Θα μπορούσε το Χονγκ Κονγκ να γίνει πραγματικά ο πληρεξούσιος της Κίνας στην κρυπτογράφηση;

Με τη μερική της αυτονομία, η νησιωτική πόλη του Χονγκ Κονγκ παραδοσιακά λειτουργούσε ως «πύλη προς την Κίνα» - το τοπικό εμπορικό κέντρο, που υποστηρίζεται από διαφανές κοινό δίκαιο αγγλικού τύπου και μια ανοιχτά φιλοεπιχειρηματική κυβερνητική στρατηγική. Θα μπορούσε το λιμάνι, που φιλοξενεί επτά εκατομμύρια κατοίκους, να κληρονομήσει αυτόν τον ρόλο σε σχέση με τη βιομηχανία κρυπτογράφησης, αποτελώντας αντιπρόσωπο των πειραμάτων της ηπειρωτικής Κίνας με την κρυπτογράφηση; 

Μια ώθηση σε μια τέτοια αμφισβήτηση δόθηκε από τον Arthur Hayes, τον πρώην Διευθύνοντα Σύμβουλο του γίγαντα κρυπτοπαραγώγων BitMEX στην ανάρτησή του στο blog της 26ης Οκτωβρίου. Ο Hayes πιστεύει ότι η ανακοίνωση της κυβέρνησης του Χονγκ Κονγκ για την εισαγωγή α νομοσχέδιο για τη ρύθμιση της κρυπτογράφησης να είναι ένα σημάδι ότι η Κίνα προσπαθεί να διευκολύνει τον δρόμο της επιστροφής στην αγορά. Η γνώμη επαναλήφθηκε αμέσως σε μια σειρά από βιομηχανικά και κυρίαρχα μέσα ενημέρωσης.

Τι συνέβη

Στα τέλη Οκτωβρίου, η επικεφαλής της μονάδας fintech στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SFC) του Χονγκ Κονγκ, Elizabeth Wong, ανακοίνωσε την ελευθέρωση του ρυθμιστικού τοπίου του Χονγκ Κονγκ επιτρέποντας στους ιδιώτες επενδυτές να «επενδύουν άμεσα σε εικονικά περιουσιακά στοιχεία». 

Μέχρι πρόσφατα, μόνο άτομα με α χαρτοφυλάκιο αξίας τουλάχιστον 1 εκατομμυρίου δολαρίων (που αντιπροσωπεύει περίπου το 7% του πληθυσμού της πόλης) έχουν λάβει πρόσβαση σε κεντρικά ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης από το SFC. Η ρυθμιστική αρχή εξετάζει επίσης εάν θα επιτρέψει στους ιδιώτες επενδυτές να επενδύουν σε αμοιβαία κεφάλαια που σχετίζονται με κρυπτογράφηση, σημείωσε ο Wong.

Λίγες περίπου ημέρες μετά, στις 21 Οκτωβρίου, ο Υπουργός Οικονομικών Υπηρεσιών και του Υπουργείου Οικονομικών του Χονγκ Κονγκ, Christopher Hu, μοιράστηκε τα σχέδια fintech της πόλης του, μεταξύ άλλων προσπαθειών, κατευθύνθηκε στη «μεταφορά πλούτου στην επόμενη γενιά». Το κλειδί είναι η θέσπιση ενός ρυθμιστικού καθεστώτος για τους παρόχους υπηρεσιών εικονικών περιουσιακών στοιχείων και ένα συγκεκριμένο νομοσχέδιο είχε ήδη εισαχθεί στους νομοθέτες της πόλης, όπως διευκρίνισε ο Hu.

Τέλος, στις 31 Οκτωβρίου, κατά τη διάρκεια της Εβδομάδας FinTech 2022 της πόλης, ο Οικονομικός Γραμματέας του Χονγκ Κονγκ, Paul Chan, διαβεβαίωσε τους παρευρισκόμενους ότι ο ψηφιακός μετασχηματισμός των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών είναι βασική προτεραιότητα για την ομάδα του. Ο συνάδελφος του Τσαν, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Νομισματικής Αρχής του Χονγκ Κονγκ (HKMA), Eddie Yue, υποσχέθηκε «ριζική ανοιχτόμυαλη διάθεση» σχετικά με τις καινοτομίες. 

Σύμφωνα με τον ίδιο, το HKMA βρίσκεται στη διαδικασία θέσπισης ενός ρυθμιστικού καθεστώτος για τα stablecoins και έχει ήδη εκδώσει οδηγίες προς τις τράπεζες σχετικά με κρυπτονομίσματα ή αποκεντρωμένες υπηρεσίες που σχετίζονται με τα χρηματοοικονομικά.

Καταστολή στη Στερεά, αβεβαιότητα στο νησί

Η πρόθεση του Χονγκ Κονγκ να ανοίξει για την κρυπτογράφηση έρχεται ένα χρόνο μετά από μια καταστροφική καταστολή του κλάδου στην ηπειρωτική Κίνα. Μέχρι το 2021, η Λαϊκή Δημοκρατία της Κίνας απολάμβανε το καθεστώς του παγκόσμιου ηγέτη στον ρυθμό κατακερματισμού και την εξόρυξη κρυπτονομισμάτων. 

