(Bloomberg) — Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Federal Reserve πρόκειται να κάνουν το πρώτο τους διάλειμμα από μια εκστρατεία αύξησης των επιτοκίων που ξεκίνησε πριν από 15 μήνες, παρόλο που αντιμετωπίζουν μια ανθεκτική οικονομία των ΗΠΑ και τον επίμονο πληθωρισμό.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς την Τετάρτη αναμένεται να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο δανεισμού στο εύρος 5%-5.25%, σημειώνοντας την πρώτη παράκαμψη μετά από 10 διαδοχικές αυξήσεις από τον Μάρτιο του περασμένου έτους. Ενώ οι προσπάθειες των αξιωματούχων βοήθησαν στη μείωση των πιέσεων στις τιμές στην οικονομία των ΗΠΑ, ο πληθωρισμός παραμένει πολύ πάνω από τον στόχο τους.
Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στην τριμηνιαία γραφική παράσταση της Fed στην Περίληψη των Οικονομικών Προβολών, η οποία αναμένεται να δείξει το επιτόκιο αναφοράς πολιτικής στο 5.1% στο τέλος του 2023.
Αντίθετα, οι αγορές τιμολογούν την πιθανότητα αύξησης κατά τέταρτο της μονάδας τον Ιούλιο, ακολουθούμενη από περικοπή παρόμοιου μεγέθους έως τον Δεκέμβριο, και ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed έχουν τονίσει ότι η παύση στον κύκλο πεζοπορίας δεν πρέπει να θεωρείται ως η τελική αύξηση.
Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ, ο οποίος θα παραχωρήσει συνέντευξη Τύπου μετά τη συνάντηση, πρότεινε ότι τάσσεται υπέρ ενός διαλείμματος από την πεζοπορία για να εκτιμηθεί ο αντίκτυπος τόσο των προηγούμενων κινήσεων όσο και των πρόσφατων τραπεζικών αποτυχιών στις πιστωτικές συνθήκες και την οικονομία. Το σχόλιό του θα εξεταστεί για υπαινιγμούς των σχεδίων της επιτροπής στην επόμενη συνεδρίασή της τον επόμενο μήνα.
Τι λέει το Bloomberg Economics:
«Η διχόνοια στο FOMC αυξάνεται. Όσοι προτιμούν να παραλείψουν μια αύξηση τον Ιούνιο θέλουν να περιμένουν και να δουν – δεδομένων των μεγάλων και μεταβλητών καθυστερήσεων της νομισματικής πολιτικής – πώς 500 μονάδες βάσης αυξήσεων επιτοκίων μέχρι σήμερα δροσίζουν την οικονομία. Τα περισσότερα γερακίσια μέλη είναι πεπεισμένα ότι τα επιτόκια δεν είναι ακόμη αρκετά περιοριστικά και η Fed δεν θα πρέπει να κινδυνεύει να μείνει πίσω από την καμπύλη. Βλέπουμε μια «γερακίσια παράκαμψη» ως τρόπο διατήρησης της ομοφωνίας στην επιτροπή».
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger και Jonathan Church, οικονομολόγοι. Για πλήρη ανάλυση, κάντε κλικ εδώ
Οι αξιωματούχοι της Fed θα έχουν στη διάθεσή τους νέα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή όταν ξεκινήσουν τις συζητήσεις τους για τη νομισματική πολιτική την Τρίτη. Ενώ οι κεντρικοί τραπεζίτες στοχεύουν σε ένα ξεχωριστό μέτρο πληθωρισμού για τον στόχο τους 2%, η έκθεση του ΔΤΚ που παρακολουθείται προσεκτικά αναμένεται να δείχνει ακόμη ισχυρές υποκείμενες πιέσεις τιμών.
