Η MicroStrategy επενδύει άλλα 6 εκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin

Χθες, Μικροστρατηγική κατέθεσε έγγραφο στην SEC προειδοποιώντας ότι έχει επενδύσει άλλα 6 εκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin. 

Η MicroStrategy συνεχίζει τις επενδύσεις της σε Bitcoin

Η MicroStrategy αγόρασε επιπλέον 301 bitcoin για ~ 6.0 εκατομμύρια δολάρια με μέση τιμή ~ 19,851 $ ανά #bitcoin. Από 9/19/22 @MicroStrategy κατέχει ~130,000 bitcoins που αποκτήθηκαν για ~ 3.98 δισεκατομμύρια δολάρια με μέση τιμή ~ 30,639 $ ανά bitcoin.https://t.co/5kYW98ij4I

- Michael Saylor⚡️ (@saylor) Σεπτέμβριος 20, 2022

Το έγγραφο αναφέρει ότι την περίοδο μεταξύ 2 Αυγούστου και 19 Σεπτεμβρίου 2022, η εταιρεία απέκτησε περίπου 301 BTC με δαπάνη περίπου 6.0 εκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά, με μέση τιμή περίπου 19,851 $. 

Αυτό το τελευταίο νούμερο είναι ενδιαφέρον γιατί σημαίνει ότι οι αγορές έγιναν κυρίως όταν η τιμή του Bitcoin ήταν κάτω από τα $20,000. 

Από τα μέσα Ιουνίου, δηλαδή περισσότερους από τρεις μήνες, η τιμή κυμαίνεται γύρω από αυτό το όριο και η MicroStrategy το εκμεταλλεύτηκε για να πραγματοποιήσει νέες αγορές, ιδιαίτερα σε εκείνες τις περιόδους που η τιμή ήταν κάτω από αυτό το όριο. 

Αυτή τη φορά η εταιρεία χρησιμοποίησε “Υπερβολικά μετρητά” για να αγοράσετε BTC. 

Αξίζει να σημειωθεί ότι η MicroStrategy δεν κρατά πλέον πλεονάζοντα μετρητά με τη μορφή δολαρίων ή άλλων νομισμάτων fiat, αλλά ακριβώς σε Bitcoin. Άρα είναι μάλλον δεδομένο ότι όταν έχει, αποφασίζει να το μετατρέψει σε BTC, ειδικά εκείνες τις στιγμές που η τιμή αγοράς του BTC είναι χαμηλό. 

Συνολικά τώρα κατέχει περίπου 130,000 BTC, που αποκτήθηκαν με συνολικό κόστος περίπου 3.98 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή μέση τιμή αγοράς περίπου 30,639 δολάρια. 

Στα τρέχοντα επίπεδα, αυτή είναι συνολικά μια μάλλον υψηλή μέση τιμή αγοράς, δεδομένου ότι η εταιρεία άρχισε να εξαγοράζει BTC τον Αύγουστο του 2020 σε τιμή περίπου 12,000 $. 

Υπάρχει λογική και σε αυτή τη στρατηγική

Όταν η MicroStrategy αποφάσισε να μην διατηρεί πλέον τα μετρητά της σε δολάρια, αντικαθιστώντας το νόμισμα fiat με Bitcoin, στην πραγματικότητα αποφάσισε επίσης αναπόφευκτα να μετατρέψει τυχόν νέα χρήματα που εισέρχονταν σε αποθεματικά σε BTC. 

Η εταιρεία προφανώς παράγει κέρδη που παραμερίζονται ως αποθεματικά και σύμφωνα με την τρέχουσα στρατηγική της που ξεκίνησε πριν από δύο χρόνια, μόλις τα παραμερίσει τα μετατρέπουν σε Bitcoin. Με άλλα λόγια, όταν αποφασίζουν να βάλουν στην άκρη αποθεματικά μετρητών, το πρώτο πράγμα που κάνουν είναι να χρησιμοποιήσουν αυτά τα μετρητά για να αγοράσουν BTC και στη συνέχεια κρατούν ως αποθεματικά ακριβώς το BTC που αγόρασαν με αυτόν τον τρόπο. 

