Ο Paul Krugman λέει ότι το Bitcoin μοιάζει με ενυπόθηκα δάνεια υψηλού κινδύνου. Έχει δίκιο;

Ο Paul Krugman είναι ένας βραβευμένος με Νόμπελ οικονομολόγος με ένα τεράστιο μικρόφωνο. Ο πρώην καθηγητής του MIT και του Πρίνστον χρησιμοποίησε την κανονική του στήλη Οι Νιου Γιορκ Ταιμς να υποστηρίξει το ελεύθερο εμπόριο, την καθαρή ενέργεια και τους οικονομικούς κανονισμούς.

Α, και δεν του αρέσει Bitcoin— ή το κρυπτονόμισμα γενικά.

Αυτό φαίνεται από το τελευταίο του άρθρο, στο οποίο συγκρίνει τις αγορές κρυπτογράφησης με τα στεγαστικά δάνεια subprime.

Για όσους δεν έδιναν προσοχή κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008—ή ήταν πολύ νέοι για να θυμούνται—, τα στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου βοήθησαν να ξεκινήσουν τα πάντα. Με λίγα λόγια, οι δανειστές έδωσαν περίπλοκα δάνεια σε άτομα που δεν είχαν την οικονομική δυνατότητα να τα πληρώσουν μακροπρόθεσμα. Τα περισσότερα από αυτά τα στεγαστικά δάνεια είχαν χαμηλά αρχικά επιτόκια που αυξάνονταν με την πάροδο του χρόνου, το σκεπτικό ήταν ότι οι ιδιοκτήτες κατοικιών μπορούσαν να αναχρηματοδοτήσουν με καλύτερους όρους όταν είχαν περισσότερα ίδια κεφάλαια. Εξάλλου, οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν μόνο ποτέ, σωστά;

Αλλά οι τιμές των κατοικιών σταμάτησαν να ανεβαίνουν και πολλοί Αμερικανοί ιδιοκτήτες κατοικιών δεν πληρώνουν τα δάνειά τους. Περισσότερο ήταν το γεγονός ότι η Wall Street είχε μετατρέψει αυτά τα ενυπόθηκα δάνεια υψηλού κινδύνου σε επενδυτικά οχήματα, και φαινομενικά όλοι είχαν έκθεση σε αυτά. Το ντόμινο άρχισε να πέφτει στην οικονομία των ΗΠΑ και στην παγκόσμια οικονομία.

Ενώ ο Krugman υποστηρίζει ότι οι αγορές κρυπτονομισμάτων δεν είναι αρκετά μεγάλες για να προκαλέσουν παγκόσμια κρίση, πιστεύει ότι οι ίδιες ομάδες ανθρώπων που στοχοποιούνται από τους δανειστές πριν από το 2008 είναι θύματα σήμερα.

Η Φορές Ο αρθρογράφος παραθέτει μια έρευνα του NORC που διαπίστωσε ότι το 44% των επενδυτών κρυπτογράφησης δεν είναι λευκοί και περισσότεροι από τους μισούς δεν έχουν πτυχίο κολεγίου. Συνεχίζει δηλώνοντας ότι οι επενδυτές σε Bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα «πρέπει να είναι άνθρωποι που είναι και οι δύο καλά εξοπλισμένοι για να κάνουν αυτή την κρίση και αρκετά ασφαλείς οικονομικά για να υποστούν τις απώλειες εάν αποδειχθεί ότι οι σκεπτικιστές έχουν δίκιο», ενώ ξεκαθαρίζει ότι δεν έχει δεν νομίζεις ότι είναι. Επιπλέον, πιστεύει ότι οι συνεισφορές της βιομηχανίας κρυπτογράφησης στον εκδημοκρατισμό των επενδύσεων είναι παρόμοια με τα επιχειρήματα που προβάλλουν εκείνοι που διαπραγματεύονται επικίνδυνα στεγαστικά δάνεια.

Ο καθηγητής φιλοσοφίας του Reed College, Τρόι Κρος, αμφισβήτησε το επιχείρημα του Κρούγκμαν ότι ορισμένοι άνθρωποι πρέπει να προστατεύονται από τις αγορές - και τον εαυτό τους. «Η ουσία της τελευταίας αποστολής του Krugman: μόνο οι πλούσιοι (κυρίως λευκοί) είναι αρκετά έξυπνοι και ικανοί να επενδύσουν σε κρυπτογράφηση. Κάντε το παράνομο για οποιονδήποτε άλλον», είπε tweeted.

