Το Dusk Network προετοιμάζεται για τον επερχόμενο κανονισμό κρυπτογράφησης της ΕΕ (MiCA)

Εξαιρετικά ολοκληρωμένες νομοθετικές αλλαγές για τον τομέα των κρυπτονομισμάτων είναι κοντά στην εφαρμογή. Το Dusk Network προετοιμάζεται για αυτούς και σε μια σειρά άρθρων για το θέμα, επιδιώκει να βοηθήσει την ευρύτερη κοινότητα κρυπτογράφησης να κατανοήσει τις υποχρεώσεις της σε μια δυνητικά δύσκολη και περίπλοκη μετάβαση σε ένα νέο ρυθμιστικό περιβάλλον.

Dusk Network είναι ένα έργο αιχμής που χτίζει μια αλυσίδα μπλοκ 1 στρώσης εστιασμένη στο απόρρητο από την αρχή. Ταυτόχρονα με τις πρωτοποριακές προόδους στην τεχνολογία μηδενικής γνώσης, το Dusk Network παρέχει πλήρως συμβατά έξυπνα συμβόλαια για επιχειρήσεις που χρειάζονται τη διατήρηση του απορρήτου τους.

Από τις αρχές Ιουλίου του τρέχοντος έτους, ο Ryan King of Dusk Network έχει γράψει και δημοσιεύσει μια σειρά 5 άρθρων με στόχο την κατάρριψη του κανονισμού EU MiCA (Markets in Crypto Assets), ο οποίος θα έχει εκτεταμένες επιπτώσεις σε όλα τα έργα κρυπτογράφησης που επιθυμούν να λειτουργούν στην ΕΕ.

Βασική Ορολογία

Το πρώτο άρθρο εξετάζει τον τρόπο με τον οποίο το MiCA ορίζει το διάφορους τύπους περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης, το οποίο μπορεί να προκαλέσει σύγχυση καθώς διαφέρουν από αυτό που τα καταλαβαίνουν οι περισσότεροι στον κλάδο.

Δεν υπάρχει νομική σημασία για τη λέξη «stablecoin» στις ταξινομήσεις, και αυτό έχει χωριστεί σε δύο κατηγορίες: EMT (Ηλεκτρονικό Κουπόνι Χρημάτων) και ART (Token με αναφορά περιουσιακών στοιχείων). Ούτε τα διακριτικά με αλγοριθμική υποστήριξη, ούτε τα διακριτικά ασφαλείας, ούτε τα NFT έχουν συμπεριληφθεί στις ταξινομήσεις.

Ποιος νοιάζεται για το MiCA;

Στο δεύτερο άρθρο Το Dusk Network εξετάζει τα διάφορα ενδιαφερόμενα μέρη όσον αφορά τον κανονισμό MiCA. 

Η Ευρωπαϊκή Ένωση

Ο κανονισμός MiCA λαμβάνει υπόψη τη δυνατότητα που μπορεί να έχουν τα stablecoins για πληθωριστικές επιπτώσεις στο νόμισμα. Ως εκ τούτου, η MiCA περιλαμβάνει αυστηρές ρήτρες που υποχρεώνουν τους εκδότες stablecoin να περικλείουν τα περιουσιακά τους στοιχεία και να τα ελέγχουν συχνά.

Το άρθρο καλύπτει τον τρόπο με τον οποίο υπάρχει πιθανότητα για διάφορες απάτες και καταχρήσεις στον τομέα των κρυπτονομισμάτων και ότι όταν γίνονται αυτές οι επενδυτές αναζητούν προστασία και βοήθεια από τις κυβερνήσεις τους, δίνοντας στην ΕΕ την ευκαιρία να παρέμβει και να λάβει μέτρα επιβολής σύμφωνα με τους εισερχόμενους κανονισμούς MiCA .

Φαίνεται ότι η ΕΕ επιδιώκει να οικοδομήσει ένα ρυθμιζόμενο και διαφανές οικοσύστημα περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης όπου οι εταιρείες μπορούν να δημιουργήσουν έχοντας πλήρη γνώση ότι οι κατευθυντήριες γραμμές είναι σαφείς σε όλες τις 27 χώρες που αποτελούν την ένωση.