Με μια τέτοια στρατηγική κατά τη διάρκεια δύο και πλέον ετών, έχουν χρησιμοποιήσει περίπου 3.98 δισεκατομμύρια δολάρια για να συγκεντρώσουν περίπου 130,000 BTC, με συνολική τρέχουσα αξία περίπου 2.46 δισεκατομμύρια δολάρια. 

Επομένως, προς το παρόν είναι μια στρατηγική που έχει προκαλέσει απώλεια 1.51 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ή το 38% του επενδυμένου κεφαλαίου. 

Η MicroStrategy προς το παρόν δεν έχει πραγματοποιήσει ποτέ μεγάλες πωλήσεις του αγορασμένου BTC, εν μέρει επειδή απλά δεν φαίνεται να τα χρειάζεται καθώς συνεχίζει να αυξάνει τις προμήθειες του. Πιθανώς η ελπίδα είναι ότι στο μέλλον η αγοραία αξία του Bitcoin μπορεί να αυξηθεί ξανά, και έτσι μακροπρόθεσμα αυτή η στρατηγική μπορεί να γίνει κερδοφόρα. 

Για παράδειγμα, εάν η τιμή της αγοράς ήταν αυτή που ήταν στις αρχές Μαΐου, η MicroStrategy θα είχε κέρδη κατά 1.21 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 31% του επενδυμένου κεφαλαίου. 

Βραχυπρόθεσμα, η τιμή του Bitcoin είναι ασταθής, αλλά είναι ακόμη περισσότερο μακροπρόθεσμα, επομένως θα μπορούσε οπωσδήποτε να συμβεί αργά ή γρήγορα ότι η στρατηγική της εταιρείας θα αποφέρει κέρδη, όπως είναι πιθανό θα μπορούσε επίσης να κάνει τελικά μια απώλεια, και ούτω καθεξής. 

Το λάθος που γίνεται συχνά όταν προσπαθούμε να ερμηνεύσουμε τις αγορές της MicroStrategy είναι να πιστεύουμε ότι πρόκειται για κερδοσκοπία. 

Οι κερδοσκόποι αγοράζουν μόνο για να πουλήσουν στο συντομότερο δυνατό χρόνο και με το μεγαλύτερο δυνατό κέρδος. Η MicroStrategy, από την άλλη πλευρά, συσσωρεύει αποθέματα μετατρέποντας τα δολάρια που καταφέρνει να αφήσει στην άκρη σε Bitcoin. 

Δεν είναι καθόλου βέβαιο ότι μια τέτοια στρατηγική είναι καλύτερη ή χειρότερη από μια καθαρά κερδοσκοπική, αλλά θεωρητικά μακροπρόθεσμα θα έπρεπε να είναι καλύτερη από την εναλλακτική της συσσώρευσης δολαρίων. 

Αν και τα αποθέματα Bitcoin είναι πολύ πιο επικίνδυνα, ειδικά εάν το BTC αγοράζεται κατά τη διάρκεια των bullruns, τα αποθέματα σε δολάρια έχουν το συγκεκριμένο χαρακτηριστικό ότι προκαλούν ζημίες. 

Η διαφορά έγκειται ακριβώς στο γεγονός ότι τα αποθέματα Bitcoin μπορούν να παράγουν και απώλειες και κέρδη, με υψηλό ρίσκο, ενώ τα αποθεματικά σε δολάρια μακροπρόθεσμα είναι βέβαιο ότι θα προκαλέσουν απώλειες, αν και μικρές και με χαμηλό επίπεδο κινδύνου. 

Εγκατάλειψη του δολαρίου 

Η MicroStrategy αποφάσισε να εγκαταλείψει εντελώς τα αποθεματικά σε δολάρια αναλαμβάνοντας μεγάλο ρίσκο διατηρώντας μόνο το BTC, αλλά είναι επίσης δυνατή μια μέση λύση που επιτρέπει σε κάποιον να ρισκάρει ένα μικρό μέρος των αποθεματικών του επενδύοντας σε Bitcoin, διατηρώντας παράλληλα το μεγαλύτερο μέρος των αποθεματικών σε fiat. Με αυτόν τον τρόπο ο κίνδυνος είναι πολύ μικρός, αλλά είναι τουλάχιστον δυνατό να ελπίζουμε ότι θα αντισταθμιστούν οι αναπόφευκτες απώλειες στα αποθεματικά fiat με τυχόν κέρδη σε Bitcoin. 

