Fidelity: περισσότερα από 5 εκατομμύρια δολάρια για το Ethereum Index Fund

Η Fidelity κυκλοφόρησε το Ethereum Index Fund στα τέλη Σεπτεμβρίου. 

Fidelity: πούλησε περισσότερα από 5 εκατομμύρια δολάρια χάρη στο Ethereum

Σύμφωνα με ένα έγγραφο που δημοσιεύτηκε χθες στον επίσημο ιστότοπο της SEC, έχουν ήδη συγκεντρωθεί 5,018,184 $ από τις πωλήσεις αυτού του κεφαλαίου που βασίζεται στο Ethereum. 

Στην Fidelity Investment's Επίσημη ιστοσελίδα το αμοιβαίο κεφάλαιο ονομάζεται Fidelity Advantage Ether ETF Fund™ (κωδικός 7634) και αποδεικνύεται ότι κυκλοφόρησε στις 28 Σεπτεμβρίου. 

Είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που επενδύει απευθείας στο ETH, το οποίο με τη σειρά του αποθηκεύεται με ασφάλεια χρησιμοποιώντας τις εσωτερικές υπηρεσίες αποθήκευσης της Fidelity. 

Είναι ένα επιλέξιμο ταμείο για εγγεγραμμένους λογαριασμούς, συμπεριλαμβανομένων των RRSP και των TFSA, επομένως επιτρέπει την έκθεση σε ETH με ένα πλήρως ρυθμιζόμενο προϊόν. 

Το ETH δεν είναι ένα ρυθμιζόμενο χρηματοοικονομικό προϊόν αυτό καθαυτό, επομένως όσοι επενδυτές αναγκάζονται από το νόμο να επενδύουν μόνο σε ρυθμιζόμενα προϊόντα απλά δεν μπορούν να το αγοράσουν απευθείας. Μέσα όπως τα κεφάλαια ETF επιτρέπουν σε οποιονδήποτε να κάνει επενδύσεις σε ρυθμιζόμενα χρηματοπιστωτικά προϊόντα, αλλά με αυτόν τον τρόπο του δίνει επίσης την ευκαιρία να λάβει θέσεις σε μη ρυθμιζόμενα περιουσιακά στοιχεία. 

Και πάλι, για αυτό το συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο η ελάχιστη επένδυση είναι 50,000 $, το οποίο είναι ένα ποσό που ουσιαστικά αποκόπτει τη συντριπτική πλειοψηφία των λιανικών επενδυτών. Μάλιστα, έχει διατεθεί μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές. 

Το Fidelity Advantage Ether ETF Fund βασίζεται σε έναν δείκτη που έχει σχεδιαστεί ειδικά για να αντικατοπτρίζει την απόδοση του ETH σε δολάρια ΗΠΑ. Χρησιμοποιεί δεδομένα που λαμβάνονται από πλατφόρμες συναλλαγών που θεωρούνται «κατάλληλες», υπολογίζοντας μια σταθμισμένη ως προς τον όγκο μέση τιμή συναλλαγών με βάση ένα παράθυρο πέντε λεπτών αμέσως πριν από το κλείσιμο των 4 μ.μ. (ET). 

Κάθε έξι μήνες, η Επιτροπή Ευρετηρίου Fidelity θα επανεξετάζει τον Ευρετήριο Fidelity Ethereum για τυχόν ενημερώσεις. 

Το Fidelity Advantage Ether ETF δεν στοχεύει να κάνει εικασίες σχετικά με βραχυπρόθεσμες αλλαγές στις τιμές του ETH, αλλά στοχεύει να επενδύσει μακροπρόθεσμα. Η επίσημη ιστοσελίδα αναφέρει: 

«Δεδομένης της κερδοσκοπικής φύσης του αιθέρα και της αστάθειας της αγοράς αιθέρα, υπάρχει σημαντικός κίνδυνος αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια να μην είναι σε θέση να επιτύχουν τους επενδυτικούς τους στόχους. Μια επένδυση σε αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια δεν προορίζεται ως πλήρες επενδυτικό πρόγραμμα και είναι κατάλληλη μόνο για επενδυτές που έχουν την ικανότητα να απορροφήσουν ζημία μέρους ή του συνόλου της επένδυσής τους. Μια επένδυση σε αυτά τα κεφάλαια θεωρείται υψηλού κινδύνου».

