Αμερική, περίπου 26 εκατομμύρια άνθρωποι σε όλη την Αμερική βασίζονται σε κρατικά και τοπικά συνταξιοδοτικά προγράμματα για να τους φροντίσουν στα χρόνια της συνταξιοδότησής τους. Ο αριθμός αυτός περιλαμβάνει 15 εκατομμύρια συνταξιούχους εκπαιδευτικούς, αστυνομικούς, πυροσβέστες και άλλους εργαζόμενους στο δημόσιο τομέα και άλλα 11 εκατομμύρια που εξακολουθούν να εργάζονται.
Από την άλλη πλευρά του λεγόμενου, όλοι οι φορολογούμενοι - 330 εκατομμύρια από εμάς, δίνουμε ή παίρνουμε - που βρίσκονται στο γάντζο για να βεβαιωθούν ότι μπορούν να πάρουν την επιταγή τους.
Όμως, σύμφωνα με τον α νέα έκθεση, μπορεί να υπάρχουν άσχημα νέα στο δρόμο — ακολουθούμενα από ακόμα χειρότερα νέα.
Τα κακά νέα είναι ότι αυτά τα συνταξιοδοτικά ταμεία έχουν ήδη αναφέρει μια λογιστική τρύπα 1.1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία φτάνει τα 9,000 δολάρια για κάθε νοικοκυριό στις ΗΠΑ, αλλά αυτός ο αριθμός είναι μάλλον πολύ, πολύ χαμηλός.
Ο πραγματικός αριθμός μπορεί να είναι πάνω από 6 τρισεκατομμύρια δολάρια, που είναι περίπου το διπλάσιο της συνολικής αξίας όλων των δημοτικών ομολόγων. Λειτουργεί επίσης σε περίπου 50,000 $ ανά νοικοκυριό στις ΗΠΑ.
Αυτό είναι όλο σύμφωνα με τους καθηγητές οικονομικών Oliver Giesecke και Joshua Rauh του Πανεπιστημίου Stanford, οι οποίοι έγραψαν μια εργασία που θα δημοσιευθεί στην ετήσια επιθεώρηση Financial Economics. Βασίζεται σε μια λεπτομερή μελέτη 647 από τα μεγαλύτερα κρατικά και τοπικά συνταξιοδοτικά προγράμματα, που καλύπτουν περίπου το 90% της συνολικής αξίας όλων.
«Από το οικονομικό έτος 2021, το τελευταίο έτος για το οποίο είναι διαθέσιμοι πλήρεις λογαριασμοί για όλες τις πόλεις και τις πολιτείες, οι συνολικές αναφερόμενες μη χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις αυτών των σχεδίων σύμφωνα με τα κυβερνητικά λογιστικά πρότυπα είναι 1.076 τρισεκατομμύρια δολάρια», έγραψαν. «Αντίθετα, υπολογίζουμε ότι η αγοραία αξία της μη χρηματοδοτούμενης υποχρέωσης είναι περίπου 6.501 τρισεκατομμύρια δολάρια».
Αυτά τα συνταξιοδοτικά ταμεία ισχυρίστηκαν ότι έχουν 82.50 δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία για κάθε 100 δολάρια που οφείλουν, σύμφωνα με τη μελέτη. Αλλά ο πραγματικός αριθμός μπορεί να είναι μόλις το μισό: 44 σεντς.
Αυτοί οι νέοι αριθμοί δεν συνυπολογίζουν καν τους κινδύνους ότι αυτά τα συνταξιοδοτικά ταμεία δεν επιτυγχάνουν τις υψηλές επενδυτικές τους αποδόσεις.
Οι πολιτείες με τους χαμηλότερους δείκτες χρηματοδότησης περιλαμβάνουν τη Χαβάη, το Νιου Τζέρσεϊ, το Κονέκτικατ, το Κεντάκι και το Ιλινόις, υπολογίζουν.
