Πόσο χαμηλά μπορεί να πάει η τιμή του Bitcoin;

Εμβληματικό ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο Bitcoin (BTC) είχε μια δύσκολη χρονιά, με πτώση 72% από το υψηλό όλων των εποχών και χάνοντας περισσότερο από το 50% της αξίας της μόνο φέτος.

Σε αρκετές περιπτώσεις, το περιουσιακό στοιχείο έχει δει την αξία του βουτιά κάτω από το όριο των 20,000 $. Κατά τη διάρκεια της βαριάς πορείας, το BTC έπεσε κάτω από την τιμή όλων των εποχών του προηγούμενου κύκλου — 19,750 $ — για πρώτη φορά στην ιστορία του.

Αυτά τα σενάρια έχουν οδηγήσει στην άνοδο ενός από τα πιο διαδεδομένα ερωτήματα στην αγορά "πόσο χαμηλά μπορεί να πάει το BTC;"

Για αρχή, δεν υπάρχει σίγουρος τρόπος να προσδιοριστεί αυτό, καθώς η ευμετάβλητη φύση της αγοράς κρυπτονομισμάτων μπορεί να είναι πολύ απρόβλεπτη — αρκεί να δούμε πώς το Ethereum (ETH) τιμή πραγματοποιηθεί μετά την πολυαναμενόμενη συγχώνευση για να πάρετε μια ιδέα για το πόσο απρόβλεπτη είναι η αγορά.

Ωστόσο, ορισμένες μετρήσεις όπως το MVRV Z-Score μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον προσδιορισμό της απόδοσης τιμής ενός στοιχείου.

Το MVRV Z-Score βασίζεται σε τρεις μετρήσεις – αγοραία αξία (MV), Πραγματοποιημένη αξία (RV) και Z-score. Η πραγματοποιηθείσα βαθμολογία είναι η τιμή κάθε Bitcoin από τη στιγμή που μεταφέρθηκε σε πορτοφόλια, ενώ η βαθμολογία Z είναι η δοκιμή απόκλισης μεταξύ της αγοραίας αξίας και της πραγματοποιηθείσας αξίας.

Έτσι, το MVRV Z-Score ορίζεται ως η αναλογία μεταξύ του κεφαλαίου αγοράς και του πραγματοποιηθέντος ανώτατου ορίου και της τυπικής απόκλισης όλων των ιστορικών δεδομένων κεφαλαίου αγοράς, π.χ. (market cap – realized cap) / std (market cap).

Τις περισσότερες φορές, το MVRV Z-Score μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να προσδιοριστεί εάν το Bitcoin είναι υπερτιμημένο ή υποτιμημένο. Ιστορικά, όταν η αγοραία αξία είναι σημαντικά υψηλότερη από την πραγματοποιηθείσα αξία, υποδηλώνει την κορυφή της αγοράς (κόκκινη ζώνη), ενώ το αντίθετο σημαίνει το κάτω μέρος της αγοράς (πράσινη ζώνη). Το MVRV Z-Score δείχνει ότι το BTC είναι υποτιμημένο καθώς η πραγματοποιηθείσα τιμή είναι ελαφρώς υψηλότερη από την τιμή της αγοράς.

Η βαθμολογία βρίσκεται επί του παρόντος στην πράσινη ζώνη, η οποία υποδηλώνει έναν πυθμένα της αγοράς, και υπάρχει από τότε που κατέρρευσε το Terra LUNA.

Από τον Σεπτέμβριο 21, το Z-score ήταν -0.14, δείχνοντας ξεκάθαρα ότι η αγοραία αξία είναι μικρότερη από την πραγματοποιηθείσα αξία. Το MVRV εκείνη την ώρα ήταν 0.87.

Σε σύγκριση με τις προηγούμενες bear markets το 2020, το 2019, το 2014 και το 2011, η αγορά βρισκόταν σε αυτή τη ζώνη μεταξύ 20 ημερών και 300 ημερών, γεγονός που υποδηλώνει ότι η τιμή του BTC θα μπορούσε να παραμείνει σε αυτό το εύρος για έξι ακόμη μήνες.

Εν τω μεταξύ, το γεγονός ότι το MV δείχνει ότι μπορεί να έχουμε φτάσει στον πάτο δεν σημαίνει ότι το BTC δεν μπορεί ακόμα να πέσει χαμηλότερα. Ωστόσο, η πτώση κάτω από τα 17,500 $ -το επόμενο επίπεδο αντίστασης- θα υποδηλώνει ότι δεν πρόκειται για μια κανονική bear market.

Πρώην Διευθύνων Σύμβουλος της BitMEX, Άρθουρ Χέις αιχμηρός αυτό σε ένα από τα δοκίμιά του. Σύμφωνα με τον ίδιο, οι έμποροι σε θέσεις long στο Bitcoin θα πρέπει να είναι επιφυλακτικοί με τα 17,500 $.

Ο Hayes συνέχισε ότι μεγάλο μέρος της τιμής του Bitcoin εξαρτάται από τη ρευστότητα του δολαρίου ΗΠΑ, η οποία έχει ενισχυθεί από τον Νοέμβριο του 2021. Με τη Fed να σχεδιάζει να αφαιρέσει περαιτέρω τη ρευστότητα, η επιθετική στάση θα μπορούσε να δοκιμάσει την ανθεκτικότητα του Bitcoin σε αυτό το σημείο.