Για να παρακάμψουμε την τρέχουσα de facto απαγόρευση της SEC για την έκδοση ETF κρυπτονομισμάτων spot στις ΗΠΑ, η έκδοση αυτού του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι η Fidelity Investments Canada. Στην πραγματικότητα, έχουν γίνει δεκτά εδώ και καιρό στον Καναδά, επομένως δεν υπάρχει κανένα πρόβλημα στη χώρα για τη δημιουργία τους και την κυκλοφορία τους στην αγορά. Εξάλλου, οι καναδικές χρηματοπιστωτικές αγορές είναι επίσης ευρέως προσβάσιμες στους επενδυτές των ΗΠΑ, ιδιαίτερα στους θεσμικούς επενδυτές. 

Ο επίσημος ιστότοπος του ταμείου αναφέρει συγκεκριμένα: 

«Αυτός ο ιστότοπος είναι μόνο για άτομα στον Καναδά. Τα αμοιβαία κεφάλαια και τα ETF που χρηματοδοτούνται από την Fidelity Investments Canada ULC είναι κατάλληλα για πώληση μόνο στις επαρχίες και τις περιοχές του Καναδά.»

Παρόλα αυτά, δεν απαγορεύεται καθόλου στους ξένους επενδυτές να αγοράσουν αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο στις καναδικές αγορές, ακόμη και στην περίπτωση των επενδυτών των ΗΠΑ. Απαγορεύεται η πώλησή τους στις ΗΠΑ, αλλά δεν απαγορεύεται η αγορά τους. 

Fidelity Investments: τι είναι;

Αυτή η κατάσταση φαίνεται πραγματικά παράδοξη, κυρίως επειδή η Fidelity Investments είναι μια αμερικανική εταιρεία με έδρα τη Βοστώνη. Ενώ χρησιμοποιεί τη θυγατρική της Fidelity Investments Canada για την έκδοση ETF κρυπτογράφησης στον Καναδά, κανείς δεν απαγορεύει στη Fidelity να πουλά αυτά τα χρηματοοικονομικά προϊόντα και σε επενδυτές των ΗΠΑ. 

Η Fidelity είναι επίσης μακράν ένας από τους μεγαλύτερους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, με περιουσιακά στοιχεία περίπου 4.5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων υπό διαχείριση στα τέλη του 2021. Δραστηριοποιείται στις αγορές κρυπτογράφησης από το 2018 μέσω της θυγατρικής Fidelity Digital Assets, η οποία μεταξύ άλλων χειρίζεται τη φύλαξη. Πιθανότατα χειρίζεται επίσης την επιμέλεια του ETH που λειτουργούν ως εξασφάλιση για την αξία του κεφαλαίου Advantage Ether ETF. 

Το κύριο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα είναι πιθανώς ακριβώς η άμεση φύλαξη των tokens, κάτι που κάθε άλλο παρά εύκολο γίνεται με απόλυτη ασφάλεια. Αυτό επιτρέπει στο Fidelity να ανταποκριθεί στις απαιτήσεις τόσο των επενδυτών που θέλουν απλώς να ανοίξουν θέσεις σε τιμές κρυπτονομισμάτων χωρίς να χρειάζεται να δεσμευτούν για ασφαλή φύλαξη όσο και εκείνων που δεν μπορούν να επενδύσουν σε μη ρυθμιζόμενα χρηματοοικονομικά προϊόντα. 

Στην πραγματικότητα, η ίδια η εταιρεία δηλώνει ρητά ότι έχει αναγνωρίσει ότι υπάρχει ανάγκη στην αγορά για μια ποικιλία προϊόντων και λύσεων που βοηθούν τους πελάτες να αποκτήσουν έκθεση σε κρυπτονομίσματα σύμφωνα με τους ξεχωριστούς στόχους και την ανοχή κινδύνου τους. Επιβεβαιώνει επίσης ότι αυτή η ζήτηση έχει επίσης αυξηθεί για ψηφιακά στοιχεία εκτός από το Bitcoin. 

Η Fidelity προσφέρει παράγωγα χρηματοοικονομικά προϊόντα στο Bitcoin εδώ και χρόνια, αλλά στα altcoins είχε μείνει πίσω. 

Υπάρχει κάτι που πρέπει να ειπωθεί για το γεγονός ότι πολλά altcoin είναι χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία με ένα επίπεδο κινδύνου που σχετίζεται με αυτά που τα καθιστά καθόλου ελκυστικά για χρηματοοικονομικά προϊόντα όπως αυτά που προσφέρει το Fidelity στην αγορά. 