Τα ταμεία του δημόσιου τομέα υποεκτιμούν την αξία των μελλοντικών συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων χρησιμοποιώντας μη ρεαλιστικά επιτόκια ή «έκπτωση», υποστηρίζουν το ζευγάρι. Μόλις το 2021, τα αμοιβαία κεφάλαια διεκδικούσαν μέσο προεξοφλητικό επιτόκιο 6.76%. Αυτό τους επέτρεψε να αναφέρουν ότι, για παράδειγμα, κάθε 1 δολάριο που περίμεναν ότι θα έπρεπε να πληρώσουν σε 10 χρόνια θα έπρεπε να εμφανίζεται στα βιβλία σήμερα μόνο ως χρέος 52 σεντς.
Αλλά αυτά είναι συμβατικά, χωρίς κινδύνους, κρατικά χρέη και θα πρέπει να αποτιμώνται όπως τα ομόλογα του Δημοσίου, υποστηρίζουν οι Giesecke και Rauh. Χρησιμοποιώντας τα επιτόκια του Υπουργείου Οικονομικών του 2021, αυτό το δολάριο που οφείλεται σε 10 χρόνια θα έπρεπε να είχε αποτιμηθεί ως σημερινό χρέος 75 σεντς.
Σε τελική ανάλυση, οι εργαζόμενοι του δημόσιου τομέα δεν «ελπίζουν» μόνο σε αυτές τις πληρωμές συντάξεων, με βάση το τι συμβαίνει στις αγορές. Τους περιμένουν, ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει στις αγορές, γιατί είναι στο συμβόλαιό τους. Από τη σκοπιά των εργαζομένων στο δημόσιο τομέα, αυτές οι συντάξεις είναι ακίνδυνες. Είναι σαν να έχουν κρατικό ομόλογο.
Αυτοί οι αριθμοί έχουν μετακινηθεί κάπως από το 2021 και αυτό μπορεί στην πραγματικότητα να έχει βοηθήσει τα συνταξιοδοτικά ταμεία. Τα επιτόκια του δημοσίου έχουν εκτιναχθεί. Για παράδειγμα, η απόδοση — ή το επιτόκιο — των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου είναι τώρα 4%. Μόλις τον Ιανουάριο ήταν μόλις 1.6%.
Από την άλλη πλευρά, οι αγορές έχουν υποχωρήσει. Και μαζί τους η αξία των επενδύσεων των συνταξιοδοτικών ταμείων.
«Δεν είναι ακόμη διαθέσιμα πλήρη στοιχεία για το 2022», αναφέρουν οι Giesecke και Rauh. «Προβλέπουμε ότι ενώ η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων κατά το 2022 θα έχει μειώσει την αγοραία αξία των υποχρεώσεων μέχρι το 2022, η μείωση των περιουσιακών στοιχείων θα έχει αντισταθμίσει σε κάποιο βαθμό αυτή τη βελτίωση και οι μη χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις είναι πιθανό να πέσουν στο εύρος των $5 - $6 τρισεκατομμύρια για το οικονομικό έτος 2022».
Αυτό δεν είναι μόνο ένα τεχνικό λογιστικό ζήτημα. Αυτές οι συνταξιοδοτικές υποχρεώσεις πρέπει να πληρωθούν όταν λήξουν και σε πραγματικά χρήματα. Αν δεν μπορούν, θα σημαίνει τη μητέρα όλων των οικονομικών και πολιτικών κρίσεων.
Πόσο μεγάλο είναι αυτό το πρόβλημα;
«Οι μη χρηματοδοτούμενες δημόσιες συνταξιοδοτικές υποχρεώσεις αντιπροσωπεύουν τη μεγαλύτερη υποχρέωση για τις πολιτείες και τις τοπικές κυβερνήσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες», επισημαίνουν οι Giesecke και Rauh. Για να σας δώσω κάποια προοπτική, ένα έλλειμμα συνταξιοδοτικού ταμείου 6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων είναι διπλάσια από την αξία όλων των χρημάτων που οφείλουν οι πολιτείες και οι τοπικές κυβερνήσεις στα δημοτικά τους ομόλογα. Είναι περίπου το 170% των συνολικών ετήσιων εσόδων τους. Και είναι 10 φορές το ποσό που πήραν πέρυσι από φυσικούς (μη εταιρικούς) φόρους.
Ασχημα ΝΕΑ? Μείνετε συντονισμένοι.
