Αντλώντας τα ονόματά τους από το μέγεθος των ογκωδών θηλαστικών που κολυμπούν γύρω από τους ωκεανούς της γης, οι φάλαινες κρυπτονομισμάτων αναφέρονται σε άτομα ή οντότητες που κατέχουν μεγάλες ποσότητες κρυπτονομισμάτων.
Στην περίπτωση του Bitcoin (BTC), κάποιος μπορεί να θεωρηθεί φάλαινα αν έχει πάνω από 1,000 BTC και υπάρχουν λιγότερα από 2,500 από αυτά εκεί έξω. Καθώς οι διευθύνσεις Bitcoin είναι ψευδώνυμες, είναι συχνά δύσκολο να εξακριβωθεί σε ποιον ανήκει κάποιο πορτοφόλι.
Ενώ πολλοί συσχετίζουν τον όρο «φάλαινα» με μερικούς τυχερούς πρώιμους χρήστες του Bitcoin, δεν είναι όλες οι φάλαινες ίδιες, πράγματι. Υπάρχουν πολλές διαφορετικές κατηγορίες:
Χρηματιστήρια: Από τη μαζική υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων, τα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων έχουν γίνει μερικά από τα μεγαλύτερα πορτοφόλια φαλαινών καθώς κρατούν μεγάλες ποσότητες κρυπτογράφησης στα βιβλία παραγγελιών τους.
Ιδρύματα και εταιρείες: Υπό τον CEO Michael Saylor, η εταιρεία λογισμικού MicroStrategy κατέχει πάνω από 130,000 BTC. Άλλες εισηγμένες εταιρείες όπως η Square και η Tesla έχουν επίσης αγοράσει μεγάλες αποθήκες Bitcoin. Χώρες όπως το Ελ Σαλβαδόρ έχουν αγοράσει επίσης μια σημαντική ποσότητα Bitcoin για να προσθέσουν στα αποθέματα μετρητών τους. Υπάρχουν θεματοφύλακες όπως η Greyscale που κατέχουν Bitcoins για λογαριασμό μεγάλων επενδυτών.
Τα άτομα: Πολλές φάλαινες αγόρασαν Bitcoin νωρίς όταν η τιμή του ήταν πολύ χαμηλότερη από σήμερα. Οι ιδρυτές του ανταλλακτηρίου κρυπτογράφησης Gemini, Cameron και Tyler Winklevoss, επένδυσαν 11 εκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin το 2013 με 141 δολάρια ανά κέρμα, αγοράζοντας πάνω από 78,000 BTC. Ο Αμερικανός επιχειρηματίας κεφαλαιούχος Tim Draper αγόρασε 29,656 BTC στα 632 $ το ένα σε μια δημοπρασία του United States Marshal's Service. Ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος του Digital Currency Group Barry Silbert παρευρέθηκε στην ίδια δημοπρασία και απέκτησε 48,000 BTC.
Τυλιχτό BTC: Επί του παρόντος, πάνω από 236,000 BTC είναι τυλιγμένο στο διακριτικό Wrapped Bitcoin (wBTC) ERC-20. Αυτά τα wBTC διατηρούνται ως επί το πλείστον σε θεματοφύλακες που διατηρούν τη σύνδεση 1:1 με το Bitcoin.
Satoshi Nakamoto: Ο μυστηριώδης και άγνωστος δημιουργός του Bitcoin αξίζει μια δική του κατηγορία. Υπολογίζεται ότι ο Satoshi μπορεί να έχει πάνω από 1 εκατομμύριο BTC. Αν και δεν υπάρχει κανένα πορτοφόλι που να έχει 1 εκατομμύριο BTC, η χρήση δεδομένων on-chain δείχνει ότι από τα πρώτα περίπου 1.8 εκατομμύρια BTC που δημιουργήθηκαν για πρώτη φορά, το 63% δεν δαπανήθηκε ποτέ, καθιστώντας τον Satoshi πολυδισεκατομμυριούχο.