Ο βασικός δείκτης, ο οποίος εξαιρεί τις ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, φαίνεται να αυξάνεται κατά 0.4% από τον προηγούμενο μήνα. Αυτό θα σήμαινε τον έκτο συνεχόμενο μήνα που ο δομικός πληθωρισμός έχει αυξηθεί κατά πολύ ή περισσότερο, και βοηθά να εξηγηθεί γιατί τα επιτόκια μπορεί να παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Οι μηνιαίες προόδους αυτού του μεγέθους έχουν καταστήσει δύσκολο για τον υποκείμενο πληθωρισμό να κρυώσει γρήγορα. Σε ετήσια βάση, ο βασικός ΔΤΚ αναμένεται να αυξηθεί κατά 5.2%, ο χαμηλότερος ρυθμός από τον Νοέμβριο του 2021. Ο συνολικός ΔΤΚ προβλέπεται να υποχωρήσει στο 4.1%. Αν και εξακολουθεί να είναι δυσάρεστα υψηλό, ο σταδιακός μετριασμός του πληθωρισμού παρέχει κάποιο χώρο στην κεντρική τράπεζα να σταματήσει.
Μια έκθεση την Τετάρτη αναμένεται να δείξει περαιτέρω αποπληθωρισμό σε επίπεδο παραγωγών, με έναν βασικό δείκτη να αυξάνεται με τον χαμηλότερο ετήσιο ρυθμό σε περισσότερα από δύο χρόνια, καθώς το κόστος των αγαθών συνεχίζει να υποχωρεί.
Οι λιανικές πωλήσεις Μαΐου ολοκληρώνουν τα κορυφαία οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ αυτήν την ερχόμενη εβδομάδα. Η αξία των αγορών πιθανότατα άλλαξε ελάχιστα κατά τη διάρκεια του μήνα, σύμφωνα με την πιο ήπια ζήτηση των καταναλωτών για εμπορεύματα.
Πιο βόρεια, η στενή προσφορά κατοικιών του Καναδά θα είναι στο επίκεντρο αφού μια αναζωογονημένη αγορά ακινήτων βοήθησε στην επανέναρξη των αυξήσεων των επιτοκίων. Τα στοιχεία της Πέμπτης θα δείξουν εάν οι κατοικίες συνέχισαν να πέφτουν τον Μάιο, διαβρώνοντας τη δυνητική προσφορά κατοικιών εν μέσω ρεκόρ μετανάστευσης και εάν οι υπάρχουσες πωλήσεις κατοικιών συνέχισαν να αυξάνονται επίσης.
Αλλού στον κόσμο, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι πιθανό να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, η Τράπεζα της Ιαπωνίας μπορεί να παραμείνει σε αναμονή και οι Κινέζοι νομισματικοί αξιωματούχοι θα μπορούσαν να αποφύγουν την προσθήκη κινήτρων προς το παρόν.
Κάντε κλικ εδώ για ό, τι συνέβη την περασμένη εβδομάδα και παρακάτω είναι το περίγραμμα των όσων έρχονται στην παγκόσμια οικονομία.
Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική
Την επομένη της απόφασης της Fed, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα αποκλίνουν από τους ομολόγους τους στις ΗΠΑ και θα συνεχίσουν τις αυξήσεις των επιτοκίων. Οι οικονομολόγοι αναμένουν μια δεύτερη συνεχόμενη κίνηση τριμήνου. Με μια άλλη αύξηση επίσης ευρέως διαφημιζόμενη για τον Ιούλιο, η εστίαση είναι πιθανό να πέσει στις λεπτομέρειες των νέων τριμηνιαίων προβλέψεων και σε τυχόν υπαινιγμούς σχετικά με τις προοπτικές για μια ακόμη κίνηση τον Σεπτέμβριο.
Επιπλέον, την Παρασκευή θα δημοσιευθεί μια τελική εικόνα για τον πληθωρισμό της ευρωζώνης τον Μάιο, μαζί με την έρευνα της ΕΚΤ για τις επαγγελματικές προβλέψεις, που απεικονίζει τη συλλογική άποψη της οικονομικής κοινότητας για τις προοπτικές της κεντρικής τράπεζας.