Να γιατί πρέπει να ανησυχείτε για τις κρατικές και τοπικές συντάξεις
Αμερική, περίπου 26 εκατομμύρια άνθρωποι σε όλη την Αμερική βασίζονται σε κρατικά και τοπικά συνταξιοδοτικά προγράμματα για να τους φροντίσουν στα χρόνια της συνταξιοδότησής τους. Ο αριθμός αυτός περιλαμβάνει 15 εκατομμύρια συνταξιούχους εκπαιδευτικούς, αστυνομικούς, πυροσβέστες και άλλους εργαζόμενους στο δημόσιο τομέα και άλλα 11 εκατομμύρια που εξακολουθούν να εργάζονται.
Από την άλλη πλευρά του λεγόμενου, όλοι οι φορολογούμενοι - 330 εκατομμύρια από εμάς, δίνουμε ή παίρνουμε - που βρίσκονται στο γάντζο για να βεβαιωθούν ότι μπορούν να πάρουν την επιταγή τους.
Όμως, σύμφωνα με τον α νέα έκθεση, μπορεί να υπάρχουν άσχημα νέα στο δρόμο — ακολουθούμενα από ακόμα χειρότερα νέα.
Τα κακά νέα είναι ότι αυτά τα συνταξιοδοτικά ταμεία έχουν ήδη αναφέρει μια λογιστική τρύπα 1.1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία φτάνει τα 9,000 δολάρια για κάθε νοικοκυριό στις ΗΠΑ, αλλά αυτός ο αριθμός είναι μάλλον πολύ, πολύ χαμηλός.
Ο πραγματικός αριθμός μπορεί να είναι πάνω από 6 τρισεκατομμύρια δολάρια, που είναι περίπου το διπλάσιο της συνολικής αξίας όλων των δημοτικών ομολόγων. Λειτουργεί επίσης σε περίπου 50,000 $ ανά νοικοκυριό στις ΗΠΑ.
Αυτό είναι όλο σύμφωνα με τους καθηγητές οικονομικών Oliver Giesecke και Joshua Rauh του Πανεπιστημίου Stanford, οι οποίοι έγραψαν μια εργασία που θα δημοσιευθεί στην ετήσια επιθεώρηση Financial Economics. Βασίζεται σε μια λεπτομερή μελέτη 647 από τα μεγαλύτερα κρατικά και τοπικά συνταξιοδοτικά προγράμματα, που καλύπτουν περίπου το 90% της συνολικής αξίας όλων.
«Από το οικονομικό έτος 2021, το τελευταίο έτος για το οποίο είναι διαθέσιμοι πλήρεις λογαριασμοί για όλες τις πόλεις και τις πολιτείες, οι συνολικές αναφερόμενες μη χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις αυτών των σχεδίων σύμφωνα με τα κυβερνητικά λογιστικά πρότυπα είναι 1.076 τρισεκατομμύρια δολάρια», έγραψαν. «Αντίθετα, υπολογίζουμε ότι η αγοραία αξία της μη χρηματοδοτούμενης υποχρέωσης είναι περίπου 6.501 τρισεκατομμύρια δολάρια».
Αυτά τα συνταξιοδοτικά ταμεία ισχυρίστηκαν ότι έχουν 82.50 δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία για κάθε 100 δολάρια που οφείλουν, σύμφωνα με τη μελέτη. Αλλά ο πραγματικός αριθμός μπορεί να είναι μόλις το μισό: 44 σεντς.
Αυτοί οι νέοι αριθμοί δεν συνυπολογίζουν καν τους κινδύνους ότι αυτά τα συνταξιοδοτικά ταμεία δεν επιτυγχάνουν τις υψηλές επενδυτικές τους αποδόσεις.
Οι πολιτείες με τους χαμηλότερους δείκτες χρηματοδότησης περιλαμβάνουν τη Χαβάη, το Νιου Τζέρσεϊ, το Κονέκτικατ, το Κεντάκι και το Ιλινόις, υπολογίζουν.