Συγκεκριμένα, το Fidelity εστιάζει στα λιγότερο κερδοσκοπικά περιουσιακά στοιχεία, όπως ακριβώς το BTC και το ETH, δηλαδή εκείνα με υψηλό αλλά όχι πολύ υψηλό κίνδυνο. Απλώς για να αναφέρω μερικά παραδείγματα, αυτή η εταιρεία δεν θα εξέδιδε ποτέ ένα παράγωγο προϊόν στο Luna ή σε άλλα κρυπτονομίσματα υψηλής κερδοσκοπίας με μέγιστα επίπεδα κινδύνου. 

Στην πραγματικότητα, οι πελάτες εταιρειών όπως η Fidelity τείνουν να μην είναι κερδοσκόποι, αλλά μεσοπρόθεσμοι ή μακροπρόθεσμοι επενδυτές. Αυτήν τη στιγμή υπάρχουν πολύ λίγα κρυπτονομίσματα που μπορεί να είναι ελκυστικά για αυτόν τον τύπο επενδυτών. Πράγματι, πιθανότατα δεν είναι τυχαίο ότι η Fidelity έχει δημιουργήσει παρόμοια κεφάλαια μόνο για το Bitcoin και το Ethereum. 

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές δεν είναι μόνο αναμφισβήτητα περίπλοκες, αλλά περιλαμβάνουν και πολύ διαφορετικούς παίκτες. Εκτός από τους κλασικούς βραχυπρόθεσμους κερδοσκόπους που διαπραγματεύονται καθημερινά, υπάρχουν και μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές που δεν ενδιαφέρονται καθόλου για τη βραχυπρόθεσμη κερδοσκοπία, αλλά πρωτίστως για τη διαφύλαξη της αξίας των περιουσιακών τους στοιχείων. 

Συχνά, οι επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα θεωρούνται από αυτούς ως οι λεγόμενες ασύμμετρες επενδύσεις, με άλλα λόγια, ενέχουν υψηλό επίπεδο κινδύνου, αλλά μπορούν να επιτρέψουν την επίτευξη υψηλών αποδόσεων ακόμη και για ελάχιστες επενδύσεις. Με άλλα λόγια, ακριβώς λόγω αυτών των χαρακτηριστικών, το BTC και το ETH ταιριάζουν στις επενδυτικές επιλογές αυτών των μεγαλύτερων και πιο συντηρητικών χαρτοφυλακίων ως πολύ μικρές επενδύσεις, αλλά που μπορούν να προσφέρουν αποδόσεις που διαφορετικά θα ήταν πολύ δύσκολο να αποκτηθούν. 

Δεδομένου ότι αυτός ο τύπος επενδυτών προτιμά συχνά να κατανέμει μεγάλο μέρος του χαρτοφυλακίου του σε περιουσιακά στοιχεία χαμηλού ή πολύ χαμηλού κινδύνου, τα οποία παρόλα αυτά παράγουν ελάχιστες ή μερικές φορές αρνητικές πραγματικές αποδόσεις, η κατανομή ενός μικρού ποσοστού σε περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου μπορεί να συμβάλει στην αντιστάθμιση των χαμηλές αποδόσεις που δημιουργούνται από περιουσιακά στοιχεία χαμηλού κινδύνου. 

Η Fidelity είναι εξαιρετικά εξοικειωμένη με αυτές τις δυναμικές και γνωρίζει επίσης ότι οι επενδυτές αυτού του τύπου αποφεύγουν εντελώς τους κινδύνους που ενέχουν οι κανονισμοί και οι τεχνικές πρακτικές, όπως η αποθήκευση συμβολαίων. 

Εν ολίγοις, πρόκειται για επενδυτές που δεν θα επένδυαν ποτέ απευθείας σε BTC ή ETH, αλλά μπορούν να προσελκυστούν από παράγωγα προϊόντα που εξαλείφουν σχεδόν όλους τους μη χρηματοοικονομικούς κινδύνους που σχετίζονται με τα κρυπτονομίσματα. 

Ενώ τα 5 εκατομμύρια που έχουν ήδη συγκεντρωθεί για το Ταμείο Advantage Ether ETF μπορεί να φαίνονται πολλά, δεδομένου ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει ξεκινήσει μόνο για πολύ λίγες ημέρες, είναι, ωστόσο, πολύ λίγα σε σύγκριση με τους αριθμούς του Fidelity. Αυτό υποδηλώνει ότι, εάν είναι επιτυχημένη, η συλλογή εξακολουθεί να έχει τεράστιο δυνητικό περιθώριο ανάπτυξης.