Πολλοί από εκείνους που παραμερίζουν BTC ως αποθεματικά το κάνουν χρησιμοποιώντας τη λεγόμενη τεχνική του μέσου όρου κόστους δολαρίου (DCA), η οποία είναι μια τεχνική αγοράς BTC σε τακτά χρονικά διαστήματα, επενδύοντας περίπου το ίδιο ποσό σε fiat κάθε φορά, ώστε να αγοράσουν τόσο σε υψηλές όσο και σε χαμηλές τιμές. Δεδομένου ότι μακροπρόθεσμα η τιμή του Bitcoin σε δολάρια τείνει να αυξάνεται πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο, ελπίζουμε ότι με αυτόν τον τρόπο η τιμή αγοράς θα είναι τελικά χαμηλότερη από την πιθανή τιμή πώλησης. 

Θεωρητικά, αν και είναι μάλλον δύσκολο, θα μπορούσαν να επιτευχθούν καλύτερα αποτελέσματα αποφεύγοντας την αγορά όταν η τιμή είναι υψηλή κατά τη διάρκεια μεγάλων bullruns και συγκεντρώνοντας τις αγορές σε bear markets. Εξάλλου, μέχρι τώρα η τιμή του Bitcoin ακολουθούσε πάντα τον τετραετή κύκλο κατά το ήμισυ, ως εκ τούτου με ένα μεγάλο bullrun έτος που ακολουθείται από ένα έτος bear market, ένα έτος ανάκαμψης και ένα έτος lateralization. 

Η MicroStrategy έχει επιλέξει ένα σχεδόν κλασικό DCA, με την έννοια ότι, αν και δεν κάνει τακτικές αγορές με τα ίδια νούμερα συνέχεια, μετατρέπει τα δολάρια που συγκεντρώνει σε BTC όποτε τα έχει διαθέσιμα, χωρίς να ανησυχεί πολύ για τις μεμονωμένες τιμές αγοράς . Με αυτόν τον τρόπο, στο τέλος τα περίπου 130,000 BTC που αγοράστηκαν λήφθηκαν συνολικά σε μια μέση τιμή λίγο πάνω από 30,000 $, η οποία είναι υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή, αλλά πιθανότατα συμβαδίζει με τη μέση τιμή της αγοράς. 

Ωστόσο, εάν συνεχιστεί η τρέχουσα δύσκολη φάση στις αγορές κρυπτογράφησης, τους επόμενους μήνες η εταιρεία θα έχει τον τρόπο να συνεχίσει να αγοράζει σε χαμηλότερη τιμή και σε περίπτωση που αργά ή γρήγορα η bear market τελειώσει, δίνοντας τη θέση της σε ένα έτος ανάκαμψης , αυτή η στρατηγική που τώρα φαίνεται ξεκάθαρα να είναι σε απώλεια θα μπορούσε ξαφνικά να μετατραπεί σε στρατηγική κερδοφορίας. 

Το γεγονός ότι κατά την προφανή άνοδο του περασμένου έτους συνέχισαν να αγοράζουν ακόμη και σε πολύ υψηλές τιμές, παρόλο που άρχισαν να αγοράζουν στα 12,000 δολάρια, σημαίνει είτε ότι πίστευαν ότι δεν θα υπήρχε μια βαριά bear market όπως υπάρχει τώρα, είτε ότι επέλεξαν να συνεχίσουν με DCA ανεξάρτητα από τις τιμές της αγοράς. Θα μπορούσε επίσης να σημαίνει και τα δύο πράγματα, δηλαδή ότι αναμένουν μακροπρόθεσμα μια ανάκαμψη και μια νέα φάση ανάπτυξης, αλλά ταυτόχρονα ότι δεν σκοπεύουν να σταματήσουν το DCA σε καμία περίπτωση.