Τα ταμεία του δημόσιου τομέα υποεκτιμούν την αξία των μελλοντικών συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων χρησιμοποιώντας μη ρεαλιστικά επιτόκια ή «έκπτωση», υποστηρίζουν το ζευγάρι. Μόλις το 2021, τα αμοιβαία κεφάλαια διεκδικούσαν μέσο προεξοφλητικό επιτόκιο 6.76%. Αυτό τους επέτρεψε να αναφέρουν ότι, για παράδειγμα, κάθε 1 δολάριο που περίμεναν ότι θα έπρεπε να πληρώσουν σε 10 χρόνια θα έπρεπε να εμφανίζεται στα βιβλία σήμερα μόνο ως χρέος 52 σεντς.
Αλλά αυτά είναι συμβατικά, χωρίς κινδύνους, κρατικά χρέη και θα πρέπει να αποτιμώνται όπως τα ομόλογα του Δημοσίου, υποστηρίζουν οι Giesecke και Rauh. Χρησιμοποιώντας τα επιτόκια του Υπουργείου Οικονομικών του 2021, αυτό το δολάριο που οφείλεται σε 10 χρόνια θα έπρεπε να είχε αποτιμηθεί ως σημερινό χρέος 75 σεντς.
Σε τελική ανάλυση, οι εργαζόμενοι του δημόσιου τομέα δεν «ελπίζουν» μόνο σε αυτές τις πληρωμές συντάξεων, με βάση το τι συμβαίνει στις αγορές. Τους περιμένουν, ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει στις αγορές, γιατί είναι στο συμβόλαιό τους. Από τη σκοπιά των εργαζομένων στο δημόσιο τομέα, αυτές οι συντάξεις είναι ακίνδυνες. Είναι σαν να έχουν κρατικό ομόλογο.
Αυτοί οι αριθμοί έχουν μετακινηθεί κάπως από το 2021 και αυτό μπορεί στην πραγματικότητα να έχει βοηθήσει τα συνταξιοδοτικά ταμεία. Τα επιτόκια του δημοσίου έχουν εκτιναχθεί. Για παράδειγμα, η απόδοση — ή το επιτόκιο — των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου είναι τώρα 4%. Μόλις τον Ιανουάριο ήταν μόλις 1.6%.
Από την άλλη πλευρά, οι αγορές έχουν υποχωρήσει. Και μαζί τους η αξία των επενδύσεων των συνταξιοδοτικών ταμείων.
«Δεν είναι ακόμη διαθέσιμα πλήρη στοιχεία για το 2022», αναφέρουν οι Giesecke και Rauh. «Προβλέπουμε ότι ενώ η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων κατά το 2022 θα έχει μειώσει την αγοραία αξία των υποχρεώσεων μέχρι το 2022, η μείωση των περιουσιακών στοιχείων θα έχει αντισταθμίσει σε κάποιο βαθμό αυτή τη βελτίωση και οι μη χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις είναι πιθανό να πέσουν στο εύρος των $5 - $6 τρισεκατομμύρια για το οικονομικό έτος 2022».
Αυτό δεν είναι μόνο ένα τεχνικό λογιστικό ζήτημα. Αυτές οι συνταξιοδοτικές υποχρεώσεις πρέπει να πληρωθούν όταν λήξουν και σε πραγματικά χρήματα. Αν δεν μπορούν, θα σημαίνει τη μητέρα όλων των οικονομικών και πολιτικών κρίσεων.
Πόσο μεγάλο είναι αυτό το πρόβλημα;
«Οι μη χρηματοδοτούμενες δημόσιες συνταξιοδοτικές υποχρεώσεις αντιπροσωπεύουν τη μεγαλύτερη υποχρέωση για τις πολιτείες και τις τοπικές κυβερνήσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες», επισημαίνουν οι Giesecke και Rauh. Για να σας δώσω κάποια προοπτική, ένα έλλειμμα συνταξιοδοτικού ταμείου 6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων είναι διπλάσια από την αξία όλων των χρημάτων που οφείλουν οι πολιτείες και οι τοπικές κυβερνήσεις στα δημοτικά τους ομόλογα. Είναι περίπου το 170% των συνολικών ετήσιων εσόδων τους. Και είναι 10 φορές το ποσό που πήραν πέρυσι από φυσικούς (μη εταιρικούς) φόρους.
Ασχημα ΝΕΑ? Μείνετε συντονισμένοι.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo