Η θεαματική κατάρρευση του χρηματιστηρίου κρυπτονομισμάτων FTX έχει συγκριθεί με την κατάρρευση της Lehman, Enron και την Σκάνδαλο Μπέρνι Μάντοφ.
Και όπως σε εκείνες τις περιπτώσεις, οι δικηγόροι που είναι βουτηγμένοι στην κρυπτογράφηση γνωρίζουν ότι «θα γίνει πολλή δουλειά».
Αυτά είναι τα λόγια του Anthony Casey, καθηγητή νομικής στο Πανεπιστήμιο του Σικάγο και πρώην επαγγελματία που ειδικεύεται στο πτωχευτικό δίκαιο. Αυτός είπε Τύχη που περιμένουν χρόνια χρεοκοπίας κρυπτογράφησης.
FTX κατατέθηκε για Κεφάλαιο 11 πτώχευση και ανακοίνωσε την παραίτηση του Sam Bankman-Fried από διευθύνων σύμβουλος στις 11 Νοεμβρίου, αφού είχε κατηγορηθεί για κακή διαχείριση κεφαλαίων πελατών στο χρηματιστήριο και τη χρήση τους για τη χρηματοδότηση των εργασιών της εμπορικής εταιρείας Alameda Research, μιας άλλης εταιρείας που ίδρυσε.
Ο Bankman-Fried θα αντιμετωπίσει ποινή φυλάκισης εάν κριθεί ένοχος για απάτη και φέρεται να κρατείται "υπό επίβλεψηαπό τις τοπικές αρχές στις Μπαχάμες, όπου εδρεύει η FTX. Ωστόσο, οι επιπτώσεις της επιρροής της FTX πρόκειται να εξαπλωθούν πολύ περισσότερο από τον πρώην ηγέτη της εταιρείας. Σε μια ενημερωμένη αίτηση πτώχευσης Αυτή την εβδομάδα, η FTX αποκάλυψε ότι η αφερεγγυότητα θα μπορούσε να επηρεάσει περισσότερους από ένα εκατομμύριο ανθρώπους και επιχειρήσεις που τώρα οφείλονται χρήματα από το χρηματιστήριο, το οποίο αυτή τη στιγμή λείπει μεταξύ 1 και 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε κεφάλαια πελατών, σύμφωνα με το Reuters.
Με τέτοια νούμερα, λένε οι νομικοί Τύχη η χρεοκοπία της FTX από μόνη της θα μπορούσε να διαρκέσει για χρόνια, και έναρξη μιας μεγάλης κατάρρευσης του κλάδου. Και ενώ αυτά είναι άσχημα νέα για αμέτρητους ανθρώπους και επιχειρήσεις που έχουν επενδύσει σε κρυπτονομίσματα, το δικηγορικό επάγγελμα πρόκειται να έχει μια μέρα στο γήπεδο.
«Όλοι μαθαίνουν τη χρεοκοπία κρυπτογράφησης αυτή τη στιγμή και νομίζω ότι υπάρχει πολλή δουλειά για το πώς να αντιμετωπίσουμε τη χρεοκοπία κρυπτογράφησης», είπε ο Casey.
Μια «άνευ προηγουμένου» αποτυχία
Το τεράστιο μέγεθος της κατάρρευσης της FTX θα μπορούσε να προκαλέσει αρκετές αγωγές για να συγκριθεί με μερικές από τις μεγαλύτερες χρεοκοπίες στην ιστορία, σύμφωνα με τον Casey.
«Πολλά δικηγορικά γραφεία θα ασχοληθούν με αυτήν την υπόθεση», είπε. «Αν είναι μεγαλύτερο από την Enron και πιο ακατάστατο, θα είναι μια από τις πιο περίπλοκες χρεοκοπίες απάτης όλων των εποχών».
Ο Bankman-Fried ήταν αντικατασταθούν ως αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος από τον John J. Ray III, δικηγόρο που προήδρευσε σε πολλές πτωχεύσεις υψηλού προφίλ, συμπεριλαμβανομένης της Enron το 2002, μετά την ενέργεια η εταιρεία είχε κατηγορηθεί για απάτη και ψευδή λογιστική. Ο Ray ήταν υπεύθυνος για τη ρευστοποίηση των περιουσιακών στοιχείων της Enron και τη διανομή τους σε εξαπατημένους πιστωτές, αλλά λέει ότι ακόμη και αυτό το σκάνδαλο δεν συγκρίνεται με το έργο που έχει μπροστά του στο FTX.
