Ο Ram Ahluwalia έχει να πει ένα-δυο πράγματα για το crypto.
Το αυτοαποκαλούμενο «crypto CFA» έχει δημιουργήσει μια σημαντική θέση στον κλάδο, δημοσιεύοντας μακροσκελή νήματα στο Twitter με την τάση να βγάζει έναν πολύ σπάνιο συνδυασμό: ενημερωμένες λήψεις με λίγο μπαχαρικό.
Η Ahluwalia δεν φοβάται να αμφισβητήσει τα μεγαλύτερα ονόματα των ψηφιακών στοιχείων. Αλλά ο τελικός στόχος, είπε ο Ahluwalia στην Blockworks, δεν είναι η αυτοεξυπηρέτηση.
Τώρα διευθύνων σύμβουλος της Lumida, της εταιρείας χρηματοοικονομικών συμβούλων με εστίαση στην κρυπτογράφηση που συνίδρυσε, ο Ahluwalia έχει χτυπήσει σκληρά το κύκλωμα των μέσων ενημέρωσης - συμπεριλαμβανομένου ενός πρόσφατου φιλοξενούμενου στο podcast του Bloomberg "Odd Lots".
Τα όλα-πράγματα-επιχειρήσεις το podcast είναι το σημείο όπου ο Ahluwalia εξέθεσε μια χαρακτηριστική ανάλυση της εξαιρετικά πυκνής επιχειρηματικής ορολογίας: το «εμπόριο χήρων» του GBTC.
Το οποίο τυχαίνει να είναι το ψωμί και το βούτυρο των συνοικοδεσποτών του Odd Lots, Tracy Alloway και Joe Weisenthal.
Στο podcast, η Ahluwalia περπατά - τρέχει, αναμφισβήτητα - τους ακροατές μέσα από το "cast των χαρακτήρων" του crypto, συμπεριλαμβανομένων Στάση του γκρι, Gemini και Γένεση. Και αναλύει με απίστευτη λεπτομέρεια μια κατάσταση που εξακολουθεί να εκτυλίσσεται: τον ρόλο του ομίλου χαρτοφυλακίου κρυπτονομισμάτων Digital Currency Group (DCG) σε αυτό το σημείο του κύκλου.
Οι Ahluwalia με τους Alloway και Weisenthal εξίσωσαν το μαχόμενο καταπίστευμα bitcoin (GBTC) της Grayscale με το "Hotel California" κάνοντας μια αναλογία με τους τρέχοντες μηχανισμούς ρευστότητας του τεράστιου καταπιστεύματος bitcoin.
Διάβασε περισσότερα: Κάθε πράγμα που πρέπει να γνωρίζετε για την κατάσταση των GBTC
Ο Ahluwalia έχει περπατήσει στους διαδρόμους της Wall Street από τις αρχές της δεκαετίας του 2000. Αλλά πρόσφατα ασχολήθηκε σχεδόν με τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία – συμπεριλαμβανομένου του δανεισμού των δικών του δύο λεπτών σε ό,τι σημαίνει πραγματικά η Coinbase η κατάρριψη μιας ομαδικής αγωγής νωρίτερα αυτόν τον μήνα.
Προς τα τέλη Ιανουαρίου, ο Ahluwalia σε συνέντευξή του στην Blockworks εξέθεσε τι έχει γίνει το χαρακτηριστικό γνώρισμά του για τη μακροοικονομική αγορά. Τα θέματα είναι ακόμα αρκετά επίκαιρα. Ειδικά ούτω καθεξής ο ρόλος που παίζουν τώρα οι ρυθμιστικές αρχές στην κρυπτογράφηση — και ποιος ρόλος πρέπει να διαδραματίσει η SEC.
Επίσης εκείνη την εποχή, ο επικεφαλής της Lumida είχε βαρεθεί να αναλύει ατελείωτα, και συχνά κυκλικά, τα μεγάλα προβλήματα της κρυπτογράφησης.
Όχι ότι έχει σταματήσει. Η Ahluwalia έχει γίνει μια καλή φωνή για την ανάλυση της τελευταίας καταστροφής του κλάδου με νηφάλιο και περιεκτικό τρόπο. Και οι ακόλουθοί του έχουν κρατήσει το πόδι τους στο γκάζι ζητώντας περισσότερο περιεχόμενο.
