οδηγεί στην υπεραπόδοση;
Μετά από χρόνια αβεβαιότητας, οι τρεις εταιρείες επωφελήθηκαν από την πρόσφατη σαφήνεια γύρω από το επιδημία οπιοειδών και μυριάδες αγωγές. Τον Φεβρουάριο, συμφώνησαν να πληρώσουν 21 δισεκατομμύρια δολάρια σε 18 χρόνια για να διευθετήσουν αξιώσεις που σχετίζονται με τον ρόλο τους στην κρίση. Η Johnson & Johnson ετοιμάζεται για 5 δισεκατομμύρια δολάρια.
Ο Coldwell λέει ότι η δικαστική διαμάχη για τα οπιοειδή ολοκληρώθηκε «με ένα τόξο». Αναγνωρίζει ότι θα εξακολουθήσουν να υπάρχουν υποθέσεις που θα εκδικαστούν κατά τη διάρκεια του έτους, «αλλά η μεγάλη έκθεση υπολογίζεται με σιγουριά». Ο Jefferies Tanquilut λέει ότι ο διακανονισμός λειτούργησε ως συμβάν εκκαθάρισης, διαγράφοντας τον κίνδυνο για τη μετοχή της McKesson και την κοόρτη της.
Πέρα από αυτό, όλες οι εταιρείες αναφέρουν ισχύ για τη βασική τους δραστηριότητα, τη διανομή φαρμάκων. Το πρόσφατο τρίμηνο, η φαρμακευτική επιχείρηση της McKesson στις ΗΠΑ σημείωσε ανάπτυξη 12%, η AmerisourceBergen ανέφερε άλμα 5% για τις λύσεις υγειονομικής περίθαλψης στις ΗΠΑ και η φαρμακευτική επιχείρηση Cardinal σημείωσε άνοδο 15%.
Η ανάπτυξη ήταν ιδιαίτερα ισχυρή στις ΗΠΑ, λέει η αναλύτρια της JPMorgan Lisa Gill.
«Παραμένουμε θετικοί στον όμιλο στο σύνολό του, πιστεύοντας ότι οι βασικές επιδόσεις παραμένουν ισχυρές και ενώ οι πιέσεις παραμένουν βραχυπρόθεσμα, τις βλέπουμε να χαλαρώνουν τα επόμενα τρίμηνα», είπε σε έκθεση του Νοεμβρίου.
Οι πιέσεις εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν McKesson Stock, Rivals
Μεταξύ αυτών των πιέσεων, ο Gill σημείωσε ότι τα γενόσημα φάρμακα αντιμετωπίζουν αποπληθωρισμό. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχουν λιγότερα χρήματα για τους κατασκευαστές και τους διανομείς. Επιπλέον, ο νόμος για τη μείωση του πληθωρισμού θα μπορούσε να έχει ανατριχιαστικό αντίκτυπο στις τιμές των επώνυμων φαρμάκων, λέει ο Coldwell, ο αναλυτής της Baird.
Υπάρχουν επίσης προκλήσεις για συγκεκριμένες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένου ενός ακτιβιστή επενδυτή που πίεσε για μια στρατηγική αναθεώρηση στο Cardinal Health. Εν τω μεταξύ, η επιχείρηση διανομής ιατρικών προμηθειών της Cardinal Health συνεχίζει να αγωνίζεται. Η εταιρεία έχει ένα σχέδιο βελτίωσης, αλλά οι ιατρικές πωλήσεις εξακολουθούν να μειώνονται κατά 9% το οικονομικό πρώτο τρίμηνο του 2023. Walgreens Boots Alliance (WBA) πούλησε πρόσφατα 2 δισεκατομμύρια δολάρια συμμετοχή στο ABC.
Η McKesson βρίσκεται επίσης στη μέση του εξορθολογισμού των δραστηριοτήτων της οργανώνοντας μια έξοδο από την Ευρώπη. Οι δραστηριότητές της στον Καναδά παραμένουν άθικτες.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της McKesson, Brian Tyler, παρέμεινε αισιόδοξος για την πρόσφατη κλήση κερδών της εταιρείας. Σημείωσε ότι το οικονομικό περιβάλλον παραμένει ρευστό και η McKesson αντιμετωπίζει πληθωρισμό κόστους καθώς και ορισμένες διακοπές της εφοδιαστικής αλυσίδας.
Αλλά «η ζήτηση για υγειονομική περίθαλψη αποδεικνύεται αρκετά ανθεκτική και επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό», είπε. «Και θα έλεγα ότι αυτό είναι παρόμοιο με αυτό που έχουμε παρατηρήσει σε προηγούμενους οικονομικούς κύκλους».
Μετοχές με υψηλή βαθμολογία
Οι τρεις μεγάλοι διανομείς διαπραγματεύονται στο κορυφαίο 6% όλων των μετοχών όσον αφορά την απόδοση 12 μηνών.