Στη σκανδιναβική περιοχή, ο πληθωρισμός στη Δανία θα εκτονωθεί τη Δευτέρα και αργότερα μέσα στην εβδομάδα, οι νομισματικοί αξιωματούχοι εκεί ενδέχεται να ακολουθήσουν την απόφαση της ΕΚΤ για τα επιτόκια με δική τους αύξηση, όπως κάνουν συνήθως.
Εν τω μεταξύ, τα μηνιαία στοιχεία για την ανάπτυξη στη Νορβηγία και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και τις προσδοκίες των καταναλωτών στη Σουηδία θα είναι ενημερωτικά για τις κεντρικές τράπεζες αυτών των χωρών, οι οποίες εξακολουθούν να βρίσκονται σε κατάσταση σύσφιξης.
Πιο ανατολικά, η κεντρική τράπεζα της Ουκρανίας θα ανακοινώσει την απόφασή της για το βασικό επιτόκιο τη στιγμή που η κατεστραμμένη από τον πόλεμο οικονομία της φαίνεται να βελτιώνεται ταχύτερα από ό,τι είχε εκτιμηθεί προηγουμένως.
Οι κεντρικές τράπεζες σε όλη την Αφρική θα λάβουν αποφάσεις και την ερχόμενη εβδομάδα:
Την Τρίτη, η επιτροπή νομισματικής πολιτικής της Τράπεζας της Ουγκάντα πιθανότατα θα διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση μετά την απότομη επιβράδυνση του πληθωρισμού τον Μάιο στο 6.2%.
Την επόμενη μέρα, οι αξιωματούχοι της Ναμίμπια πιθανότατα θα αυξήσουν το κόστος δανεισμού για να διαφυλάξουν τη νομισματική τους σχέση με το ραντ αφού η γειτονική Νότια Αφρική αύξησε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης.
Οι κεντρικές τράπεζες στη Μποτσουάνα και στον Μαυρίκιο αναμένεται να διατηρήσουν σταθερά τα επιτόκια την Πέμπτη, με τον πληθωρισμό να αναμένεται να συνεχίσει να επιβραδύνεται προς τους στόχους τους.
Η Πέμπτη είναι επίσης μια μεγάλη μέρα για δημοσιονομικές ανακοινώσεις. Η Κένυα, η Τανζανία, η Ουγκάντα, η Ρουάντα και το Μπουρούντι θα αποκαλύψουν προϋπολογισμούς που αναμένεται να αυξήσουν τις δαπάνες για την ενίσχυση της ανάκαμψης από κρίσεις όπως η ξηρασία, η πανδημία και ο πόλεμος της Ρωσίας στην Ουκρανία.
Τα στοιχεία της Σαουδικής Αραβίας την Πέμπτη είναι πιθανό να δείξουν ότι ο πληθωρισμός παραμένει σταθερός τον Μάιο και πιθανότατα θα είναι κοντά στο 2.7% που παρατηρήθηκε τον Απρίλιο. Η οικονομία του βασιλείου επιβραδύνθηκε τα τελευταία τρία τρίμηνα, σε μεγάλο βαθμό λόγω της παγκόσμιας αδυναμίας που προκάλεσε πτώση στις τιμές του πετρελαίου.
Την ίδια μέρα, οι επενδυτές θα παρακολουθούν εάν ο ισραηλινός πληθωρισμός επιταχύνθηκε τον Μάιο καθώς το σέκελ αποδυναμώθηκε. Το νόμισμα υποχώρησε 2.7% έναντι του δολαρίου τον περασμένο μήνα λόγω των ανανεωμένων ανησυχιών σχετικά με το σχέδιο του πρωθυπουργού Μπενιαμίν Νετανιάχου να αναθεωρήσει το δικαστικό σώμα.
Ασία
Οι βασικοί κινεζικοί οικονομικοί δείκτες που θα ανακοινωθούν την Πέμπτη πιθανότατα θα παρουσιάσουν επιβράδυνση στην καταναλωτική και επιχειρηματική δραστηριότητα τον Μάιο, καθώς η ώθηση μετά την πανδημία εξασθενεί.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας θα έχει την ευκαιρία να προσθέσει περισσότερα νομισματικά κίνητρα, αν και η πλειονότητα των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg δεν προβλέπει καμία αλλαγή στα επιτόκια ακόμη.