Ο χρηματοοικονομικός κλάδος

Οι σαφείς κατευθυντήριες γραμμές που πρέπει να τεθούν σε εφαρμογή με το MiCA στοχεύουν να επιτρέψουν στο TradFi και το DeFi να συνδυάζονται χωρίς κανένα εμπόδιο και σε πλήρη συμμόρφωση.

Dusk Network

Ένας δεδηλωμένος στόχος του Dusk Network είναι να δώσει σε όλους πλήρη έλεγχο όλων των ψηφιακών τους στοιχείων, ώστε να αναγνωρίζει ότι το MiCA μπορεί να είναι ένα βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση. 

Με την οικοδόμηση της συμμόρφωσης σε θεμελιώδες επίπεδο, οι χρήστες θα έχουν τη σιγουριά ότι οι υπηρεσίες του Dusk Network είναι προσβάσιμες χωρίς να χρειάζεται να ανησυχούν εάν πληρούν τους κανονισμούς. Έχοντας αυτό υπόψη, το Dusk Network θα συνεχίσει να τηρεί το MiCA και οποιουσδήποτε άλλους κανονισμούς της ΕΕ με ιδιαίτερη προσοχή.

Τι σημαίνει το MiCA για εσάς

Η τρίτο άρθρο στη σειρά εξετάζει τις απαιτήσεις για νέα έργα κρυπτογράφησης. Οι κανονισμοί MiCA δεν έχουν αναδρομική ισχύ και επομένως θα ισχύουν μόνο για έργα που ξεκινούν μόλις τεθούν σε ισχύ οι κανονισμοί κάποια στιγμή το 2023.

Οι κανονισμοί MiCA θέλουν να κάνουν τη λευκή βίβλο ενός έργου νομικά δεσμευτικό έγγραφο. Όλες οι σχετικές πληροφορίες πρέπει να περιλαμβάνονται σε μια λευκή βίβλο και οποιεσδήποτε υποσχέσεις που δίνονται σε αυτήν είναι δεσμευτικές και πρέπει να εκτελεστούν διαφορετικά θα προκύψουν συνέπειες.

Θα υπάρχουν επίσης κανόνες για τους CASP (Παρόχους υπηρεσιών Crypto Asset Service Providers) σύμφωνα με τους οποίους πρέπει να εγγραφούν νομική οντότητα σε οποιοδήποτε από τα 27 κράτη μέλη της ΕΕ. Πρέπει να αποδείξουν ότι διαθέτουν αρκετά κεφάλαια για να πραγματοποιήσουν προγραμματισμένες επιχειρήσεις. και πρέπει να αποδείξουν την ορθή συμμόρφωση.

Τα σταθερά νομίσματα επαναπροσδιορίζονται

Αν και το MiCA κάνει συχνή αναφορά σε σταθερές κασσίτερες, δεν ορίζει νομικά τη λέξη. Αντίθετα, κατηγοριοποιούνται δύο τύποι σταθερών νομισμάτων, τα οποία είναι τα Ηλεκτρονικά Μερίδια Χρημάτων (EMT) και τα Διακριτικά που αναφέρονται σε περιουσιακά στοιχεία (ARTs).

Οι κανόνες αναγνωρίζουν ότι τα EMT είναι μια ισοδυναμία ένα προς ένα, με ένα ηλεκτρονικό ευρώ να έχει την ίδια αξία με ένα φυσικό ευρώ. Πρέπει επίσης να υποστηρίζονται από ένα μόνο νόμισμα fiat.

Αντίθετα, ένα διακριτικό με αναφορά περιουσιακών στοιχείων εκφράζεται σε ένα ενιαίο νόμισμα, αλλά υποστηρίζεται από οποιονδήποτε συνδυασμό δύο ή περισσότερων νομισμάτων fiat, ενός ή περισσότερων κρυπτονομισμάτων και/ή ενός ή περισσότερων άλλων περιουσιακών στοιχείων.

