Οι επενδυτές έχουν χτυπηθεί από όλες τις πλευρές φέτος, με τις μετοχές, τα ομόλογα και τα κρυπτονομίσματα να σημειώνουν μεγάλες απώλειες. Για πρώτη φορά εδώ και χρόνια, ωστόσο, οι αυξανόμενες αποδόσεις των ομολόγων έχουν φέρει πλεονέκτημα στους συνταξιούχους και σε άλλους επενδυτές που αναζητούν εισόδημα.
Αυτές οι αποδόσεις παρέχουν κάποιο μαξιλάρι έναντι περαιτέρω απωλειών τιμών, είπε Κριστίν Μπενζ, διευθυντής προσωπικών οικονομικών και προγραμματισμού συνταξιοδότησης στη Morningstar. Ενώ ενδέχεται να μην αντισταθμίσουν πλήρως τυχόν απώλειες εάν οι τιμές των ομολόγων πέσουν περαιτέρω, θα κάνουν καλύτερη δουλειά από πριν για τη διατήρηση της συνολικής απόδοσης των συνταξιούχων. (Οι μεμονωμένοι επενδυτές αντιμετωπίζουν κυρίως απώλειες σε ομολογιακά κεφάλαια. Εάν αγοράσετε ένα μεμονωμένο ομόλογο και το διατηρήσετε μέχρι τη λήξη, δεν θα δείτε καμία από τις διακυμάνσεις της τιμής που συμβαίνουν με την αλλαγή των επιτοκίων.)
Εγγραφή στις ενημερώσεις
Συνταξιοδότηση
Το Barron's φέρνει προγραμματισμό και συμβουλές για συνταξιοδότηση σε εσάς σε εβδομαδιαία ολοκλήρωση των άρθρων μας σχετικά με την προετοιμασία για ζωή μετά τη δουλειά.
Επιπλέον, με τα ομόλογα υψηλότερης ποιότητας να προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις από ό,τι είχαν εδώ και χρόνια, οι επενδυτές δεν χρειάζεται να τολμήσουν σε πιο επικίνδυνες γωνιές της αγοράς αναζητώντας εισόδημα. «Οι υψηλότερες αποδόσεις έρχονται σε εσάς με ασφαλέστερα ομόλογα», είπε ο Benz.
Τι πρέπει λοιπόν να κάνουν οι συνταξιούχοι αυτή τη στιγμή; Για αρχή, όσο επίπονο κι αν ήταν το πρώτο εξάμηνο του έτους, δεν είναι τώρα η ώρα να παρατήσετε τα ομόλογά σας.
"Τώρα που τα επιτόκια επαναφέρονται, υπάρχει ευκαιρία εκεί έξω", δήλωσε ο Brad Rutan, διευθύνων σύμβουλος και ειδικός επενδυτικών προϊόντων για σταθερό εισόδημα για την MFS Investment Management. «Αυτό περίμεναν όλοι».
Οι αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου αναφοράς του Δημοσίου είναι 3.23%, έναντι 1.63% στην αρχή του έτους. Οι αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων διάρκειας 7.4 ετών με διαβάθμιση BBB είναι περίπου 5.2%, πολύ πάνω από το επίπεδο του 2.55% όπου ξεκίνησαν στην αρχή του έτους και περίπου εκεί που ήταν κατά τη διάρκεια της κρίσης του Covid-19, δήλωσε ο Άνταμ Αμπάς. , συνεπικεφαλής σταθερού εισοδήματος στη Harris Associates, η οποία διαχειρίζεται τα Oakmark Funds. Αυτή είναι η χαμηλότερη βαθμίδα ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης, αλλά το μέσο ποσοστό αθέτησης πληρωμών τους ήταν ένα μικροσκοπικό 0.06% τις τελευταίες δύο δεκαετίες, είπε ο Abbas.
Το spread αυτών των ομολόγων στα ομόλογα - ένα μέτρο του πόσο ανταμείβονται οι επενδυτές για την ανάληψη πρόσθετου κινδύνου έναντι των κρατικών ομολόγων χωρίς κίνδυνο - έχει διευρυνθεί στο 60ο-75ο εκατοστημόριο, ανάλογα με τον τομέα και τον κάδο λήξης. Στην αρχή του έτους, τα spread ήταν περίπου 40% πιο σφιχτά και η πρόσφατη διεύρυνση σημαίνει ότι οι επενδυτές ανταμείβονται περισσότερο επειδή αναλαμβάνουν τον κίνδυνο ότι μια ύφεση θα μπορούσε να αυξήσει τις εταιρικές χρεοκοπίες. (Μια διαφορά στο 100ο εκατοστημόριο θα αντανακλά πολύ πτωτικές προσδοκίες.)