Συγκεντροποίηση στον αποκεντρωμένο κόσμο
Οι επικριτές του οικοσυστήματος κρυπτογράφησης λένε ότι οι φάλαινες δημιουργούν αυτόν τον χώρο κεντρική, ίσως ακόμη πιο συγκεντρωτική από τις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές. Μια αναφορά του Bloomberg ισχυρίστηκε ότι το 2% των λογαριασμών έλεγχε πάνω από το 95% του Bitcoin. Οι εκτιμήσεις αναφέρουν ότι το κορυφαίο 1% του κόσμου ελέγχει το 50% του παγκόσμιου πλούτου, πράγμα που σημαίνει ότι η ανισότητα του πλούτου στο Bitcoin είναι πιο διαδεδομένη από ό,τι στα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά συστήματα: μια κατηγορία που σπάει την ιδέα ότι το Bitcoin μπορεί ενδεχομένως να σπάσει κεντρικές ηγεμονίες.
Η επιβάρυνση της συγκέντρωσης στο οικοσύστημα του Bitcoin έχει τρομερές συνέπειες που δυνητικά μπορούν να καταστήσουν την αγορά κρυπτονομισμάτων εύκολα χειραγωγίσιμη.
Ωστόσο, οι πληροφορίες από το Glassnode δείχνουν ότι αυτοί οι αριθμοί φαίνεται να είναι εξωγκωμένος και μην λαμβάνετε υπόψη τη φύση των διευθύνσεων. Μπορεί να υπάρχει κάποιο βαθμό συγκέντρωσης, αλλά αυτό μπορεί να είναι συνάρτηση των ελεύθερων αγορών. Ειδικά όταν δεν υπάρχουν κανονισμοί της αγοράς και ορισμένες φάλαινες κατανοούν και εμπιστεύονται το Bitcoin περισσότερο από τον μέσο λιανικό επενδυτή, αυτή η συγκέντρωση είναι βέβαιο ότι θα συμβεί.
Ο «τείχος των πωλήσεων»
Μερικές φορές, μια φάλαινα κάνει μια τεράστια παραγγελία για να πουλήσει ένα τεράστιο κομμάτι του Bitcoin της. Διατηρούν την τιμή χαμηλότερη από άλλες εντολές πώλησης. Αυτό προκαλεί αστάθεια, με αποτέλεσμα τη γενική μείωση των τιμών του Bitcoin σε πραγματικό χρόνο. Ακολουθεί μια αλυσιδωτή αντίδραση όπου οι άνθρωποι πανικοβάλλονται και αρχίζουν να πωλούν το Bitcoin τους σε φθηνότερη τιμή.
Η τιμή του BTC θα σταθεροποιηθεί μόνο όταν η φάλαινα τραβήξει τις μεγάλες εντολές πώλησης. Έτσι, τώρα η τιμή είναι εκεί που θέλουν οι φάλαινες, ώστε να μπορούν να συγκεντρώσουν περισσότερα νομίσματα στο επιθυμητό σημείο τιμής τους. Η ακόλουθη τακτική είναι γνωστή ως «τείχος πώλησης».
Το αντίθετο αυτής της τακτικής είναι γνωστό ως το Fear of Missing Out, ή FOMO, τακτική. Αυτό συμβαίνει όταν οι φάλαινες ασκούν τεράστια πίεση αγοράς στην αγορά σε υψηλότερες τιμές από ό,τι με την τρέχουσα ζήτηση, γεγονός που αναγκάζει τους πλειοδότη να αυξήσουν την τιμή των προσφορών τους, ώστε να πουλήσουν παραγγελίες και να εκπληρώσουν τις εντολές αγοράς τους. Ωστόσο, αυτή η τακτική χρειάζεται σημαντικά ποσά κεφαλαίου που δεν απαιτούνται για να αποσπάσει έναν τοίχο πώλησης.
