Το Bitcoin ξεπέρασε τα 23 $, είναι το ράλι βιώσιμο; (Ανάλυση)

Το Bitcoin κινείται υψηλότερα καθώς οι αγορές μετοχών σημείωσαν περισσότερα κέρδη. Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα στον κόσμο με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς σκαρφάλωσε πάνω από 23,000 δολάρια την Τρίτη. Από την αρχή του έτους, τόσο το Bitcoin όσο και το Ethereum πρόσθεσαν 40% άνοδο στην τροχιά τους, ανασύροντας ολόκληρη τη χωματερή μετά το FTX.

Περιττό να πούμε ότι το συνεχιζόμενο ράλι έχει πυροδοτήσει ανησυχίες για τη βιωσιμότητά του στο πλαίσιο του λουτρού αίματος του περασμένου έτους, καθώς και των επακόλουθων πολυάριθμων πλαστών ράλι. Ωστόσο, το τελευταίο Bankless αναφέρουν υποδηλώνει ότι «υπάρχουν λόγοι να πιστεύουμε ότι αυτό το ράλι θα μπορούσε να έχει πόδια».

"Bears Out of Skies"

Ένας από τους σημαντικότερους λόγους που επισημαίνει η Bankless είναι ότι δεν υπάρχουν πολλά που να υποδηλώνουν ότι η αγορά είναι υπερ-μόχλευση. Το 2022 είδε ένα σημαντικό γεγονός απομόχλευσης, καθώς οι κεντρικές υποδομές κατέρρευσαν, κάτι που εξάλειψε ένα τεράστιο μέρος της μόχλευσης.

Το ανοιχτό ενδιαφέρον για τα διαρκή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης παρουσίασε επίσης σημαντική μείωση.

Οι φάλαινες DeFi, για πρώτη φορά, «δεν ήταν ιδιαίτερα υπερβολικές». Για να πυροδοτηθεί ένα άλλο γεγονός κλιμακωτής ρευστοποίησης παρόμοιο με αυτό του FTX και του COVID θα απαιτούσε, επομένως, ένα «εξωγενές σοκ», καθώς υπάρχουν μόνο 164 εκατομμύρια δολάρια ρευστοποιήσιμων θέσεων ETH άνω των 1,000 $ σε πρωτόκολλα δανεισμού όπως Maker, Aave, Compound, Euler και Ρευστότητα.

«Παρόλο που παραμένουν ταλαιπωρημένοι παίκτες όπως η DCG, δεν υπάρχουν πολλά που να υποδηλώνουν ότι η αγορά είναι υπερβολική μόχλευση. Δεδομένου του τεράστιου όγκου των σύντομων ρευστοποιήσεων YTD, φαίνεται σαν να είναι αρκούδες, όχι ταύροι, που βρίσκονται στον ουρανό τους».

Μετρώντας περαιτέρω

Η τοποθέτηση των επενδυτών και των εμπόρων υποδηλώνει επίσης ότι το ράλι θα μπορούσε να είναι βιώσιμο. Μετά από περαιτέρω μετρήσεις, διαπιστώθηκε ότι οι επενδυτές διατηρούν μεγάλο μέρος των περιουσιακών τους στοιχείων σε μετρητά. Εν τω μεταξύ, στοιχεία από τον Νάνσεν δείχνει ότι το ποσοστό των μεγάλων χαρτοφυλακίων φαλαινών που διατηρούνται σε μετρητά ανέρχεται στο 25%. Παρόλο που η τιμή έπεσε από το ανώτατο 40%, η έκθεση ανέφερε ότι εξακολουθεί να βρίσκεται σε «ιστορικά υψηλό επίπεδο».

Ένα τέτοιο εύρος ήταν ενδεικτικό ότι οι επενδυτές δεν είναι σχεδόν πλήρως κατανεμημένοι, με «πολλά πυρομαχικά να παραμένουν στο περιθώριο» για να ωθήσουν τις τιμές υψηλότερα.

Ένα κομμάτι ρευστότητας έχει φύγει από την αγορά καθώς το stablecoin μειώθηκε πάνω από 4% από 142 δισεκατομμύρια δολάρια σε 136 δισεκατομμύρια δολάρια. Φαίνεται όμως ότι το υπόλοιπο κεφάλαιο έχει ακόμη σημαντική ποσότητα ξηρής σκόνης.

Επιπλέον, επειδή η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στη ρευστότητα στην ευρύτερη χρηματοπιστωτική αγορά, τυχόν χαλάρωση των χρηματοοικονομικών συνθηκών θα μπορούσε να λειτουργήσει ως bullish νεύμα στις τιμές κρυπτογράφησης.