Δικαίωμα εξαγοράς

Στο πλαίσιο των κανονισμών MiCA, αλλά που απορρέει από την Οδηγία της ΕΕ για τα Δικαιώματα των Καταναλωτών του 2014, είναι το δικαίωμα εξαργύρωσης μετά την πώληση, εντός περιόδου υπαναχώρησης 2 εβδομάδων. Αυτό δίνει το δικαίωμα πλήρους επιστροφής χρημάτων χωρίς βάσιμο λόγο, εφόσον τα χρήματα επιστραφούν στην αρχική τους μορφή. Αυτός ο νόμος θα ισχύει εξίσου τόσο για τα EMT, τα ART, όσο και για τυχόν περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης.

Το ζήτημα για ένα έργο που επιθυμεί να συγκεντρώσει κεφάλαια για την κυκλοφορία του είναι ότι δυνητικά ένα σημαντικό ποσό των νομισμάτων του θα μπορούσε να επιστραφεί εντός δύο εβδομάδων από την πώληση του token.

Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι εκδόσεις stablecoin μπορεί να είναι ελκυστικές μόνο για μεγάλα ιδρύματα που έχουν ήδη πολλά κεφάλαια και που δεν χρειάζεται να συγκεντρώσουν κεφάλαια για να δημιουργήσουν. 

Θα είναι πολύ περιοριστικοί οι κανόνες MiCA για τα stablecoins;

Η ΕΕ φαίνεται να ανησυχεί ότι τα stablecoins θα μπορούσαν να απειλήσουν τον έλεγχο της προσφοράς χρήματος, αλλά φαίνεται ότι προσπαθεί να το εξισορροπήσει με την επιθυμία να μην καταστείλει εντελώς τις αναμφισβήτητες ευεργετικές καινοτομίες που συνοδεύουν τα stablecoins. 

Επίσης, με τον κανόνα ότι δεν μπορούν να πληρωθούν οι τόκοι στους καταναλωτές για τα stablecoin που έχουν στην κατοχή τους, αυτό αφαιρεί ένα από τα βοηθητικά προγράμματα τους και μπορεί τελικά να τους οδηγήσει να βάλουν τα χρήματά τους στην τράπεζα αντ 'αυτού, κάτι που είναι φυσικά ακριβώς αυτό που αναζητούν οι κυβερνήσεις.

Και τέλος, θα υπάρξει ανώτατο όριο 200 εκατομμυρίων ευρώ στις καθημερινές συναλλαγές με stablecoin. Με την πρώτη ματιά αυτό μπορεί να φαίνεται υψηλό όριο, αλλά στην πράξη δεν είναι. Πολλά από τα stablecoins που λειτουργούν σήμερα υπερβαίνουν αυτό το ποσό πολλές φορές.

Το καλό, το κακό, το άσχημο και το άγνωστο

Η καλή

Φαίνεται ότι η ΕΕ προσπαθεί πραγματικά να το κάνει επιτύχει μια ισορροπία μεταξύ της παροχής ενός σαφώς ρυθμισμένου περιβάλλοντος για περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης, ενώ ταυτόχρονα προσπαθεί να συνεχίσει να επιτρέπει την καινοτομία.

Η κανονιστική σαφήνεια ελπίζουμε ότι θα προσελκύσει αυτούς τους τομείς που απέχουν από κινδύνους, όπως η χρηματοδότηση, να έρθουν και να εγκατασταθούν στην ΕΕ, επομένως, βοηθώντας την ευρωπαϊκή οικονομία να ανταγωνιστεί τις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ασία ως τόπος επιχειρηματικής δραστηριότητας με βάση το DLT και άλλα καινοτόμα τεχνολογίες.

Το κακό

Η συμμόρφωση με τους κανονισμούς είναι καλό, αλλά μπορεί να φανεί ότι το κόστος που συνεπάγεται εδώ θα μπορούσε να είναι απαγορευτικό. Μόνο το νομικό κόστος της σύνταξης μιας λευκής βίβλου θα μπορούσε να είναι μεγάλο. Οι δικηγόροι θα έπρεπε να χτενίζουν κάθε λέξη δεδομένου ότι θα έπρεπε να είναι ένα νομικά δεσμευτικό έγγραφο. 