Ο Alex Gladstein, επικεφαλής στρατηγικής στο Ίδρυμα Ανθρωπίνων Δικαιωμάτων και εξέχων υποστηρικτής του Bitcoin, σηματοδότησε την άβολη σχέση της κοινότητας των κρυπτονομισμάτων με τα παραδοσιακά μέσα ενημέρωσης, καλώντας τη στήλη "Αιχμή [New York Times]."

Και όμως ο Κρούγκμαν έχει μερικά έγκυρα σημεία, ανεξάρτητα από το περιεχόμενο του επιχειρήματός του.

Εκπαίδευσης is περιουσιακό στοιχείο κινδύνου λόγω διακυμάνσεων των τιμών. Η τιμή δεν ανεβαίνει πάντα. μπορεί να κατέβει. Και κάτω μεγάλο, όπως Αποκρυπτογράφηση καλύφθηκε πρόσφατα. Η τρέχουσα τιμή του Bitcoin (36,900 $) είναι περισσότερο από 46% χαμηλότερη από το υψηλό όλων των εποχών που ορίστηκε πριν από λιγότερους από τρεις μήνες, σύμφωνα με στοιχεία του CoinMarketCap. Μόλις τον Ιανουάριο, Το 30% των BTC που κυκλοφορούσαν ήταν υποβρύχια, που σημαίνει ότι οι ιδιοκτήτες τους πλήρωσαν υψηλότερα από ό,τι αξίζουν τα νομίσματα αυτή τη στιγμή. Εν ολίγοις, παρόλο που το ανώτατο όριο αγοράς της κρυπτογράφησης τείνει να αυξάνεται μακροπρόθεσμα, η τιμή μπορεί και πέφτει, όπως ακριβώς συμβαίνει με τις μετοχές, τα εμπορεύματα και τα ακίνητα.

Έχει επίσης δίκιο ότι ορισμένοι άνθρωποι δεν έχουν τα κεφάλαια για να επενδύσουν ή να ανταλλάξουν κρυπτονομίσματα, τουλάχιστον όχι στα επίπεδα που κάνουν. Το "Rekt" δεν είναι απλώς μια λέξη που πρέπει να πούμε για τα LOL - οι εκκαθαρίσεις, οι πτώσεις τιμών και οι εισβολές DeFi καταστρέφουν πραγματικά τα οικονομικά των ανθρώπων όταν τα χρήματά τους είναι όλα δεσμευμένα σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. (Για την ιστορία, ορισμένοι πιστεύουν ότι τα μετρητά είναι επίσης επικίνδυνα. "Τι γίνεται με το κραχ του δολαρίου ΗΠΑ λόγω του πληθωρισμού;" Ο συνιδρυτής Gemini, Tyler Winklevoss Έγραψε ως απάντηση στον Κρούγκμαν. "Το Bitcoin το διορθώνει.")

Αλλά ο Κρούγκμαν συγκρίνει επίσης τα μήλα με τα πορτοκάλια. Τα στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου ήταν ιδιαίτερα επικίνδυνα λόγω των αυξανόμενων πληρωμών τόκων. Αν δεν είστε καλά στις συναλλαγές με μόχλευση, δεν χρειάζεται συνήθως να συνεχίσετε να αγοράζετε κρυπτογράφηση για να διατηρήσετε τα περιουσιακά στοιχεία που έχετε. Δεν χρειάζεται να κυνηγάς το καλό με το κακό.

Το πιο σημαντικό, το επιχείρημα του Krugman εν μέρει υποχωρεί γιατί υπονοεί ότι οι ιδιοκτήτες σπιτιού ήταν οι μόνοι που έπαιρναν τα επικίνδυνα στοιχήματα κατά τη διάρκεια της κρίσης των ενυπόθηκων δανείων υψηλού κινδύνου. Αλλά οι δανειστές έβαζαν επίσης ένα μεγάλο στοίχημα σε ένα περιουσιακό στοιχείο κινδύνου, την ακίνητη περιουσία. Το ίδιο και χιλιάδες άλλες εταιρείες με τα χέρια τους στο βάζο για μπισκότα. Η επενδυτική τράπεζα της Wall Street Bear Stearns, η οποία εξέδιδε τίτλους με στεγαστικά δάνεια, κατέρρευσε ακριβώς εξαιτίας αυτού.

Οι ανεύθυνες επενδύσεις δεν είναι αποκλειστικό προπύργιο ανθρώπων με λίγα χρήματα.