Εδώ είναι πώς ο Ahluwalia μπήκε στην κρυπτογράφηση αρχικά και πού πιστεύει ότι ο κλάδος θα κατευθυνθεί στα επόμενα τρίμηνα. Έχει την τάση να μιλάει με μακροσκελείς —αλλά μορφωμένες και σαρκωμένες— αφηγήσεις. Και δεν τον πείραζε πολύ μερικές διακοπές ή να επισπεύσει τα πράγματα.
Τεμάχια: Πώς το ιστορικό σας οδήγησε στην ιστορία προέλευσης των κρυπτονομισμάτων σας;
Ahluwalia: Η πρώτη μου δουλειά ήταν σε μια κοινοτική τράπεζα όταν ήμουν 14 ετών. Δεν μπορώ να ξεφύγω από τις τράπεζες. Σπούδασα οικονομικά και φιλοσοφία στο σχολείο. Και οι τράπεζες είναι πολύ ενδιαφέροντα ιδρύματα όσον αφορά τη διαμεσολάβηση πιστώσεων και τη μεταφορά χρημάτων και την τραπεζική κλασματικών αποθεματικών. Αυτό προφανώς πηγαίνει πίσω στην κρυπτογράφηση, επίσης…
Λοιπόν, είμαι στη Merrill Lynch για 12 χρόνια και συνειδητοποίησα ότι οι τράπεζες περικόπτονταν από την πίστωση. Έτσι, είδα την ευκαιρία να επενδύσω σε αυτές τις ταλαιπωρημένες τιτλοποιήσεις.
[Τελικά] άρχισα να κάνω fintech. Και έτσι έφτιαξα τον πρώτο μου διαχειριστή μικρών περιουσιακών στοιχείων, και βασίστηκε αναλυτικά. Έκανα και στατιστικές συναλλαγές τύπου arbitrage. Έτσι, άρχισα να επενδύω σε αυτούς τους δανειστές fintech όπως το Lending Club. Και, αυτό με οδήγησε στο να αναπτύξω την πρώτη μου startup που ονομάζεται PeerIQ — η οποία ήταν σαν ένα τερματικό Bloomberg για δάνεια.
Αυτό ήταν σαν πρώιμο fintech. Είμαι λοιπόν σαν ένα fintech OG, θα μπορούσες να πεις.
Τεμάχια: Ας το επιταχύνουμε λίγο και ας μιλήσουμε για αυτό που κάνετε τώρα στη Lumida.
Ahluwalia: Εντάξει, σωστά.
Δημιουργούμε μια ιδιωτική τράπεζα Web2.5. Αυτός είναι ο τίτλος. Τι σημαίνει αυτό?
Σημαίνει ότι θα προσφέρουμε διαχείριση πλούτου. Πρωτοπορούμε με εμπιστοσύνη, ηγούμαστε με συμμόρφωση, το κάνουμε με τον σωστό τρόπο — φέρνοντας στην κρυπτογραφική μας εμπειρία και συνδυάζοντάς το με την προσέγγιση που βασίζεται στις θεμελιώδεις αρχές της επένδυσης.
Δεν πιστεύουμε ότι οι κανόνες της επένδυσης έχουν αλλάξει: Οι αποτιμήσεις έχουν σημασία. Οι ταμειακές ροές έχουν σημασία. Οι υγιείς επιχειρηματικές αρχές και οι τάφροι έχουν σημασία. Και επικεντρωνόμαστε στο underbanked το οποίο πιστεύουμε ότι είναι στην πραγματικότητα σαν το κορυφαίο 1% [των περιπτώσεων χρήσης για κρυπτοστοιχεία].
Εάν είστε άτομο υψηλής καθαρής αξίας, γραφείο κρυπτοφάλαινας ή οικογενειακό γραφείο και επενδύετε σε κρυπτογράφηση, οι διαχειριστές πλούτου μπορούν να σας συμβουλεύσουν ήδη. Εάν μιλήσετε με την JP Morgan, θα σας πουν, "Έχουμε αυτό το ταμείο bitcoin που πρέπει να ελέγξετε".
Παρόλο που οι Διευθύνοντες Σύμβουλοι της [τράπεζας διογκώσεως] δεν είναι ενθουσιασμένοι με το bitcoin, οι μη τραπεζικοί και οι μη τραπεζικοί δεν έχουν αυτή την επιλογή.