Το Χονγκ Κονγκ και η Ταϊβάν θα ανακοινώσουν επίσης αποφάσεις για τα επιτόκια την Πέμπτη.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας πραγματοποιεί τη δεύτερη συνάντηση πολιτικής υπό τον κυβερνήτη Kazuo Ueda στο τέλος της εβδομάδας. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι δεν αναμένουν καμία αλλαγή αυτή τη φορά, καθώς οι εικασίες φουντάρουν ότι ο πρωθυπουργός Fumio Kishida σκέφτεται για πρόωρες εκλογές.
Τα στοιχεία του εμπορίου από την Ιαπωνία, την Ινδία και την Ινδονησία την Πέμπτη πρόκειται να δείξουν την τελευταία κατάσταση της παγκόσμιας ζήτησης, ενώ η Νέα Ζηλανδία αναφέρει επίσης την ανάπτυξή της στο πρώτο τρίμηνο εκείνη την ημέρα.
Λατινική Αμερική
Τα στοιχεία λιανικών πωλήσεων της Βραζιλίας για τον Απρίλιο δεν θα διατηρήσουν πιθανότατα τον ρυθμό που παρατηρήθηκε στο ισχυρό κοντά στο πρώτο τρίμηνο, δίνοντας στον Πρόεδρο Luiz Inacio Lula da Silva περισσότερους λόγους να επιταχύνει την κεντρική τράπεζα στην επιδίωξη χαμηλότερων επιτοκίων.
Ομοίως, τα στοιχεία μεσολάβησης για το ΑΕΠ της Βραζιλίας για τον Απρίλιο πιθανότατα θα υποχωρήσουν καθώς η μεγαλύτερη οικονομία της Λατινικής Αμερικής υποχωρεί από πολύ ισχυρότερες από τις αναμενόμενες τιμές παραγωγής του πρώτου τριμήνου.
Οι κεντρικές τράπεζες στη Βραζιλία, την Κολομβία και τη Χιλή δημοσιεύουν έρευνες για τις προσδοκίες των οικονομολόγων, με την Banco Central de Chile να δημοσιεύει επίσης μια ξεχωριστή έρευνα των εμπόρων.
Η Κολομβία δημοσιεύει τα αποτελέσματα της μεταποίησης, της βιομηχανικής παραγωγής και των λιανικών πωλήσεων Απριλίου, τα οποία έγιναν αρνητικά τον Μάρτιο καθώς το υψηλότερο κόστος δανεισμού από το 1999 επιβάρυνε τους καταναλωτές και τις εταιρείες και υποβάθμισε την εμπιστοσύνη.
Η μηνιαία μέτρηση του ΑΕΠ του Περού για τον Απρίλιο είναι πιθανό να βασιστεί στην ανάκαμψη του Μαρτίου με την εξομάλυνση των εργασιών εξόρυξης μετά από διακοπές εργασίας και εμφύλιες αναταραχές στο νότο της χώρας.
Η έκθεση για τον πληθωρισμό της Αργεντινής τον Μάιο αναμένεται να δείξει μια 16η συνεχόμενη άνοδο των τιμών καταναλωτή, ωθώντας τον ετήσιο ρυθμό πάνω από 116%, έναντι του τρέχοντος 108.8%.
Τα χαμηλά διεθνή αποθέματα, το υπερτιμημένο πέσο και οι προεδρικές εκλογές τον Οκτώβριο υποδηλώνουν ότι η κυβέρνηση δεν διαθέτει τα εργαλεία και πιθανότατα δεν θα έχει την όρεξη να κάνει πολλά για τον πληθωρισμό πριν από το τέλος του έτους.
–Με τη βοήθεια των Robert Jameson, Monique Vanek, Michael Winfrey και Laura Dhillon Kane.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html