Από τον Μάιο του 2021, οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές άρχισαν να απαγορεύουν τη συμμετοχή σε κρυπτογράφηση για χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, στη συνέχεια τις εργασίες εξόρυξης και, τέλος, τις εργασίες ανταλλαγών και συναλλαγών για ιδιώτες. Αν και αυτό δεν έθεσε ουσιαστικά εκτός νόμου την ιδιοκτησία κρυπτογράφησης καθαυτή, κάθε δυνατότητα για θεσμική ανάπτυξη της βιομηχανίας κρυπτογράφησης στη χώρα είχε παγώσει.

Τότε, οι αξιωματούχοι του Χονγκ Κονγκ δεν επιβεβαίωσαν (ή διέψευσαν) ότι η νησιωτική πόλη θα συμμορφωνόταν με τη σκληροπυρηνική πολιτική του Πεκίνου για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, αλλά οι επενδυτές άρχισαν ωστόσο να εξετάζουν τις επιλογές τους.

Πρόσφατος: Πώς βοηθούν την υιοθέτηση οι «lite» εκδόσεις εφαρμογών κρυπτογράφησης;

Ενώ σήμερα μπορεί να ακούγεται ειρωνικό, το 2021, μεταφέροντας την έδρα του στις Μπαχάμες, ο Sam Bankman-Fried της FTX υπογράμμιζε τη σημασία της μακροπρόθεσμης κανονιστικής καθοδήγησης και σαφήνειας, την οποία το Χονγκ Κονγκ δέχθηκε κατά τη γνώμη του.

Αυτή η αβεβαιότητα είχε πράγματι το βάρος της - αφού προσέλκυσε 60 δισεκατομμύρια δολάρια σε κρυπτογράφηση μεταξύ Ιουλίου 2020 και Ιουνίου 2021, το Χονγκ Κονγκ άρχισε να γίνεται μάρτυρας των μεγαλύτερων παικτών να ανοίγουν εναλλακτικά γραφεία στην Καραϊβική ή στη γειτονική Σιγκαπούρη. Στο FTX προστέθηκαν και άλλοι όπως οι Crypto.com, BitMEX και Bitfinex.

Η αφήγηση του Hayes

Αναμιγνύοντας δύο γραμμές πλοκής - η μία που εντοπίζει όλες τις πιο σημαντικές καινοτομίες κρυπτογράφησης στην Κίνα και η άλλη που σημειώνει τον ιστορικό ρόλο του Χονγκ Κονγκ ως σημείο εισόδου στην κομμουνιστική Κίνα - ο Hayes υποστήριξε:

«Ο φιλικός επαναπροσανατολισμός του Χονγκ Κονγκ προς τα κρυπτονομίσματα δείχνει ότι η Κίνα επιβεβαιώνεται εκ νέου στις αγορές κεφαλαίων κρυπτογράφησης». 

Σύμφωνα με τον Hayes, οι αρχές του Χονγκ Κονγκ δεν μπορούν να αποκλίνουν πολύ από το Πεκίνο στις αποφάσεις τους, επομένως το άνοιγμα της αγοράς κρυπτογράφησης εν μέσω της καταστολής στην ηπειρωτική χώρα δεν θα μπορούσε να είναι μια αυτόνομη πράξη. 

Ο λόγος πίσω από την καλοσύνη του Πεκίνου σε μια τέτοια στροφή έγκειται στο άγχος του Χονγκ Κονγκ να χάσει την ιδιότητά του ως το κύριο οικονομικό κέντρο της Ασίας. Σίγουρα έχει παραπαίει κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19, όταν η σκληροπυρηνική πολιτική lockdown, που ασκήθηκε στην Κίνα και το Χονγκ Κονγκ, προκάλεσε κύμα διαφυγής επενδύσεων στον γειτονικό ανταγωνιστή, τη Σιγκαπούρη, η οποία είχε χαλαρώσει τους περιορισμούς της πολύ νωρίτερα.

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας πίσω από την πιθανή υποστήριξη της Κίνας για την απελευθέρωση των κρυπτονομισμάτων του Χονγκ Κονγκ, σύμφωνα με τον Hayes, είναι το πρόβλημα της πρώτης με ένα γιγάντιο εμπορικό κέρδος σε δολάρια ΗΠΑ. Ιστορικά, όπως σχεδόν κάθε έθνος στον κόσμο, η Κίνα αποθηκεύει εισόδημα σε δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία όπως τα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου.

Αλλά το παράδειγμα της Ρωσίας, της οποίας τα ξένα περιουσιακά στοιχεία μπλοκαρίστηκαν λόγω οικονομικών κυρώσεων μετά την εισβολή στην Ουκρανία, έχει ανησυχήσει Κινέζους αξιωματούχους. Ως εκ τούτου, είναι πολύ πιθανό να αναζητήσουν άλλο είδος περιουσιακού στοιχείου στο οποίο να αποθηκεύουν το εισόδημά τους σε USD. Τα κρυπτονομίσματα και τα σχετικά χρηματοοικονομικά προϊόντα μπορεί να είναι η επιλογή.

