Η 12η Σεπτεμβρίου θα αφήσει ένα σημάδι που μάλλον θα μείνει για αρκετή ώρα. Οι έμποροι στο χρηματιστήριο Bitfinex μείωσαν σημαντικά το πτωτικό Bitcoin με μόχλευση (BTC) τα στοιχήματα και η απουσία ζήτησης για σορτς θα μπορούσαν να έχουν προκληθεί από την προσδοκία ψυχρών στοιχείων για τον πληθωρισμό.
Η Bears μπορεί να είχε έλλειψη εμπιστοσύνης, αλλά ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή των ΗΠΑ (CPI) του Αυγούστου ήταν υψηλότερος από τις προσδοκίες της αγοράς και φαίνεται να είναι στη σωστή πλευρά. Ο δείκτης πληθωρισμού, ο οποίος παρακολουθεί ένα ευρύ καλάθι αγαθών και υπηρεσιών, αυξήθηκε 8.3% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Το πιο σημαντικό είναι ότι η συνιστώσα των τιμών της ενέργειας μειώθηκε κατά 5% την ίδια περίοδο, αλλά υπεραντισταθμίστηκε από τις αυξήσεις στο κόστος διατροφής και στέγης.
Αμέσως μετά τη δημοσιοποίηση των χειρότερων από το αναμενόμενο μακροοικονομικών στοιχείων, οι δείκτες των μετοχών των ΗΠΑ σημείωσαν πτωτική τάση, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Nasdaq Composite Index να υποχωρούν κατά 3.6% σε 30 λεπτά. Τα κρυπτονομίσματα συνόδευσαν την επιδείνωση της διάθεσης και η τιμή του Bitcoin υποχώρησε 5.7% την ίδια περίοδο, διαγράφοντας τα κέρδη από τις προηγούμενες 3 ημέρες.
Ο εντοπισμός της ύφεσης της αγοράς σε μια ενιαία πληθωριστική μέτρηση θα ήταν αφελές. Μια έρευνα της Bank of America με παγκόσμιους διαχειριστές κεφαλαίων είχε το 62% των ερωτηθέντων ρητό ότι είναι πιθανή μια ύφεση, η οποία είναι η υψηλότερη εκτίμηση από τον Μάιο του 2020. Η ερευνητική εργασία συνέλεξε δεδομένα την εβδομάδα της 8ης Σεπτεμβρίου και είχε ως επικεφαλής τον στρατηγό Michael Hartnett.
Είναι ενδιαφέρον ότι καθώς συμβαίνουν όλα αυτά, οι traders περιθωρίου Bitcoin δεν ήταν ποτέ τόσο ανοδικοί, σύμφωνα με μια μέτρηση.
Οι έμποροι περιθωρίου πέταξαν μακριά από πτωτικές θέσεις
Η διαπραγμάτευση περιθωρίου επιτρέπει στους επενδυτές να αξιοποιήσουν τις θέσεις τους δανείζοντας stablecoins και χρησιμοποιώντας τα έσοδα για να αγοράσουν περισσότερα κρυπτονομίσματα. Από την άλλη πλευρά, όταν αυτοί οι έμποροι δανείζονται Bitcoin, χρησιμοποιούν τα νομίσματα ως εγγύηση για σορτς, πράγμα που σημαίνει ότι στοιχηματίζουν σε μείωση της τιμής.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ορισμένοι αναλυτές παρακολουθούν τα συνολικά ποσά δανεισμού Bitcoin και stablecoin για να καταλάβουν εάν οι επενδυτές κλίνουν ανοδικοί ή πτωτικοί. Είναι ενδιαφέρον ότι οι traders περιθωρίου Bitfinex εισήγαγαν τον υψηλότερο λόγο μόχλευσης long/short στις 12 Σεπτεμβρίου.
Οι έμποροι περιθωρίου Bitfinex είναι γνωστοί για τη δημιουργία συμβολαίων θέσης 20,000 BTC ή υψηλότερου σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα, υποδεικνύοντας τη συμμετοχή φαλαινών και μεγάλων αρμπιτράζ.
Όπως δείχνει το παραπάνω διάγραμμα, στις 12 Σεπτεμβρίου, ο αριθμός των συμβάσεων μακρού περιθωρίου BTC/USD ξεπέρασε τα shorts κατά 86 φορές, στα 104,000 BTC. Για αναφορά, η τελευταία φορά που αυτός ο δείκτης ανέβηκε πάνω από το 75 και ευνόησε τα longs, ήταν στις 9 Νοεμβρίου 2021. Δυστυχώς, για τους ταύρους, το αποτέλεσμα ωφέλησε τις αρκούδες καθώς το Bitcoin υποχώρησε 18% τις επόμενες 10 ημέρες.
