Wal-Mart
NYSE
Αγορά • Τιμή 148.21 $ στις 17 Μαΐου
από τον Γκούγκενχαϊμ
Η Walmart ανέφερε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή α' τριμήνου ύψους 1.30 $, 16 σεντς χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις μας. Αυτό ήταν ένα απογοητευτικό τρίμηνο, αλλά πιστεύουμε ότι [η απόσυρση της 17ης Μαΐου] παρουσιάζει μια σταδιακή ευκαιρία αγοράς για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές (οι μετοχές υποχώρησαν 11% εντός της ημέρας, έναντι 2% για το
Λιανική SPDR S&P
ETF).
Ο έμπορος λιανικής ανέφερε σταθερές πωλήσεις σε όλα τα τμήματα. θα ανησυχούσαμε περισσότερο για αυτά τα αποτελέσματα εάν υπήρχε πρόβλημα με τις πωλήσεις στη Walmart. Το ενοποιημένο μικτό περιθώριο μειώθηκε κατά 87 μονάδες βάσης (ΗΠΑ, 38 μονάδες βάσης), πολύ κάτω από τις προσδοκίες μας. [Μια μονάδα βάσης είναι το 1/100ο της ποσοστιαίας μονάδας.] Υπήρχαν τρεις κύριες προκλήσεις κέρδους το τρίμηνο: γρήγορες και σημαντικές αυξήσεις στις τιμές των καυσίμων, αναποτελεσματικότητα προγραμματισμού που σχετίζεται με το εργατικό δυναμικό που επηρεάζεται από τον Covid και υψηλότερο κόστος της αλυσίδας εφοδιασμού και επίπεδα αποθεμάτων….Πλέον αναμένουμε κάποια επιμονή του αυξημένου κόστους λόγω του πληθωρισμού και των αντίθετων ανέμων στον τομέα της εφοδιαστικής. Μειώνουμε τις δημοσιονομικές μας εκτιμήσεις EPS 2022/2023 σε 6.40 $/7 $ από 6.75 $/7.25 $, καθώς και τον στόχο τιμής μας σε 175 $ (από 185 $ προηγουμένως).
JD.com
Nasdaq
Αγορά • Τιμή 53.67 $ στις 18 Μαΐου
από την Benchmark Research
Το JD.com έδωσε σταθερά αποτελέσματα πρώτου τριμήνου με ισχυρό ρυθμό απόδοσης, αλλά καθοδήγησε την ανάπτυξη του δεύτερου τριμήνου κάτω από τις προσδοκίες, που αποδίδονται στα lockdown Covid και στις διαταραχές της εφοδιαστικής. Ενώ ο Covid παραμένει η μεγαλύτερη μεταβλητή για τις προοπτικές ανάπτυξης της JD τα προσεχή τρίμηνα, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι
1) Η JD συνεχίζει να καταλαμβάνει μερίδιο αγοράς, με ενισχυμένη αναγνωρισιμότητα επωνυμίας και εμβάθυνση των συνεργασιών επωνυμίας/εμπόρων, χάρη στην εφοδιαστική της αλυσίδα και την ικανότητα εφοδιαστικής. και
2) Η JD έχει μια ανθεκτική προοπτική κερδοφορίας, παρά την [πιθανή] βραχυπρόθεσμη υποχώρηση των εσόδων. Η πρόσφατη βελτιστοποίηση των λειτουργιών και των επενδύσεών της επιτρέπει μια πιο λιτή και αποτελεσματική οργάνωση. Αυτό υπόσχεται δυνητικά υψηλότερη ισχύς κερδών-ανάπτυξης όταν η κανονικοποιημένη αύξηση των εσόδων επιστρέψει. Η JD θα πρέπει να συνεχίσει να έχει σχετικά καλύτερες επιδόσεις στον χώρο του ηλεκτρονικού εμπορίου της Κίνας. Επαναλαμβάνουμε την αξιολόγηση Αγοράς και μειώνουμε τον στόχο τιμής μας στα 106 $ [από 117 $], με βάση την αποτίμηση του αθροίσματος των ανταλλακτικών.