Κατασκευές: Εάν μπορούμε να ασχοληθούμε περισσότερο με τα ζιζάνια της SEC, τι γενικά θέλετε να δείτε τις ρυθμιστικές αρχές να κάνουν; Αν μιλάμε για Genesis, Gemini, FTX. Ποιο είναι το ιδανικό αποτέλεσμα και τι προστατεύει τους ιδιώτες επενδυτές;
Ahluwalia: Το τι θα θέλατε να κάνει ο ρυθμιστής εξαρτάται. Θα μπορούσατε να έχετε ένα απότομο πρόστιμο και ένα μικρό ανώτατο όριο για την επιστροφή των πελατών. Ή θα μπορούσατε να έχετε μια μεγαλύτερη επιστροφή πελατών και ένα μικρότερο πρόστιμο. Και σκεφτείτε ότι, εάν σκοτώσετε αυτές τις επιχειρήσεις, βλάπτετε τους πελάτες λιανικής.
Υπάρχει μια μήτρα θεμάτων εδώ, σωστά; Αυτό περιμένω ότι θα συμβεί τώρα.
Αυτοί είναι εξ ορισμού μη εγγεγραμμένοι τίτλοι που δεν έχουν ελεγχθεί από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς — κάτι που θα συνιστούσε εγγεγραμμένο τίτλο.
Εάν πρόκειται για μη καταχωρισμένο τίτλο, η SEC πρέπει να έχει έναν ρόλο. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει θέσει ένα πλαίσιο συμμόρφωσης με το οποίο πρέπει να συμμορφώνομαι βάσει νόμου.
Υπάρχει ένα τεκμήριο καλής πίστης στην αμερικανική καπιταλιστική αγορά ότι θα συμμορφωθώ με το νόμο, ότι δεν θα προσφέρω μια ασφάλεια εάν είναι ακατάλληλη — για παράδειγμα, σε έναν λιανικό επενδυτή που δεν έχει τα προσόντα να επενδύσει. Και [δεν υπάρχει] τεκμήριο αποκάλυψης.
Το βασικό πράγμα γύρω από τη νομοθεσία περί τίτλων είναι εάν η προσφορά είναι κατάλληλη για τον πωλητή και τον αγοραστή, και μπορούμε να συζητήσουμε ότι… Ορισμένες προστασίες επενδυτών είναι ξεπερασμένες — και ίσως πρέπει να τροποποιηθούν.
Είναι όλα πολύ αποχρώσεις, σωστά; Η αλήθεια δεν είναι μαύρη ή άσπρη. Στην πραγματικότητα είναι πολύ διαφοροποιημένο.
Αυτή η συνέντευξη επεξεργάστηκε για συντομία και σαφήνεια.
Ο Ahluwalia και η ομάδα του ήταν κάτι σαν καυτό εμπόρευμα στο πρόσφατο συνέδριο iConnections Global Alts στο Μαϊάμι, σε καθόλου μικρή σειρά λόγω λήψεων όπως αυτές.
Τόσο πολύ που ένας ρεπόρτερ ταλαντεύτηκε και έχασε να τον εντοπίσει αυτοπροσώπως, έχασε μια μπριζόλα —όχι ποντάρισμα, προσέξτε— δείπνο στη διαδικασία.
Η Lumida, ανέφεραν πηγές στα συνέδρια, τράβηξε το ενδιαφέρον των βαρέων βαρών της Wall Street και των ιθαγενών τύπων κρυπτογράφησης που προσπαθούσαν να συνδυάσουν τρόπους Web3 — και ενδυματολογικούς κώδικες! — σε μια σκηνή με κουμπιά όπου τα κοστούμια και οι γραβάτες είναι ο κανόνας.
Η ετήσια συνάντηση στο Μαϊάμι έχει γίνει βασικό στοιχείο του κυκλώματος συνεδρίων της Wall Street υπό την προϋπόθεση της αποτελεσματικής αντιστοίχισης των κατανεμητών με τους αγοραστές που εκτελούν τη γκάμα όσον αφορά τις στρατηγικές, από επαγγελματίες τιτλοποίησης έως ειδικούς μακροοικονομικών κρυπτογράφησης. Έχει επίσης εξελιχθεί σε φόρουμ για να καθορίζει τις πιο πρόσφατες ρυθμίσεις.
Το συνέδριο έδωσε σημαντική ώθηση για την ενσωμάτωση ψηφιακών στοιχείων. Το ενδιαφέρον από ιδρύματα με ξηρή σκόνη για ψεκασμό εντός του κλάδου διέφερε, σύμφωνα με τους παρευρισκόμενους χορηγούς — συμπεριλαμβανομένων των συμβούλων συντάξεων, των διαχειριστών ταμείων και των οικογενειακών γραφείων.