«Ποτέ στην καριέρα μου δεν έχω δει τόσο πλήρη αποτυχία εταιρικών ελέγχων και τέτοια πλήρη απουσία αξιόπιστων οικονομικών πληροφοριών όπως συνέβη εδώ», είπε ο Ray είπε των λογαριασμών της FTX σε μια κατάθεση πτώχευσης στις 17 Νοεμβρίου, χαρακτηρίζοντας την κατάσταση «πρωτοφανή».
Μεταξύ των πιο ανησυχητικών πτυχών των οικονομικών της εταιρείας, ο Ray ανέφερε την απουσία λειτουργικής δομής εταιρικής διακυβέρνησης, ελλείποντα ή ανύπαρκτα στοιχεία τραπεζικού λογαριασμού και την κατάχρηση εταιρικών κεφαλαίων για την πληρωμή κατοικιών και άλλων αντικειμένων για υπαλλήλους της FTX. Επέκρινε επίσης την έλλειψη κατάλληλου διοικητικού συμβουλίου για την εταιρεία, όπου οι περισσότερες αποφάσεις λαμβάνονταν από μια ομάδα «άπειρων, μη εξειδικευμένων και δυνητικά συμβιβαζόμενων ατόμων».
«Άλλες εταιρείες κρυπτογράφησης θα πρέπει να δώσουν προσοχή στις εταιρικές τους δομές και τη διακυβέρνησή τους, διαφορετικά θα υπάρξουν πολλά ζητήματα. Νομίζω ότι αυτό θα είναι παράδειγμα για άλλες εταιρείες κρυπτογράφησης», είπε ο Jiaying Jiang, καθηγητής νομικής στο Levin College of Law του Πανεπιστημίου της Φλόριντα, ο οποίος ειδικεύεται στο blockchain και τα κρυπτονομίσματα. Τύχη.
Οι εκκαθαριστές βρήκαν στοιχεία για «σοβαρή απάτη και κακοδιαχείρισηστο FTX, το οποίο είναι πιθανό να υποκινήσει πολλές αγωγές κατά της εταιρείας, είπαν πολλοί καθηγητές νομικής, πρώην εισαγγελείς και νομικοί σύμβουλοι Τύχη.
Αλλά ενώ το μεγαλύτερο μέρος της νομικής προσοχής είναι πιθανό να επικεντρωθεί στο FTX στο εγγύς μέλλον, είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα ανοίξει ένα Pandora's Κουτί για τον τομέα των κρυπτογράφησης. Η κατάρρευση του FTX έχει πυροδοτήσει εκτεταμένους φόβους μετάδοση στον κλάδο, με πολλές περισσότερες εταιρείες να κινδυνεύουν να καταρρεύσουν.
Πριν από το FTX, άλλες καταρρεύσεις φέτος περιλαμβάνονται Κελσίου, BlockFi και Digital Voyager. Όπως ήταν οι δύο τελευταίοι και οι δύο διασωθεί έξω από την FTX, οι πιθανές χρεοκοπίες τους είναι μια σημαντική πιθανότητα στο μέλλον.
Ακόμη και ο Changpeng Zhao, ο διευθύνων σύμβουλος της ανταγωνιστής του FTX Binance, ο οποίος αναμφισβήτητα πυροδότησε την πτώση του ανταγωνιστή του όταν υποκίνησε τρέξιμο στα περιουσιακά στοιχεία της FTX, έχει προειδοποιήσει ότι η συντριβή του FTX θα μπορούσε να έχει «κλιμακωτά εφέ» στον κλάδο γενικότερα.
Φόβοι μετάδοσης
Οι δικηγορικές εταιρείες όλων των μεγεθών επεκτείνουν σταθερά τις πρακτικές τους στο ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο, τα κρυπτονομίσματα και τις πρακτικές blockchain για χρόνια, αλλά η κλίμακα της έκρηξης του FTX θα μπορούσε να το υπερτροφοδοτήσει, φέρνοντας πολλούς περισσότερους δικηγόρους πτώχευσης και δικαστικών διαφορών στον τομέα των κρυπτονομισμάτων.
Οι νομικές πρακτικές λειτουργούν συχνά σε βάση προσφοράς και ζήτησης, είπε η Yuliya Guseva, καθηγήτρια νομικής και επικεφαλής του Προγράμματος Blockchain and Fintech της Νομικής Σχολής Rutgers. Τύχη. Πριν το 2022 κρυπτο χειμώνα—όταν οι αξίες για όλα σχεδόν τα κρυπτονομίσματα έχουν πέσει—η Γκούσεβα είπε ότι η ζήτηση ήταν πολύ πιο ενεργή για «δικηγόρους από την πλευρά των συναλλαγών» ή νομικούς επαγγελματίες που θα μπορούσαν να διευκολύνουν επιχειρηματικά έργα και επενδύσεις που σχετίζονται με κρυπτονομίσματα.
