Οι επενδυτές επιλογών Bitcoin κινούνται πτωτικά καθώς το FTX επικρατεί

Τις τελευταίες ημέρες παρατηρήθηκε αυξημένη αστάθεια της αγοράς καθώς το έπος FTX ανατινάζεται.

Η προσφορά της Binance να αγοράσει FTX δίνει στο πολιορκημένο ανταλλακτήριο μια σανίδα σωτηρίας. Ωστόσο, όπως έγινε σαφές από τον διευθύνοντα σύμβουλο της Binance, Changpeng Zhao (CZ), η συμφωνία υπόκειται σε ικανοποιητική δέουσας επιμέλειας.

Το Crypto Twitter είναι γεμάτο από εικασίες ότι μόλις τα βιβλία της FTX εξεταστούν και η ανάλυση κόστους-οφέλους θεωρηθεί ότι η CZ θα αποχωρήσει από τη συμφωνία.

Εν τω μεταξύ, η ανάλυση που διεξήχθη με δεδομένα Glassnode έδειξε ότι οι αγορές παραγώγων Bitcoin έχουν ανταποκριθεί ανάλογα.

Αναλογία Ανοιχτού Επιτοκίου Πώλησης/Κλήσης Bitcoin

Πώληση είναι το δικαίωμα πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένη τιμή μέχρι μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης. Ενώ μια κλήση αναφέρεται στο δικαίωμα αγοράς ενός περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένη τιμή έως μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης.

Ο δείκτης ανοιχτού ενδιαφέροντος Put/Call Ratio (OIPCR) είναι υπολογίζεται διαιρώντας τον συνολικό αριθμό των ανοιχτών τόκων με τον συνολικό αριθμό των ανοικτών τόκων κλήσεων σε μια συγκεκριμένη ημέρα.

Ανοιχτό ενδιαφέρον είναι ο αριθμός των συμβάσεων, είτε put είτε call, που εκκρεμούν στην αγορά παραγώγων, δηλαδή μη διακανονισμένα και ανοιχτά. Μπορεί να θεωρηθεί ως ένδειξη ροής χρημάτων.

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει ότι ο OIPCR εκτινάχθηκε υψηλότερα καθώς επικράτησε η κατάσταση FTX. Η στροφή προς τις αγορές αγορών υποδηλώνει πτωτικό κλίμα μεταξύ των εμπόρων δικαιωμάτων προαίρεσης.

Το σημαντικότερο είναι ότι το OIPCR δεν έχει φτάσει (ακόμη) στα άκρα που φάνηκαν τον Ιούνιο, κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης της Terra Luna. Ωστόσο, ως αναπτυσσόμενη κατάσταση, υπάρχουν περιθώρια για περαιτέρω επέκταση.

Υπονοούμενη μεταβλητότητα ATM

Η σιωπηρή μεταβλητότητα (IV) μετράει το κλίμα της αγοράς ως προς την πιθανότητα μεταβολών στην τιμή ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου – που χρησιμοποιείται συχνά για την τιμολόγηση των συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης. Το IV συνήθως αυξάνεται κατά τη διάρκεια πτώσεων της αγοράς και μειώνεται υπό ανοδικές συνθήκες της αγοράς.

Μπορεί να θεωρηθεί ως δείκτης του κινδύνου αγοράς και συνήθως εκφράζεται σε ποσοστιαίες τιμές σε ένα συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο.

Το IV ακολουθεί τις αναμενόμενες κινήσεις των τιμών εντός μιας τυπικής απόκλισης κατά τη διάρκεια ενός έτους. Η μέτρηση μπορεί να συμπληρωθεί περαιτέρω με την οριοθέτηση IV για συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης που λήγουν σε 1 εβδομάδα, 1 μήνα, 3 μήνες και 6 μήνες από το παρόν.

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει μια απότομη αντιστροφή από τα προηγούμενα ανοδικά χαμηλά, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές επιλογών αναμένουν άνοδο της αστάθειας στο μέλλον.

Επιλογές 25 Delta Skew

Η μέτρηση Options 25 Delta Skew εξετάζει την αναλογία των επιλογών διάθεσης προς κλήση που εκφράζεται σε όρους Τεκμαρτής Μεταβλητότητας (IV).

Για επιλογές με συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης, αυτή η μέτρηση εξετάζει θέσεις με δέλτα -25% και κλήσεις με δέλτα +25%, συμψηφισμένες για την άφιξη σε ένα σημείο δεδομένων. Με άλλα λόγια, αυτό είναι ένα μέτρο της ευαισθησίας τιμής της επιλογής δεδομένης μιας αλλαγής στην τιμή του Bitcoin spot.

Οι μεμονωμένες περίοδοι αναφέρονται σε συμβόλαια προαίρεσης που λήγουν σε 1 εβδομάδα, 1 μήνα, 3 μήνες και 6 μήνες από τώρα, αντίστοιχα.

Η άνοδος στο 25 Delta Skew δείχνει ότι οι έμποροι αγωνίζονται για θέσεις, σηματοδοτώντας μια στροφή στο συναίσθημα που επιβεβαιώνεται από τα στοιχεία της OIPCR.