Το σπίτι είναι όπου η καρδιά είναι

Η ΟΙΚΙΑ ΕΙΝΑΙ ΚΑΤΩ ΑΛΛΑ ΟΧΙ ΕΞΩ

Η μέτρηση του Ιανουαρίου για τις πωλήσεις νέων κατοικιών αναμένεται την επόμενη εβδομάδα, αλλά το ποσοστό αυξήθηκε 2.3% τον Δεκέμβριο. Αυτό ήταν καλύτερο από τις απαισιόδοξες προβλέψεις, αν και οι αρνητές υποστηρίζουν ότι αυτό είναι ένα μικρό τμήμα της συνολικής αγοράς κατοικίας.

Η αστάθεια των επιτοκίων και η οικονομική αβεβαιότητα επηρέασαν τις πρόσφατες πωλήσεις, καθώς η ζήτηση έχει επιβραδυνθεί και οι ακυρώσεις έχουν εκτιναχθεί. Ωστόσο, η έλλειψη κατοικιών στις ΗΠΑ και τα αυξημένα ενοίκια εξακολουθούν να κάνουν την ιδιοκτησία κατοικίας μια επιθυμητή πρόταση για πολλούς.

Επί μακρόν Διευθύνων Σύμβουλος και ιδρυτής της MDC Holdings (MDC) Ο Larry Mizel δήλωσε στα τέλη Ιανουαρίου: «Παρά τις βραχυπρόθεσμες προκλήσεις που αντιμετωπίζει ο κλάδος μας, παραμένουμε σίγουροι για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές για την κατασκευή νέων κατοικιών. Το υπάρχον απόθεμα κατοικιών παραμένει σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο σε εθνική βάση και εξακολουθεί να υπάρχει έντονη επιθυμία για ιδιοκτησία κατοικίας από ένα μεγάλο τμήμα του πληθυσμού. Πιστεύουμε ότι οι συγκρίσεις που έγιναν μεταξύ αυτής της διόρθωσης στέγασης και αυτής που βιώσαμε κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2007 και του 2008 είναι αδικαιολόγητες. Τα νοικοκυριά των ΗΠΑ βρίσκονται σε πολύ καλύτερη κατάσταση σήμερα από ό,τι ήταν πριν από 15 χρόνια. Και τα σημερινά επίπεδα ανεργίας παραμένουν απίστευτα χαμηλά παρά τις καλύτερες προσπάθειες της Federal Reserve να επιβραδύνει την οικονομία».

Πρόσθεσε, «Επιπλέον, έχουμε σήμερα ένα πολύ πιο σταθερό και στενά ρυθμισμένο σύστημα χρηματοδότησης στεγαστικών δανείων, το οποίο έχει περιορίσει μεγάλο μέρος της κερδοσκοπικής δραστηριότητας που οδήγησε στην τελευταία ύφεση. Έχουμε επίσης το πλεονέκτημα της εκ των υστέρων και της σοφίας που προέρχεται από την αντιμετώπιση μιας δύσκολης ύφεσης, η οποία οδήγησε σε μια βιομηχανία πιο ανθεκτική και εστιασμένη στην επιστροφή. Όλοι αυτοί οι παράγοντες μας δίνουν εμπιστοσύνη στο μέλλον του κλάδου μας και στις προοπτικές της εταιρείας μας».

Σίγουρα, καταλαβαίνω ότι οι συγκρίσεις κερδών δεν θα είναι καλές το 2023, δεδομένου ότι η MDC σημείωσε κέρδη άνω των 8 $ ανά μετοχή το 2022, αλλά η γεωγραφικά διαφορετική εταιρεία κατασκευής κατοικιών αναμένεται να παραμείνει σταθερά κερδοφόρος, με καθαρό εισόδημα αρκετά ισχυρό ώστε να συνεχίσει να καλύπτει το τσουχτερό μέρισμα.

Η MDC αποδίδει πάνω από 5% και η πληρωμή έχει αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου, ενώ η διοίκηση έχει επίσης καταβάλει ειδικά μερίσματα μετοχών 8% σε περισσότερες από λίγες περιπτώσεις. Μου αρέσει επίσης ότι ο ισολογισμός δεν είναι επιθετικά δομημένος, έτσι ώστε η εταιρεία να μπορεί να εκμεταλλευτεί τις μακροπρόθεσμες ευκαιρίες γης που θα προκύψουν σε μια ύφεση του κλάδου.

ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑΚΟΙ ΠΑΙΚΤΕΣ

Οι μακροπρόθεσμες τάσεις στέγασης, νομίζω, είναι επίσης ευνοϊκές για περιφερειακούς παίκτες όπως ΡουφήχτραWHR
και Lowe's Co's (LOW).