Ελεγχος ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ

Μιλώντας στην Cointelegraph, ο David Lesperance, ιδρυτής της δικηγορικής εταιρείας Lesperance & Associates, ο οποίος ασχολείται με πελάτες του Χονγκ Κον και της Κίνας για περισσότερα από 30 χρόνια, αμφέβαλλε για το πιθανό ενδιαφέρον της κινεζικής κυβέρνησης να ανοίξει την κρυπτογράφηση:

«Μάλλον, ενδιαφέρονται να έχουν τον πλήρη έλεγχο του πληθυσμού τους, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που κατοικούν στο Χονγκ Κονγκ. Αυτό αποδεικνύεται από ενέργειες όπως η κοινωνική πίστωση, η αναγνώριση προσώπου, η εγγραφή νοικοκυριού, οι απαγορεύσεις εξόδου, το μηδέν COVID-19 κ.λπ.». 

Αφήνοντας κατά μέρος την κρυπτογράφηση, τα τελευταία χρόνια παρατηρείται αυστηρότερος πολιτικός, πολιτιστικός και οικονομικός έλεγχος της Κίνας στο Χονγκ Κονγκ με τον νόμο εθνικής ασφάλειας του 2020 να σαρώνει τις προηγούμενες πολιτικές ελευθερίες, μια αλλαγή στα σχολικά προγράμματα για να τονιστεί η κινεζική ιστορία της περιοχής και η συνεχιζόμενη ένταξη εταιρειών της Ηπειρωτικής χώρας στον νομικό χώρο του νησιού. 

Αυτά τα σημάδια της μείωσης της απόστασης μεταξύ της ηπειρωτικής χώρας και του Χονγκ Κονγκ ενδέχεται να προσελκύσουν την προσοχή των παγκόσμιων ρυθμιστικών αρχών. Ως ένας τραπεζίτης είπε στο CNN πρόσφατα, «Το χειρότερο σενάριο είναι ότι η Δύση θα μεταχειριζόταν το Χονγκ Κονγκ το ίδιο με την ηπειρωτική Κίνα και τότε το Χονγκ Κονγκ θα υποστεί το είδος των κυρώσεων».

Ο ελέφαντας στο δωμάτιο είναι της Κίνας ψηφιακό νόμισμα κεντρικής τράπεζας (CBDC) έργο. Η ταχεία ανάπτυξη του ψηφιακού γιουάν (γνωστό και ως e-CNY) και η απαγόρευση της κρυπτογράφησης δεν είναι καθόλου σύμπτωση. Όπως είπε ο Ariel Zetlin-Jones, αναπληρωτής καθηγητής οικονομικών στο Tepper School of Business του Πανεπιστημίου Carnegie Mellon, στην Cointelegraph το 2021, στον απόηχο της καταστολής:

«Η Κίνα θέλει ξεκάθαρα να προωθήσει το ψηφιακό γιουάν. Η απομάκρυνση των ανταγωνιστών της με την απαγόρευση των δραστηριοτήτων κρυπτογράφησης είναι ένας τρόπος για να γίνει αυτό, επομένως φαίνεται λογικό να θεωρηθεί αυτό το κίνητρο ως μια λογική για τις πολιτικές τους».

Το ψηφιακό γουάν έγινε το νόμισμα με τις περισσότερες συναλλαγές σε ένα πρόσφατο πιλοτικό διασυνοριακών πληρωμών m-Bridge έξι εβδομάδων μεταξύ των ψηφιακών νομισμάτων που εκδόθηκαν από κεντρικές τράπεζες της Κίνας, του Χονγκ Κονγκ, της Ταϊλάνδης και των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων. Ως κρατικά κινεζικά μέσα ενημέρωσης Σημειώνεται μετά το πείραμα, «το Χονγκ Κονγκ [είναι] έτοιμο να γίνει ένα ζωντανό κέντρο για τη χρήση του e-CNY στο διεθνές εμπόριο».

Πρόσφατος: Αναλύοντας την πτώχευση της FTX: Πώς διαφέρει από άλλες υποθέσεις του Κεφαλαίου 11

Ο Lesperance τόνισε ότι η εισαγωγή του e-CNY και οι συνεχιζόμενοι περιορισμοί στα υπόλοιπα κρυπτονομίσματα, ακόμη και όταν πρόκειται για εγχώριους ανθρακωρύχους, επιβεβαιώνουν την προσπάθεια του Πεκίνου να ελέγξει εξαρχής την οικονομική σφαίρα:

«Ο έλεγχος της οικονομικής ζωής και των περιουσιακών στοιχείων των Κινέζων πολιτών είναι ο απόλυτος έλεγχος. Αυτό θα επιτευχθεί όταν όλες οι συναλλαγές γίνονται σε e-yuan. Η διευκόλυνση άλλων κρυπτονομισμάτων θα υπονόμευε αυτή την κίνηση προς τον πλήρη έλεγχο».