Η παρακολούθηση των μοτίβων πωλήσεων και αγορών των φαλαινών μπορεί μερικές φορές να είναι καλοί δείκτες των κινήσεων των τιμών. Υπάρχουν ιστότοποι όπως το Whalemap που είναι αφιερωμένοι στην παρακολούθηση κάθε μέτρησης φαλαινών και χειρισμοί Twitter όπως το Whale Alert, το οποίο ήταν ένας οδηγός για τους χρήστες του Twitter σε όλο τον κόσμο ώστε να ενημερώνονται για τις κινήσεις των φαλαινών.
Όταν μια φάλαινα κάνει παφλασμό
Εξήντα τέσσερις από τις 100 κορυφαίες διευθύνσεις δεν έχουν ακόμη αποσύρει ή μεταφέρει Bitcoin, δείχνοντας ότι οι μεγαλύτερες φάλαινες μπορεί να είναι οι μεγαλύτεροι κάτοχοι του οικοσυστήματος, φαινομενικά λόγω της κερδοφορίας της επένδυσής τους.
Οι αποδείξεις ότι οι φάλαινες παραμένουν ως επί το πλείστον κερδοφόρες είναι ξεκάθαρες από το παραπάνω γράφημα. Όταν υπολογίζεται για έναν κινητό μέσο όρο 30 ημερών, την τελευταία δεκαετία, οι φάλαινες παρέμειναν κερδοφόρες για πάνω από το 70% του χρόνου. Από πολλές απόψεις, η εμπιστοσύνη τους στο Bitcoin είναι αυτό που ενισχύει τη δράση των τιμών. Το να είναι κερδοφόροι (από μήνα σε μήνα σε αυτήν την περίπτωση) κατά το μεγαλύτερο μέρος της επενδυτικής τους περιόδου βοηθά στην ενίσχυση της πίστης τους στη στρατηγική hodl.
Ακόμη και το 2022, μια από τις πιο πτωτικές χρονιές στην ιστορία του Bitcoin, τα συναλλαγματικά υπόλοιπα έχουν πέσει, δείχνοντας ότι οι περισσότεροι HODLers εξοπλίζονται με το Bitcoin τους. Οι περισσότεροι έμπειροι επενδυτές κρυπτονομισμάτων αποφεύγουν να διατηρήσουν τις μακροπρόθεσμες επενδύσεις τους σε Bitcoin σε χρηματιστήρια, χρησιμοποιώντας κρύα πορτοφόλια για παρακράτηση.
Ο Kabir Seth, ιδρυτής του Speedbox και μακροπρόθεσμος επενδυτής Bitcoin, είπε στην Cointelegraph:
«Οι περισσότερες φάλαινες έχουν δει πολλούς κύκλους αγοράς Bitcoin για να έχουν την υπομονή να περιμένουν τον επόμενο. Στο οικοσύστημα Bitcoin τώρα, η πίστη των φαλαινών ενισχύεται από τη μακροοικονομία του πληθωρισμού και πιο πρόσφατα, τη συσχέτιση με τα χρηματιστήρια. Τα δεδομένα της αλυσίδας των πορτοφολιών φαλαινών δείχνουν ότι οι περισσότεροι από αυτούς είναι ιδιοκτήτες. Αυτά που ήρθαν κατά τη διάρκεια αυτού του κύκλου της αγοράς δεν έχουν πραγματοποιήσει κέρδη προς πώληση. Δεν υπάρχει λόγος να πιστεύουμε ότι οι φάλαινες θα εγκαταλείψουν το πλοίο Bitcoin, ειδικά όταν υπάρχει οικονομικός φόβος για επικείμενη ύφεση».
Το σημείο του Kabir σχετικά με τη μακροοικονομία και τη συσχέτιση με το χρηματιστήριο μπορεί να παρατηρηθεί στο παρακάτω γράφημα, το οποίο δείχνει ότι από τον τελευταίο κύκλο της αγοράς στις αρχές του 2018, το Bitcoin ακολουθεί πιστά τα παραδοσιακά επενδυτικά περιουσιακά στοιχεία.