Ωστόσο, η σταθερή κάμψη της περιουσίας των κρυπτονομισμάτων φέτος μείωσε το ενδιαφέρον των δικηγόρων για συναλλαγές και εταιρικά έργα, είπε ο Γκουσέβα.
«Καθώς περισσότερες εταιρείες αποτυγχάνουν αυτόν τον «χειμώνα», μπορεί να υπάρξουν περισσότερες διαφορές εναντίον εταιρειών κρυπτογράφησης», είπε, προσθέτοντας ότι περισσότεροι εμπειρογνώμονες σε θέματα πτώχευσης και δικαστικών διαφορών πρόκειται να εισέλθουν στον χώρο των κρυπτογράφησης τους επόμενους μήνες.
«Η αποτυχία του FTX γίνεται απλώς ένα σήμα σε αυτές τις ομάδες να δώσουν περισσότερη προσοχή στα κρυπτονομίσματα. Νομίζω ότι αυτό μπορεί να περιμένουμε σε αυτό το τρέχον κλίμα», είπε η Γκουσέβα.
Τρεις δικηγορικές εταιρείες με τις οποίες επικοινώνησε το Fortune αρνήθηκαν να σχολιάσουν, επικαλούμενες τα δικά τους πιθανά επιχειρηματικά συμφέροντα μετά την κατάρρευση της FTX.
«Τους επόμενους μήνες, θα υπάρξουν περισσότερες εταιρείες κρυπτογράφησης που θα χρεοκοπήσουν. Αυτό είναι πολύ πιθανό», είπε ο Jiang. «Και φυσικά οι δικηγόροι θα κάνουν τις δουλειές τους και θα ασχοληθούν με όλες αυτές τις υποθέσεις».
Αλλαγή παραδείγματος
Στον απόηχο της κατάρρευσης της FTX, πολλοί μακροχρόνιοι υποστηρικτές της τεχνολογίας blockchain - συμπεριλαμβανομένου του CZ της Binance, του ιδρυτή της Microstrategy, Michael Saylor και του CEO του Exchange Crypto.com, Kris Marszalek - προχώρησαν μπροστά για να πουν ότι ήρθε η ώρα αυστηρότεροι κανονισμοί για την προστασία της βιομηχανίας από συντριβές ομοίων της FTX.
«Τώρα οι ρυθμιστικές αρχές θα ελέγχουν δικαίως αυτόν τον κλάδο πολύ, πολύ πιο σκληρά, κάτι που είναι μάλλον καλό, για να είμαι ειλικρινής», CZ είπε την ημέρα που η FTX υπέβαλε αίτηση πτώχευσης.
Με μια υπόθεση τόσο μεγάλη όσο η κατάρρευση της FTX, οι ειδικοί λένε ότι είναι πιθανό να ακολουθήσει ρύθμιση και υψηλότερος έλεγχος της κυβέρνησης στον κλάδο.
«Είναι ακόμη νωρίς, αλλά αυτή θα είναι μια από τις μεγαλύτερες χρεοκοπίες που οδηγούνται από απάτη που έχουμε δει», είπε ο Τζάρεντ Έλιας, καθηγητής νομικής στο Χάρβαρντ και ειδικός σε εταιρικές πτωχεύσεις. Τύχη. «Όταν έχετε μεγάλη απάτη ή μεγάλη εταιρική κακή συμπεριφορά, η ιστορία μας διδάσκει ότι έχετε ρυθμιστικές απαντήσεις».
Οι επικριτές έχουν κατηγορήσει την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, την κύρια ρυθμιστική οντότητα στις ΗΠΑ, ότι απέτυχε να προστατεύσει τους χρήστες από τις πολυάριθμες καταρρεύσεις του έτους που σχετίζονται με τα κρυπτονομίσματα. Πρόσφατα είπε ένας γνώστης της Ουάσιγκτον Τύχη ότι ο πρόεδρος της SEC Gary Gensler ήταν "σε μια γωνίαμε το Κογκρέσο, όπου οι νομοθέτες λέγεται ότι απαιτούν απαντήσεις σχετικά με το πώς η υπηρεσία του θα μπορούσε να έχει χάσει την απάτη που διέπραξε η FTX.