Palo Alto Networks,
Nasdaq
Ξεπερνώ • Τιμή 436.37 $ στις 19 Μαΐου
από την BMO Research
Η έκθεση του Δικτύου Palo Alto [οικονομικά κέρδη τρίτου τριμήνου] προσέφερε πολλά σημεία που πιστεύουμε ότι θα στηρίξουν τις μετοχές, ακόμη και εν μέσω μιας ταραχώδους τεχνολογικής ταινίας, που οδήγησε σε 40% ετήσιες τιμολογήσεις και αύξηση FCF [ελεύθερες ταμειακές ροές]. [Η εταιρεία κυβερνοασφάλειας] μπορεί να διατηρήσει υψηλή ανάπτυξη 20% FCF τα επόμενα χρόνια. Επιπλέον, πιστεύουμε ότι οι επενδυτές θα συνεχίσουν να προτιμούν μετοχές με πλαίσια αποτίμησης που βασίζονται σε λογικά πολλαπλάσια ελεύθερων ταμειακών ροών, παρά σε ιστορίες ανάπτυξης με ασθενή περιθώρια/FCF. Ως εκ τούτου, επαναλαμβάνουμε άνετα τη βαθμολογία μας για την καλύτερη απόδοση και την κορυφαία επιλογή για το Palo Alto. Αλλά μειώνουμε την τιμή-στόχο μας [στα 615 $ από 685 $ προηγουμένως], αντανακλώντας την κατάσταση αποτίμησης στην αγορά λογισμικού.
Αναλογικές συσκευές
Nasdaq
Ξεπερνώ • Τιμή 159.92 $ στις 18 Μαΐου
από τον Raymond James
Επαναλαμβάνουμε τη βαθμολογία μας για Υπεραπόδοση και τον στόχο τιμής των 210 $ μετά την ισχυρή έκθεση και τις προοπτικές του τριμήνου Μαρτίου της Analog Devices. Η εταιρεία απηχούσε τα σχόλια που ακούσαμε από τους ομολόγους της πριν από έναν μήνα, υποδεικνύοντας ότι η ζήτηση [τσιπ υπολογιστή] παραμένει ισχυρή και η προσφορά παραμένει περιορισμένη, παρά τις έντονες διαφωνίες της αγοράς. Προσβλέποντας στο μέλλον, η πρόσθετη χωρητικότητα που θα κυκλοφορήσει στο διαδίκτυο το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους θα ωφελήσει τα έσοδα και θα επιτρέψει στην εταιρεία να καλύψει τις ανεκπλήρωτες καθυστερήσεις, για όσο διάστημα η ζήτηση παραμένει. Επιπλέον, πιστεύουμε ότι ένα από τα μεγαλύτερα πράγματα που διαφοροποιεί τις Αναλογικές Συσκευές από τις αντίστοιχες συσκευές τους είναι η ικανότητά τους να διαμορφώνουν την ικανότητα κατά τη διάρκεια της ύφεσης αυξάνοντας ή προς τα κάτω την ικανότητα του χυτηρίου—σε αντίθεση με
Texas Instruments
(σημείο: TXN), το οποίο προσθέτει χωρητικότητα για να καλύψει πλήρως τις ανάγκες χωρητικότητας εσωτερικά, και άλλες ομότιμες εταιρείες αναλογικού/μικτού σήματος, οι οποίες αναγκάστηκαν να υπογράψουν συμφωνίες χυτηρίου take-or-pay που περιορίζουν την ευελιξία.
Μάρκες Tupperware
NYSE
Αγορά • Τιμή 6.33 $ στις 18 Μαΐου
από τη Lane Research
Μειώνουμε τις εκτιμήσεις μας σε πολύ χαμηλότερα από τη συναίνεση για να αντικατοπτρίσουμε την απαλότητα στην Ασία, ιδιαίτερα στην Κίνα, λόγω της πανδημίας και στην Ευρώπη, λόγω γεωπολιτικής, καθώς και γενικής μαλακότητας στη Βόρεια Αμερική, ιδιαίτερα στις ΗΠΑ, σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη αύξηση του δολαρίου έναντι των περισσότερων ξένων νομισμάτων. Επιπλέον, πιστεύουμε ότι η αρνητική μόχλευση πωλήσεων και ο πληθωρισμός κόστους ευρείας βάσης θα επηρεάσουν δυσανάλογα την Tupperware, δεδομένου του παγκόσμιου κατασκευαστικού της αποτυπώματος, η οποία απαιτεί μεγαλύτερο στοιχείο σταθερού κόστους από τις περισσότερες από τις άλλες εταιρείες που ακολουθούμε.
Ωστόσο, πιστεύουμε ότι η εταιρεία βρίσκεται ακόμα στα πρώτα βήματα των προσπαθειών της για τη σωστή δημιουργία εσόδων από την επωνυμία Tupperware, και στις τρέχουσες αποτιμήσεις, ακόμη και με τις πολύ χαμηλότερες από τη συναίνεσή μας εκτιμήσεις, οι υπομονετικοί επενδυτές μπορεί να ανατρέξουν σε αυτήν την περίοδο ως πολύ ελκυστικό σημείο εισόδου στο απόθεμα. Στόχος τιμής: 12.50 $.
Για να ληφθεί υπόψη για αυτήν την ενότητα, το υλικό πρέπει να σταλεί στη διεύθυνση [προστασία μέσω email].