Οι έμποροι παραγώγων ήταν υπερβολικά ενθουσιασμένοι τον Νοέμβριο του 2021
Για να κατανοήσουμε πώς τοποθετούνται οι ανοδικοί ή πτωτικοί επαγγελματίες έμποροι, θα πρέπει να αναλύσουμε το βασικό επιτόκιο των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Αυτός ο δείκτης είναι επίσης γνωστός ως προθεσμιακό premium και μετρά τη διαφορά μεταξύ των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και της τρέχουσας αγοράς spot σε τακτικά χρηματιστήρια.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης 3 μηνών συνήθως διαπραγματεύονται με ετήσιο ασφάλιστρο 5% έως 10%, το οποίο θεωρείται κόστος ευκαιρίας για συναλλαγές αρμπιτράζ. Παρατηρήστε πώς οι επενδυτές Bitcoin πλήρωναν υπερβολικά ασφάλιστρα για long (αγορές) κατά τη διάρκεια του ράλι τον Νοέμβριο του 2021, το εντελώς αντίθετο από την τρέχουσα κατάσταση.
Στις 12 Σεπτεμβρίου, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin διαπραγματεύονταν με premium 1.2% έναντι των κανονικών αγορών spot. Ένα τέτοιο επίπεδο κάτω του 2% είναι ο κανόνας από τις 15 Αυγούστου, χωρίς να αφήνει αμφιβολίες σχετικά με την έλλειψη αγοραστικής δραστηριότητας μόχλευσης από τους traders.
Πιθανές αιτίες αύξησης του δείκτη δανεισμού περιθωρίου κέρδους
Κάτι πρέπει να έκανε τους επενδυτές με βραχυπρόθεσμα περιθώρια κέρδους στη Bitfinex να μειώσουν τις θέσεις τους, ειδικά λαμβάνοντας υπόψη ότι τα long (bulls) παρέμειναν σταθερά τις 7 ημέρες που οδήγησαν στις 12 Σεπτεμβρίου. Η πρώτη πιθανή αιτία είναι οι ρευστοποιήσεις, που σημαίνει ότι οι πωλητές είχαν ανεπαρκές περιθώριο ως Bitcoin σημείωσε άνοδο 19% μεταξύ 6 και 12 Σεπτεμβρίου.
Άλλοι καταλύτες μπορεί να οδήγησαν σε μια ασυνήθιστη ανισορροπία μεταξύ μακριά και σορτς. Για παράδειγμα, οι επενδυτές θα μπορούσαν να έχουν μετατοπίσει την ασφάλεια από τις συναλλαγές περιθωρίου Bitcoin στο Ethereum, αναζητώντας κάποια μόχλευση καθώς πλησιάζει η Συγχώνευση.
Τέλος, οι αρκούδες θα μπορούσαν να είχαν αποφασίσει να κλείσουν στιγμιαία τις θέσεις περιθωρίου τους λόγω της αστάθειας γύρω από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Ανεξάρτητα από το σκεπτικό πίσω από την κίνηση, δεν υπάρχει λόγος να πιστεύουμε ότι η αγορά έγινε ξαφνικά εξαιρετικά αισιόδοξη καθώς τα premium των προθεσμιακών αγορών απεικονίζουν ένα πολύ διαφορετικό σενάριο από τον Νοέμβριο του 2021.
Οι αρκούδες εξακολουθούν να έχουν μισογεμάτο ποτήρι, καθώς οι έμποροι περιθωρίου Bitfinex έχουν χώρο να προσθέσουν μόχλευση short (πώληση) θέσεων. Εν τω μεταξύ, οι ταύροι μπορούν να γιορτάσουν την προφανή έλλειψη ενδιαφέροντος να στοιχηματίσουν σε τιμές κάτω των 20,000 $ από αυτές τις φάλαινες.
Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συγγραφέας και δεν αντανακλούν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph. Κάθε κίνηση επενδύσεων και συναλλαγών συνεπάγεται κίνδυνο. Θα πρέπει να διεξάγετε τη δική σας έρευνα όταν αποφασίζετε.
Πηγή: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-margin-long-to-short-ratio-at-bitfinex-reach-the-highest-level-ever