Είμαι διαχειριστής του αδελφού μου: Πώς πρέπει να χειριστώ τα περιουσιακά του στοιχεία σε μια bear market;

Αγαπητέ αναγνώστη,

Θα σας συμβούλευα να μην κάνετε οποιεσδήποτε αλλαγές εκτός, ίσως, από το αντίθετο από αυτό που προτείνετε. Η κατανομή μετοχών 40/60 σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια είναι συντηρητική και απολύτως κατάλληλη για λογαριασμό καταπιστεύματος. Θα κολλούσα με αυτό. Εάν η πτώση στη χρηματιστηριακή αγορά άλλαξε αυτή την κατανομή, ίσως σε περίπου 30/70 (αν και λόγω της αύξησης των επιτοκίων, τα ομολογιακά κεφάλαια έχουν επίσης πτώση σε αξία), τότε θα ήταν στην πραγματικότητα λογικό να εξισορροπηθεί εκ νέου το χαρτοφυλάκιο πίσω στο 40/60 επενδύοντας περισσότερα στα χρηματιστήρια τώρα για να επωφεληθείτε από την τρέχουσα χαμηλότερη αξία του χρηματιστηρίου.

Το να βγούμε από την αγορά τώρα είναι παρόμοιο με το χρονοδιάγραμμα της αγοράς, κάτι που θα ήταν λάθος. Κλειδώνει τις απώλειες χωρίς καμία ευκαιρία να επωφεληθεί από την ανάκαμψη. Δεν μπορούμε να προβλέψουμε τι θα συμβεί με την αγορά στο μέλλον. μπορούμε να επενδύσουμε μόνο με σύνεση, κάτι που απαιτείται από τους διαχειριστές. Αυτός ο κανόνας ορίστηκε αρχικά σε μια υπόθεση της Μασαχουσέτης το 1830, Harvard v. Amory, ως εξής:

Κάνε ό,τι θέλεις, το κεφάλαιο κινδυνεύει… Το μόνο που μπορεί να απαιτηθεί από έναν διαχειριστή να επενδύσει είναι να συμπεριφέρεται πιστά και να ασκεί εύλογη διακριτικότητα. Πρέπει να παρατηρήσει πώς οι άνθρωποι με σύνεση, διακριτικότητα και ευφυΐα διαχειρίζονται τις δικές τους υποθέσεις… λαμβάνοντας υπόψη το πιθανό εισόδημα, καθώς και την πιθανή ασφάλεια του κεφαλαίου που πρόκειται να επενδυθεί.

Με άλλα λόγια, δεν είστε υπεύθυνοι για τα επενδυτικά αποτελέσματα του καταπιστεύματος, απλώς για τη λήψη των επενδυτικών σας αποφάσεων με συνετό τρόπο. Η τοποθέτηση των κεφαλαίων κάτω από το παροιμιώδες στρώμα ή σε λογαριασμό χρηματαγοράς δεν θα θεωρηθεί συνετή.

Φυσικά, οι δικαιούχοι μπορεί να είναι δύσκολοι και μπορεί να είναι δυσαρεστημένοι με τα αποτελέσματα. Εάν ο αδερφός σας σας ζητήσει να πουλήσετε όλες τις συμμετοχές του καταπιστεύματος και στη συνέχεια η αγορά ανέβει, μπορεί να σας κατηγορήσει που ακολουθήσατε το αίτημά του. Τελικά γιατί έχει έμπιστο; Ίσως το άτομο που δημιούργησε το καταπίστευμα ήξερε ότι δεν θα ενεργούσε με σύνεση αν τα χρήματα ήταν στο όνομά του. Εάν ο αδερφός σας επέμενε, θα σας συμβούλευα να του ζητήσετε να υπογράψει ένα έντυπο αποδέσμευσης εκ των προτέρων, αποχωρώντας από τις τυπικές αρχές επένδυσης. Αλλά αν αντ 'αυτού συνεχίσετε να ακολουθείτε τις ορθές επενδυτικές πρακτικές που έχετε μέχρι σήμερα, μην ανησυχείτε πολύ μήπως σας φταίνε μετά το γεγονός εάν τα αποτελέσματα δεν είναι τόσο επιθυμητά όσο εσείς ή ο αδελφός σας θα θέλατε. Η νομολογία είναι ξεκάθαρη ότι δεν μπορείς να κατηγορηθείς για αποτελέσματα εάν ακολουθήσεις τις σωστές διαδικασίες.