Αναλύοντας την τρέχουσα κατάσταση του Ethereum, του DeFi, των stablecoins, των NFTs μετά το FTX

Το 2022 πλησιάζει στο τέλος του έτους. Ήταν μια ιστορική χρονιά για όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων λόγω της ταχείας σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής παγκοσμίως και της ισχύος του δολαρίου ΗΠΑ. Είχε σοβαρές επιπτώσεις στο οικοσύστημα κρυπτογράφησης, το οποίο έχει δει ένα ευρύ φάσμα ρευστοποιήσεων και κλήσεων περιθωρίου, καθώς και την κατάρρευση των FTX και Luna.

Μια μικτή χρονιά για το οικοσύστημα Ethereum σημείωσε μια επιτυχημένη συγχώνευση τον Σεπτέμβριο και, ως αποτέλεσμα, το ETH ήταν καθαρό αποπληθωριστικό για τον Οκτώβριο. Ωστόσο, το μέγεθος των απωλειών από την πλευρά των επενδυτών ήταν μνημειώδες στο οικοσύστημα DeFi.

Το Ethereum έχει σήμερα 73% έκπτωση στο ιστορικό υψηλό του, κυμαινόμενο γύρω στα 1,200 $. Σημαντικές ρευστοποιήσεις και απομόχλευση σημειώθηκαν το 2022 με την πτώση της Luna τον Μάιο και την κατάρρευση της FTX τον Νοέμβριο.

Τα τέλη φυσικού αερίου είναι το κόστος διεξαγωγής μιας συναλλαγής ή εκτέλεσης μιας σύμβασης. Για παράδειγμα, αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ανταλλαγή σε ένα stablecoin ή κόψιμο ενός NFT.

Από το καλοκαίρι του 2020, τα τέλη αερίου Ethereum έχουν απογειωθεί κυρίως λόγω της έκρηξης της χρήσης DeFi στην αλυσίδα.

Αν και η δραστηριότητα του δικτύου έχει μειωθεί σημαντικά από το καλοκαίρι του 2021, το ζήτημα του Ethereum να είναι μια ακριβή αλυσίδα εξακολουθεί να επικρατεί.

Τα τέλη αερίου Ethereum τιμολογούνται σε gwei, μια μονάδα μέτρησης ισοδύναμη με ένα δισεκατομμυριοστό του ενός ETH. Το κόστος φυσικού αερίου κυμαίνεται ανάλογα με τη συμφόρηση του δικτύου, με περιόδους που απαιτούν υψηλότερα τέλη φυσικού αερίου κατά τη διάρκεια της αιχμής της ζήτησης για την προώθηση μιας συναλλαγής.  

Τα Stablecoins είναι κρυπτονομίσματα που έχουν σχεδιαστεί για να ελαχιστοποιούν την αστάθεια των τιμών με το να συνδέονται με ένα περιουσιακό στοιχείο αναφοράς. Το περιουσιακό στοιχείο αναφοράς θα μπορούσε να είναι ένα εμπόρευμα, ένα κρυπτονόμισμα ή ένα χρηματικό ποσό.

Η αγορά προσφέρει διάφορα σταθερά νομίσματα, όπως περιουσιακά στοιχεία που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων περιουσιακών στοιχείων fiat, κρυπτονομισμάτων ή πολύτιμων μετάλλων, και αλγοριθμικά, τα οποία προσθέτουν ή αφαιρούν από την προσφορά κουπονιών που κυκλοφορεί για να δεσμεύουν την τιμή στο επιθυμητό επίπεδο.

Η τρέχουσα χρήση φυσικού αερίου για τα stablecoins είναι 7%, η οποία είναι περίπου σταθερή για το 2022. Ωστόσο, η μαζική υιοθέτηση του stablecoin ξεκίνησε στις αρχές του 2020, φτάνοντας στο μέγιστο σχεδόν το 20% της χρήσης αερίου Ethereum.

Η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi) είναι μια αναδυόμενη τεχνολογία που αποκόπτει τις τράπεζες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, συνδέοντας τους χρήστες απευθείας με χρηματοπιστωτικά προϊόντα, συνήθως με δανεισμό, διαπραγμάτευση και δανεισμό.

Το DeFi ακολούθησε λίγο μετά την έκρηξη του stablecoin. Από τον Ιούλιο του 2020, η Uniswap αναδείχθηκε ως ο κορυφαίος χρήστης αερίου DeFi, με κορύφωση περίπου τον Ιούνιο του 2021 πριν μειωθεί προς τα κάτω. Η χρήση του DeFi διατήρησε έναν χονδρικό μέσο όρο 12% για το 2022, πάνω από τη χρήση στις αρχές του 2020.

Από το trifecta, τα NFT ήταν τα τελευταία που σημείωσαν άνθηση σε αυτόν τον κύκλο, με έκρηξη στα τέλη του 2021. Ως αποτέλεσμα, κατά τη διάρκεια της ανοδικής πορείας του 2021, το OpenSea είδε τις πιο σημαντικές αιχμές στη χρήση φυσικού αερίου από τη ζήτηση NFT. Ωστόσο, από τον Ιούνιο του 2022, η ζήτηση μειώθηκε σημαντικά, ωστόσο παραμένει κάπως αυξημένη σε σύγκριση με τα προηγούμενα χρόνια.

