Αξιωματούχοι της Federal Reserve νωρίτερα αυτό το μήνα τόνισαν την ανάγκη να αυξηθούν τα επιτόκια γρήγορα και πιθανώς περισσότερο από ό,τι αναμένουν οι αγορές για την αντιμετώπιση του διογκούμενου προβλήματος του πληθωρισμού, έδειξαν πρακτικά από τη συνεδρίασή τους που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη.
Όχι μόνο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είδαν την ανάγκη να αυξηθούν τα βασικά επιτόκια δανεισμού κατά 50 μονάδες, αλλά είπαν επίσης ότι παρόμοιες αυξήσεις πιθανότατα θα ήταν απαραίτητες στις επόμενες πολλές συναντήσεις
Σημείωσαν περαιτέρω ότι η πολιτική μπορεί να πρέπει να περάσει από μια «ουδέτερη» στάση στην οποία δεν είναι ούτε υποστηρικτική ούτε περιορίζει την ανάπτυξη, μια σημαντική σκέψη για τους κεντρικούς τραπεζίτες που θα μπορούσε να αντηχεί στην οικονομία.
«Οι περισσότεροι συμμετέχοντες έκριναν ότι οι αυξήσεις κατά 50 μονάδες βάσης στο εύρος στόχου θα ήταν πιθανότατα κατάλληλες στις επόμενες δύο συναντήσεις», αναφέρουν τα πρακτικά. Επιπλέον, μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς ανέφεραν ότι «μια περιοριστική στάση πολιτικής μπορεί κάλλιστα να καταστεί κατάλληλη ανάλογα με τις εξελισσόμενες οικονομικές προοπτικές και τους κινδύνους για τις προοπτικές».
Στη συνεδρίαση της 3ης-4ης Μαΐου η FOMC που ορίζει τα επιτόκια ενέκρινε αύξηση μισής ποσοστιαίας μονάδας και εκπόνησε ένα σχέδιο, ξεκινώντας τον Ιούνιο, για τη μείωση του ισολογισμού της κεντρικής τράπεζας ύψους 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που αποτελείται κυρίως από ομόλογα και τίτλους που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια.
Αυτή ήταν η μεγαλύτερη αύξηση των επιτοκίων τα τελευταία 22 χρόνια και ήρθε καθώς η Fed προσπαθεί να μειώσει τον πληθωρισμό που τρέχει σε υψηλό 40 ετών.
Οι τιμές της αγοράς βλέπουν επί του παρόντος τη Fed να κινείται προς ένα επιτόκιο πολιτικής γύρω στο 2.5%-2.75% μέχρι το τέλος του έτους, κάτι που θα συνάδει με εκείνα που πολλοί κεντρικοί τραπεζίτες βλέπουν ένα ουδέτερο επιτόκιο. Οι δηλώσεις στα πρακτικά, ωστόσο, δείχνουν ότι η επιτροπή είναι έτοιμη να προχωρήσει πέρα από αυτό.
«Όλοι οι συμμετέχοντες επιβεβαίωσαν την ισχυρή δέσμευσή τους και την αποφασιστικότητά τους να λάβουν τα απαραίτητα μέτρα για την αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών», αναφέρεται στην περίληψη της συνάντησης.
«Για τον σκοπό αυτό, οι συμμετέχοντες συμφώνησαν ότι η Επιτροπή θα πρέπει να μετακινήσει γρήγορα τη στάση της νομισματικής πολιτικής προς μια ουδέτερη στάση, τόσο μέσω αυξήσεων στο εύρος στόχου για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων όσο και μέσω μειώσεων στο μέγεθος του ισολογισμού της Federal Reserve», συνέχισε. .
Όσον αφορά το θέμα του ισολογισμού, το σχέδιο θα είναι να επιτραπεί σε ένα ανώτατο επίπεδο εσόδων να εκτινάσσεται κάθε μήνα, αριθμός που θα φτάσει τα 95 δισεκατομμύρια δολάρια έως τον Αύγουστο, συμπεριλαμβανομένων των 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων ομολόγων και 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων για στεγαστικά δάνεια. Τα πρακτικά υποδεικνύουν περαιτέρω ότι είναι δυνατή η οριστική πώληση τίτλων που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια, με ειδοποίηση ότι αυτό συμβαίνει πολύ νωρίτερα.
Τα πρακτικά αναφέρουν τον πληθωρισμό 60 φορές, με τα μέλη να εκφράζουν ανησυχία για την άνοδο των τιμών ακόμη και εν μέσω πεποίθησης ότι η πολιτική της Fed και η χαλάρωση πολλών παραγόντων, όπως τα προβλήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας, σε συνδυασμό με αυστηρότερη νομισματική πολιτική θα βοηθούσαν την κατάσταση. Από την άλλη, αξιωματούχοι σημείωσαν ότι τον πόλεμο στην Ουκρανία και την Covidien- τα σχετιζόμενα lockdown στην Κίνα θα επιδείνωσαν τον πληθωρισμό.
Στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση, ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ έκανε το ασυνήθιστο βήμα να απευθυνθεί απευθείας στο αμερικανικό κοινό για να τονίσει τη δέσμευση της κεντρικής τράπεζας να τιθασεύσει τον πληθωρισμό. Την περασμένη εβδομάδα, ο Πάουελ είπε σε συνέντευξη της Wall Street Journal ότι θα χρειαζόταν «σαφείς και πειστικές αποδείξεις» ότι ο πληθωρισμός έπεφτε στο στόχο του 2% της Fed προτού σταματήσουν οι αυξήσεις των επιτοκίων.
Μαζί με την αποφασιστικότητά τους να μειώσουν τον πληθωρισμό ήρθαν και οι ανησυχίες για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Αξιωματούχοι εξέφρασαν την ανησυχία ότι η αυστηρότερη πολιτική θα μπορούσε να προκαλέσει αστάθεια τόσο στην αγορά του Δημοσίου όσο και στην αγορά εμπορευμάτων. Συγκεκριμένα, τα πρακτικά προειδοποιούσαν για «τις πρακτικές συναλλαγών και διαχείρισης κινδύνου ορισμένων βασικών συμμετεχόντων στις αγορές εμπορευμάτων [που] δεν ήταν πλήρως ορατές στις ρυθμιστικές αρχές».
Τα θέματα διαχείρισης κινδύνων «θα μπορούσαν να προκαλέσουν σημαντικές απαιτήσεις ρευστότητας για μεγάλες τράπεζες, χρηματιστές-διαπραγματευτές και τους πελάτες τους».
Ωστόσο, οι αξιωματούχοι παρέμειναν προσηλωμένοι στην αύξηση των επιτοκίων και τη μείωση του ισολογισμού. Τα πρακτικά ανέφεραν ότι κάτι τέτοιο θα άφηνε τη Fed σε «καλή θέση αργότερα φέτος» για να επανεκτιμήσει την επίδραση που είχε η πολιτική στον πληθωρισμό.
Πηγή: https://www.cnbc.com/2022/05/25/fed-minutes-may-2022.html