Η ανάγκη για περισσότερη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων τονίστηκε από την Υπουργό Οικονομικών Janet Yellen σε πρόσφατη δήλωση, λέγοντας ότι η κατάρρευση του FTX και ο εκτεταμένος αντίκτυπός της έδειξαν «την ανάγκη για πιο αποτελεσματική εποπτεία των αγορών κρυπτονομισμάτων».
Οι επικριτές, ωστόσο, υποστηρίζουν ότι η κρυπτογράφηση δεν πρέπει να υπόκειται σε ρύθμιση, καθώς αυτό θα εξαπλώσει τη μετάδοση από την κρυπτογράφηση στην κύρια οικονομία. Ο νομπελίστας οικονομολόγος Πολ Κρούγκμαν πρόσφατα έγραψε ότι η κρυπτογράφηση μέχρι στιγμής «δεν έχει κάνει σχεδόν καμία εισβολή στον παραδοσιακό ρόλο του χρήματος» και επεσήμανε ότι οι ανταλλαγές κρυπτογράφησης θα ήταν ουσιαστικά αδιάκριτες από τις παραδοσιακές τράπεζες υπό ένα πιο ρυθμισμένο καθεστώς. Ομοίως, οι οικονομολόγοι Stephen Cecchetti και Kim Schoenholtz έγραψαν σε πρόσφατη Financial Times op-ed ότι «Είναι πολύ καλύτερο να μην κάνεις τίποτα και απλώς να αφήσεις την κρυπτογράφηση να καεί».
Ανεξάρτητα από το ρυθμιστικό μέλλον, ο αριθμός των πτωχεύσεων είναι πιθανό να συσσωρευτεί. Μόνο κατά τη διάρκεια του φετινού κρυπτοχειμώνα, πάνω από 12,000 κρυπτονομίσματα ουσιαστικά σταμάτησε τις συναλλαγές ενώ παρέμεινε ενεργός, μετατρέποντας τα λεγόμενα "ζόμπι" νομίσματα.
Είτε έτσι είτε αλλιώς, οι δικηγόροι θα ευδοκιμήσουν. "Εάν πρόκειται να υπάρξει ρύθμιση, υπάρχει δουλειά για δικηγόρους", δήλωσε ο Casey του Πανεπιστημίου του Σικάγο. Ο Ellias του Χάρβαρντ είπε ότι οι επόμενοι μήνες για τους δικηγόρους κρυπτογράφησης θα μπορούσαν να ισοδυναμούν με μια «βιασύνη του χρυσού».
Ο κανονισμός θα μπορούσε να σημαίνει ότι η ζήτηση για δικηγόρους στον χώρο του blockchain και των κρυπτονομισμάτων γίνεται σταθερή πέρα από τις πτωχεύσεις και τις δικαστικές διαφορές, καθώς επικεντρώνεται στη συμμόρφωση και τα επιχειρηματικά έργα, Paul Strickland, νομικός σύμβουλος με την ομοσπονδιακή αμυντική εταιρεία Oberheiden PC, ο οποίος συμβουλεύει τους πελάτες για θέματα που σχετίζονται με το blockchain και την κυβέρνηση έρευνες, είπε Τύχη.
«Το ακούω αυτό από πολλούς πελάτες μου όπου λένε, «θέλουμε να ακολουθήσουμε τους κανόνες, απλώς δεν ξέρουμε ακριβώς ποιοι είναι», είπε ο Strickland, προσθέτοντας ότι ένα πιο ρυθμισμένο περιβάλλον «θα μπορούσε να τονώσει τη συνολική ανάπτυξη και νομιμότητα του κλάδου».
Αλλά καθώς η έκταση της ζημίας που προκλήθηκε από τη συντριβή του FTX γίνεται σαφέστερη τους επόμενους μήνες και οι εταιρείες κρυπτογράφησης ζόμπι εξαφανίζονται, οι δικηγόροι που ειδικεύονται στις πτωχεύσεις είναι πιθανό να έχουν πολύ μεγαλύτερη ζήτηση.
«Νομίζω ότι μέχρι το τέλος του έτους, πολλοί δικηγόροι πτώχευσης θα γνωρίζουν πολύ περισσότερα για την κρυπτογράφηση από ό,τι σήμερα», είπε ο Ellias του Χάρβαρντ.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Περισσότερα από το Fortune:
Η αμερικανική μεσαία τάξη βρίσκεται στο τέλος μιας εποχής
Άρρωστος με μια νέα παραλλαγή Omicron; Να είστε προετοιμασμένοι για αυτό το σύμπτωμα
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/everyone-learning-crypto-bankruptcy-now-120000474.html