Η Benz συνιστά μια προσέγγιση κάδου για το σταθερό εισόδημα, με χρήματα για έξοδα που θα πραγματοποιηθούν τα επόμενα δύο ή τρία χρόνια σε μετρητά, χρήματα για ενδιάμεσες δαπάνες σε βραχυπρόθεσμα ομολογιακά κεφάλαια και χρήματα για μακροπρόθεσμα έξοδα (για έξι έτη έως 10) σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με δείκτη ομολόγων ευρείας αγοράς όπως το
Vanguard Total Market Bond ETF (BND).
Υπάρχουν δύο γωνιές της αγοράς ομολόγων όπου οι αποδόσεις ή η προοπτική προστασίας από τον πληθωρισμό μπορεί να φαίνονται δελεαστικές τώρα, αλλά αξίζουν προσοχής, λένε οι παρατηρητές της αγοράς.
Το πρώτο, οι τίτλοι που προστατεύονται από τον πληθωρισμό του Δημοσίου, αντικατοπτρίζουν τις προσδοκίες για μελλοντικό πληθωρισμό και δεν είναι ελκυστικές αυτή τη στιγμή, αν πιστεύετε ότι η Federal Reserve θα καταφέρει να περιορίσει τον πληθωρισμό, είπε ο Abbas. «Ο χρόνος να είσαι στο TIPS είναι μάλλον παρελθόν», είπε. Ωστόσο, εάν πιστεύετε ότι οι τιμές μπορεί να συνεχίσουν να αυξάνονται υψηλότερα από το αναμενόμενο, τότε η κατανομή στο TIPS είναι πιο λογική.
Ωστόσο, αποκλείοντας τα σοκ που θα μπορούσαν να προέλθουν από μακροοικονομικά δεδομένα ή γεωπολιτικές συγκρούσεις, ο Abbas είπε ότι είναι λιγότερο πιθανό η αγορά ομολόγων να κλονιστεί όπως ήταν όταν Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ήταν υψηλότερα από τα αναμενόμενα τον Μάιο. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν σταθεροποιηθεί, εν μέρει επειδή οι αξιωματούχοι της Fed κατέστησαν σαφές ότι θα κάνουν ό,τι χρειάζεται για να μειώσουν τον πληθωρισμό και την περασμένη εβδομάδα αύξησαν το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο κατά 0.75 ποσοστιαίες μονάδες και άφησαν ανοιχτό το ενδεχόμενο μελλοντικών απότομων αυξήσεων.
Ο άλλος τομέας που πρέπει να προσέχετε: ομόλογα υψηλής απόδοσης. Τα λεγόμενα junk bonds είχαν μια δύσκολη χρονιά, με το
Ομόλογο υψηλής απόδοσης χαρτοφυλακίου SPDR
Το ETF (SPHY) μειώθηκε κατά 13% για το έτος καθώς οι αποδόσεις έχουν αυξηθεί. Αυτή η πτώση των τιμών έχει κάνει τα junk ομόλογα πιο ελκυστικά, είπε ο Abbas, αν και τα ομόλογα χαμηλότερης επενδυτικής βαθμίδας εξακολουθούν να είναι καλύτερη συμφωνία αυτή τη στιγμή. Ο Timothy Chubb, επικεφαλής επενδύσεων στη Girard, μια συμβουλευτική εταιρεία περιουσίας στο King of Prussia, Pa., είπε ότι τα spreads υψηλής απόδοσης δεν έχουν διευρυνθεί αρκετά για να αντισταθμίσουν τους επενδυτές για τις πιθανότητες μιας ήπιας ύφεσης ή περαιτέρω αυξήσεων των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα .
Ανεξάρτητα από το πόσο παχύ είναι οι αποδόσεις του χρέους μη επενδυτικού βαθμού, οι επενδυτές θα πρέπει να θυμούνται ότι σε μια οικονομική ύφεση τα ομόλογα τείνει να αποδίδουν περισσότερο σαν μετοχές από άλλα ομόλογα, είπε ο Benz. Εάν οι επενδυτές θέλουν να βάλουν τα δάχτυλά τους στην κατηγορία, πρόσθεσε, θα μπορούσαν να το κάνουν ως μέρος ενός πολυτομεακού ομολογιακού αμοιβαίου κεφαλαίου που έχει ευελιξία να κατέχει ορισμένες συμμετοχές υψηλής απόδοσης, όπως π.χ.
Loomis Sayles Core Plus Bond Fund
(NEFRX).
Ενώ τα ομόλογα έχουν υποχωρήσει παράλληλα με τις μετοχές φέτος και δεν παρείχαν το έρμα που κάνουν συνήθως στα χαρτοφυλάκια, οι αυξανόμενες αποδόσεις σημαίνει ότι οι επενδυτές σταθερού εισοδήματος μπορούν να ανακουφιστούν εάν η οικονομία πέσει σε ύφεση. «Αν τα πράγματα γίνουν πιο άσχημα», είπε ο Αμπάς, «το έρμα θα επιστρέψει».
Γράψτε στην Elizabeth O'Brien στο [προστασία μέσω email]