Το ασήμι σε αυτήν την τάση είναι ότι το Bitcoin έχει εισέλθει στην επικρατούσα τάση όσον αφορά το καταναλωτικό συναίσθημα, αλλάζοντας τη φήμη του ως περιφερειακού περιουσιακού στοιχείου. Από την άλλη πλευρά, μια συσχέτιση 0.6 Pearson με τον S&P 500 σε καμία περίπτωση δεν σημαίνει αντιστάθμιση έναντι των παραδοσιακών αγορών. Άλλοι ειδικοί στο οικοσύστημα κρυπτογράφησης φαίνεται επίσης να είναι απογοητευμένοι με αυτή την τάση.
Ο συσχετισμός με τα χρηματιστήρια είναι ενοχλητικός.
- Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) Ιούνιος 7, 2022
Η ευρύτερη μακροοικονομία μπορεί να είναι ένας σημαντικός λόγος για τη συσχέτιση μεταξύ μετοχών και Bitcoin. Τα τελευταία δύο χρόνια παρατηρήθηκαν εισροές κεφαλαίων στα χρηματιστήρια που ήταν απαράμιλλες στην ιστορία. Υπάρχουν θεωρίες ότι σε μια παρατεταμένη bear market ή σε όρους χρηματοοικονομικών καταστροφών, ο συσχετισμός με το χρηματιστήριο μπορεί να σπάσει.
Τι σημαίνει όταν πουλάει μια φάλαινα;
Αν και μόνο η εξέταση των δεδομένων στην αλυσίδα για τους τελευταίους τρεις μήνες δείχνει ότι ο αριθμός των πορτοφολιών φαλαινών μειώθηκε σχεδόν κατά 10%. Ωστόσο, υπήρξε αντίστοιχη αύξηση στα πορτοφόλια που κατέχουν από 1 BTC σε 1,000 BTC. Οι φάλαινες φαίνεται να χλευάζουν τις θέσεις τους και οι μεγαλύτεροι μικροεπενδυτές έχουν συσσωρευτεί με τη σειρά τους, παρέχοντας ρευστότητα στις φάλαινες. Η ιστορική τάση δείχνει ότι όποτε συμβαίνει αυτό, θα υπάρχει μια βραχυπρόθεσμη μείωση στις τιμές του Bitcoin που τελικά θα οδηγήσει στο να αρχίσουν οι φάλαινες να συσσωρεύονται επιθετικά περισσότερο.
Όταν ρωτήθηκε για το πολύ πρόσφατο ξεπούλημα φαλαινών, ο Σεθ είπε:
«Είναι σχεδόν αναπόφευκτο ότι θα υπάρξει μια περίοδος λίγων εβδομάδων που οι Φάλαινες θα αρχίσουν να πωλούν. Αυτός είναι ο μηχανισμός των κινήσεων της αγοράς. Επί του παρόντος, το ευρύτερο συναίσθημα της αγοράς για το Bitcoin είναι ότι ο Κάτω είναι μέσα. Υπάρχουν εργαλεία ανάλυσης συναισθημάτων για να το επιβεβαιώσουν. Μερικές φάλαινες μπορεί να παίζουν ενάντια σε αυτήν την τάση, δημιουργώντας με τη σειρά τους μεγαλύτερο πανικό στην αγορά. Εάν υπάρξει μεγάλη πώληση τώρα, οι τιμές του Bitcoin ενδέχεται να μειωθούν καθώς η υποστήριξη λιανικής θα σπάσει. Μόνο οι φάλαινες θα έχουν τη ρευστότητα να συσσωρεύσουν τότε».
Αυτό που μπορεί να μάθει η αγορά από την άποψη του Kabir και των φαλαινών είναι ότι το μέλλον του Bitcoin είναι εκεί που πρέπει να είναι το στοίχημα. Σε τοπικό επίπεδο, τα συναισθήματα μπορούν να χειραγωγηθούν και οι τιμές μπορούν να επηρεαστούν. Ωστόσο, μακροπρόθεσμα, όταν η σκόνη καταλαγιάσει, θα επικρατήσουν οι ιδιοκτήτες.
Πηγή: https://cointelegraph.com/news/how-bitcoin-whales-make-a-splash-in-markets-and-move-prices