Όπως οι περισσότερες επιχειρήσεις που ασχολούνται με τη μεταποίηση, η Whirlpool χρειάστηκε να αντιμετωπίσει τους περιορισμούς της προσφοράς και τον πληθωρισμό του κόστους των πρώτων υλών, ο οποίος σε συνδυασμό με υψηλότερα επιτόκια και επιβράδυνση των πωλήσεων κατοικιών δημιούργησε σκληρούς βραχυπρόθεσμους αντίθετους ανέμους. Ωστόσο, αυτές οι προκλήσεις δεν είναι κάτι καινούργιο καθώς η εταιρεία έχει αντιμετωπίσει παρόμοια προβλήματα στο δρόμο κατά τη διάρκεια των 111 ετών λειτουργίας της. Ο κατασκευαστής συσκευών δημιουργεί σημαντικές ελεύθερες ταμειακές ροές και οι δραστηριότητες που σχετίζονται με την ανακαίνιση στη Βόρεια Αμερική θα πρέπει να παραμείνουν σταθερές στο εγγύς μέλλον. Μακροπρόθεσμα, αν και η εταιρεία απλώς επέλεξε να εκχωρήσει μεγάλο μέρος των ευρωπαϊκών και αφρικανικών επιχειρήσεών της, πιστεύουμε ότι η Whirlpool θα επωφεληθεί από τις αγορές εκτός της Βόρειας Αμερικής καθώς ο υπόλοιπος κόσμος προχωρά τεχνολογικά και οι αναδυόμενες αγορές ενσωματώνουν σύγχρονες ανέσεις στην καθημερινή ζωή.

Η Whirlpool διαπραγματεύεται για μόλις 9 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη και αποδίδει 4.8%.

Τα κέρδη για τον λιανοπωλητή Lowe's αναμένονται να βγουν στις αρχές Μαρτίου, αλλά η διοίκηση αύξησε τις προοπτικές για το οικονομικό 2023 τον Νοέμβριο, αντανακλώντας τα πιο ισχυρά από τα αναμενόμενα λειτουργικά αποτελέσματα. Η εταιρεία αναμένει τώρα EPS $13.65 έως $13.80 (η προηγούμενη καθοδήγηση ήταν $13.10 έως $13.60) σε περίπου 97 έως $98 δισεκατομμύρια $ πωλήσεων. Τα βασικά στοιχεία για τη βελτίωση των κατοικιών εξακολουθούν να είναι ευνοϊκά, καθώς πολλοί έχουν σημαντικά ίδια κεφάλαια στα σπίτια τους παρά την πρόσφατη ύφεση.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Μάρβιν Έλισον εξήγησε: «Με έχετε ακούσει να μιλάω για αυτό στο παρελθόν, αλλά οι οδηγοί ζήτησης για τη βελτίωση του σπιτιού είναι σαφώς διαφορετικοί από εκείνους που οδηγούν την οικοδόμηση. Επομένως, είναι σημαντικό να μην συγχέουμε τα δύο. Και ως υπενθύμιση, στο Lowe's, οι τρεις υψηλότεροι παράγοντες συσχέτισης της ζήτησης για κατοικίες είναι η ανατίμηση της τιμής του σπιτιού, η ηλικία του αποθέματος κατοικιών και το διαθέσιμο προσωπικό εισόδημα… Ακόμα κι αν υπάρχει μια ευρεία πτώση στις τιμές των κατοικιών, οι ιδιοκτήτες σπιτιού έχουν επί του παρόντος ρεκόρ ποσό μετοχικού κεφαλαίου στα σπίτια τους, σχεδόν 330,000 $ κατά μέσο όρο, τα οποία παραμένουν υποστηρικτικά των επενδύσεων για τη βελτίωση του σπιτιού».

Οι μετοχές της LOW αλλάζουν χέρια με 15 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη, πολύ κάτω από τον ιστορικό μέσο όρο στην περιοχή 18 έως 20, ενώ η μετοχή προσφέρει αξιοπρεπή απόδοση 2.0%.

ΝΑ ΕΙΣΑΙ ΑΠΙΣΤΟΣ ΟΤΑΝ ΟΙ ΑΛΛΟΙ ΦΟΒΟΥΝΤΑΙ

Η ιστορία υποδηλώνει ότι η ώρα για την αγορά μετοχών σε κυκλικές βιομηχανίες είναι όταν ο κύκλος έχει μειωθεί και οι τιμές έχουν πέσει. Νομίζω ότι τα MDC, WHR και LOW προσφέρουν στους υπομονετικούς επενδυτές όμορφες δυνατότητες ανατίμησης κεφαλαίου με γενναιόδωρο εισόδημα στην πορεία.

Ο συνετός κερδοσκόποςΕξετάστε το ενδεχόμενο να επευφημείτε υψηλότερα ποσοστά - Ο συνετός κερδοσκόπος

Μείνετε συντονισμένοι για επιπλέον θέματα και μετοχές τις επόμενες εβδομάδες και καλή επένδυση!