Η χρήση φυσικού αερίου Ethereum και ο αριθμός των συναλλαγών είναι στα χαμηλά από το προηγούμενο έτος. η μέση τιμή του φυσικού αερίου έχει μειωθεί κάπως τους τελευταίους τέσσερις μήνες, με ελαφρές αυξήσεις λόγω της πρόσφατης συγχώνευσης και της κατάρρευσης του FTX. Ενώ ο αριθμός των συναλλαγών πλησιάζει τα χαμηλά από έτος σε έτος, υποδηλώνοντας ότι η bear market έχει επηρεάσει τους χρήστες.

Το Total Value Locked (TVL) μετρά τη συνολική αξία όλων των στοιχείων που είναι κλειδωμένα στα πρωτόκολλα DeFi. Το TVL εκφράζεται σε USD ή ETH, ενώ τα πρωτόκολλα DeFi προσφέρουν δανεισμό, ομάδες ρευστότητας, ποντάρισμα και πολλά άλλα.

Το παρακάτω γράφημα δείχνει τη συνολική αξία που είναι κλειδωμένη σε όλο το DeFi, η οποία ξεπέρασε τα 240 δισεκατομμύρια δολάρια το καλοκαίρι του 2021, λόγω της φύσης των πρωτοκόλλων DeFi που μπορούν να αποκτήσουν μόχλευση και τη χρήση δανεισμού και χρήσης του κρυπτογράφησης σας ως εγγύηση.

Ο ταύρος του 2021 και η αρκούδα του 2022 ήταν άνευ προηγουμένου για κάθε έτος λόγω του μαζικού κινήτρου που παρείχαν οι κεντρικές τράπεζες το 2020, το οποίο είδε την πλειοψηφία της μόχλευσης και του δανεισμού να εξαλειφθεί το 2022.

Κατά τη διάρκεια του sell-off του Luna, η TVL μειώθηκε πάνω από 160 δισεκατομμύρια δολάρια. Ομολογουμένως, ένα sell-off σημειώθηκε λίγο πριν το Luna κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της ανοδικής πορείας τον Νοέμβριο του 2021, πιθανότατα οι επενδυτές αποσύρθηκαν από το οικοσύστημα. Επιπλέον, η κατάρρευση του FTX είχε ως αποτέλεσμα μια περαιτέρω πώληση 23 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανεβάζοντας την TVL σε περίπου 70 δισεκατομμύρια δολάρια, παρόμοια με τις αρχές του 2021.

Η κυριαρχία του Ethereum στα τέσσερα κορυφαία stablecoins βρίσκεται σε πτωτική τάση από τον Μάιο, με τα stablecoin να γίνονται πιο κυρίαρχα τον Ιούνιο — όταν το ETH έφτασε στη χαμηλότερη τιμή του για το έτος.

Αυτό το γράφημα συγκρίνει το Ethereum Market Cap με τη συνολική αξία των τεσσάρων κορυφαίων stablecoins USDT, USDC, BUSD και DAI. Σημειώστε ότι οι προμήθειες αυτών των stablecoin κατανέμονται μεταξύ πολλαπλών μπλοκ αλυσίδων κεντρικού υπολογιστή, συμπεριλαμβανομένου του Ethereum.

Τον Ιούνιο, η κεφαλαιοποίηση της αγοράς ETH ήταν χαμηλότερη από τις 4 κορυφαίες κεφαλαιοποιήσεις αγοράς stablecoin λόγω της Luna, και το ίδιο συνέβη κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης του FTX. Ωστόσο, μια πολύ μικρότερη πτώση για μια σύντομη μόνο περίοδο.

Το παρακάτω γράφημα δείχνει τη συνολική προμήθεια που εκδόθηκε και διατηρήθηκε στα έξυπνα συμβόλαια Ethereum. Αυτό το γράφημα δείχνει τη συνολική προσφορά που διακρατείται σε έξυπνα συμβόλαια μαζί με μεμονωμένα ίχνη για τα τέσσερα κορυφαία stablecoins USDT, USDC, BUSD και DAI.

Μια άλλη αξιοσημείωτη τάση στο οικοσύστημα του stablecoin είναι η σοβαρή μείωση της προσφοράς έξυπνων συμβολαίων. Η συνολική προσφορά κατά τη διάρκεια της κορύφωσής της ήταν 44 δισ. $. από την κατάρρευση του Luna και του FTX, κυμαίνεται πλέον περίπου 25 δισεκατομμύρια δολάρια. Σημαντική πτώση και στα 4 κορυφαία stablecoins επίσης.

Το καθαρό πραγματοποιημένο κέρδος/ζημία είναι το καθαρό κέρδος ή η ζημία όλων των νομισμάτων που δαπανήθηκαν εκείνη την ημέρα. Η τιμή στην οποία μετακινήθηκε τελευταία φορά κάθε κέρμα που χρησιμοποιήθηκε και η τρέχουσα τιμή επιτρέπει τον υπολογισμό της αξίας σε USD που πραγματοποίησε ο ιδιοκτήτης στα αποτελέσματα.

Κατά τη διάρκεια της εβδομάδας κατά την κατάρρευση του FTX, το Ethereum συνειδητοποίησε ότι οι απώλειες ανήλθαν σε περισσότερα από 20 δισεκατομμύρια δολάρια, με 14 δισεκατομμύρια δολάρια να έρχονται στις 17 Νοεμβρίου, πολλαπλάσια χειρότερα από την κατάρρευση του Luna για τους επενδυτές.