Η μετοχή της McKesson έχει ισχυρή Αξιολόγηση σχετικής δύναμης από 95 από ένα καλύτερο δυνατό 99, σύμφωνα με IBD Digital. Αυτό σημαίνει ότι οι μετοχές κατατάσσονται στο κορυφαίο 5% όλων των μετοχών. Το Cardinal Health είναι μερικές βαθμίδες υψηλότερα με βαθμολογία RS 97. Το AmerisourceBergen μονοπάτια με βαθμολογία RS 94.
Οι αναλυτές παρακολουθούν στενά τις προσπάθειες των εταιρειών σε εξειδικευμένα φαρμακευτικά προϊόντα. Οι βιοτεχνολογίες ανοίγουν γρήγορα τον δρόμο για νέα φάρμακα που αξιοποιούν το ανοσοποιητικό σύστημα και τη γενετική. Οι τρεις μεγαλύτεροι διανομείς είναι δίπλα τους.
Η McKesson ζήτησε δύναμη από τις επιχειρήσεις της ειδικότητας και της ογκολογίας στην τριμηνιαία πρόσκλησή της, ενώ η AmerisourceBergen μίλησε για τις προσπάθειές της στις κυτταρικές και γονιδιακές θεραπείες. Η Cardinal Health λέει ότι εστιάζει, εν μέρει, στα βιοομοειδή. Τα βιοομοειδή είναι φθηνότερες εκδόσεις βιολογικών φαρμάκων. Αυτά τείνουν να κοστίζουν περισσότερο από τα φάρμακα μικρού μορίου, όπως χάπια και ταμπλέτες, και ως εκ τούτου είναι πιο προσοδοφόρα για τις εταιρείες.
«Τα ειδικά φάρμακα παίζουν ρόλο στη μελλοντική φαρμακευτική καινοτομία», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της AmerisourceBergen, Στίβεν Κόλις, στην πρόσφατη πρόσκληση κερδών της εταιρείας. «Και με τη συνεχιζόμενη καινοτομία και τις επενδύσεις μας, ενισχύσαμε περαιτέρω την ηγεσία μας για να αξιοποιήσουμε αυτήν την ευκαιρία ανάπτυξης».
Ξεσπούν οι μετοχές AmerisourceBergen, McKesson
Συνολικά, ακόμη και μετά από ισχυρά κέρδη το περασμένο έτος, οι προοπτικές παραμένουν λαμπρές για τους διανομείς ναρκωτικών, λέει ο Coldwell της Baird.
Η μετοχή της McKesson ξέσπασε πρόσφατα από α επίπεδη βάση με σημείο αγοράς στο 375.33, MarketSmith.com δείχνει. Οι ευρείες μακροοικονομικές ανησυχίες και μια τεράστια αλλαγή στην υγειονομική περίθαλψη οδήγησαν τις μετοχές να πέφτουν περισσότερο από 7%-8% κάτω από την είσοδό τους, σηματοδοτώντας τους επενδυτές μείωσαν τις απώλειές τους. Ωστόσο, η μετοχή της McKesson είναι πλέον πίσω από την υποστήριξη στον κινητό μέσο όρο των 10 εβδομάδων και αναρριχείται ξανά.
Η μετοχή της AmerisourceBergen ξέσπασε από μια βάση με κούπα με λαβή στα τέλη Νοεμβρίου. Οι μετοχές βρίσκονται σε εύρος αγοράς πάνω από μια είσοδο 167.39. Η μετοχή της Cardinal Health κατάφερε να αποφύγει μια ακραία πτώση και παραμένει διευρυμένη πάνω από το α κύπελλο-με-λαβή σημείο αγοράς στο 71.22.
Ο Coldwell αποκαλεί τους διανομείς φαρμάκων «ένα από τα λίγα ασφαλή λιμάνια σε έναν θυελλώδη κόσμο».
"Εάν χρειάζεστε μια θέση στάθμευσης βραχείας διάρκειας, οι διανομείς ταιριάζουν εύκολα σε αυτόν τον λογαριασμό", είπε. «Αλλά υποστηρίζουμε μακροπρόθεσμες επενδύσεις που βασίζονται σε ένα ισχυρό μωσαϊκό που χτίζεται εδώ και χρόνια».
Ακολουθήστε τον Allison Gatlin στο Twitter στο @IBD_AGatlin.
ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΣΟΥ ΑΡΕΣΕΙ ΕΠΙΣΗΣ:
Παρακολουθήστε το IBD's Investing Strategies Show For Actionable Market Insights
Πηγή: https://www.investors.com/research/industry-snapshot/mckesson-stock-and-its-peers-carve-gains-from-a-fearful-market/?src=A00220&yptr=yahoo