Επίσης, ενώ δεν συνεπάγεται απλώς τεράστιο κόστος για ένα έργο, αυξάνει επίσης σημαντικά τις πιθανότητες να οδηγηθεί στο δικαστήριο, με το επακόλουθο κόστος της δικαστικής αγωγής να προστίθεται στον λογαριασμό και πιθανά πρόστιμα ή ακόμη χειρότερα.

Με την περίοδο εξαγοράς των 2 εβδομάδων, υπάρχει η πιθανότητα πιθανές επιθέσεις στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης που επιχειρούν να αποθαρρύνουν τους επίδοξους επενδυτές, να σημαίνουν ότι κανένα έργο δεν μπορεί να θεωρήσει ασφαλή την άντληση κεφαλαίων έως ότου λήξει η περίοδος των 2 εβδομάδων.

Η MiCA παρέχει ένα κενό για την περίοδο εξαργύρωσης 2 εβδομάδων, εάν μια εταιρεία είναι σε θέση να εισαγάγει το διακριτικό της σε χρηματιστήριο. Ωστόσο, αυτό μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα να δώσει πολύ περισσότερη ισχύ στις ανταλλαγές, οι οποίες μπορεί να κάνουν δημιουργικές συμφωνίες με έργα που θα τους επιτρέψουν να καταχωριστούν γρήγορα.

Ο άσχημος

Δύο περίεργες εξαιρέσεις από τις συγκεκριμένες κατηγορίες MiCA είναι αυτές του Bitcoin και του Ethereum. Παρόλο που καλύπτονται από το MiCA, δεν ταιριάζουν στις κατηγορίες EMT, ART ή βοηθητικές εφαρμογές, επομένως θα πρέπει πιθανότατα να εντάσσονται στην κατηγορία των «κρυπτονομισμάτων» που καλύπτουν όλα.

Το πρόβλημα προκύπτει ότι το bitcoin δεν έχει «εκδότη», επομένως δεν μπορεί να γραφτεί λευκή βίβλος από αυτό. Ωστόσο, η συμφωνία της 30ης Ιουνίου το ξεπερνά αυτό, υποχρεώνοντας τα ανταλλακτήρια που την απαριθμούν να γράψουν οι ίδιοι τη λευκή βίβλο. 

Αφού γράψουν τη λευκή βίβλο, θα έπρεπε στη συνέχεια να περάσουν από την ίδια διαδικασία για οποιοδήποτε έργο επιθυμεί να γίνει αποδεκτό και θα αναλάμβαναν επίσης την ίδια ευθύνη και τους ίδιους κινδύνους για οτιδήποτε γράφεται στη λευκή βίβλο, παρόλο που δεν δημιούργησαν το ίδιο το στοιχείο κρυπτογράφησης.

Σύμφωνα με την άποψη του Δικτύου Dusk, μπορεί να αναμένεται να εφαρμοστεί ένας κανόνας «παππούς», σύμφωνα με τον οποίο δεν θα απαιτείται μια λευκή βίβλος για τις υπάρχουσες ανταλλαγές, αλλά θα χρειαζόταν για τυχόν νέα ανταλλακτήρια, καθώς και για υπάρχουσες ανταλλαγές εάν πρόσθεταν αυτά τα διακριτικά μετά οι κανόνες τέθηκαν σε ισχύ.

Τέλος, μια παράβλεψη από την MiCA σημαίνει ότι καθώς οι κανονισμοί τίθενται σε ισχύ και οι ανταλλαγές απαιτούνται για την απόκτηση αδειών ως CASP, η τρέχουσα Οδηγία για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες 5 θα εξακολουθεί να ισχύει, η οποία απαιτεί από τα χρηματιστήρια fiat/crypto να διαθέτουν άδεια για κάθε κράτος της ΕΕ στο οποίο δραστηριοποιούνται. 

Ως εκ τούτου, για τους πρώτους 18 μήνες μετά την έναρξη ισχύος του MiCA, τα ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης θα χρειάζονται τόσο εθνικές όσο και άδειες ΕΕ, γεγονός που ουσιαστικά διπλασιάζει τον όγκο εργασίας για αυτά.