Κανένας μικρός αριθμός είπε ότι έχει αποσύρει πλήρως τις επενδύσεις κρυπτογράφησης, τουλάχιστον προς το παρόν.
Τουλάχιστον, οι περισσότερες από κάθε πηγή είπαν ότι ήταν επιβράδυνση της δέουσας επιμέλειας σκόπιμα, παρακολουθώντας το Επιβολή της SEC και της CFTC σαν γεράκι και παρακολουθώ πώς όλες οι πτωχεύσεις υψηλού προφίλ που στρίμωξαν την κρυπτογράφηση του τέταρτου τριμήνου παίζουν έξω.
Αυτό το συναίσθημα έχει αυξηθεί ιδιαίτερα για τους τύπους της Wall Street που είχαν κάνει σημαντικές εσωτερικές πιέσεις κρυπτογράφησης νωρίτερα το 2023.
Ακόμη και μετά τις δύο πρώτες καταστροφές του κλάδου - η κατάρρευση του οικοσυστήματος Terra και στη συνέχεια η πιστωτική κρίση των κρυπτονομισμάτων - σημειώθηκαν πέρυσι, πολλά χρήματα εξακολουθούσαν να ενδιαφέρονται για τον κλάδο, δήλωσε στο Blockworks μια πηγή οικογενειακού γραφείου.
Η πηγή - η οποία έχει κάνει τη δέουσα επιμέλεια σε δεκάδες κεφάλαια κρυπτογράφησης και έλαβε την ανωνυμία για να συζητήσει ευαίσθητες επιχειρηματικές συναλλαγές - είπε ότι υπήρξε μια «μεγάλη οπισθοδρόμηση» από σημαντικούς κατανεμητές γενικά μέχρι στιγμής αυτό το τρίμηνο.
Αυτό που πραγματικά προσθέτει, είπε η πηγή, είναι μια «δύσκολη πώληση» για διαχειριστές χαρτοφυλακίου και νεοφυείς επιχειρήσεις που θέλουν να κλειδώσουν το κεφάλαιο.
Προηγουμένως, ο ιδρυτής της Cross River Crypto, ο Ahluwalia βρίσκεται τώρα στη θέση του διευθύνοντος συμβούλου για τη Lumida, την ιδιωτική συμβουλευτική εταιρεία πλούτου που εστιάζει στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που ίδρυσε (η Lumida συμβουλεύει επίσης τους πελάτες για πρόσθετα εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία.)
Πέρα από το crypto, αυτό που πραγματικά ήθελε να τονίσει είναι ότι είναι ένας άνθρωπος όπως οποιοσδήποτε άλλος.
Δεν κοιμόταν αρκετά το βράδυ πριν από τη συνέντευξη. Υπήρξαν μερικές διακοπές καθ' όλη τη διάρκεια καθώς χτυπούσαν την πόρτα του αξιωματικού του σπιτιού του και έφυγαν. Ο Ahluwalia έχει γίνει αρκετά καλός στο να τα αντιμετωπίζει και να μην παραλείπει πολύ.
Η Ahluwalia έχει ιδιαίτερο συμφέρον στη χρήση ψηφιακών στοιχείων για γνήσιο αγαθό, όχι μόνο για το είδος του αγαθού που είναι καλό για την εξυπηρέτηση των προσωπικών συμφερόντων. Αυτό επεκτείνεται και στη μεταβίβασή τους ως οικονομική σανίδα σωτηρίας για τους μη τραπεζικούς και τους υποτραπεζικούς.
Και, ναι, αυτός ο λογαριασμός άγγιξε μερικά από αυτά για τα οποία είχε βαρεθεί να μιλάει πριν από μερικές εβδομάδες — και μπορεί κάλλιστα να εξακολουθεί να είναι.
Αλλά ο ρυθμός του κλάδου συνεχίζεται.
Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στο email σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.
Θέλετε το alpha να σταλεί απευθείας στα εισερχόμενά σας; Λάβετε ιδέες degen trade, ενημερώσεις διακυβέρνησης, απόδοση διακριτικών, tweets που δεν μπορείτε να χάσετε και πολλά άλλα από Ημερήσια ενημέρωση της Blockworks Research.
Δεν μπορώ να περιμένω; Λάβετε τα νέα μας με τον ταχύτερο δυνατό τρόπο. Ελάτε μαζί μας στο Telegram και ακολουθήστε μας στο ειδήσεις Google.
Πηγή: https://blockworks.co/news/sec-target-for-crypto-cfa