Ο ΑΓΝΩΣΤΟΣ

Παρόλο που η ΕΕ εργάζεται για το MiCA εδώ και 2 χρόνια, πολλά βασικά στοιχεία παραμένουν αδιευκρίνιστα. Για παράδειγμα, αν και οι κανόνες για τα EMT και τα ART περιγράφονται αρκετά καλά, δεν φαίνεται ότι η κατηγορία διακριτικού βοηθητικού προγράμματος περιέχει αρκετές λεπτομέρειες.

Οι εκδότες μάρκες χρησιμότητας θα πρέπει και πάλι να ακολουθούν τους ίδιους επαχθείς κανόνες όπως η σύνταξη λευκής βίβλου, αλλά η δυνατότητα επιπρόσθετων κανόνων για αυτήν την κατηγορία παραμένει για το μέλλον.

Όσον αφορά το θέμα της βιωσιμότητας και της χρήσης ενέργειας, δεν έχει καθοριστεί τίποτα συγκεκριμένο, αλλά αυτό εξακολουθεί να αφήνει τους εκδότες διακριτικών με την απαίτηση να αναφέρουν τα στοιχεία βιωσιμότητας τους χωρίς να γνωρίζουν εάν θα παραβιάσουν κάποιους κανόνες.

Οι NFTs δεν καλύπτονταν στο τελικό προσχέδιο του MiCA, και ως εκ τούτου δεν είναι γνωστό εάν θα προστεθεί μια τροποποίηση ή εάν θα τα καλύπτουν εντελώς διαφορετικοί κανονισμοί.

Ο GDPR δεν καλύφθηκε επίσης στο τελικό προσχέδιο, επομένως αυτό είναι πιθανό να προστεθεί ως τροποποίηση στο μέλλον. Το ζήτημα σχετικά με τη δημοσίευση των δημόσιων διευθύνσεων και των σχετικών μεταδεδομένων είναι ένα που επιδιώκει να λύσει η Dusk Network.

Τα αλγοριθμικά stablecoins είναι ένας ακόμη τομέας που δεν έχει καλυφθεί πλήρως από το MiCA. Δηλώνει ότι τα «αλγοριθμικά» stablecoins δεν είναι κατηγορηματικά πραγματικά stablecoins, καθώς δεν έχουν κανένα περιουσιακό στοιχείο που να τα υποστηρίζει.

Αλλά εξαιτίας αυτού, φαίνεται ότι θα ταιριάζουν στην κατηγορία των «κρυπτονομισμάτων» και θα απαιτούν λευκή βίβλο, αλλά όχι άδεια. Θα είναι επίσης σε θέση να τα χειρίζονται οι CASP και να καταχωρούνται σε χρηματιστήρια. Αυτό θα σήμαινε ότι μια ολόκληρη υποκατηγορία stablecoin δεν θα υπόκειται στους ίδιους περιορισμούς με άλλα stablecoins, κάτι που θα φαινόταν πολύ παράλογο και μια πηγή απογοήτευσης για έργα που εργάζονται σε αυτόν τον τομέα.

Τελικές σκέψεις

Η MiCA φαίνεται να είναι αρκετά περιοριστική και περιοριστική για τους εκδότες και τους παρόχους, προσθέτοντας στο φόρτο εργασίας τους και επίσης στους κινδύνους λειτουργίας τους, κάτι που είναι πιθανό να επηρεάσει το αποκεντρωμένο και επαναστατικό δυναμικό της τεχνολογίας.

Ωστόσο, θα μπορούσε να προσθέσει την τόσο αναγκαία ρυθμιστική σαφήνεια που ελπίζουμε ότι θα δώσει την εμπιστοσύνη τόσο στους καινοτόμους όσο και στους καταναλωτές να εισέλθουν και να παραμείνουν στον χώρο των ευρωπαϊκών περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης.

Εάν είναι επιτυχής, άλλες δικαιοδοσίες σε όλο τον κόσμο θα μπορούσαν να αντιγράψουν τμήματα των κανονισμών MiCA, και ως εκ τούτου θα μπορούσε να έχει αντίκτυπο που υπερβαίνει κατά πολύ τα ευρωπαϊκά σύνορα.

Αποποίηση ευθυνών: Αυτό το άρθρο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν προσφέρεται ή δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως νομική, φορολογική, επενδυτική, οικονομική ή άλλη συμβουλή.